O Comité para um Orçamento Federal Responsável dos EUA acredita agora que o défice orçamental do país será cerca de um trilhão de dólares mais alto na próxima década do que o estimado pelo Escritório de Orçamento do Congresso há alguns meses. Isso leva o total a cerca de 22,7 trilhões de dólares até 2035. Somente este ano, o governo está prestes a pedir emprestado 1,7 trilhões de dólares, e até 2035, esse valor pode alcançar 2,6 trilhões de dólares. Estas não são pequenas mudanças; são sinais de um aumento constante com pouco para desacelerá-lo.
Tarifas como uma Ferramenta Arriscada para o Défice Orçamental
Atualmente, a Casa Branca está a depender de tarifas para ajudar a equilibrar o orçamento. As tarifas costumavam ser uma parte menor da receita federal, geralmente não mais do que 2 por cento do total. No verão de 2025, estavam a gerar perto de 30 bilhões de dólares por mês, o que é três vezes mais do que um ano antes. Isso os coloca no caminho para trazer mais de 300 bilhões de dólares para o ano. Isso teria sido suficiente para cobrir cerca de 5 por cento da receita total. A ideia é que essas receitas de tarifas irão parcialmente compensar os trilhões de dólares em cortes de impostos, assim como novos gastos do recente pacote orçamentário. No papel, as tarifas poderiam trazer quase 3 trilhões de dólares até 2034. Mas essas estimativas são frágeis. Os tribunais já decidiram que algumas tarifas de importação mais amplas podem ser ilegais, e se isso se mantiver, quase 2,4 trilhões de dólares de receita esperada podem desaparecer.
Mesmo que as tarifas se mantenham, alguns custos vão além do orçamento federal. Os bens importados são mais caros. As famílias já estão a pagar aproximadamente 3.800$ a mais por ano, em média. As empresas estão a absorver a maior parte do resto.. Isso deixará o défice orçamental maior do que os números de receita sugerem.
O Índice do Dólar Cai Apesar dos Rendimentos Mais Altos dos Títulos do Tesouro
Normalmente, rendimentos mais altos dos Treasuries fortalecem o dólar. Este ano, o oposto está a acontecer. O índice do dólar caiu quase 10 por cento. Esta tem sido a sua maior queda desde a década de 1970, mesmo com os rendimentos a subir. Os investidores vêem os rendimentos crescentes como um sinal de stress fiscal. Investidores estrangeiros estão a retirar-se da dívida dos EUA. A sua participação nas holdings de Treasuries caiu para cerca de 30 por cento. Se esta tendência continuar, os custos de empréstimo poderão aumentar ainda mais rapidamente. Os analistas estimam que cada queda de um ponto percentual na propriedade estrangeira em relação ao PIB poderia adicionar mais de 30 pontos base aos rendimentos dos Treasuries.
Trade-Offs da Política Fiscal por trás das Receitas de Tarifas
Confiar em tarifas para financiar cortes de impostos é politicamente fácil. Não há aumentos diretos de impostos, nem negociações complexas com o Congresso, mas isso introduz instabilidade no sistema. As receitas de tarifas são voláteis, ligadas a fluxos comerciais e decisões judiciais. Os seus efeitos colaterais pesam sobre consumidores e empresas. O défice orçamental pode parecer um pouco melhor a curto prazo. No entanto, a lacuna estrutural entre os gastos do governo e as receitas continua a crescer.
Os Mercados de Forex Refletem Dúvidas sobre a Estabilidade do Índice do Dólar
É aqui que o link com os mercados forex se torna mais claro. A fraqueza no índice do dólar levanta novas dúvidas sobre como os EUA estão a lidar com as suas finanças. Quando os mercados começam a ver a política fiscal como insustentável, a reputação do dólar como uma escolha segura em portfólios globais começa a parecer menos certa. Se esse papel começar a ser questionado, isso marcaria uma mudança séria, não apenas para os ativos dos EUA, mas também para todo o sistema financeiro global que depende tanto da liquidez do dólar.
Este momento atual pode dar algum tempo aos EUA, mas não resolve o problema mais profundo. O déficit orçamental continua a crescer. Os pagamentos de juros sobre a dívida continuam a subir. A confiança do mercado, em vez de fortalecer-se, está a erodir lentamente. Quanto mais tempo esta combinação se mantiver, mais difícil se torna controlar o ciclo. Os custos de empréstimos mais elevados alimentam uma procura mais fraca por Títulos do Tesouro. Isso, por sua vez, coloca mais pressão sobre o índice do dólar. Os EUA estão essencialmente a testar até onde podem empurrar a sua política fiscal. Os resultados moldarão não apenas a estabilidade económica da América, mas também os mercados globais mais amplos nos próximos anos.
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O défice orçamental dos EUA vai ultrapassar a previsão em 1 trilhão de dólares.
O Comité para um Orçamento Federal Responsável dos EUA acredita agora que o défice orçamental do país será cerca de um trilhão de dólares mais alto na próxima década do que o estimado pelo Escritório de Orçamento do Congresso há alguns meses. Isso leva o total a cerca de 22,7 trilhões de dólares até 2035. Somente este ano, o governo está prestes a pedir emprestado 1,7 trilhões de dólares, e até 2035, esse valor pode alcançar 2,6 trilhões de dólares. Estas não são pequenas mudanças; são sinais de um aumento constante com pouco para desacelerá-lo.
Tarifas como uma Ferramenta Arriscada para o Défice Orçamental
Atualmente, a Casa Branca está a depender de tarifas para ajudar a equilibrar o orçamento. As tarifas costumavam ser uma parte menor da receita federal, geralmente não mais do que 2 por cento do total. No verão de 2025, estavam a gerar perto de 30 bilhões de dólares por mês, o que é três vezes mais do que um ano antes. Isso os coloca no caminho para trazer mais de 300 bilhões de dólares para o ano. Isso teria sido suficiente para cobrir cerca de 5 por cento da receita total. A ideia é que essas receitas de tarifas irão parcialmente compensar os trilhões de dólares em cortes de impostos, assim como novos gastos do recente pacote orçamentário. No papel, as tarifas poderiam trazer quase 3 trilhões de dólares até 2034. Mas essas estimativas são frágeis. Os tribunais já decidiram que algumas tarifas de importação mais amplas podem ser ilegais, e se isso se mantiver, quase 2,4 trilhões de dólares de receita esperada podem desaparecer.
Mesmo que as tarifas se mantenham, alguns custos vão além do orçamento federal. Os bens importados são mais caros. As famílias já estão a pagar aproximadamente 3.800$ a mais por ano, em média. As empresas estão a absorver a maior parte do resto.. Isso deixará o défice orçamental maior do que os números de receita sugerem.
O Índice do Dólar Cai Apesar dos Rendimentos Mais Altos dos Títulos do Tesouro
Normalmente, rendimentos mais altos dos Treasuries fortalecem o dólar. Este ano, o oposto está a acontecer. O índice do dólar caiu quase 10 por cento. Esta tem sido a sua maior queda desde a década de 1970, mesmo com os rendimentos a subir. Os investidores vêem os rendimentos crescentes como um sinal de stress fiscal. Investidores estrangeiros estão a retirar-se da dívida dos EUA. A sua participação nas holdings de Treasuries caiu para cerca de 30 por cento. Se esta tendência continuar, os custos de empréstimo poderão aumentar ainda mais rapidamente. Os analistas estimam que cada queda de um ponto percentual na propriedade estrangeira em relação ao PIB poderia adicionar mais de 30 pontos base aos rendimentos dos Treasuries.
Trade-Offs da Política Fiscal por trás das Receitas de Tarifas
Confiar em tarifas para financiar cortes de impostos é politicamente fácil. Não há aumentos diretos de impostos, nem negociações complexas com o Congresso, mas isso introduz instabilidade no sistema. As receitas de tarifas são voláteis, ligadas a fluxos comerciais e decisões judiciais. Os seus efeitos colaterais pesam sobre consumidores e empresas. O défice orçamental pode parecer um pouco melhor a curto prazo. No entanto, a lacuna estrutural entre os gastos do governo e as receitas continua a crescer.
Os Mercados de Forex Refletem Dúvidas sobre a Estabilidade do Índice do Dólar
É aqui que o link com os mercados forex se torna mais claro. A fraqueza no índice do dólar levanta novas dúvidas sobre como os EUA estão a lidar com as suas finanças. Quando os mercados começam a ver a política fiscal como insustentável, a reputação do dólar como uma escolha segura em portfólios globais começa a parecer menos certa. Se esse papel começar a ser questionado, isso marcaria uma mudança séria, não apenas para os ativos dos EUA, mas também para todo o sistema financeiro global que depende tanto da liquidez do dólar.
Este momento atual pode dar algum tempo aos EUA, mas não resolve o problema mais profundo. O déficit orçamental continua a crescer. Os pagamentos de juros sobre a dívida continuam a subir. A confiança do mercado, em vez de fortalecer-se, está a erodir lentamente. Quanto mais tempo esta combinação se mantiver, mais difícil se torna controlar o ciclo. Os custos de empréstimos mais elevados alimentam uma procura mais fraca por Títulos do Tesouro. Isso, por sua vez, coloca mais pressão sobre o índice do dólar. Os EUA estão essencialmente a testar até onde podem empurrar a sua política fiscal. Os resultados moldarão não apenas a estabilidade económica da América, mas também os mercados globais mais amplos nos próximos anos.