Equipamento de mineração firmware: a alavanca chave da eficiência de mineração

Entre o hardware ASIC e o software de mineração, a camada de firmware pós-venda (ou seja, "MOS") tornou-se uma ferramenta estratégica para aumentar a eficiência e formar uma vantagem competitiva. Atualmente, cerca de 56% da potência SHA-256 no mundo opera com firmware não original, sendo que o Vnish lidera com uma participação de 26,4%, enquanto a participação do firmware original caiu para 44,4%.

A situação econômica após a redução pela metade do Bitcoin em 2024, a volatilidade dos preços da energia e a demanda por gestão automatizada de grandes clusters de Equipamento de mineração continuam a impulsionar os mineradores a adotar arquiteturas de sistema abertas e ajustáveis. Um conhecido emissor de stablecoin decidiu abrir o código do seu próprio sistema operacional de Mineração antes do quarto trimestre de 2025, consolidando ainda mais essa tendência, o que pode tornar os custos de manutenção de firmware fechado mais comuns.

História do desenvolvimento

• 2011: O CGMiner foi lançado como o primeiro daemon de mineração ASIC genérico, estabelecendo a base para todos os firmwares de fábrica.
• Outubro de 2018: Um firmware de código aberto implementou a funcionalidade AsicBoost no Equipamento de mineração Antminer S9, economizando cerca de 13% de consumo de energia.
• 2018-2020: Ascensão do Vnish/MSK, o modelo de ajuste automático comercializado com cobrança de 2-3% de taxa de desenvolvimento popularizou-se em grandes minas da Europa Oriental
• 2022: Um operador de pool de mineração dos EUA entrou no mercado de firmware, em 2024 sua capacidade de hash aumentou de 3 EH/s para 13,7 EH/s
• Março de 2024: O primeiro conjunto de firmware e placas de controle desenvolvido autonomamente por uma empresa de mineração listada será implantado em 200.000 equipamentos de mineração e disponibilizado para toda a indústria.
• Junho de 2025: Um gigante das stablecoins anunciou que irá abrir o código de um sistema operacional modular de mineração ponto a ponto.

Estrutura de mercado (previsão para 2025)

• Vnish: ocupa 26,40% da quota de mercado, 2-3% de custos de desenvolvimento, apoio contínuo ao S19/S23 em aumento.
• Firmware de código aberto: 5-6% (versão de código aberto) / Baseado no nível pago "+", núcleo de código aberto (0 custo) e 2% de taxa
• Firmware de operador de pool de mineração: 4-5%, modelo de subscrição ou reembolso de pool, crescimento de hash rate de 350% em comparação ao ano anterior.
• Firmware original: 44%, ainda dominante em novos equipamentos dentro do período de garantia
• Outros (incluindo firmware de algumas empresas de mineração listadas, plataformas de custódia e sistemas próprios): totalizando cerca de 18%

Atualmente, um fabricante de equipamentos de mineração conhecido ainda ocupa cerca de 75% da quota de envio de ASIC, seguido por outras duas empresas que ocupam 18% e 7%, respetivamente. Portanto, o mercado de firmware ainda é o principal campo de competição.

Razões para os mineradores escolherem o firmware

1. Eficiência e proteção de lucros:

   • A otimização automática a nível de chip pode melhorar o consumo de energia em 8-20% por terahertz.
   • Ajuste em tempo real dos parâmetros de operação, adaptando-se às mudanças nos preços da eletricidade e da capacidade de cálculo.

2. Automação de equipamentos de mineração:

   • Fornecer API para gestão de clusters, reduzindo custos operacionais e riscos de auditoria

3. Segurança e auditabilidade:

   • Firmware de código aberto elimina preocupações com custos de desenvolvimento ocultos ou "interruptor de desligamento"
   • Função de análise de malware integrada, prevenção de roubo de potência de hash

4. Prolongar a vida útil dos ativos:

   • Otimização baseada na detecção de temperatura para prolongar a vida útil da placa de potência
   • Dados mostram que 86,9% do Equipamento de mineração foi revendido ou reutilizado, em vez de ser descartado

Tendências de código aberto

• Pressão competitiva: pode comprimir o atual modelo de custos de desenvolvimento em 2-3%, levando os fornecedores a se voltarem para serviços de valor acrescentado.
• Descentralização: promove operações de mineração ponto a ponto, reduzindo a coordenação centralizada
• Padronização do ecossistema: promover o desenvolvimento de APIs universais e reduzir os custos de integração de novas tecnologias
• Flexibilidade estratégica: fornece potenciais meios de hedge e narrativa de respaldo para emissores de stablecoins

Impacto do Investimento

1. Fornecedor de firmware:

   • Enfrentando pressão de preços, mas o volume total de mercado está a expandir.
   • Empresas com múltiplas fontes de rendimento têm maior capacidade de resistência ao risco

2. Fabricantes de ASIC:

   • Deve-se considerar a colaboração com soluções de código aberto ou o lançamento de firmware oficial de alto desempenho
   • A placa de controle modular pode contornar o controle da fábrica original

3. Mineração operadores:

   • A capacidade do software é tão importante quanto a aquisição de energia
   • O firmware de código aberto pode reforçar a narrativa de regulação da eficiência no uso de energia

4. Mercado de capitais:

   • Empresas de mineração listadas que possuem firmware proprietário podem obter um prêmio de avaliação
   • Os investidores devem prestar atenção ao tratamento contábil das receitas relacionadas ao firmware.

Principais riscos

• Vulnerabilidades de segurança: o código aberto deve ser auditado e assinado rigorosamente
• Incerteza regulatória: algoritmos de código aberto podem enfrentar riscos de controle de exportação
• Resistência do fabricante: a atualização do firmware bloqueada pode aumentar os custos de hardware

Conclusão

A camada MOS tornou-se um centro de lucro crítico e um veículo descentralizado na indústria de Mineração. Com o fortalecimento da tendência de código aberto, a vantagem competitiva mudará de ajustes de código fechado para cobertura do ecossistema, análise de dados e serviços de integração de energia. Ao avaliar empresas relacionadas à mineração, os investidores devem se concentrar em suas capacidades de software e estratégias de código aberto, em vez de apenas se preocupar com a escala de hardware. No futuro, o aumento da eficiência dependerá mais da inovação em software.