O progresso significativo na política monetária de ativos de criptografia dos EUA

Na semana passada, a política de ativos de criptografia dos Estados Unidos alcançou um marco histórico. O Congresso impulsionou várias leis significativas durante a chamada "semana dos ativos de criptografia". No dia 19 de julho, uma lei importante foi oficialmente assinada e se tornou lei. Esta notícia imediatamente elevou o sentimento do mercado, fazendo com que o valor total de mercado dos ativos de criptografia ultrapassasse pela primeira vez 4 trilhões de dólares, e a emissão de stablecoins também atingiu um novo recorde de 261 bilhões de dólares.

A nova lei estabelece um padrão uniforme para as stablecoins, levando várias grandes instituições financeiras a anunciarem planos de teste. A clareza na regulamentação de ativos de criptografia reduziu a incerteza no setor, permitindo que investidores institucionais utilizem fundos anteriormente inativos, grandes bancos possam entrar no mercado de stablecoins de forma compatível e os usuários possam realizar transações de maneira mais privada. Esta lei posiciona firmemente os ativos de criptografia como um pilar central da próxima geração da internet financeira, ao mesmo tempo que coloca os Estados Unidos na vanguarda do espaço global de ativos de criptografia.

Outra importante proposta de lei foi aprovada na Câmara dos Representantes com o apoio bipartidário e está agora a ser rapidamente submetida ao Senado para análise. A proposta esclarece a divisão de responsabilidades dos órgãos reguladores em relação à supervisão de ativos de criptografia. Além disso, uma cláusula que proíbe a emissão de um dólar digital centralizado sem a aprovação explícita do Congresso também fez progressos significativos, sendo incluída na proposta de lei relacionada à defesa.

Projeto de Lei de Emissão de Moeda Estável

Este projeto de lei define quem está qualificado para emitir moedas estáveis de pagamento e lista os instrumentos elegíveis que podem servir como ativos de reserva para essas moedas. O projeto de lei transforma completamente a percepção do mercado sobre moedas estáveis, passando de um mero objeto de negociação para um canal de pagamento a nível institucional. As moedas estáveis permitem que bancos e empresas de tecnologia financeira as utilizem como um verdadeiro "dólar programável", possibilitando liquidações em segundos e compensações 24 horas por dia. Isso liberará valor em toda a cadeia de valor, desde pagamentos automáticos até comércio internacional, garantindo ao mesmo tempo que a liquidez global do dólar permaneça sempre sob a supervisão das autoridades reguladoras dos EUA.

Os emissores em conformidade incluem três categorias: bancos regulados a nível federal, emissores de moeda estável não bancários licenciados e emissores licenciados a nível estadual (mas o valor total de mercado em circulação não pode exceder 10 mil milhões de dólares). O valor dos ativos de reserva deve ser igual ou superior ao valor nominal total de todas as moedas estáveis emitidas. Os instrumentos de reserva elegíveis incluem dinheiro, depósitos à vista, títulos do tesouro de curto prazo, entre outros. Os emissores devem divulgar regularmente os detalhes dos ativos de reserva e do volume em circulação, e realizar auditorias independentes.

Apesar de a proposta de lei proibir moedas estáveis com juros, muitos projetos podem oferecer retornos por meio de alternativas, como a introdução de programas de fidelidade, reembolsos e outras mecânicas. Espera-se que essa pressão regulatória acelere a consolidação da indústria de moedas estáveis, impulsionando a transição do setor de um "ecossistema de rendimentos" descentralizado para um padrão centralizado.

Projeto de Lei sobre a Divisão de Responsabilidades na Regulamentação de Ativos Digitais

Este projeto de lei confere definições jurídicas precisas a "ativos digitais", "bens digitais" e "sistemas de blockchain maduros", e delimita claramente as responsabilidades das entidades reguladoras na supervisão dos ativos digitais.

O projeto de lei estabelece que os tokens com a propriedade de "contrato de investimento" são regulados pela entidade supervisora de valores mobiliários. Esses tokens são normalmente emitidos por projetos sob controle centralizado ou em estágios iniciais de desenvolvimento, com o objetivo de financiamento. Em contraste, os "bens digitais" são regulados pela entidade supervisora de produtos básicos, referindo-se a ativos digitais substituíveis que não pertencem a valores mobiliários e são baseados em sistemas de blockchain maduros.

A proposta de lei também permite que os ativos digitais, após alcançarem uma descentralização suficiente e uma ampla adoção, "migram" da supervisão de valores mobiliários para o âmbito da supervisão de contratos futuros de mercadorias. Isso traz a tão necessária certeza regulatória para os inovadores do setor e pavimenta um caminho de desenvolvimento previsível.

Lei contra a moeda digital dos bancos centrais

Este projeto de lei visa impedir que a Reserva Federal ou qualquer agência do governo dos Estados Unidos crie e implemente moeda digital de banco central sem a autorização explícita do Congresso. Esta cláusula proíbe o governo de vasculhar e apreender dados financeiros dos americanos, ao mesmo tempo que fecha lacunas, proibindo a emissão indireta de moeda digital de banco central através de intermediários terceiros.

Esta legislação está em alta consonância com o espírito central da blockchain, garantindo que os usuários tenham controle sobre a soberania de sua vida econômica, sem precisar se preocupar com a censura das transações. Ao apoiar a infraestrutura descentralizada, este projeto de lei reduz a possibilidade de monitoramento financeiro dominado pelo Estado no sistema de moedas digitais do banco central, protegendo a privacidade financeira individual.

Conclusão

Com a crescente clareza na regulamentação de ativos de criptografia nos Estados Unidos, o setor está passando por uma forte recuperação centrada nos EUA. Estamos vendo um aumento na demanda por talentos locais, e os modelos de emissão de moeda estão se transformando para "se adequar ao mercado americano". A nova era de certeza regulatória está injetando uma forte dinâmica na indústria de ativos digitais, impulsionando o crescimento de bancos de stablecoin inovadores e empresas de pagamento.

Com um forte impulso de desenvolvimento e uma estrutura legal sólida, os Estados Unidos estão rapidamente consolidando sua posição de liderança no campo global dos Ativos de criptografia. A introdução desta série de leis marca a entrada da indústria de Ativos de criptografia em uma nova fase de desenvolvimento.