Executivo de gigante da gestão de ativos: Moeda digital pode desafiar a posição global do dólar, tokenização de ativos é o futuro financeiro
No dia 31 de março, o CEO de uma conhecida empresa global de gestão de ativos publicou um relatório anual de investidores com 27 páginas. Neste relatório, o executivo raramente emitiu um aviso: se os Estados Unidos não conseguirem controlar a crescente dívida e o déficit fiscal, a "posição de moeda de reserva global" do dólar, que se manteve por décadas, pode eventualmente ceder lugar a ativos digitais emergentes como o Bitcoin.
Moeda digital pode enfraquecer a posição do dólar como moeda de reserva
Este executivo levantou uma questão instigante na página 20 do relatório: "A moeda digital irá enfraquecer a posição do dólar como moeda de reserva?"
Ele apontou que, há décadas, os Estados Unidos têm beneficiado da posição do dólar como moeda de reserva global. Mas essa posição não é uma garantia permanente. Desde que o "Relógio da Dívida" na Times Square começou a contar em 1989, a dívida pública dos EUA cresceu a uma velocidade três vezes superior ao PIB. Este ano, apenas os gastos com juros vão ultrapassar 952 bilhões de dólares, superando os gastos com defesa. Até 2030, os gastos governamentais obrigatórios e o serviço da dívida irão consumir toda a receita federal, resultando em um déficit de longo prazo.
Enquanto alerta para os riscos das finanças tradicionais, este executivo também deixou claro que não se opõe ao desenvolvimento de ativos digitais. Ele escreveu: "É importante esclarecer que eu claramente não me oponho aos ativos digitais. Mas duas coisas podem ser verdadeiras ao mesmo tempo: as finanças descentralizadas são uma inovação extraordinária. Elas tornam o mercado mais rápido, mais barato e mais transparente. No entanto, é precisamente essa inovação que pode enfraquecer a vantagem econômica dos Estados Unidos --- se os investidores começarem a acreditar que a moeda digital é mais segura do que o dólar."
Ao rever o desempenho, este executivo destacou que a ETF de Bitcoin lançada pela sua empresa nos Estados Unidos se tornou o maior produto de fundos negociados em bolsa da história, com o volume de ativos sob gestão a ultrapassar os 50 mil milhões de dólares em menos de um ano. Este produto ocupa o terceiro lugar em atratividade de ativos em todo o setor de ETFs, ficando atrás apenas dos fundos do índice S&P 500. Destes, mais de metade da procura vem de investidores de retalho, e três quartos vêm de investidores que nunca tinham detido produtos da empresa anteriormente. Este ano, a empresa expandiu os seus produtos de Bitcoin para produtos negociados em bolsa (ETP) no Canadá e na Europa.
Este executivo apontou ainda que os ETFs não só tiveram um enorme sucesso nos Estados Unidos, como também estão a tornar-se uma ferramenta chave para o desenvolvimento da cultura de investimento na Europa. Ele afirmou que muitos investidores europeus que estão a entrar pela primeira vez no mercado de capitais estão a dar o primeiro passo através dos ETFs. Atualmente, apenas um terço dos investidores individuais europeus participa em investimentos no mercado de capitais, uma proporção muito inferior aos mais de 60% nos Estados Unidos. Isso não só os impede de aproveitarem as oportunidades de crescimento que o mercado de capitais oferece, como, num contexto de baixas taxas de juro, os rendimentos das suas contas de poupança são frequentemente corroídos pela inflação.
Para melhorar essa proporção, a empresa está colaborando com várias instituições estabelecidas e plataformas emergentes na Europa para reduzir as barreiras de investimento e melhorar a literacia financeira local.
Acredita-se na tokenização de ativos físicos, chamada de "auto-estrada" do futuro financeiro
Desde os ETFs até a popular tecnologia de criptografia atual, este executivo acredita que a tokenização está se tornando uma força chave na reestruturação da infraestrutura financeira.
Ele escreveu que a circulação de fundos global hoje ainda depende do "canal financeiro" criado na era em que as ordens eram feitas por gritos nas salas de negociação e os fax ainda eram considerados uma ferramenta revolucionária. Tomemos como exemplo a Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication (SWIFT)------ que apoia transações globais de dezenas de milhares de bilhões de dólares todos os dias, funcionando mais como um revezamento: os bancos transmitem instruções em sequência, verificando cuidadosamente os detalhes em cada etapa. Nos anos 70, quando o mercado era menor e a frequência de transações era baixa, esse método de revezamento fazia sentido. Mas hoje, continuar a depender da SWIFT é tão ineficiente quanto enviar e-mails para um correio para serem reenviados.
Este sistema, embora razoável no passado, já não consegue suportar as necessidades financeiras globalizadas e digitalizadas de hoje.
Na opinião deste executivo, a tokenização irá mudar completamente essa ineficiência. Se o SWIFT é o serviço postal, a tokenização é o próprio e-mail ------ os ativos podem circular diretamente e em tempo real, contornando todos os intermediários.
Ele descreveu ainda mais como a tokenização pode mudar profundamente o ecossistema financeiro, sem dúvida mostrando uma perspectiva positiva para o mercado de tokenização de ativos físicos. "É a conversão de ativos do mundo real (como ações, títulos, imóveis) em tokens digitais que podem ser negociados online. Cada token representa a sua propriedade sobre um ativo específico, como um certificado de propriedade digital. Ao contrário dos certificados em papel tradicionais, esses tokens existem de forma segura na blockchain, tornando a compra, venda e transferência imediatas, sem a necessidade de documentação complexa e tempos de espera. Cada ação, cada título, cada fundo ------ cada tipo de ativo pode ser tokenizado. Uma vez realizado, isso revolucionará a forma de investir. O mercado não precisará mais de fechamento, transações que antes levavam dias para serem concluídas podem ser liquidadas em segundos. Os bilhões de dólares que estão atualmente congelados devido a atrasos na liquidação poderão ser imediatamente reinjetados na economia, impulsionando mais crescimento."
Ele afirmou que, talvez o mais importante, a tokenização tornará os investimentos mais "democráticos". A tokenização pode realizar a democratização do acesso. A tokenização permite a fragmentação da posse de ativos------os ativos podem ser divididos em inúmeras pequenas partes. Isso significa que ativos originalmente de alto custo (como imóveis privados, capital privado) estarão abertos a um grupo mais amplo de investidores, reduzindo significativamente a barreira de entrada.
A tokenização também pode promover a democratização da votação dos acionistas. Possuir ações significa que você tem o direito de votar nas propostas dos acionistas da empresa. A tokenização torna a votação mais conveniente, pois sua propriedade e direito de voto são registrados digitalmente, permitindo que você participe da votação de forma segura e sem barreiras, de qualquer lugar.
A tokenização também pode realizar a democratização dos lucros. Alguns investimentos têm taxas de retorno muito superiores a outras, mas muitas vezes apenas grandes investidores podem participar. Uma das razões é a existência de "fricções" legais, operacionais, burocráticas, etc. E a tokenização pode remover essas barreiras, permitindo que mais pessoas tenham a oportunidade de entrar em áreas de alto rendimento.
No entanto, esse executivo também apontou de forma franca que a tokenização ainda enfrenta um desafio tecnológico e regulatório crucial. "Um dia, eu acredito que os fundos tokenizados se tornarão uma alocação diária para os investidores, assim como os ETFs — mas isso depende de resolvermos um problema fundamental: a verificação de identidade."
Ele afirmou que as transações financeiras precisam de uma autenticação de identidade rigorosa. Os pagamentos móveis e os cartões de crédito conseguem realizar bilhões de autenticações de identidade diariamente sem obstáculos. As principais bolsas também conseguem fazer isso ao comprar e vender valores mobiliários. Mas os ativos tokenizados não passarão mais por esses canais tradicionais, portanto, precisamos de um novo sistema de autenticação de identidade digital.
"Parece complicado, mas o país com a maior população do mundo------Índia, já alcançou esse objetivo. Hoje, mais de 90% dos indianos podem realizar a verificação de transações de forma segura através de smartphones."
Neste relatório anual, o executivo também revisitou o desenvolvimento histórico dos mercados de capitais, destacando seu papel importante na promoção da prosperidade social e na ajuda aos indivíduos a acumular riqueza através do investimento. Ele mencionou que ainda é necessário promover mais inovações financeiras para preencher a lacuna entre os mercados públicos e privados, e enfatizou a importância de expandir as oportunidades de investimento, especialmente para permitir que pequenos e médios investidores também possam participar de classes de ativos que antes estavam abertas apenas ao mais rico.
Apesar de também reconhecer a ansiedade económica generalizada atualmente, o executivo ainda tentou tranquilizar os investidores, afirmando que esses períodos não são novos------como foi o caso na história, contando com a resiliência humana e a força dos mercados de capitais, a economia acabará por recuperar a estabilidade.
De um modo geral, este relatório anual para investidores alerta sobre os riscos da posição de reserva global do dólar e também é uma previsão sobre o futuro financeiro. Desde a tokenização que reestrutura os mercados de capitais até a superação de gargalos necessários para sistemas de identidade digital, o relatório revela as irracionalidades do sistema existente e aponta novas direções que a inovação tecnológica e institucional pode trazer.
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Gigante da gestão de ativos alerta: o dólar pode perder o status de moeda de reserva global, perspetivas positivas para a tokenização de ativos.
Executivo de gigante da gestão de ativos: Moeda digital pode desafiar a posição global do dólar, tokenização de ativos é o futuro financeiro
No dia 31 de março, o CEO de uma conhecida empresa global de gestão de ativos publicou um relatório anual de investidores com 27 páginas. Neste relatório, o executivo raramente emitiu um aviso: se os Estados Unidos não conseguirem controlar a crescente dívida e o déficit fiscal, a "posição de moeda de reserva global" do dólar, que se manteve por décadas, pode eventualmente ceder lugar a ativos digitais emergentes como o Bitcoin.
Moeda digital pode enfraquecer a posição do dólar como moeda de reserva
Este executivo levantou uma questão instigante na página 20 do relatório: "A moeda digital irá enfraquecer a posição do dólar como moeda de reserva?"
Ele apontou que, há décadas, os Estados Unidos têm beneficiado da posição do dólar como moeda de reserva global. Mas essa posição não é uma garantia permanente. Desde que o "Relógio da Dívida" na Times Square começou a contar em 1989, a dívida pública dos EUA cresceu a uma velocidade três vezes superior ao PIB. Este ano, apenas os gastos com juros vão ultrapassar 952 bilhões de dólares, superando os gastos com defesa. Até 2030, os gastos governamentais obrigatórios e o serviço da dívida irão consumir toda a receita federal, resultando em um déficit de longo prazo.
Enquanto alerta para os riscos das finanças tradicionais, este executivo também deixou claro que não se opõe ao desenvolvimento de ativos digitais. Ele escreveu: "É importante esclarecer que eu claramente não me oponho aos ativos digitais. Mas duas coisas podem ser verdadeiras ao mesmo tempo: as finanças descentralizadas são uma inovação extraordinária. Elas tornam o mercado mais rápido, mais barato e mais transparente. No entanto, é precisamente essa inovação que pode enfraquecer a vantagem econômica dos Estados Unidos --- se os investidores começarem a acreditar que a moeda digital é mais segura do que o dólar."
Ao rever o desempenho, este executivo destacou que a ETF de Bitcoin lançada pela sua empresa nos Estados Unidos se tornou o maior produto de fundos negociados em bolsa da história, com o volume de ativos sob gestão a ultrapassar os 50 mil milhões de dólares em menos de um ano. Este produto ocupa o terceiro lugar em atratividade de ativos em todo o setor de ETFs, ficando atrás apenas dos fundos do índice S&P 500. Destes, mais de metade da procura vem de investidores de retalho, e três quartos vêm de investidores que nunca tinham detido produtos da empresa anteriormente. Este ano, a empresa expandiu os seus produtos de Bitcoin para produtos negociados em bolsa (ETP) no Canadá e na Europa.
Este executivo apontou ainda que os ETFs não só tiveram um enorme sucesso nos Estados Unidos, como também estão a tornar-se uma ferramenta chave para o desenvolvimento da cultura de investimento na Europa. Ele afirmou que muitos investidores europeus que estão a entrar pela primeira vez no mercado de capitais estão a dar o primeiro passo através dos ETFs. Atualmente, apenas um terço dos investidores individuais europeus participa em investimentos no mercado de capitais, uma proporção muito inferior aos mais de 60% nos Estados Unidos. Isso não só os impede de aproveitarem as oportunidades de crescimento que o mercado de capitais oferece, como, num contexto de baixas taxas de juro, os rendimentos das suas contas de poupança são frequentemente corroídos pela inflação.
Para melhorar essa proporção, a empresa está colaborando com várias instituições estabelecidas e plataformas emergentes na Europa para reduzir as barreiras de investimento e melhorar a literacia financeira local.
Acredita-se na tokenização de ativos físicos, chamada de "auto-estrada" do futuro financeiro
Desde os ETFs até a popular tecnologia de criptografia atual, este executivo acredita que a tokenização está se tornando uma força chave na reestruturação da infraestrutura financeira.
Ele escreveu que a circulação de fundos global hoje ainda depende do "canal financeiro" criado na era em que as ordens eram feitas por gritos nas salas de negociação e os fax ainda eram considerados uma ferramenta revolucionária. Tomemos como exemplo a Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication (SWIFT)------ que apoia transações globais de dezenas de milhares de bilhões de dólares todos os dias, funcionando mais como um revezamento: os bancos transmitem instruções em sequência, verificando cuidadosamente os detalhes em cada etapa. Nos anos 70, quando o mercado era menor e a frequência de transações era baixa, esse método de revezamento fazia sentido. Mas hoje, continuar a depender da SWIFT é tão ineficiente quanto enviar e-mails para um correio para serem reenviados.
Este sistema, embora razoável no passado, já não consegue suportar as necessidades financeiras globalizadas e digitalizadas de hoje.
Na opinião deste executivo, a tokenização irá mudar completamente essa ineficiência. Se o SWIFT é o serviço postal, a tokenização é o próprio e-mail ------ os ativos podem circular diretamente e em tempo real, contornando todos os intermediários.
Ele descreveu ainda mais como a tokenização pode mudar profundamente o ecossistema financeiro, sem dúvida mostrando uma perspectiva positiva para o mercado de tokenização de ativos físicos. "É a conversão de ativos do mundo real (como ações, títulos, imóveis) em tokens digitais que podem ser negociados online. Cada token representa a sua propriedade sobre um ativo específico, como um certificado de propriedade digital. Ao contrário dos certificados em papel tradicionais, esses tokens existem de forma segura na blockchain, tornando a compra, venda e transferência imediatas, sem a necessidade de documentação complexa e tempos de espera. Cada ação, cada título, cada fundo ------ cada tipo de ativo pode ser tokenizado. Uma vez realizado, isso revolucionará a forma de investir. O mercado não precisará mais de fechamento, transações que antes levavam dias para serem concluídas podem ser liquidadas em segundos. Os bilhões de dólares que estão atualmente congelados devido a atrasos na liquidação poderão ser imediatamente reinjetados na economia, impulsionando mais crescimento."
Ele afirmou que, talvez o mais importante, a tokenização tornará os investimentos mais "democráticos". A tokenização pode realizar a democratização do acesso. A tokenização permite a fragmentação da posse de ativos------os ativos podem ser divididos em inúmeras pequenas partes. Isso significa que ativos originalmente de alto custo (como imóveis privados, capital privado) estarão abertos a um grupo mais amplo de investidores, reduzindo significativamente a barreira de entrada.
A tokenização também pode promover a democratização da votação dos acionistas. Possuir ações significa que você tem o direito de votar nas propostas dos acionistas da empresa. A tokenização torna a votação mais conveniente, pois sua propriedade e direito de voto são registrados digitalmente, permitindo que você participe da votação de forma segura e sem barreiras, de qualquer lugar.
A tokenização também pode realizar a democratização dos lucros. Alguns investimentos têm taxas de retorno muito superiores a outras, mas muitas vezes apenas grandes investidores podem participar. Uma das razões é a existência de "fricções" legais, operacionais, burocráticas, etc. E a tokenização pode remover essas barreiras, permitindo que mais pessoas tenham a oportunidade de entrar em áreas de alto rendimento.
No entanto, esse executivo também apontou de forma franca que a tokenização ainda enfrenta um desafio tecnológico e regulatório crucial. "Um dia, eu acredito que os fundos tokenizados se tornarão uma alocação diária para os investidores, assim como os ETFs — mas isso depende de resolvermos um problema fundamental: a verificação de identidade."
Ele afirmou que as transações financeiras precisam de uma autenticação de identidade rigorosa. Os pagamentos móveis e os cartões de crédito conseguem realizar bilhões de autenticações de identidade diariamente sem obstáculos. As principais bolsas também conseguem fazer isso ao comprar e vender valores mobiliários. Mas os ativos tokenizados não passarão mais por esses canais tradicionais, portanto, precisamos de um novo sistema de autenticação de identidade digital.
"Parece complicado, mas o país com a maior população do mundo------Índia, já alcançou esse objetivo. Hoje, mais de 90% dos indianos podem realizar a verificação de transações de forma segura através de smartphones."
Neste relatório anual, o executivo também revisitou o desenvolvimento histórico dos mercados de capitais, destacando seu papel importante na promoção da prosperidade social e na ajuda aos indivíduos a acumular riqueza através do investimento. Ele mencionou que ainda é necessário promover mais inovações financeiras para preencher a lacuna entre os mercados públicos e privados, e enfatizou a importância de expandir as oportunidades de investimento, especialmente para permitir que pequenos e médios investidores também possam participar de classes de ativos que antes estavam abertas apenas ao mais rico.
Apesar de também reconhecer a ansiedade económica generalizada atualmente, o executivo ainda tentou tranquilizar os investidores, afirmando que esses períodos não são novos------como foi o caso na história, contando com a resiliência humana e a força dos mercados de capitais, a economia acabará por recuperar a estabilidade.
De um modo geral, este relatório anual para investidores alerta sobre os riscos da posição de reserva global do dólar e também é uma previsão sobre o futuro financeiro. Desde a tokenização que reestrutura os mercados de capitais até a superação de gargalos necessários para sistemas de identidade digital, o relatório revela as irracionalidades do sistema existente e aponta novas direções que a inovação tecnológica e institucional pode trazer.