Análise das Perspectivas do Bitcoin sob a Redução das Taxas de Juros da Reserva Federal e a Fortalecimento do Iene

Recentemente, após o término das férias de verão no hemisfério norte, passei duas semanas em férias de esqui no hemisfério sul. A maior parte do tempo foi dedicada a viagens de esqui ao ar livre, uma atividade que exige um grande consumo de energia. Para manter um exercício de alta intensidade, preciso equilibrar adequadamente os alimentos ricos em carboidratos de rápida liberação de energia e os "alimentos verdadeiros" de queima lenta.

Esta estratégia alimentar tem uma semelhança curiosa com a política monetária. O preço da moeda é como o açúcar que fornece energia rapidamente, enquanto a quantidade de moeda é semelhante a "alimentos reais" que queimam continuamente. Na reunião de Jackson Hole da semana passada, a A Reserva Federal (FED), o Banco da Inglaterra e o Banco Central Europeu afirmaram que continuarão a reduzir as taxas de juro.

O mercado reagiu positivamente a isso, com ativos de risco a subir em geral. No entanto, vale a pena notar que a taxa de câmbio do dólar para o iene também caiu, o que pode desencadear riscos de arbitragem em ienes. Se os principais países reduzirem as taxas de juros, levando a uma desvalorização da moeda local em relação ao iene, o mercado pode ter uma reação negativa.

Considerando que o tamanho dos ativos financeiros globais financiados em ienes é enorme, o impacto negativo potencial da rápida valorização do iene pode superar os benefícios trazidos pela redução das taxas de juros. Assim, os bancos centrais de vários países podem ser forçados a relaxar ainda mais as políticas e expandir os balanços patrimoniais para mitigar os efeitos adversos da valorização do iene.

Do ponto de vista dos dados econômicos, a economia dos Estados Unidos não precisa de cortes nas taxas de juros. No entanto, por razões de manutenção da estabilidade do mercado financeiro, a Reserva Federal (FED) pode sacrificar seu próprio julgamento e optar por cortar as taxas. Por trás disso, pode haver considerações políticas, com o objetivo de manter o mercado de ações em alta para beneficiar a reeleição do governo atual.

Com a redução da diferença de juros entre o dólar e o iene, o iene pode fortalecer-se ainda mais. Se o iene se valorizar demasiado rapidamente, a Reserva Federal (FED) pode tomar medidas como interromper a contração quantitativa e reiniciar a flexibilização quantitativa para responder a isso. O Tesouro também pode aumentar a liquidez do dólar emitindo mais títulos do governo.

Para os detentores de criptomoedas, o ambiente atual é favorável:

1. Os principais bancos centrais do mundo estão a reduzir o custo do capital
2. O Tesouro dos EUA irá injetar uma grande quantidade de liquidez através da emissão de títulos do governo
3. Há uma grande quantidade de fundos disponíveis na conta do Tesouro dos EUA
4. O Banco do Japão mantém vigilância sobre a valorização do iene

Embora a evolução do mercado de ações seja difícil de prever, o ambiente de afrouxamento monetário pode impulsionar o preço do Bitcoin, que tem uma oferta limitada.