Hyperliquid: Descentralização negociação novo capítulo
Desde 2014, os problemas das plataformas de negociação centralizadas têm atormentado os participantes de criptomoedas. Após o evento FTX em 2022, as plataformas de livros de ordens descentralizadas receberam mais atenção. No final de 2024, o Hyperliquid, desenvolvido pela equipe do especialista em negociação quantitativa Jeff Yan, rapidamente se tornou popular, atraindo ampla atenção. Com um TVL de até vários bilhões de dólares, o Hyperliquid tem potencial para se tornar uma plataforma de negociação descentralizada fenomenal.
A Hyperliquid projetou uma cadeia de aplicação dedicada a um sistema de livro de ordens de alto desempenho, e construiu uma ponte sobre a Arbitrum. Atualmente, existem apenas 4 nós de validação, e o contrato da ponte apresenta alto risco, mas também melhora a eficiência das transações, proporcionando uma experiência de usuário equivalente à das trocas centralizadas. Isso reflete a estratégia da equipe: priorizar a experiência do usuário e a rápida aquisição de usuários, mesmo que isso traga riscos de segurança. Uma vez que o produto alcance um certo nível de escala, a equipe irá gradualmente abordar as questões de Descentralização e segurança. Essa estratégia é comum em projetos como Solana e Optimism, frequentemente alcançando um bom desempenho comercial.
Este artigo irá analisar em profundidade o conceito de design do Hyperliquid a partir das perspectivas de HIP, Vaults e do modelo de token.
HIP-1 e HIP-2
A Hyperliquid apresentou duas propostas principais, HIP-1 e HIP-2, para resolver problemas de listagem e circulação de tokens. O HIP-1 aborda principalmente o plano de emissão e gestão de tokens na cadeia Hyperliquid, semelhante ao ERC-20 do Ethereum. O HIP-2 oferece um plano de market making automático, resolvendo o problema da circulação inicial de tokens.
Em comparação com o DEX do Ethereum, o processo de listagem de novos tokens na Hyperliquid é mais simples. Ao emitir novos tokens através do padrão HIP-1, o sistema cria automaticamente um par de negociação com o USDC. Ao implantar o contrato, pode-se definir o parâmetro hyperliquidityInit para determinar a quantidade inicial de liquidez.
O plano de criação de mercado automático do HIP-2 realiza "criação de mercado linear" dentro de uma faixa de preço predefinida. O emissor do token precisa definir uma faixa de preço, e o sistema publicará automaticamente ordens de compra e venda dentro dessa faixa, garantindo a liquidez do mercado. As ordens são atualizadas a cada 3 segundos, acompanhando de perto as flutuações do mercado.
Hyperliquid utiliza um mecanismo de leilão holandês público e transparente para decidir a atribuição de slots para listagem de moedas, com um ciclo de leilão a cada 31 horas, limitado a 280 slots por ano. Este método evita a intervenção humana, entrega o poder de decisão ao mercado e também previne a listagem de projetos de baixa qualidade.
De um modo geral, o HIP-1 e o HIP-2 visam ajudar os projetos a obter rapidamente liquidez inicial, ao mesmo tempo que ajudam o Hyperliquid em si a ter um arranque frio. O mecanismo de leilão holandês garante a equidade e justiça no processo de listagem.
Cofres
Os Vaults da plataforma Hyperliquid são um dos principais elementos, responsáveis pelas operações de market making e liquidação na plataforma. Os usuários podem fornecer fundos aos Vaults e compartilhar os lucros ou assumir as perdas proporcionalmente.
Os Vaults tratam principalmente de duas situações de liquidação: liquidação de livro de ordens e liquidação de reserva. Quando o valor líquido da conta cai pela primeira vez abaixo da linha de liquidação, será feita uma tentativa de fechar a posição através de uma ordem a mercado. Se o valor líquido cair abaixo de 2/3 da linha de liquidação e não for tratado a tempo, os Vaults farão a liquidação de reserva, assumindo a posição e a margem do usuário.
Atualmente, os Vaults suportam depósitos em três stablecoins: USDC, USDT e USDC.e. As fontes de rendimento incluem lucros de market making, recompensas de ordens pendentes e lucros de liquidação. No entanto, existem riscos de volatilidade do mercado e potenciais perdas devido à liquidação não oportuna.
Além do Vault oficial, os usuários também podem criar um "User vault" personalizado e definir estratégias de quantificação. O criador do Vault pode obter 10% da divisão de lucros dos seguidores, mas precisa manter uma proporção de pelo menos 5% de capital.
O design dos Vaults é essencialmente para resolver o problema de arranque a frio das plataformas de negociação, compartilhando os lucros de market making e liquidação com a comunidade, atraindo usuários e liquidez. Atualmente, o TVL dos Vaults já alcançou centenas de milhões de dólares, e a APR de certos Vaults chega a quase 9000%, apresentando um forte efeito de enriquecimento.
Capacitação de Tokens
O token $HYPE da Hyperliquid adota uma estratégia de forte capacitação, principalmente através de duas formas: incentivos de rendimento e mecanismos deflacionários.
A plataforma compartilhará uma grande parte da receita de negócios com os detentores de $HYPE. Aproximadamente 50% das taxas de transação são usadas para recomprar e destruir $HYPE, e uma parte da taxa de listagem também é utilizada para recompra e destruição. Até o início de fevereiro, a Hyperliquid tinha uma participação de mercado de quase 75% nas plataformas de negociação de derivativos em cadeia, e o efeito de capacitação da receita sobre o token é significativo.
Além disso, $HYPE também é utilizado como taxa de Gas para Hyperliquid L1. No futuro, com a implementação do HyperEVM e a melhoria da infraestrutura ecológica, $HYPE pode ter mais cenários de aplicação.
Controvérsia
Hyperliquid enfrenta duas principais controvérsias:
Problemas de segurança de fundos: Hyperliquid opera em uma blockchain independente não open-source, embora o contrato de ponte tenha sido auditado, o código do nó não é open-source, o que pode representar um risco.
Suspeita de manipulação de volume: alguns dados de negociação são anômalos, como taxas de financiamento de muitos tokens que são semelhantes, levantando suspeitas de manipulação de ordens. No entanto, como não é de código aberto, não é possível confirmar.
A prática de刷单 pode ser uma estratégia que a Hyperliquid adotou para resolver o problema do arranque a frio. Na verdade, muitas plataformas Web2 e Web3 apresentam diferentes graus de刷单. A estratégia da Hyperliquid está sempre focada em resolver o arranque a frio e melhorar a experiência do utilizador, mesmo que possa gerar controvérsia.
De um modo geral, o design de produtos da Hyperliquid gira em torno de dois objetivos centrais: o arranque a frio e a experiência do usuário, cuja estratégia teve resultados significativos, valendo a pena uma investigação mais aprofundada.
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LiquidityHunter
· 2h atrás
Quatro nós também se atrevem a brincar? É só esperar que exploda.
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BTCBeliefStation
· 07-19 19:01
TVL é uma ilusão, cuidado com o puxar o tapete.
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DegenRecoveryGroup
· 07-19 19:01
Bull! Finalmente chegou uma alternativa séria ao CEX.
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DegenMcsleepless
· 07-19 18:46
Esta onda não parece muito segura.
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wrekt_but_learning
· 07-19 18:40
Este jogo é muito fluido, não aprenderam com a lição da ftx?
Hyperliquid: O surgimento e os desafios de uma plataforma de negociação descentralizada inovadora
Hyperliquid: Descentralização negociação novo capítulo
Desde 2014, os problemas das plataformas de negociação centralizadas têm atormentado os participantes de criptomoedas. Após o evento FTX em 2022, as plataformas de livros de ordens descentralizadas receberam mais atenção. No final de 2024, o Hyperliquid, desenvolvido pela equipe do especialista em negociação quantitativa Jeff Yan, rapidamente se tornou popular, atraindo ampla atenção. Com um TVL de até vários bilhões de dólares, o Hyperliquid tem potencial para se tornar uma plataforma de negociação descentralizada fenomenal.
A Hyperliquid projetou uma cadeia de aplicação dedicada a um sistema de livro de ordens de alto desempenho, e construiu uma ponte sobre a Arbitrum. Atualmente, existem apenas 4 nós de validação, e o contrato da ponte apresenta alto risco, mas também melhora a eficiência das transações, proporcionando uma experiência de usuário equivalente à das trocas centralizadas. Isso reflete a estratégia da equipe: priorizar a experiência do usuário e a rápida aquisição de usuários, mesmo que isso traga riscos de segurança. Uma vez que o produto alcance um certo nível de escala, a equipe irá gradualmente abordar as questões de Descentralização e segurança. Essa estratégia é comum em projetos como Solana e Optimism, frequentemente alcançando um bom desempenho comercial.
Este artigo irá analisar em profundidade o conceito de design do Hyperliquid a partir das perspectivas de HIP, Vaults e do modelo de token.
HIP-1 e HIP-2
A Hyperliquid apresentou duas propostas principais, HIP-1 e HIP-2, para resolver problemas de listagem e circulação de tokens. O HIP-1 aborda principalmente o plano de emissão e gestão de tokens na cadeia Hyperliquid, semelhante ao ERC-20 do Ethereum. O HIP-2 oferece um plano de market making automático, resolvendo o problema da circulação inicial de tokens.
Em comparação com o DEX do Ethereum, o processo de listagem de novos tokens na Hyperliquid é mais simples. Ao emitir novos tokens através do padrão HIP-1, o sistema cria automaticamente um par de negociação com o USDC. Ao implantar o contrato, pode-se definir o parâmetro hyperliquidityInit para determinar a quantidade inicial de liquidez.
O plano de criação de mercado automático do HIP-2 realiza "criação de mercado linear" dentro de uma faixa de preço predefinida. O emissor do token precisa definir uma faixa de preço, e o sistema publicará automaticamente ordens de compra e venda dentro dessa faixa, garantindo a liquidez do mercado. As ordens são atualizadas a cada 3 segundos, acompanhando de perto as flutuações do mercado.
Hyperliquid utiliza um mecanismo de leilão holandês público e transparente para decidir a atribuição de slots para listagem de moedas, com um ciclo de leilão a cada 31 horas, limitado a 280 slots por ano. Este método evita a intervenção humana, entrega o poder de decisão ao mercado e também previne a listagem de projetos de baixa qualidade.
De um modo geral, o HIP-1 e o HIP-2 visam ajudar os projetos a obter rapidamente liquidez inicial, ao mesmo tempo que ajudam o Hyperliquid em si a ter um arranque frio. O mecanismo de leilão holandês garante a equidade e justiça no processo de listagem.
Cofres
Os Vaults da plataforma Hyperliquid são um dos principais elementos, responsáveis pelas operações de market making e liquidação na plataforma. Os usuários podem fornecer fundos aos Vaults e compartilhar os lucros ou assumir as perdas proporcionalmente.
Os Vaults tratam principalmente de duas situações de liquidação: liquidação de livro de ordens e liquidação de reserva. Quando o valor líquido da conta cai pela primeira vez abaixo da linha de liquidação, será feita uma tentativa de fechar a posição através de uma ordem a mercado. Se o valor líquido cair abaixo de 2/3 da linha de liquidação e não for tratado a tempo, os Vaults farão a liquidação de reserva, assumindo a posição e a margem do usuário.
Atualmente, os Vaults suportam depósitos em três stablecoins: USDC, USDT e USDC.e. As fontes de rendimento incluem lucros de market making, recompensas de ordens pendentes e lucros de liquidação. No entanto, existem riscos de volatilidade do mercado e potenciais perdas devido à liquidação não oportuna.
Além do Vault oficial, os usuários também podem criar um "User vault" personalizado e definir estratégias de quantificação. O criador do Vault pode obter 10% da divisão de lucros dos seguidores, mas precisa manter uma proporção de pelo menos 5% de capital.
O design dos Vaults é essencialmente para resolver o problema de arranque a frio das plataformas de negociação, compartilhando os lucros de market making e liquidação com a comunidade, atraindo usuários e liquidez. Atualmente, o TVL dos Vaults já alcançou centenas de milhões de dólares, e a APR de certos Vaults chega a quase 9000%, apresentando um forte efeito de enriquecimento.
Capacitação de Tokens
O token $HYPE da Hyperliquid adota uma estratégia de forte capacitação, principalmente através de duas formas: incentivos de rendimento e mecanismos deflacionários.
A plataforma compartilhará uma grande parte da receita de negócios com os detentores de $HYPE. Aproximadamente 50% das taxas de transação são usadas para recomprar e destruir $HYPE, e uma parte da taxa de listagem também é utilizada para recompra e destruição. Até o início de fevereiro, a Hyperliquid tinha uma participação de mercado de quase 75% nas plataformas de negociação de derivativos em cadeia, e o efeito de capacitação da receita sobre o token é significativo.
Além disso, $HYPE também é utilizado como taxa de Gas para Hyperliquid L1. No futuro, com a implementação do HyperEVM e a melhoria da infraestrutura ecológica, $HYPE pode ter mais cenários de aplicação.
Controvérsia
Hyperliquid enfrenta duas principais controvérsias:
Problemas de segurança de fundos: Hyperliquid opera em uma blockchain independente não open-source, embora o contrato de ponte tenha sido auditado, o código do nó não é open-source, o que pode representar um risco.
Suspeita de manipulação de volume: alguns dados de negociação são anômalos, como taxas de financiamento de muitos tokens que são semelhantes, levantando suspeitas de manipulação de ordens. No entanto, como não é de código aberto, não é possível confirmar.
A prática de刷单 pode ser uma estratégia que a Hyperliquid adotou para resolver o problema do arranque a frio. Na verdade, muitas plataformas Web2 e Web3 apresentam diferentes graus de刷单. A estratégia da Hyperliquid está sempre focada em resolver o arranque a frio e melhorar a experiência do utilizador, mesmo que possa gerar controvérsia.
De um modo geral, o design de produtos da Hyperliquid gira em torno de dois objetivos centrais: o arranque a frio e a experiência do usuário, cuja estratégia teve resultados significativos, valendo a pena uma investigação mais aprofundada.