Análise da lógica complexa por trás da baixa dos preços do Ethereum
Desde 2022, o Ethereum, como um ativo importante no mercado de criptomoedas, apresentou uma diferença significativa entre seu desempenho de preços e as expectativas do mercado. Embora seu ecossistema continue a dominar o campo do DeFi, o desempenho de preços do ETH tem sido fraco a longo prazo, com aumentos superados por algumas novas blockchains emergentes, enfrentando até mesmo questionamentos sobre "prosperidade ecológica, mas o valor do token não se concretizou". Este artigo explorará, sob várias perspectivas, as razões por trás da fraqueza do Ethereum.
Um, a desajuste entre as expectativas do mercado e a realidade
Ethereum foi uma força motriz central na onda DeFi e NFT. No entanto, nos últimos anos, à medida que o foco do mercado se deslocou para áreas como IA, RWA e Memecoin, sua posição dominante foi desafiada. Muitos novos projetos escolheram outras plataformas como base principal de desenvolvimento, levando à marginalização gradual do Ethereum nas novas narrativas.
Embora as soluções de escalonamento Layer 2 do Ethereum tenham aliviado, em certa medida, os gargalos de desempenho da rede principal, seu efeito de retroalimentação no ecossistema não é significativo. O campo dos Rollups enfrenta o problema da "involução", onde os desenvolvedores se concentram excessivamente nas melhorias da infraestrutura, negligenciando a inovação na camada de aplicação. Essa alocação inadequada de recursos não apenas não ampliou a base de usuários, mas também fez com que o volume de transações e a atividade migrassem para outras blockchains concorrentes.
Além disso, após a listagem do ETF de ETH, houve uma saída de capital, em parte devido à pressão de venda de produtos antigos. No entanto, o interesse institucional pelo ETH continua a crescer. Alguns analistas preveem que o ETH pode se tornar o "queridinho das instituições" no futuro devido a mecanismos como rendimento de staking, bloqueio de contratos inteligentes e absorção do ETF. Esse desalinhamento entre expectativas de curto e longo prazo reflete a confusão do mercado sobre a capacidade de captura de valor do ETH.
2. Impactos inesperados da atualização tecnológica
A atualização técnica tem sido a narrativa central do Ethereum nos últimos anos, mas também trouxe algumas consequências inesperadas. Embora as múltiplas atualizações do Ethereum tenham conseguido implementar a deflação da oferta, algumas atualizações que reduziram os custos de armazenamento de dados acabaram por enfraquecer as fontes de receita da mainnet, afetando indiretamente o potencial de valorização do ETH. Além disso, a expectativa da comunidade em relação às cadeias shard mudou para L2, mas a estratégia de desenvolvimento do ecossistema L2 depende excessivamente de narrativas comerciais, não conseguindo expandir substancialmente a base de usuários.
As divergências internas na comunidade Ethereum sobre o roteiro de desenvolvimento acentuaram o dilema técnico. Alguns membros principais criticam o roteiro atual como "demasiado conservador" e pedem uma aceleração do progresso das atualizações; enquanto outros desenvolvedores questionam a estratégia de "expansão apenas com L2", defendendo uma atualização em larga escala da rede principal. Esta oscilação na rota técnica expôs os desafios de tomada de decisão da Ethereum. Embora os líderes da comunidade tenham enfatizado várias vezes que "o preço não é um objetivo prioritário", certos comportamentos ainda são interpretados pelo mercado como falta de confiança.
Três, Jogo de Capital: Entrada de Instituições e Movimentos Internos
Apesar do desempenho fraco dos preços, os fundos institucionais estão entrando silenciosamente no mercado de Ethereum. Relatórios indicam que a oferta limitada de ETH, os rendimentos de staking e a conformidade fazem dele "a plataforma de contratos inteligentes preferida para adoção institucional". Alguns analistas até preveem que a quantidade total de criptomoedas detidas por empresas pode crescer significativamente nos próximos anos, enquanto o ETH pode recuperar a preferência do capital devido a tendências como stablecoins, tokenização e Agentes de IA.
No entanto, a venda de alguns insiders também levantou preocupações no mercado. Há relatos de grandes liquidações no pico de preços, o que agravou a preocupação do mercado com a "visão negativa dos insiders". Este movimento de capital é um contra-peso à entrada de instituições, levando o ETH a um impasse de "descobrimento de valor".
Quatro, Desafios da Transformação do Ecossistema
Um dos principais conflitos enfrentados pelo Ethereum é como realizar a transformação do ecossistema:
Desafios da Descentralização Financeira: A cultura DeFi do Ethereum, embora tenha alcançado sua posição inicial, também levou a uma dependência excessiva da arbitragem financeira no ecossistema. A comunidade clama por "sair da sombra do DeFi" e voltar-se para cenários práticos que se integrem com o Web2, mas o progresso tem sido lento.
Equilíbrio entre Regulação e Inovação: A atitude dos reguladores em relação ao Ethereum ainda não está clara, o que inibe a confiança institucional. O Ethereum precisa encontrar um novo ponto de equilíbrio entre conformidade e descentralização.
Cinco, Perspectivas Futuras
Apesar de o desempenho do preço do Ethereum no curto prazo ainda poder ser restringido por uma variedade de fatores, a longo prazo, suas perspectivas de desenvolvimento continuam a ser promissoras.
Se o Ethereum conseguir abraçar a tendência da modularidade, posicionando-se como "camada de liquidação + camada de disponibilidade de dados", enquanto absorve as vantagens de outras blockchains de alto desempenho, poderá reconfigurar sua posição na indústria. Além disso, acelerar a implementação de tecnologias de privacidade pode abrir novos cenários, como agentes de IA e armazenamento descentralizado.
Nos próximos anos, as mudanças na legislação e nas políticas de regulação dos stablecoins podem abrir um canal de conformidade para o Ethereum. Se o ETF de staking for aprovado ou se forem introduzidos novos mecanismos de criação, a demanda institucional por Ethereum pode explodir. Ao mesmo tempo, a entrada de fundos corporativos e de fundos soberanos pode mudar o atual cenário de competição de capital.
A atual dificuldade do Ethereum é o resultado da interação entre o mercado, a tecnologia e o capital, refletindo a dor de crescimento durante a transição ecológica. A curto prazo, a volatilidade dos preços pode ainda estar sujeita a múltiplos fatores; a longo prazo, se for possível encontrar novas direções de desenvolvimento na modularização, conformidade e desfinanciação, o ETH ainda pode ter a esperança de voltar a uma trajetória de crescimento.
Há análises e previsões que, com o avanço do ETF de staking de Éter e a reavaliação do valor do Ethereum por parte das instituições, a reavaliação do valor do ETH será apenas uma questão de tempo. Nos próximos anos, o Ethereum poderá ultrapassar novos máximos de preço, reafirmando sua posição no mercado de criptomoedas.
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SatoshiChallenger
· 07-21 15:01
A ecologia pode ser boa, mas os líderes sempre enriquecem primeiro, e os investidores de retalho continuam a ser enganados por idiotas, isso não mudou nada.
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ZKSherlock
· 07-20 05:18
na verdade... a ação de preço do eth está apenas comprovando o que eu venho dizendo sobre a fragmentação do L2 a comprometer os efeitos de rede. nenhuma quantidade de otimizações de rollup pode resolver este problema fundamental da teoria dos jogos, para ser honesto
A múltipla lógica por trás da fraqueza do preço do Ethereum: desafios técnicos, de capital e de transformação ecológica
Análise da lógica complexa por trás da baixa dos preços do Ethereum
Desde 2022, o Ethereum, como um ativo importante no mercado de criptomoedas, apresentou uma diferença significativa entre seu desempenho de preços e as expectativas do mercado. Embora seu ecossistema continue a dominar o campo do DeFi, o desempenho de preços do ETH tem sido fraco a longo prazo, com aumentos superados por algumas novas blockchains emergentes, enfrentando até mesmo questionamentos sobre "prosperidade ecológica, mas o valor do token não se concretizou". Este artigo explorará, sob várias perspectivas, as razões por trás da fraqueza do Ethereum.
Um, a desajuste entre as expectativas do mercado e a realidade
Ethereum foi uma força motriz central na onda DeFi e NFT. No entanto, nos últimos anos, à medida que o foco do mercado se deslocou para áreas como IA, RWA e Memecoin, sua posição dominante foi desafiada. Muitos novos projetos escolheram outras plataformas como base principal de desenvolvimento, levando à marginalização gradual do Ethereum nas novas narrativas.
Embora as soluções de escalonamento Layer 2 do Ethereum tenham aliviado, em certa medida, os gargalos de desempenho da rede principal, seu efeito de retroalimentação no ecossistema não é significativo. O campo dos Rollups enfrenta o problema da "involução", onde os desenvolvedores se concentram excessivamente nas melhorias da infraestrutura, negligenciando a inovação na camada de aplicação. Essa alocação inadequada de recursos não apenas não ampliou a base de usuários, mas também fez com que o volume de transações e a atividade migrassem para outras blockchains concorrentes.
Além disso, após a listagem do ETF de ETH, houve uma saída de capital, em parte devido à pressão de venda de produtos antigos. No entanto, o interesse institucional pelo ETH continua a crescer. Alguns analistas preveem que o ETH pode se tornar o "queridinho das instituições" no futuro devido a mecanismos como rendimento de staking, bloqueio de contratos inteligentes e absorção do ETF. Esse desalinhamento entre expectativas de curto e longo prazo reflete a confusão do mercado sobre a capacidade de captura de valor do ETH.
2. Impactos inesperados da atualização tecnológica
A atualização técnica tem sido a narrativa central do Ethereum nos últimos anos, mas também trouxe algumas consequências inesperadas. Embora as múltiplas atualizações do Ethereum tenham conseguido implementar a deflação da oferta, algumas atualizações que reduziram os custos de armazenamento de dados acabaram por enfraquecer as fontes de receita da mainnet, afetando indiretamente o potencial de valorização do ETH. Além disso, a expectativa da comunidade em relação às cadeias shard mudou para L2, mas a estratégia de desenvolvimento do ecossistema L2 depende excessivamente de narrativas comerciais, não conseguindo expandir substancialmente a base de usuários.
As divergências internas na comunidade Ethereum sobre o roteiro de desenvolvimento acentuaram o dilema técnico. Alguns membros principais criticam o roteiro atual como "demasiado conservador" e pedem uma aceleração do progresso das atualizações; enquanto outros desenvolvedores questionam a estratégia de "expansão apenas com L2", defendendo uma atualização em larga escala da rede principal. Esta oscilação na rota técnica expôs os desafios de tomada de decisão da Ethereum. Embora os líderes da comunidade tenham enfatizado várias vezes que "o preço não é um objetivo prioritário", certos comportamentos ainda são interpretados pelo mercado como falta de confiança.
Três, Jogo de Capital: Entrada de Instituições e Movimentos Internos
Apesar do desempenho fraco dos preços, os fundos institucionais estão entrando silenciosamente no mercado de Ethereum. Relatórios indicam que a oferta limitada de ETH, os rendimentos de staking e a conformidade fazem dele "a plataforma de contratos inteligentes preferida para adoção institucional". Alguns analistas até preveem que a quantidade total de criptomoedas detidas por empresas pode crescer significativamente nos próximos anos, enquanto o ETH pode recuperar a preferência do capital devido a tendências como stablecoins, tokenização e Agentes de IA.
No entanto, a venda de alguns insiders também levantou preocupações no mercado. Há relatos de grandes liquidações no pico de preços, o que agravou a preocupação do mercado com a "visão negativa dos insiders". Este movimento de capital é um contra-peso à entrada de instituições, levando o ETH a um impasse de "descobrimento de valor".
Quatro, Desafios da Transformação do Ecossistema
Um dos principais conflitos enfrentados pelo Ethereum é como realizar a transformação do ecossistema:
Desafios da Descentralização Financeira: A cultura DeFi do Ethereum, embora tenha alcançado sua posição inicial, também levou a uma dependência excessiva da arbitragem financeira no ecossistema. A comunidade clama por "sair da sombra do DeFi" e voltar-se para cenários práticos que se integrem com o Web2, mas o progresso tem sido lento.
Equilíbrio entre Regulação e Inovação: A atitude dos reguladores em relação ao Ethereum ainda não está clara, o que inibe a confiança institucional. O Ethereum precisa encontrar um novo ponto de equilíbrio entre conformidade e descentralização.
Cinco, Perspectivas Futuras
Apesar de o desempenho do preço do Ethereum no curto prazo ainda poder ser restringido por uma variedade de fatores, a longo prazo, suas perspectivas de desenvolvimento continuam a ser promissoras.
Se o Ethereum conseguir abraçar a tendência da modularidade, posicionando-se como "camada de liquidação + camada de disponibilidade de dados", enquanto absorve as vantagens de outras blockchains de alto desempenho, poderá reconfigurar sua posição na indústria. Além disso, acelerar a implementação de tecnologias de privacidade pode abrir novos cenários, como agentes de IA e armazenamento descentralizado.
Nos próximos anos, as mudanças na legislação e nas políticas de regulação dos stablecoins podem abrir um canal de conformidade para o Ethereum. Se o ETF de staking for aprovado ou se forem introduzidos novos mecanismos de criação, a demanda institucional por Ethereum pode explodir. Ao mesmo tempo, a entrada de fundos corporativos e de fundos soberanos pode mudar o atual cenário de competição de capital.
A atual dificuldade do Ethereum é o resultado da interação entre o mercado, a tecnologia e o capital, refletindo a dor de crescimento durante a transição ecológica. A curto prazo, a volatilidade dos preços pode ainda estar sujeita a múltiplos fatores; a longo prazo, se for possível encontrar novas direções de desenvolvimento na modularização, conformidade e desfinanciação, o ETH ainda pode ter a esperança de voltar a uma trajetória de crescimento.
Há análises e previsões que, com o avanço do ETF de staking de Éter e a reavaliação do valor do Ethereum por parte das instituições, a reavaliação do valor do ETH será apenas uma questão de tempo. Nos próximos anos, o Ethereum poderá ultrapassar novos máximos de preço, reafirmando sua posição no mercado de criptomoedas.