O mercado RWA está a subir exponencialmente, e em 2025 o tamanho irá ultrapassar 23 mil milhões de dólares.

2025-07-27 00:43:35

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Análise do panorama do mercado RWA: Tendências globais de desenvolvimento em 2025

I. Definição e História do RWA

RWA refere-se ao processo de utilizar a tecnologia blockchain para transformar ativos do mundo real em tokens digitais. Esses tokens representam a propriedade ou o direito a receitas dos ativos, podendo ser negociados e geridos na blockchain. O objetivo central do RWA é, através das características da blockchain, resolver problemas como a dificuldade de confirmação de propriedade, baixa eficiência de circulação e falta de liquidez nas transações de ativos tradicionais.

O desenvolvimento de RWA passou aproximadamente pelas seguintes etapas:

Exploração inicial (2017-2020: surgimento do conceito, focando principalmente na tokenização de imóveis e obras de arte.
Entrada de instituições )2021-2023: Protocolos DeFi começam a incorporar RWA no ecossistema, instituições financeiras tradicionais lançam produtos tokenizados.
Crescimento explosivo (2024-2025: instituições financeiras tradicionais aceleram o posicionamento, com o tamanho do mercado a ultrapassar 23 mil milhões de dólares.

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2. Tamanho do mercado e tendências de crescimento

Até o final de maio de 2025, o valor total de RWA on-chain global é de aproximadamente 23 bilhões de dólares. Em março de 2025, o TVL do protocolo RWA ultrapassou pela primeira vez a marca de 10 bilhões de dólares. No mesmo período, o crescimento ano a ano no campo de RWA foi significativo, com uma taxa de crescimento do TVL próxima de 140% desde o início de 2025.

As principais tendências de crescimento incluem:

Participação institucional acelerada: gigantes financeiros tradicionais estão entrando na pista de RWA.
A evolução tecnológica impulsiona o aumento da eficiência: várias soluções de ligação de alto desempenho e expansão estão constantemente a surgir.
Políticas regulatórias mais rigorosas: as agências reguladoras de vários países começaram a elaborar regras relacionadas a RWA, proporcionando uma garantia institucional para o desenvolvimento do mercado.

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Três, Caminho Técnico e Padrões Centrais

O caminho de implementação técnica do RWA geralmente inclui os seguintes passos-chave:

Processo de tokenização e registro de ativos na blockchain
Pilha de tecnologias de protocolo suportada por RWA

Padrões e Ferramentas Centrais:

ERC-3643 )T-REX(: um dos padrões de token RWA mais maduros
ERC-1400: Estrutura de conformidade para tokens de segurança
Chainlink / Pyth Oracles: fornecem sincronização confiável de dados off-chain
Ferramentas de multi-assinatura/escrow: garantir a segurança dos ativos e a conformidade da governança
TEE) ambiente de execução confiável (: garantir que os dados sensíveis fora da cadeia possam operar de forma segura e privada durante a interação na cadeia

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Quatro, Categorias Típicas de Ativos RWA e Aplicações Práticas

As classes de ativos RWA mainstream incluem:

Ativos de crédito ) Títulos do mundo real (
Ativos imobiliários ) imóveis, etc. (
Ativos do tipo mercadoria ) ouro, créditos de carbono, petróleo, etc. (
Outras categorias de ativos reais ) direitos autorais, seguros, faturas, propriedade intelectual, etc. (

A aplicação prática de RWA divide-se principalmente em duas categorias:

RWA orientado para investimentos: ancoragem de rendimentos de ativos virtuais
RWA orientada para financiamento: libertação da liquidez de ativos tradicionais

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Cinco, o estado atual do desenvolvimento dos mercados global e dos EUA e Hong Kong

O mercado global de RWA está a crescer rapidamente, prevendo-se que, até maio de 2024, o seu tamanho ultrapasse os 22 mil milhões de dólares. Os EUA e plataformas inovadoras estão a liderar esta tendência, com o tamanho do mercado de títulos governamentais tokenizados a subir rapidamente, já ultrapassando os 1 mil milhão de dólares.

O mercado chinês, devido a restrições regulatórias, aplica RWA mais a partir de uma perspectiva técnica e da cadeia industrial, concentrando-se principalmente no setor de ativos de energia e equipamentos. Em Hong Kong, está-se a promover ativamente a implementação de RWA, tendo iniciado o "sandbox do projeto Ensemble".

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Seis, Atitudes Reguladoras e Políticas de Conformidade em Diferentes Regiões

) Políticas de regulamentação de Hong Kong

Hong Kong adopts a dual-track regulatory model of "asset attributes as the main focus, with technology supervision as a supplement". The core regulatory logic is based on the management according to the Securities and Futures Ordinance, while also imposing additional technical regulatory requirements on DLT architecture.

( Políticas regulatórias dos EUA

A SEC dos EUA determina se algo constitui um título com base no Howey Test. As características regulatórias incluem: teste funcional como principal, jurisprudência e interpretações regulatórias como secundárias, e requisitos de conformidade complexos, entre outros.

) Políticas regulatórias de Dubai

Dubai estabeleceu regras claras e mecanismos de inovação através da supervisão dual da VARA e da DFSA. O foco da regulamentação está na gestão de licenças e na divulgação de informações, com um ambiente geral aberto e ao mesmo tempo prudente.

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Sete, Perspectivas Futuras e Previsões de Potencial

As tendências de desenvolvimento futuro de RWA incluem:

Mais capital institucional entrando no mercado
Expansão e diversificação das categorias de ativos
Atualização de tecnologia e padrões
Sistema regulatório aprimorado
A fusão de finanças verdes e inovação

Espera-se que até 2030, o tamanho do mercado de ativos tokenizados em todo o mundo chegue a cerca de 16 trilhões de dólares. RWA se tornará uma ponte importante entre as finanças tradicionais e o blockchain, inaugurando uma nova era de finanças digitais.

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