A guerra do LSDFi esquenta: análise de 5 estratégias de lucro excessivo

LSDFi é um produto DeFi baseado em LSD. Através do LSD, os stakers podem transformar o ETH em que estão apostando em um ativo negociável, desbloqueando a liquidez. O LSD reduz a barreira de entrada para a aposta de ETH, permitindo qualquer quantidade de apostagem, e pode ser obtido LSD após a aposta, ao mesmo tempo que utiliza o LSD para gerar múltiplos rendimentos.

Por trás do LSDFi está o Lego DeFi, e por trás da combinatória DeFi está o Lego de rendimentos. Novos entrantes atraem usuários a fazerem staking de ETH/LSD através de incentivos ou utilizando seus próprios tokens, a fim de obter participação de mercado e controle sobre o LSD. Alguns projetos LSDFi utilizam incentivos dinâmicos para encorajar os usuários a fazerem staking em pequenas plataformas descentralizadas, promovendo a descentralização dos validadores.

As cinco formas de LSDFi são as seguintes:

1. LP( rendimento de 10% + )

Antes da atualização de Xangai, o LSD não podia ser trocado diretamente por ETH, e muitos projetos DeFi estabeleceram pools de liquidez LSD-ETH. Tomando o stETH como exemplo, o rendimento base é inferior a 5%, sendo que a maior parte do APY é aumentada através de subsídios de token. Os stakers, além de receberem recompensas de staking em ETH, também podem obter recompensas de taxas de LP. Com o crescimento da escala do LSD, a escala de LP pode continuar a se expandir após a atualização de Xangai.

2. Empréstimo em ciclo ( rendimento de 10% + )

Fazer operações alavancadas na mainnet do Ethereum após a fusão, usando STETH da AAVE e LIDO:

• No LIDO, aposte ETH para obter STETH
• Depositar STETH no AAVE e emprestar ETH
• Repita a operação acima

O risco de liquidação é bastante alto, e os ganhos dependem do número de ciclos. Teoricamente, todos os protocolos de empréstimo podem ser implementados, e no futuro, podem surgir produtos de empréstimo cíclico automáticos.

3. Yield(10%+)

Yearn Finance criou um pool de liquidez na Curve, elevando o APY do LSD para 5,89%. Os usuários podem fazer staking diretamente com stETH, atualmente o valor do pool é de 16,4 milhões de dólares. Projetos antigos semelhantes aumentam os rendimentos agregando ganhos de várias plataformas e subsídios.

Projetos DeFi de renome como Yearn estão entrando no campo de LSD, refletindo indiretamente a importância desta pista.

4. EigenLayer( rendimento desconhecido)

EigenLayer oferece várias formas de staking, incluindo staking líquido e staking super líquido. O staking super líquido permite que os LP façam staking:

• LSD Staking: ativos já staked na Lido ou Rocket Pool são novamente staked no EigenLayer
• LSD LP staking: como o stETH-ETH LP Token da Curve sendo novamente apostado no EigenLayer

5. Projetos LSDFi de Incentivo

Melhorar a eficiência do capital através de alavancagem, estratégias estruturadas, opções, derivativos de obrigações, entre outros, ou utilizar APY elevado para atrair poupanças ou alcançar outros objetivos.

Os projetos representados incluem:

• Pendle: Protocolo de rendimento DeFi, oferece serviços de staking como ETH e pools de liquidez
• Ion Protocol: tokeniza os tokens LSD e os ativos colaterais em allETH e vaETH
• unshETH: aumentar o grau de descentralização dos validadores através da distribuição de incentivos dinâmicos
• LSDx Finance: dedicado a se tornar um DEX de alta barreira no mercado de ativos LSD.
• Liquid Staking Derivatives:LSD agregador, maximiza o efeito de alavancagem dos ativos através da tokenização e de derivados.
• Stader Ethereum: está prestes a lançar ETHx, colaborando com mais de 30 protocolos DeFi para liberar a combinabilidade.
• Hord: alcançar um APR mais alto através do staking de ETH, recompensas MEV e subsídios HORD
• Parallax Finance: fornece infraestrutura de liquidez na L2
• bestLSD: Real Yield agregador, utiliza a agregação de rendimentos para subsidiar o seu próprio LSD
• 0xAcid DAO: protocolo de gestão para maximizar o retorno de ativos LSD
• EigenLayer: oferece a possibilidade de Re-staking e outras potencialidades DeFi em Lego.
• Index Coop: emissão de produtos de índice relacionados a LSDFi, como dsETH e icETH
• Gitcoin: lançou gtcETH em colaboração com a Index Coop, parte dos lucros é destinada a doações para bens públicos

De modo geral, o projeto LSDFi enfrenta uma competição acirrada, e no futuro pode haver apenas alguns jogadores remanescentes. A estabilidade da estratégia e os altos rendimentos são as contradições enfrentadas pelo projeto LSDFi. Diferentes estratégias são adequadas para usuários com diferentes perfis de risco, desde a busca pura por altos rendimentos até opções que garantem a preservação do capital. O impacto do LSDFi na descentralização dos validadores ainda precisa ser observado, mas a longo prazo pode promover a descentralização da validação. Existe um amplo espaço para colaboração entre os projetos, e no futuro pode-se formar um sistema de produtos de rendimento em múltiplos níveis.