Mercado de criptomoedas: Fluxo de fundos institucionais e mudanças na lógica de investimento
No mundo da encriptação em rápida mudança, as movimentações de capital institucional muitas vezes indicam tendências futuras. Recentemente, uma conhecida empresa de gestão de ativos em encriptação atualizou sua lista dos 20 principais ativos, como se estivesse a delinear um "mapa do tesouro" do mercado de criptomoedas sob a perspetiva institucional, refletindo uma profunda previsão sobre as tendências de adoção do mercado na próxima fase.
Neste trimestre, este "mapa do tesouro" foi silenciosamente ajustado: a nova estrela Avalanche e Morpho saltaram para a lista, enquanto os antigos gigantes Lido DAO e a estrela do Layer 2 Optimism lamentavelmente saíram. O que, entre esta entrada e saída, esconde as mudanças de tendência no mercado de criptomoedas? Vamos analisar profundamente e desvendar a nova narrativa de investimento em criptomoedas para 2025 por trás desta aparente mudança de lista.
Nova Estrela em Ascensão: Sinais de Mudanças Estruturais
Avalanche: o forte pulsar "na cadeia"
Avalanche descreve um futuro de blockchain escalável e personalizável. O seu "mecanismo de consenso Avalanche" alcança alta capacidade de processamento, baixa latência e descentralização, enquanto a arquitetura de três cadeias garante a finalização de transações em milissegundos, estabelecendo a base para aplicações em larga escala.
Em 2025, o volume de transações da C-Chain da Avalanche disparou de 250 mil para quase 1,2 milhão, graças à atualização Etna que reduziu as taxas de transação médias em mais de 90%, estimulando enormemente a vitalidade na cadeia.
Avalanche captura com precisão a demanda do GameFi e de aplicações empresariais, com vários jogos lançados em sua sub-rede. Ele também abraça ativamente o mundo tradicional, colaborando com várias gigantes do Web2 para promover a tokenização de ativos do mundo real, que é um passo crucial para a penetração da economia Web3 no mainstream.
A sua seleção reflete o reconhecimento do mercado do potencial explosivo das blockchains de alto desempenho em aplicações de jogos e empresariais, indicando que a competição Layer 1 está a mudar para uma nova pista mais ampla, com atividades económicas reais e potencial de fusão entre Web2/Web3.
Morpho:"Transformers" estilo de empréstimo descentralizado
Morpho está a traçar um novo caminho institucional para o empréstimo descentralizado. É um protocolo de empréstimo DeFi baseado na Ethereum e na Base chain, que otimiza os rendimentos e garante a segurança através de "Morpho Vaults" e mercados isolados. O design do seu protocolo foca em baixas taxas de transação e foi sujeito a várias auditorias.
Morpho teve um desempenho notável: a receita anual de taxas atingiu 100 milhões de dólares, e o valor total bloqueado dobrou para mais de 4 bilhões de dólares, consolidando-se como a segunda maior plataforma de empréstimos DeFi. Na rede Base, é o protocolo com maior TVL e volume de empréstimos ativos. Vários investidores de topo investiram mais de 69 milhões de dólares.
Mais significativo é que uma grande plataforma de negociação integrou o Morpho na sua aplicação principal, permitindo que os usuários emprestem USDC com a garantia de Bitcoin, sendo este um dos maiores casos de adoção institucional de DeFi até agora. O lançamento do Morpho V2 também declara a determinação de trazer DeFi para instituições financeiras tradicionais.
A ascensão da Morpho valida seu potencial como "motor de institucionalização DeFi". Ela compreende profundamente as exigências das instituições em relação à gestão de riscos e conformidade, resolvendo os pontos problemáticos da entrada das finanças tradicionais no DeFi através de um design de mercado refinado e do apoio a mercados licenciados. Sua seleção reflete a confiança em sua capacidade de aumentar a eficiência do DeFi, reduzir riscos e conectar-se efetivamente com as finanças tradicionais.
Velhos jogadores saem: desafios e reflexões
Lido DAO: O "Império" de staking líquido enfrenta ventos contrários
O Lido DAO foi, sem dúvida, o "império" dominante no campo da aposta líquida do Ethereum, gerenciando cerca de 33% do ETH apostado. No entanto, por trás do sucesso, existem preocupações sobre os riscos de centralização: o conjunto de validadores "licenciados", o controle do token LDO sobre os direitos centrais, e o incidente em que a carteira quente de um validador foi comprometida em maio de 2025, todos soaram o alarme.
A atualização de Shanghai do Ethereum em abril de 2023 permitiu a retirada de ETH, enfraquecendo a "muralha" de liquidez da Lido. Os usuários têm mais opções, voltando-se para plataformas centralizadas ou novos concorrentes não custodiais emergentes. A inovação na reestaca também intensificou a concorrência.
A remoção do Lido é um reflexo da reavaliação do "risco de centralização". Após a atualização de Xangai, as características de "centralização" do Lido tornam-se mais evidentes em um contexto de concorrência acirrada e clareza regulatória. Sua saída marca um aumento nos padrões de avaliação dos investidores institucionais em relação ao staking líquido, que agora valorizam mais a descentralização, a transparência na governança e os potenciais riscos regulatórios.
Optimism: A grande visão do Layer 2, preso no "mito" da captura de valor
O Optimism, como um dos principais solutions de escalabilidade Layer 2 do Ethereum, carrega a responsabilidade de aumentar a capacidade de transações, reduzir as taxas de Gas e melhorar a experiência do usuário. A sua visão de "super cadeia", através do OP Stack, atraiu vários projetos de destaque. No entanto, em termos de TVL e atividade, ainda apresenta uma leve desvantagem em relação aos seus principais concorrentes.
Os tokens OP são o núcleo da estrutura de governança descentralizada do Optimism Collective. No entanto, o seu modelo de distribuição de renda apresenta um "mito": atualmente, a receita dos ordenadores pertence à fundação, que a utiliza para financiar bens públicos, em vez de a distribuir diretamente aos detentores de tokens. Embora haja a expectativa de que no futuro haja uma partilha, essa incerteza afeta a captura de valor direto dos tokens, gerando dúvidas entre os investidores institucionais.
Além disso, a governança da Optimism também não é um mar de rosas. A baixa participação nas votações e o grande controle que os principais contribuidores e investidores iniciais têm sobre o processo de votação ainda oferecem espaço para melhorias na prática da promessa de "descentralização".
A remoção do Optimism parece ser uma profunda dúvida sobre o "mecanismo de captura de valor" de seu token OP. Uma visão ecológica grandiosa não se traduz diretamente em um valor claro do token. Os investidores institucionais tendem a preferir caminhos de captura de valor de token claros e diretos. A baixa participação na governança e a concentração dos direitos de voto na equipe central também aumentam a complexidade e o risco do investimento institucional.
A sua saída reflete o aprofundamento da avaliação da economia dos tokens Layer 2 por parte das instituições: apenas a liderança tecnológica não é suficiente para sustentar um valor a longo prazo; os tokens devem ter um mecanismo de captura de valor claro e sustentável, além de uma verdadeira governança descentralizada.
O "indicador" e a "mudança estrutural" do investimento em encriptação em 2025
A "maré" dos fundos institucionais: do Bitcoin ao vasto oceano de aplicações diversificadas
No primeiro trimestre de 2025, o interesse das instituições por ativos digitais continua a crescer. Pesquisas mostram que até 86% dos investidores institucionais entrevistados já detêm ou planejam alocar ativos digitais, com quase 60% planejando investir mais de 5% do AUM em encriptação. A aprovação sucessiva dos ETFs de Bitcoin e Ethereum é como se o mundo financeiro mainstream estivesse abrindo as portas para a encriptação, e um grande fundo de gestão de ativos até estabeleceu um recorde de crescimento mais rápido da história com seu ETF de Bitcoin.
Esta maré já ultrapassou as "ilhas" do Bitcoin e do Ethereum. Os dados mostram que 73% dos investidores já possuem criptomoedas alternativas, com a participação em DeFi prevista para triplicar em dois anos. A tokenização de ativos do mundo real e a adoção de stablecoins aceleraram, com um valor total de mercado de 234 mil milhões de dólares, com vários protocolos ligando DeFi às finanças tradicionais.
O investimento institucional está a passar de uma simples "fé no Bitcoin" para uma "alocação diversificada" e a "implementação de cenários de aplicação" num vasto oceano. A inclusão da Avalanche e da Morpho é uma profunda manifestação da tendência de "do ponto à superfície" e "da especulação à aplicação" no investimento institucional.
A "teoria da evolução" do DeFi: de "crescimento selvagem" a "sobrevivência refinada"
Em 2024, o valor total bloqueado em DeFi aumentou 129%, e o volume de negociação de exchanges descentralizadas de derivados disparou 872%. O DeFi está desenvolvendo stablecoins de rendimento, atraindo o setor financeiro tradicional. Tendências como finanças incorporadas, automação e inteligência artificial/aprendizagem de máquina estão reformulando o cenário. O sucesso da Morpho é um reflexo da inovação em empréstimos DeFi.
O DeFi está passando por uma "evolução" de "crescimento selvagem" para "sobrevivência refinada". As aplicações Layer 2 e AI/ML visam resolver pontos críticos e aumentar a eficiência. As stablecoins de rendimento e as finanças embutidas diversificam as formas de produtos, conectando-se perfeitamente às finanças tradicionais. O crescimento explosivo dos DEXs de derivativos e o caminho institucional da Morpho indicam que o DeFi está atendendo às necessidades complexas de negociação e gerenciamento de risco das instituições.
A preferência pelo Morpho é um reconhecimento da tendência de "auto-evolução e fusão externa" do DeFi, com expectativas de que possa aumentar a eficiência, reduzir riscos e conectar protocolos com as finanças tradicionais.
A "corrida" da Layer 2: uma competição abrangente entre ecossistema, tecnologia e captura de valor
As soluções de Layer 2, como a "autoestrada" do Ethereum, melhoram significativamente a sua escalabilidade e reduzem os custos para os usuários. Optimistic Rollups e ZK-Rollups são tecnologias de destaque. O mercado de Layer 2 é altamente competitivo, com uma plataforma ainda a liderar em TVL e número de protocolos. A Optimism, com a sua visão de "super cadeia" e OP Stack, está empenhada em construir um ecossistema interoperável, atraindo vários projetos de peso.
A competição de Layer 2 virou-se para uma luta abrangente entre a "capacidade de construção de ecossistemas" e o "modelo de captura de valor do token". A remoção do Optimism demonstra que, mesmo com uma grande visão ecológica, se o mecanismo de captura de valor do token não for suficientemente claro ou se houver riscos de centralização, será difícil conquistar a preferência das instituições a longo prazo. A avaliação de Layer 2 já ultrapassou os indicadores superficiais, aprofundando-se na criação e distribuição de valor sustentável a longo prazo.
filtro de regulação: conformidade, "bilhete de entrada" para fundos institucionais
Em 2025, o ambiente de regulação de criptomoedas nos Estados Unidos tornou-se gradualmente mais claro, como se estivesse a erguer um "filtro" para a entrada de fundos institucionais no mercado de criptomoedas. As autoridades reguladoras publicaram novas diretrizes, esclarecendo que a "staking de protocolos" não é uma emissão de valores mobiliários. O Congresso aprovou uma lei que aboliu certas obrigações de reporte para plataformas DeFi.
A clarificação da regulamentação é uma "catalisador" chave para a entrada em massa de instituições no mercado de criptomoedas, ao mesmo tempo que serve como um "filtro" preciso. Ela reduz os riscos legais e operacionais para as instituições, encorajando mais entidades em conformidade a entrar no ecossistema PoS e DeFi. No entanto, a clarificação da regulamentação também significa que os requisitos de conformidade são mais rigorosos. A remoção da Lido pode ser parcialmente devido às suas preocupações com o "sistema de licenciamento" e a centralização da governança.
Isso indica que, a partir de 2025, a conformidade foi elevada a um "bilhete de entrada" para atrair capital institucional.
Conclusão: A lógica de investimento central no mercado de criptomoedas em 2025
Esta lista ajustada delineia claramente o caminho evolutivo do investimento institucional no mercado de criptomoedas em 2025. Ela foca na inovação tecnológica dos projetos, cenários de aplicação reais, modelos de captura de valor sustentáveis e práticas de governança descentralizada. A inclusão de novos projetos representa o reconhecimento do mercado do potencial explosivo das blockchains de alto desempenho em aplicações de jogos/nível empresarial, bem como a expectativa de desenvolvimento do empréstimo DeFi para níveis institucionais e regulamentados. A saída de projetos antigos alerta para os riscos de centralização da estaca líquida, assim como a incerteza na captura de valor dos modelos econômicos dos tokens Layer 2 afeta a atratividade para instituições.
Resumo da lógica de investimento central para o mercado de criptomoedas em 2025:
Layer 1/Layer 2 impulsionado por aplicações: o futuro pertence a blockchains públicas e soluções de escalabilidade que conseguem atrair um grande número de utilizadores e aplicações empresariais através da inovação tecnológica.
Infraestrutura DeFi de nível institucional: o mercado favorece protocolos DeFi que podem resolver os pontos problemáticos das finanças tradicionais e conectar os mundos on-chain e off-chain.
Captura de valor clara e governança descentralizada: os tokens devem ter mecanismos de captura de valor claros e sustentáveis e uma governança descentralizada eficaz.
Prioridade à conformidade: Projetos que abraçam ativamente a conformidade e reduzem riscos legais serão favorecidos por instituições.
Para os participantes do mundo da encriptação, esta lista oferece valiosas orientações estratégicas. Os investidores devem ir além da especulação de curto prazo, aprofundando-se na pesquisa dos fundamentos do projeto, inovações tecnológicas, ecossistemas, economias de tokens e conformidade. Os construtores de projetos devem, ao mesmo tempo que realizam avanços tecnológicos, construir modelos econômicos saudáveis e sustentáveis, fortalecer a governança descentralizada e integrar-se ativamente com o mundo financeiro tradicional, aproveitando as oportunidades de fundos institucionais.
Em 2025, o mercado de criptomoedas está a passar de "crescimento selvagem" para "cultivo cuidadoso". Compreender a beleza da estrutura é fundamental para entender o futuro. A descoberta de valor muitas vezes não se deve ao preço baixo, mas sim à estrutura correta.
 e não deve ser considerada como um endosso de suas opiniões pela Gate nem como aconselhamento financeiro ou profissional. Consulte a Isenção de responsabilidade para obter detalhes.
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LightningPacketLoss
· 4h atrás
lido遗憾啥 根本看不懂criador de mercadoarmadilha
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BearMarketSunriser
· 5h atrás
pro entrar numa posição明牌 这波稳了！
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MEVHunterLucky
· 5h atrás
É mais uma vez um jogo de seguir o fluxo de capital, não tem nenhum pensamento próprio?
2025 encriptação investimento novo padrão: fluxo de fundos institucionais e reconfiguração do modelo de captura de valor
Mercado de criptomoedas: Fluxo de fundos institucionais e mudanças na lógica de investimento
No mundo da encriptação em rápida mudança, as movimentações de capital institucional muitas vezes indicam tendências futuras. Recentemente, uma conhecida empresa de gestão de ativos em encriptação atualizou sua lista dos 20 principais ativos, como se estivesse a delinear um "mapa do tesouro" do mercado de criptomoedas sob a perspetiva institucional, refletindo uma profunda previsão sobre as tendências de adoção do mercado na próxima fase.
Neste trimestre, este "mapa do tesouro" foi silenciosamente ajustado: a nova estrela Avalanche e Morpho saltaram para a lista, enquanto os antigos gigantes Lido DAO e a estrela do Layer 2 Optimism lamentavelmente saíram. O que, entre esta entrada e saída, esconde as mudanças de tendência no mercado de criptomoedas? Vamos analisar profundamente e desvendar a nova narrativa de investimento em criptomoedas para 2025 por trás desta aparente mudança de lista.
Nova Estrela em Ascensão: Sinais de Mudanças Estruturais
Avalanche: o forte pulsar "na cadeia"
Avalanche descreve um futuro de blockchain escalável e personalizável. O seu "mecanismo de consenso Avalanche" alcança alta capacidade de processamento, baixa latência e descentralização, enquanto a arquitetura de três cadeias garante a finalização de transações em milissegundos, estabelecendo a base para aplicações em larga escala.
Em 2025, o volume de transações da C-Chain da Avalanche disparou de 250 mil para quase 1,2 milhão, graças à atualização Etna que reduziu as taxas de transação médias em mais de 90%, estimulando enormemente a vitalidade na cadeia.
Avalanche captura com precisão a demanda do GameFi e de aplicações empresariais, com vários jogos lançados em sua sub-rede. Ele também abraça ativamente o mundo tradicional, colaborando com várias gigantes do Web2 para promover a tokenização de ativos do mundo real, que é um passo crucial para a penetração da economia Web3 no mainstream.
A sua seleção reflete o reconhecimento do mercado do potencial explosivo das blockchains de alto desempenho em aplicações de jogos e empresariais, indicando que a competição Layer 1 está a mudar para uma nova pista mais ampla, com atividades económicas reais e potencial de fusão entre Web2/Web3.
Morpho:"Transformers" estilo de empréstimo descentralizado
Morpho está a traçar um novo caminho institucional para o empréstimo descentralizado. É um protocolo de empréstimo DeFi baseado na Ethereum e na Base chain, que otimiza os rendimentos e garante a segurança através de "Morpho Vaults" e mercados isolados. O design do seu protocolo foca em baixas taxas de transação e foi sujeito a várias auditorias.
Morpho teve um desempenho notável: a receita anual de taxas atingiu 100 milhões de dólares, e o valor total bloqueado dobrou para mais de 4 bilhões de dólares, consolidando-se como a segunda maior plataforma de empréstimos DeFi. Na rede Base, é o protocolo com maior TVL e volume de empréstimos ativos. Vários investidores de topo investiram mais de 69 milhões de dólares.
Mais significativo é que uma grande plataforma de negociação integrou o Morpho na sua aplicação principal, permitindo que os usuários emprestem USDC com a garantia de Bitcoin, sendo este um dos maiores casos de adoção institucional de DeFi até agora. O lançamento do Morpho V2 também declara a determinação de trazer DeFi para instituições financeiras tradicionais.
A ascensão da Morpho valida seu potencial como "motor de institucionalização DeFi". Ela compreende profundamente as exigências das instituições em relação à gestão de riscos e conformidade, resolvendo os pontos problemáticos da entrada das finanças tradicionais no DeFi através de um design de mercado refinado e do apoio a mercados licenciados. Sua seleção reflete a confiança em sua capacidade de aumentar a eficiência do DeFi, reduzir riscos e conectar-se efetivamente com as finanças tradicionais.
Velhos jogadores saem: desafios e reflexões
Lido DAO: O "Império" de staking líquido enfrenta ventos contrários
O Lido DAO foi, sem dúvida, o "império" dominante no campo da aposta líquida do Ethereum, gerenciando cerca de 33% do ETH apostado. No entanto, por trás do sucesso, existem preocupações sobre os riscos de centralização: o conjunto de validadores "licenciados", o controle do token LDO sobre os direitos centrais, e o incidente em que a carteira quente de um validador foi comprometida em maio de 2025, todos soaram o alarme.
A atualização de Shanghai do Ethereum em abril de 2023 permitiu a retirada de ETH, enfraquecendo a "muralha" de liquidez da Lido. Os usuários têm mais opções, voltando-se para plataformas centralizadas ou novos concorrentes não custodiais emergentes. A inovação na reestaca também intensificou a concorrência.
A remoção do Lido é um reflexo da reavaliação do "risco de centralização". Após a atualização de Xangai, as características de "centralização" do Lido tornam-se mais evidentes em um contexto de concorrência acirrada e clareza regulatória. Sua saída marca um aumento nos padrões de avaliação dos investidores institucionais em relação ao staking líquido, que agora valorizam mais a descentralização, a transparência na governança e os potenciais riscos regulatórios.
Optimism: A grande visão do Layer 2, preso no "mito" da captura de valor
O Optimism, como um dos principais solutions de escalabilidade Layer 2 do Ethereum, carrega a responsabilidade de aumentar a capacidade de transações, reduzir as taxas de Gas e melhorar a experiência do usuário. A sua visão de "super cadeia", através do OP Stack, atraiu vários projetos de destaque. No entanto, em termos de TVL e atividade, ainda apresenta uma leve desvantagem em relação aos seus principais concorrentes.
Os tokens OP são o núcleo da estrutura de governança descentralizada do Optimism Collective. No entanto, o seu modelo de distribuição de renda apresenta um "mito": atualmente, a receita dos ordenadores pertence à fundação, que a utiliza para financiar bens públicos, em vez de a distribuir diretamente aos detentores de tokens. Embora haja a expectativa de que no futuro haja uma partilha, essa incerteza afeta a captura de valor direto dos tokens, gerando dúvidas entre os investidores institucionais.
Além disso, a governança da Optimism também não é um mar de rosas. A baixa participação nas votações e o grande controle que os principais contribuidores e investidores iniciais têm sobre o processo de votação ainda oferecem espaço para melhorias na prática da promessa de "descentralização".
A remoção do Optimism parece ser uma profunda dúvida sobre o "mecanismo de captura de valor" de seu token OP. Uma visão ecológica grandiosa não se traduz diretamente em um valor claro do token. Os investidores institucionais tendem a preferir caminhos de captura de valor de token claros e diretos. A baixa participação na governança e a concentração dos direitos de voto na equipe central também aumentam a complexidade e o risco do investimento institucional.
A sua saída reflete o aprofundamento da avaliação da economia dos tokens Layer 2 por parte das instituições: apenas a liderança tecnológica não é suficiente para sustentar um valor a longo prazo; os tokens devem ter um mecanismo de captura de valor claro e sustentável, além de uma verdadeira governança descentralizada.
O "indicador" e a "mudança estrutural" do investimento em encriptação em 2025
A "maré" dos fundos institucionais: do Bitcoin ao vasto oceano de aplicações diversificadas
No primeiro trimestre de 2025, o interesse das instituições por ativos digitais continua a crescer. Pesquisas mostram que até 86% dos investidores institucionais entrevistados já detêm ou planejam alocar ativos digitais, com quase 60% planejando investir mais de 5% do AUM em encriptação. A aprovação sucessiva dos ETFs de Bitcoin e Ethereum é como se o mundo financeiro mainstream estivesse abrindo as portas para a encriptação, e um grande fundo de gestão de ativos até estabeleceu um recorde de crescimento mais rápido da história com seu ETF de Bitcoin.
Esta maré já ultrapassou as "ilhas" do Bitcoin e do Ethereum. Os dados mostram que 73% dos investidores já possuem criptomoedas alternativas, com a participação em DeFi prevista para triplicar em dois anos. A tokenização de ativos do mundo real e a adoção de stablecoins aceleraram, com um valor total de mercado de 234 mil milhões de dólares, com vários protocolos ligando DeFi às finanças tradicionais.
O investimento institucional está a passar de uma simples "fé no Bitcoin" para uma "alocação diversificada" e a "implementação de cenários de aplicação" num vasto oceano. A inclusão da Avalanche e da Morpho é uma profunda manifestação da tendência de "do ponto à superfície" e "da especulação à aplicação" no investimento institucional.
A "teoria da evolução" do DeFi: de "crescimento selvagem" a "sobrevivência refinada"
Em 2024, o valor total bloqueado em DeFi aumentou 129%, e o volume de negociação de exchanges descentralizadas de derivados disparou 872%. O DeFi está desenvolvendo stablecoins de rendimento, atraindo o setor financeiro tradicional. Tendências como finanças incorporadas, automação e inteligência artificial/aprendizagem de máquina estão reformulando o cenário. O sucesso da Morpho é um reflexo da inovação em empréstimos DeFi.
O DeFi está passando por uma "evolução" de "crescimento selvagem" para "sobrevivência refinada". As aplicações Layer 2 e AI/ML visam resolver pontos críticos e aumentar a eficiência. As stablecoins de rendimento e as finanças embutidas diversificam as formas de produtos, conectando-se perfeitamente às finanças tradicionais. O crescimento explosivo dos DEXs de derivativos e o caminho institucional da Morpho indicam que o DeFi está atendendo às necessidades complexas de negociação e gerenciamento de risco das instituições.
A preferência pelo Morpho é um reconhecimento da tendência de "auto-evolução e fusão externa" do DeFi, com expectativas de que possa aumentar a eficiência, reduzir riscos e conectar protocolos com as finanças tradicionais.
A "corrida" da Layer 2: uma competição abrangente entre ecossistema, tecnologia e captura de valor
As soluções de Layer 2, como a "autoestrada" do Ethereum, melhoram significativamente a sua escalabilidade e reduzem os custos para os usuários. Optimistic Rollups e ZK-Rollups são tecnologias de destaque. O mercado de Layer 2 é altamente competitivo, com uma plataforma ainda a liderar em TVL e número de protocolos. A Optimism, com a sua visão de "super cadeia" e OP Stack, está empenhada em construir um ecossistema interoperável, atraindo vários projetos de peso.
A competição de Layer 2 virou-se para uma luta abrangente entre a "capacidade de construção de ecossistemas" e o "modelo de captura de valor do token". A remoção do Optimism demonstra que, mesmo com uma grande visão ecológica, se o mecanismo de captura de valor do token não for suficientemente claro ou se houver riscos de centralização, será difícil conquistar a preferência das instituições a longo prazo. A avaliação de Layer 2 já ultrapassou os indicadores superficiais, aprofundando-se na criação e distribuição de valor sustentável a longo prazo.
filtro de regulação: conformidade, "bilhete de entrada" para fundos institucionais
Em 2025, o ambiente de regulação de criptomoedas nos Estados Unidos tornou-se gradualmente mais claro, como se estivesse a erguer um "filtro" para a entrada de fundos institucionais no mercado de criptomoedas. As autoridades reguladoras publicaram novas diretrizes, esclarecendo que a "staking de protocolos" não é uma emissão de valores mobiliários. O Congresso aprovou uma lei que aboliu certas obrigações de reporte para plataformas DeFi.
A clarificação da regulamentação é uma "catalisador" chave para a entrada em massa de instituições no mercado de criptomoedas, ao mesmo tempo que serve como um "filtro" preciso. Ela reduz os riscos legais e operacionais para as instituições, encorajando mais entidades em conformidade a entrar no ecossistema PoS e DeFi. No entanto, a clarificação da regulamentação também significa que os requisitos de conformidade são mais rigorosos. A remoção da Lido pode ser parcialmente devido às suas preocupações com o "sistema de licenciamento" e a centralização da governança.
Isso indica que, a partir de 2025, a conformidade foi elevada a um "bilhete de entrada" para atrair capital institucional.
Conclusão: A lógica de investimento central no mercado de criptomoedas em 2025
Esta lista ajustada delineia claramente o caminho evolutivo do investimento institucional no mercado de criptomoedas em 2025. Ela foca na inovação tecnológica dos projetos, cenários de aplicação reais, modelos de captura de valor sustentáveis e práticas de governança descentralizada. A inclusão de novos projetos representa o reconhecimento do mercado do potencial explosivo das blockchains de alto desempenho em aplicações de jogos/nível empresarial, bem como a expectativa de desenvolvimento do empréstimo DeFi para níveis institucionais e regulamentados. A saída de projetos antigos alerta para os riscos de centralização da estaca líquida, assim como a incerteza na captura de valor dos modelos econômicos dos tokens Layer 2 afeta a atratividade para instituições.
Resumo da lógica de investimento central para o mercado de criptomoedas em 2025:
Layer 1/Layer 2 impulsionado por aplicações: o futuro pertence a blockchains públicas e soluções de escalabilidade que conseguem atrair um grande número de utilizadores e aplicações empresariais através da inovação tecnológica.
Infraestrutura DeFi de nível institucional: o mercado favorece protocolos DeFi que podem resolver os pontos problemáticos das finanças tradicionais e conectar os mundos on-chain e off-chain.
Captura de valor clara e governança descentralizada: os tokens devem ter mecanismos de captura de valor claros e sustentáveis e uma governança descentralizada eficaz.
Prioridade à conformidade: Projetos que abraçam ativamente a conformidade e reduzem riscos legais serão favorecidos por instituições.
Para os participantes do mundo da encriptação, esta lista oferece valiosas orientações estratégicas. Os investidores devem ir além da especulação de curto prazo, aprofundando-se na pesquisa dos fundamentos do projeto, inovações tecnológicas, ecossistemas, economias de tokens e conformidade. Os construtores de projetos devem, ao mesmo tempo que realizam avanços tecnológicos, construir modelos econômicos saudáveis e sustentáveis, fortalecer a governança descentralizada e integrar-se ativamente com o mundo financeiro tradicional, aproveitando as oportunidades de fundos institucionais.
Em 2025, o mercado de criptomoedas está a passar de "crescimento selvagem" para "cultivo cuidadoso". Compreender a beleza da estrutura é fundamental para entender o futuro. A descoberta de valor muitas vezes não se deve ao preço baixo, mas sim à estrutura correta.
![Atualização da lista dos 20 principais ativos de encriptação do Q3 da Grayscale, o que essa tendência reflete?](