A Reserva Federal (FED) mantém a taxa de juros inalterada, o ponto de viragem da liquidez já chegou, o Bitcoin pode estar prestes a tocar fundo e recuperar.
I. Interpretação da reunião de política monetária da Reserva Federal: Estabilidade nas políticas, ajustes nas expectativas do mercado
A Reserva Federal (FED) decidiu na sua mais recente reunião de política monetária manter a faixa alvo da taxa de fundos federais entre 4,25% e 4,50%, em linha com as expectativas do mercado. Embora a taxa se mantenha inalterada, a redação da política, as previsões econômicas e as orientações sobre os futuros caminhos da taxa de juros tiveram um impacto profundo no mercado. Esta reunião não apenas revelou o mais recente julgamento da Reserva Federal (FED) sobre o atual ambiente econômico, mas também influenciou as expectativas do mercado sobre a futura liquidez, afetando assim diretamente o mercado global de ativos, incluindo criptomoedas.
1.1 Conteúdo central da decisão da Reserva Federal (FED): manter a política estável, mas liberar sinais de afrouxamento
A Reserva Federal (FED) manteve a taxa de juros de referência inalterada nesta reunião e enfatizou na declaração pós-reunião que "a posição da política continua a ser restritiva, para garantir que a inflação retorne à meta de 2%". Isso indica que a Reserva Federal (FED) ainda acredita que o nível atual de inflação não é suficiente para justificar um corte imediato nas taxas, mas em comparação com as reuniões anteriores, a redação desta decisão foi suavizada. Por exemplo, a Reserva Federal (FED) não enfatiza mais a "necessidade de uma política restritiva por mais tempo", mas destaca que as decisões futuras serão ajustadas com base nos dados econômicos. Essa mudança foi interpretada pelo mercado como um sinal de que a Reserva Federal (FED) está se preparando para uma mudança de política no futuro.
A Reserva Federal (FED) na mais recente previsão econômica reduziu ligeiramente a expectativa de crescimento do PIB e aumentou as expectativas de inflação para os próximos anos. Isso mostra que os formuladores de políticas estão pesando a contradição entre a desaceleração econômica e a rigidez da inflação. A Reserva Federal (FED) prevê que a taxa de crescimento do PIB dos EUA em 2025 será reduzida de 2,1% para 1,8%, enquanto o núcleo do PCE em 2025 será aumentado de 2,2% para 2,4%. Este ajuste na previsão reflete a atitude cautelosa da Reserva Federal (FED) em relação à situação econômica futura.
Outro ponto a ser destacado é a política do balanço patrimonial da A Reserva Federal (FED). Neste encontro, a A Reserva Federal (FED) anunciou que o ritmo de redução do balanço será reduzido de 60 bilhões de dólares para 50 bilhões de dólares, o que libera um sinal de que o ciclo de aperto de liquidez está prestes a desacelerar. A desaceleração do ritmo de redução do balanço significa que a A Reserva Federal (FED) pode estar se preparando para um futuro alívio de liquidez.
O gráfico de pontos mostra que a expectativa mediana da taxa de juros dos membros do FOMC para 2025 é de 3,75%, o que implica pelo menos duas reduções nas taxas. Embora essa expectativa esteja basicamente alinhada com as previsões anteriores do mercado, ainda existem divergências nos detalhes. Alguns funcionários esperam que as reduções nas taxas comecem o mais rápido possível no quarto trimestre de 2024, enquanto outros acreditam que só ocorrerão em meados de 2025. Essa divergência indica que dentro da Reserva Federal (FED) ainda existem diferentes visões sobre a rigidez da inflação.
No geral, a decisão da Reserva Federal (FED) na reunião atual, embora mantenha a taxa de juros inalterada, liberou uma série de sinais de afrouxamento: suavização da linguagem, desaceleração na redução do balanço, revisão em baixa das expectativas de crescimento econômico e o gráfico de pontos indicando um caminho de corte nas taxas. Esses fatores combinados fazem com que o mercado comece a reavaliar o futuro ambiente de política monetária.
1.2 A política da Reserva Federal (FED) e o impacto direto no mercado: o ponto de inflexão da liquidez está próximo, e os ativos de risco estão a ter uma reviravolta.
As políticas da Reserva Federal (FED) podem ser analisadas sob várias dimensões em relação ao impacto no mercado, especialmente no índice do dólar, na rentabilidade das obrigações do tesouro americano, no mercado de ações e no mercado de criptomoedas. Após a divulgação desta decisão, a reação imediata do mercado indica que as expectativas dos investidores em relação à melhoria da liquidez estão aumentando, o que também sugere que ativos de alto risco como o Bitcoin podem estar a entrar em um ciclo de recuperação.
Primeiro, o índice do dólar teve uma queda acentuada. Após a Reserva Federal (FED) sugerir que pode haver uma desaceleração na política de aperto no futuro, o índice do dólar caiu rapidamente, registrando a maior queda em um único dia desde 2023. A fraqueza do dólar geralmente significa que o capital global está mais disposto a fluir para ativos de alto rendimento, o que sustenta ativos de risco como ações dos EUA, ouro e Bitcoin.
Em segundo lugar, as taxas de rendimento da dívida pública dos EUA estão em queda, e o ponto de inflexão das expectativas de taxa de juros está se tornando evidente. Após a reunião da Reserva Federal (FED), a taxa de rendimento da dívida pública dos EUA a 10 anos caiu de 4,3% para 4,1%, indicando que o mercado está antecipando a possibilidade de cortes nas taxas de juros no futuro. Para os mercados de ações e criptomoedas, taxas de rendimento mais baixas da dívida pública dos EUA significam custos de capital mais baixos, aumentando assim a atratividade dos ativos de risco.
Nos EUA, especialmente as ações de tecnologia e de crescimento, tiveram uma forte recuperação. O índice Nasdaq subiu mais de 2% após a reunião de política monetária, enquanto os preços das ações de empresas de crescimento, como Tesla e Apple, também se recuperaram. Esta tendência é um sinal positivo para o mercado de criptomoedas, uma vez que a correlação entre as ações de tecnologia e o Bitcoin tem aumentado nos últimos anos.
A reação do mercado de criptomoedas também foi rápida. O preço do Bitcoin subiu mais de 5% logo após a divulgação da decisão da Reserva Federal (FED), superando a importante resistência de 85.000 dólares. As principais moedas, como o Ethereum, também subiram simultaneamente, refletindo que as expectativas do mercado para a liquidez estão se fortalecendo.
No geral, embora a decisão de política do FED desta vez não tenha ajustado imediatamente a taxa de juros, os sinais liberados têm um impacto profundo no mercado. A fraqueza do dólar, a queda dos rendimentos dos títulos do governo dos EUA, a alta das ações de tecnologia e a recuperação do Bitcoin indicam que o mercado está gradualmente ajustando suas expectativas em relação à liquidez. Para os investidores, isso significa que o ponto de inflexão da liquidez pode estar se aproximando, e ativos de alto risco como o Bitcoin podem estar prestes a entrar em um novo ciclo de alta.
Dois, o contexto macroeconômico do mercado: o ponto de inflexão da liquidez já chegou, e os fundos podem voltar a fluir para ativos de risco
Nos últimos dois anos, os mercados financeiros globais passaram por um aperto de liquidez sem precedentes. A Reserva Federal (FED) iniciou o ciclo de aumento das taxas de juros em março de 2022 e, ao mesmo tempo, implementou uma grande redução do balanço, provocando uma transformação drástica no ambiente de financiamento global. Esta política resultou na diminuição da liquidez do dólar, aumento do custo do capital e uma forte correção nos preços dos ativos de risco. O Bitcoin, como uma classe de ativos de alto risco e alta elasticidade, enfrentou uma intensa volatilidade de mercado durante este processo. No entanto, com a desaceleração da redução do balanço da Reserva Federal (FED) em 2024, o fluxo de capital no mercado está passando por mudanças sutis, e o ponto de inflexão de liquidez pode já ter chegado silenciosamente.
2.1 Análise do ambiente de liquidez recente: o ponto de inflexão do capital de mercado já se manifestou, com uma grande quantidade de fundos fora do mercado aguardando entrada.
No contexto da contração coletiva dos bancos centrais globais entre 2022 e 2023, os fundos do mercado tendem a ser conservadores, e a avaliação dos ativos de risco está severamente pressionada. No entanto, vários indicadores de dados desde 2024 indicam que o ambiente de liquidez está mudando.
Primeiro, o ritmo de aperto da liquidez global está a abrandar. Na reunião de política monetária de março de 2024, a Reserva Federal (FED) deixou claro que o ritmo de redução do balanço patrimonial irá abrandar e o gráfico de pontos indica que poderá haver 2-3 cortes de taxa de juros nos próximos 12 meses. Isso significa que a intensidade da política monetária restritiva dos últimos dois anos está a diminuir, e a liquidez do mercado pode melhorar.
Em segundo lugar, a correlação entre o mercado de ações dos EUA e o mercado de criptomoedas aumentou, e o mercado de criptomoedas tornou-se mais sensível às mudanças na liquidez macroeconômica. A correlação de 90 dias entre o Bitcoin e o mercado de ações dos EUA (especialmente o índice Nasdaq) atingiu um pico de 0,75 em 2024, mostrando que a interligação entre os dois aumentou significativamente.
Além disso, o aumento da aversão ao risco dos investidores levou as instituições a reduzirem a alocação em ativos criptográficos, mas a estrutura do mercado ainda é saudável. No segundo semestre de 2023, devido ao rápido aumento das taxas de rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA, as expectativas do mercado em relação a altas taxas de juros a longo prazo fizeram com que a maioria dos investidores institucionais reduzisse sua alocação em ativos criptográficos. No entanto, não houve risco sistêmico no mercado, e a estrutura do mercado de criptomoedas ainda é relativamente saudável, com o fluxo de fundos para o ETF de Bitcoin à vista (BTC) permanecendo robusto, indicando que as instituições ainda estão à procura do momento certo para entrar.
O ponto mais crucial é que o saldo total do mercado de stablecoins cresceu para 229 bilhões de dólares, indicando que os fundos fora do mercado estão se acumulando, aguardando a entrada. Dados históricos mostram que a oferta de stablecoins está intimamente relacionada ao fluxo de fundos no mercado de criptomoedas. Quando a capitalização total de stablecoins aumenta, geralmente significa que o mercado de criptomoedas está prestes a receber novos fundos adicionais. Atualmente, o saldo total de USDT e USDC tem crescido continuamente desde o final de 2023, mostrando que uma grande quantidade de fundos está observando fora do mercado; uma vez que a tendência do mercado esteja definida, esses fundos podem rapidamente retornar ao Bitcoin e a outros ativos de criptomoedas.
De um modo geral, embora o mercado de criptomoedas ainda esteja sob a influência da incerteza econômica macro, a pressão do aperto de liquidez global está a diminuir, e ainda há uma grande quantidade de capital à espera de entrar no mercado. Se, nos próximos meses, a Reserva Federal (FED) continuar a enviar sinais dovish e a liquidez global melhorar, o mercado de criptomoedas poderá entrar em um novo ciclo de recuperação.
2.2 A relação entre a liquidez em dólares e o mercado de criptomoedas: dados históricos revelam os padrões de movimento do Bitcoin
De acordo com dados históricos, o grau de liquidez do dólar está altamente correlacionado com o desempenho do mercado de Bitcoin. Em particular, em um ambiente de baixa taxa de juros e política monetária expansionista, o Bitcoin tende a ter um grande aumento, enquanto em uma política de alta taxa de juros e restritiva, o Bitcoin enfrenta uma pressão significativa. Podemos dividir essa tendência em três fases seguintes:
Primeira fase: 2017-2021 ------ O ciclo de afrouxamento impulsiona o mercado em alta do Bitcoin
Entre 2017 e 2021, a Reserva Federal (FED) manteve taxas de juros baixas e políticas de QE, resultando em uma liquidez global extremamente abundante. Nesse período, o interesse dos investidores institucionais por ativos de risco aumentou significativamente, e o Bitcoin passou por dois ciclos de alta:
Em 2017, o preço do Bitcoin subiu de 1000 dólares para 20000 dólares, uma recuperação de mais de 20 vezes.
Em 2020-2021, a Reserva Federal (FED) adotou taxas de juros zero + QE infinito devido à pandemia, e o preço do Bitcoin disparou de 4000 dólares para 69000 dólares, atingindo um novo recorde histórico.
Segunda fase: 2022-2023 ------ A política de aperto levou a uma grande queda do Bitcoin
Em 2022, a Reserva Federal (FED) aumentou agressivamente as taxas de juros (um total de 11 aumentos, elevando a taxa de 0,25% para 5,5%) e implementou simultaneamente um grande aperto quantitativo, levando a uma contração da liquidez global. O Bitcoin, como um ativo de alta volatilidade, enfrentou uma forte correção durante esse período, com uma queda de mais de 60% ao longo do ano. Investidores institucionais retiraram-se, e o volume de negociações no mercado diminuiu significativamente.
Terceira fase: 2024-2025------afrouxamento na redução do balanço, Bitcoin迎来 Recuperação
Com a Reserva Federal (FED) a diminuir a escala de redução de balanço em 2024, os sinais de melhoria na liquidez do mercado estão a surgir. A experiência histórica indica que, quando a pressão sobre a liquidez diminui, o BTC entra em um novo ciclo de alta à medida que os fundos do mercado retornam. Se a Reserva Federal (FED) começar a reduzir as taxas de juros ou a adotar políticas mais acomodatícias antes de 2025, o Bitcoin poderá enfrentar um mercado em alta baseado na recuperação da liquidez.
Atualmente, a Reserva Federal (FED) está em uma fase crítica de mudança de política. Embora ainda não tenha iniciado um ciclo de cortes nas taxas, sinais como a desaceleração da redução do balanço, a queda do índice do dólar e o aumento dos saldos de stablecoins indicam que um ponto de inflexão na liquidez já se manifestou. Se nos próximos meses a Reserva Federal continuar a emitir sinais de afrouxamento, o mercado de criptomoedas poderá atrair mais fluxos de capital, e o Bitcoin, como um termômetro de liquidez entre os ativos de risco, será o primeiro a se beneficiar, dando início a uma nova onda de alta.
Três, Perspectivas do Mercado de Bitcoin: Possibilidades de Recuperação e Fatores de Risco
As flutuações recentes de preços no mercado de Bitcoin, o fluxo de fundos institucionais e o ambiente macroeconômico, indicam, até certo ponto, que o mercado pode estar em uma fase de formação de fundo e pode esperar por uma recuperação no contexto de um aquecimento da liquidez. No entanto, os investidores ainda precisam estar atentos às incertezas existentes no mercado, incluindo a direção da política da A Reserva Federal (FED), riscos geopolíticos e potenciais riscos internos do mercado de criptomoedas.
3.1 Análise da tendência de preços do Bitcoin a curto prazo: sinais de formação de fundo aumentam, análise técnica mostra potencial de recuperação
Do ponto de vista da análise técnica, o recente movimento de mercado do Bitcoin mostra sinais de fortalecimento do suporte na base, com vários indicadores técnicos sugerindo que o mercado pode estar se aproximando de um ponto de inflexão.
Primeiro, a chave de suporte está entre $76,000 - $80,000, formando a base do mercado. Nas últimas semanas, o preço do Bitcoin testou várias vezes a faixa de $76,000 - $80,000, mas não conseguiu cair efetivamente abaixo, indicando que há um forte suporte de compra nessa área. De acordo com dados históricos, essa faixa também é a área de custo para a entrada de grandes fundos em BTC através de ETFs, e a participação de fundos institucionais reforçou a força do suporte. Além disso, a análise de dados on-chain mostra que há uma acumulação significativa de UTXOs (saídas de transação não gastas) de longos detentores nessa faixa, indicando que a confiança dos detentores é forte e não houve uma venda em pânico em larga escala.
Além disso, o RSI (Índice de Força Relativa) se recuperou, restaurando a dinâmica do mercado. O indicador RSI é geralmente utilizado para medir as condições de sobrecompra ou sobrevenda do mercado. Quando o RSI está abaixo de 30, o mercado entra em estado de sobrevenda, o que significa que pode haver uma recuperação. Recentemente, o indicador RSI do Bitcoin se recuperou da proximidade de 30 para a faixa de 45-50, indicando que a dinâmica do mercado está se restaurando e a força dos touros está gradualmente aumentando. Além disso, a recuperação do RSI geralmente acompanha uma estabilização gradual dos preços, mostrando que a pressão de compra no mercado está aumentando.
Terceiro, o volume de negociação está aumentando gradualmente, a liquidez do mercado está se recuperando. Em
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SingleForYears
· 10h atrás
Desta vez, finalmente cheguei ao fim! Vamos rápido, Grande subida!
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StakeOrRegret
· 07-21 22:54
Ver o mercado em baixa e em alta está a sofrer. Não adivinhe mais.
A Reserva Federal (FED)放缓紧缩步伐 Bitcoin或迎 Recuperação契机
A Reserva Federal (FED) mantém a taxa de juros inalterada, o ponto de viragem da liquidez já chegou, o Bitcoin pode estar prestes a tocar fundo e recuperar.
I. Interpretação da reunião de política monetária da Reserva Federal: Estabilidade nas políticas, ajustes nas expectativas do mercado
A Reserva Federal (FED) decidiu na sua mais recente reunião de política monetária manter a faixa alvo da taxa de fundos federais entre 4,25% e 4,50%, em linha com as expectativas do mercado. Embora a taxa se mantenha inalterada, a redação da política, as previsões econômicas e as orientações sobre os futuros caminhos da taxa de juros tiveram um impacto profundo no mercado. Esta reunião não apenas revelou o mais recente julgamento da Reserva Federal (FED) sobre o atual ambiente econômico, mas também influenciou as expectativas do mercado sobre a futura liquidez, afetando assim diretamente o mercado global de ativos, incluindo criptomoedas.
1.1 Conteúdo central da decisão da Reserva Federal (FED): manter a política estável, mas liberar sinais de afrouxamento
A Reserva Federal (FED) manteve a taxa de juros de referência inalterada nesta reunião e enfatizou na declaração pós-reunião que "a posição da política continua a ser restritiva, para garantir que a inflação retorne à meta de 2%". Isso indica que a Reserva Federal (FED) ainda acredita que o nível atual de inflação não é suficiente para justificar um corte imediato nas taxas, mas em comparação com as reuniões anteriores, a redação desta decisão foi suavizada. Por exemplo, a Reserva Federal (FED) não enfatiza mais a "necessidade de uma política restritiva por mais tempo", mas destaca que as decisões futuras serão ajustadas com base nos dados econômicos. Essa mudança foi interpretada pelo mercado como um sinal de que a Reserva Federal (FED) está se preparando para uma mudança de política no futuro.
A Reserva Federal (FED) na mais recente previsão econômica reduziu ligeiramente a expectativa de crescimento do PIB e aumentou as expectativas de inflação para os próximos anos. Isso mostra que os formuladores de políticas estão pesando a contradição entre a desaceleração econômica e a rigidez da inflação. A Reserva Federal (FED) prevê que a taxa de crescimento do PIB dos EUA em 2025 será reduzida de 2,1% para 1,8%, enquanto o núcleo do PCE em 2025 será aumentado de 2,2% para 2,4%. Este ajuste na previsão reflete a atitude cautelosa da Reserva Federal (FED) em relação à situação econômica futura.
Outro ponto a ser destacado é a política do balanço patrimonial da A Reserva Federal (FED). Neste encontro, a A Reserva Federal (FED) anunciou que o ritmo de redução do balanço será reduzido de 60 bilhões de dólares para 50 bilhões de dólares, o que libera um sinal de que o ciclo de aperto de liquidez está prestes a desacelerar. A desaceleração do ritmo de redução do balanço significa que a A Reserva Federal (FED) pode estar se preparando para um futuro alívio de liquidez.
O gráfico de pontos mostra que a expectativa mediana da taxa de juros dos membros do FOMC para 2025 é de 3,75%, o que implica pelo menos duas reduções nas taxas. Embora essa expectativa esteja basicamente alinhada com as previsões anteriores do mercado, ainda existem divergências nos detalhes. Alguns funcionários esperam que as reduções nas taxas comecem o mais rápido possível no quarto trimestre de 2024, enquanto outros acreditam que só ocorrerão em meados de 2025. Essa divergência indica que dentro da Reserva Federal (FED) ainda existem diferentes visões sobre a rigidez da inflação.
No geral, a decisão da Reserva Federal (FED) na reunião atual, embora mantenha a taxa de juros inalterada, liberou uma série de sinais de afrouxamento: suavização da linguagem, desaceleração na redução do balanço, revisão em baixa das expectativas de crescimento econômico e o gráfico de pontos indicando um caminho de corte nas taxas. Esses fatores combinados fazem com que o mercado comece a reavaliar o futuro ambiente de política monetária.
1.2 A política da Reserva Federal (FED) e o impacto direto no mercado: o ponto de inflexão da liquidez está próximo, e os ativos de risco estão a ter uma reviravolta.
As políticas da Reserva Federal (FED) podem ser analisadas sob várias dimensões em relação ao impacto no mercado, especialmente no índice do dólar, na rentabilidade das obrigações do tesouro americano, no mercado de ações e no mercado de criptomoedas. Após a divulgação desta decisão, a reação imediata do mercado indica que as expectativas dos investidores em relação à melhoria da liquidez estão aumentando, o que também sugere que ativos de alto risco como o Bitcoin podem estar a entrar em um ciclo de recuperação.
Primeiro, o índice do dólar teve uma queda acentuada. Após a Reserva Federal (FED) sugerir que pode haver uma desaceleração na política de aperto no futuro, o índice do dólar caiu rapidamente, registrando a maior queda em um único dia desde 2023. A fraqueza do dólar geralmente significa que o capital global está mais disposto a fluir para ativos de alto rendimento, o que sustenta ativos de risco como ações dos EUA, ouro e Bitcoin.
Em segundo lugar, as taxas de rendimento da dívida pública dos EUA estão em queda, e o ponto de inflexão das expectativas de taxa de juros está se tornando evidente. Após a reunião da Reserva Federal (FED), a taxa de rendimento da dívida pública dos EUA a 10 anos caiu de 4,3% para 4,1%, indicando que o mercado está antecipando a possibilidade de cortes nas taxas de juros no futuro. Para os mercados de ações e criptomoedas, taxas de rendimento mais baixas da dívida pública dos EUA significam custos de capital mais baixos, aumentando assim a atratividade dos ativos de risco.
Nos EUA, especialmente as ações de tecnologia e de crescimento, tiveram uma forte recuperação. O índice Nasdaq subiu mais de 2% após a reunião de política monetária, enquanto os preços das ações de empresas de crescimento, como Tesla e Apple, também se recuperaram. Esta tendência é um sinal positivo para o mercado de criptomoedas, uma vez que a correlação entre as ações de tecnologia e o Bitcoin tem aumentado nos últimos anos.
A reação do mercado de criptomoedas também foi rápida. O preço do Bitcoin subiu mais de 5% logo após a divulgação da decisão da Reserva Federal (FED), superando a importante resistência de 85.000 dólares. As principais moedas, como o Ethereum, também subiram simultaneamente, refletindo que as expectativas do mercado para a liquidez estão se fortalecendo.
No geral, embora a decisão de política do FED desta vez não tenha ajustado imediatamente a taxa de juros, os sinais liberados têm um impacto profundo no mercado. A fraqueza do dólar, a queda dos rendimentos dos títulos do governo dos EUA, a alta das ações de tecnologia e a recuperação do Bitcoin indicam que o mercado está gradualmente ajustando suas expectativas em relação à liquidez. Para os investidores, isso significa que o ponto de inflexão da liquidez pode estar se aproximando, e ativos de alto risco como o Bitcoin podem estar prestes a entrar em um novo ciclo de alta.
Dois, o contexto macroeconômico do mercado: o ponto de inflexão da liquidez já chegou, e os fundos podem voltar a fluir para ativos de risco
Nos últimos dois anos, os mercados financeiros globais passaram por um aperto de liquidez sem precedentes. A Reserva Federal (FED) iniciou o ciclo de aumento das taxas de juros em março de 2022 e, ao mesmo tempo, implementou uma grande redução do balanço, provocando uma transformação drástica no ambiente de financiamento global. Esta política resultou na diminuição da liquidez do dólar, aumento do custo do capital e uma forte correção nos preços dos ativos de risco. O Bitcoin, como uma classe de ativos de alto risco e alta elasticidade, enfrentou uma intensa volatilidade de mercado durante este processo. No entanto, com a desaceleração da redução do balanço da Reserva Federal (FED) em 2024, o fluxo de capital no mercado está passando por mudanças sutis, e o ponto de inflexão de liquidez pode já ter chegado silenciosamente.
2.1 Análise do ambiente de liquidez recente: o ponto de inflexão do capital de mercado já se manifestou, com uma grande quantidade de fundos fora do mercado aguardando entrada.
No contexto da contração coletiva dos bancos centrais globais entre 2022 e 2023, os fundos do mercado tendem a ser conservadores, e a avaliação dos ativos de risco está severamente pressionada. No entanto, vários indicadores de dados desde 2024 indicam que o ambiente de liquidez está mudando.
Primeiro, o ritmo de aperto da liquidez global está a abrandar. Na reunião de política monetária de março de 2024, a Reserva Federal (FED) deixou claro que o ritmo de redução do balanço patrimonial irá abrandar e o gráfico de pontos indica que poderá haver 2-3 cortes de taxa de juros nos próximos 12 meses. Isso significa que a intensidade da política monetária restritiva dos últimos dois anos está a diminuir, e a liquidez do mercado pode melhorar.
Em segundo lugar, a correlação entre o mercado de ações dos EUA e o mercado de criptomoedas aumentou, e o mercado de criptomoedas tornou-se mais sensível às mudanças na liquidez macroeconômica. A correlação de 90 dias entre o Bitcoin e o mercado de ações dos EUA (especialmente o índice Nasdaq) atingiu um pico de 0,75 em 2024, mostrando que a interligação entre os dois aumentou significativamente.
Além disso, o aumento da aversão ao risco dos investidores levou as instituições a reduzirem a alocação em ativos criptográficos, mas a estrutura do mercado ainda é saudável. No segundo semestre de 2023, devido ao rápido aumento das taxas de rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA, as expectativas do mercado em relação a altas taxas de juros a longo prazo fizeram com que a maioria dos investidores institucionais reduzisse sua alocação em ativos criptográficos. No entanto, não houve risco sistêmico no mercado, e a estrutura do mercado de criptomoedas ainda é relativamente saudável, com o fluxo de fundos para o ETF de Bitcoin à vista (BTC) permanecendo robusto, indicando que as instituições ainda estão à procura do momento certo para entrar.
O ponto mais crucial é que o saldo total do mercado de stablecoins cresceu para 229 bilhões de dólares, indicando que os fundos fora do mercado estão se acumulando, aguardando a entrada. Dados históricos mostram que a oferta de stablecoins está intimamente relacionada ao fluxo de fundos no mercado de criptomoedas. Quando a capitalização total de stablecoins aumenta, geralmente significa que o mercado de criptomoedas está prestes a receber novos fundos adicionais. Atualmente, o saldo total de USDT e USDC tem crescido continuamente desde o final de 2023, mostrando que uma grande quantidade de fundos está observando fora do mercado; uma vez que a tendência do mercado esteja definida, esses fundos podem rapidamente retornar ao Bitcoin e a outros ativos de criptomoedas.
De um modo geral, embora o mercado de criptomoedas ainda esteja sob a influência da incerteza econômica macro, a pressão do aperto de liquidez global está a diminuir, e ainda há uma grande quantidade de capital à espera de entrar no mercado. Se, nos próximos meses, a Reserva Federal (FED) continuar a enviar sinais dovish e a liquidez global melhorar, o mercado de criptomoedas poderá entrar em um novo ciclo de recuperação.
2.2 A relação entre a liquidez em dólares e o mercado de criptomoedas: dados históricos revelam os padrões de movimento do Bitcoin
De acordo com dados históricos, o grau de liquidez do dólar está altamente correlacionado com o desempenho do mercado de Bitcoin. Em particular, em um ambiente de baixa taxa de juros e política monetária expansionista, o Bitcoin tende a ter um grande aumento, enquanto em uma política de alta taxa de juros e restritiva, o Bitcoin enfrenta uma pressão significativa. Podemos dividir essa tendência em três fases seguintes:
Primeira fase: 2017-2021 ------ O ciclo de afrouxamento impulsiona o mercado em alta do Bitcoin
Entre 2017 e 2021, a Reserva Federal (FED) manteve taxas de juros baixas e políticas de QE, resultando em uma liquidez global extremamente abundante. Nesse período, o interesse dos investidores institucionais por ativos de risco aumentou significativamente, e o Bitcoin passou por dois ciclos de alta:
Em 2017, o preço do Bitcoin subiu de 1000 dólares para 20000 dólares, uma recuperação de mais de 20 vezes.
Em 2020-2021, a Reserva Federal (FED) adotou taxas de juros zero + QE infinito devido à pandemia, e o preço do Bitcoin disparou de 4000 dólares para 69000 dólares, atingindo um novo recorde histórico.
Segunda fase: 2022-2023 ------ A política de aperto levou a uma grande queda do Bitcoin
Em 2022, a Reserva Federal (FED) aumentou agressivamente as taxas de juros (um total de 11 aumentos, elevando a taxa de 0,25% para 5,5%) e implementou simultaneamente um grande aperto quantitativo, levando a uma contração da liquidez global. O Bitcoin, como um ativo de alta volatilidade, enfrentou uma forte correção durante esse período, com uma queda de mais de 60% ao longo do ano. Investidores institucionais retiraram-se, e o volume de negociações no mercado diminuiu significativamente.
Terceira fase: 2024-2025------afrouxamento na redução do balanço, Bitcoin迎来 Recuperação
Com a Reserva Federal (FED) a diminuir a escala de redução de balanço em 2024, os sinais de melhoria na liquidez do mercado estão a surgir. A experiência histórica indica que, quando a pressão sobre a liquidez diminui, o BTC entra em um novo ciclo de alta à medida que os fundos do mercado retornam. Se a Reserva Federal (FED) começar a reduzir as taxas de juros ou a adotar políticas mais acomodatícias antes de 2025, o Bitcoin poderá enfrentar um mercado em alta baseado na recuperação da liquidez.
Atualmente, a Reserva Federal (FED) está em uma fase crítica de mudança de política. Embora ainda não tenha iniciado um ciclo de cortes nas taxas, sinais como a desaceleração da redução do balanço, a queda do índice do dólar e o aumento dos saldos de stablecoins indicam que um ponto de inflexão na liquidez já se manifestou. Se nos próximos meses a Reserva Federal continuar a emitir sinais de afrouxamento, o mercado de criptomoedas poderá atrair mais fluxos de capital, e o Bitcoin, como um termômetro de liquidez entre os ativos de risco, será o primeiro a se beneficiar, dando início a uma nova onda de alta.
Três, Perspectivas do Mercado de Bitcoin: Possibilidades de Recuperação e Fatores de Risco
As flutuações recentes de preços no mercado de Bitcoin, o fluxo de fundos institucionais e o ambiente macroeconômico, indicam, até certo ponto, que o mercado pode estar em uma fase de formação de fundo e pode esperar por uma recuperação no contexto de um aquecimento da liquidez. No entanto, os investidores ainda precisam estar atentos às incertezas existentes no mercado, incluindo a direção da política da A Reserva Federal (FED), riscos geopolíticos e potenciais riscos internos do mercado de criptomoedas.
3.1 Análise da tendência de preços do Bitcoin a curto prazo: sinais de formação de fundo aumentam, análise técnica mostra potencial de recuperação
Do ponto de vista da análise técnica, o recente movimento de mercado do Bitcoin mostra sinais de fortalecimento do suporte na base, com vários indicadores técnicos sugerindo que o mercado pode estar se aproximando de um ponto de inflexão.
Primeiro, a chave de suporte está entre $76,000 - $80,000, formando a base do mercado. Nas últimas semanas, o preço do Bitcoin testou várias vezes a faixa de $76,000 - $80,000, mas não conseguiu cair efetivamente abaixo, indicando que há um forte suporte de compra nessa área. De acordo com dados históricos, essa faixa também é a área de custo para a entrada de grandes fundos em BTC através de ETFs, e a participação de fundos institucionais reforçou a força do suporte. Além disso, a análise de dados on-chain mostra que há uma acumulação significativa de UTXOs (saídas de transação não gastas) de longos detentores nessa faixa, indicando que a confiança dos detentores é forte e não houve uma venda em pânico em larga escala.
Além disso, o RSI (Índice de Força Relativa) se recuperou, restaurando a dinâmica do mercado. O indicador RSI é geralmente utilizado para medir as condições de sobrecompra ou sobrevenda do mercado. Quando o RSI está abaixo de 30, o mercado entra em estado de sobrevenda, o que significa que pode haver uma recuperação. Recentemente, o indicador RSI do Bitcoin se recuperou da proximidade de 30 para a faixa de 45-50, indicando que a dinâmica do mercado está se restaurando e a força dos touros está gradualmente aumentando. Além disso, a recuperação do RSI geralmente acompanha uma estabilização gradual dos preços, mostrando que a pressão de compra no mercado está aumentando.
Terceiro, o volume de negociação está aumentando gradualmente, a liquidez do mercado está se recuperando. Em