O ETF Ponto Solana tem expectativa de ser aprovado em julho, qual é a perspectiva do mercado?

Recentemente, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) exigiu que várias instituições reenviassem, dentro de 7 dias, a versão revisada do formulário S-1 do ETF de Ponto Solana, com foco nas correções de redação relacionadas ao "mecanismo de resgate físico" e aos "termos de staking". Este movimento é visto como um sinal claro de mudança na postura regulatória, que rapidamente elevou o sentimento do mercado. O preço do SOL subiu imediatamente, ultrapassando brevemente os 165 dólares, com um aumento diário que chegou a 5%.

Os investidores estão a apostar que a Solana pode tornar-se o terceiro ativo criptográfico a ser incluído no Ponto ETF, após o Bitcoin e o Ethereum. Com a estrutura de negociação do ETF a tornar-se gradualmente mais clara e os sinais de regulamentação a aquecerem, o foco do mercado mudou de "se irá passar" para "quando irá passar" e "quem irá lançar".

Direção regulatória: Solana entra na contagem regressiva para revisão

O foco da SEC não é mais "se será permitido" o lançamento do ETF de Ponto Solana, mas sim "como expressar em conformidade a estrutura de staking e resgate do ETF". Esta mudança é significativa, especialmente considerando a posição anterior da SEC em relação ao ETF de Ponto Ethereum.

No mês de maio do ano passado, a principal razão pela qual o ETF de Ethereum foi aprovado foi a decisão da SEC de abandonar a investigação sobre se o ETH era um título, e a estrutura do ETF claramente excluiu os termos de Staking. Em contraste, a Solana, como uma blockchain que depende fortemente do PoS, teve a conformidade do seu mecanismo de Staking sempre como um ponto de controvérsia.

A SEC exigiu que os requerentes especificassem os detalhes do mecanismo de staking no documento S-1, o que foi amplamente interpretado como uma tentativa da entidade reguladora de incluir a lógica PoS no quadro existente. É importante notar que a SEC se comprometeu a concluir a revisão e o feedback dentro de 30 dias após a submissão do documento S-1, o que significa que o ETF de Ponto Solana pode ser aprovado o mais rápido possível em meados de julho.

Previsão do Cronograma de Aprovação

Especialistas do setor preveem que, após a atualização do arquivo S-1, o ETF Solana pode receber a aprovação final nas próximas três a cinco semanas. O analista James Seyffart, da Bloomberg Industry Research, afirma que a aprovação deve ocorrer ainda este ano, possivelmente já em julho.

Outro analista, Eric Balchunas, aumentou a probabilidade de aprovação do ETF SOL de 70% para 90%. Ele afirmou: "Prepare-se para um potencial verão de ETF de altcoins, a Solana pode liderar a tendência."

Além disso, fatores políticos também estão a impulsionar a mudança regulatória: o atual presidente dos Estados Unidos expressou apoio público à indústria cripto; as duas câmaras do Congresso aprovaram uma resolução para derrubar o SAB121; a proposta de lei FIT21 sugere uma isenção dos padrões de valores mobiliários para ativos digitais descentralizados, entre outros.

Visão Geral das Entidades Emissoras de ETF Solana

As instituições que já submeteram pedidos de ETF Solana incluem sete empresas de gestão de ativos: VanEck, 21Shares, Grayscale, Bitwise, Canary Capital, Franklin Templeton e Fidelity. Dentre elas, a Grayscale planeja converter seu produto de confiança SOL existente em um Ponto ETF.

Perspectivas de mercado do SOL após a aprovação do ETF

Tendo em conta a reação do mercado antes e depois da aprovação do ETF de Bitcoin, o BTC começou em 27.000 dólares em outubro de 2023, e após uma queda breve de 21% no dia da negociação do ETF e no dia seguinte, subiu até 73.000 dólares, com um aumento de quase 2,7 vezes.

No entanto, o desempenho do mercado após a aprovação do ETF de Ethereum não foi conforme o esperado. O preço do ETH reagiu de forma moderada após a confirmação do ETF, com um aumento de menos de 30%. Um mês após a abertura para negociação do ETF, caiu mais de 30%.

Para a SOL, se o fluxo de fundos para o ETF for 5% do ETF de BTC, de acordo com a capitalização de mercado, sua valorização pode atingir 3,4 vezes, subindo de 160 dólares para 500 dólares. Em um cenário mais otimista, se a proporção de fluxo de fundos atingir 14%, o preço pode ultrapassar 800 dólares.

No entanto, os desafios que o SOL enfrenta também não podem ser ignorados:

1. Risco de pressão de venda dos investidores iniciais
2. A inclusão dos rendimentos de staking na estrutura do ETF ainda é incerta.
3. O DEX on-chain e o ecossistema DeFi podem enfrentar riscos de migração de liquidez

Conclusão

O ETF de Ponto Solana espera-se que obtenha aprovação oficial nas próximas 2 a 3 semanas, tornando-se mais um canal de entrada mainstream após BTC e ETH. A curto prazo, o preço do SOL pode ser ainda mais impulsionado pelas expectativas de capital, atingindo a faixa de 200-300 dólares.

A médio prazo, se o SOL conseguirá repetir a explosão do BTC ainda precisa de atenção a dois fatores-chave:

1. O design da estrutura do ETF pode resolver o problema de staking e alcançar o duplo objetivo de "rendimento em cadeia + transparência regulatória"
2. O ecossistema on-chain consegue suportar o aumento de fluxo e a demanda por transações, construindo um ciclo fechado sólido de "fundos + aplicações".

No ponto em que os ativos criptográficos estão a avançar para a conformidade e a intersecção com as finanças tradicionais, o Solana ETF não é apenas um produto financeiro, mas também um teste de pressão abrangente sobre a competição entre blockchains, o mecanismo de consenso PoS e as aplicações DeFi.