mercado de criptomoedas ou pode estar a chegar a um ponto de viragem, Aave anunciou o plano de atualização V4
Recentemente, o mercado de criptomoedas carece de uma direção clara, com o Bitcoin e as altcoins apresentando uma tendência geral de queda. Neste momento, a correlação dos ativos criptográficos está próxima do ponto mais alto desde o início do ano. Isso confirma nossa opinião de abril: o ambiente macroeconômico continuará a dominar o desempenho do BTC, enquanto os fluxos de capital para o ETF à vista dos EUA estão gradualmente diminuindo, e o mercado começa a buscar outros catalisadores além da redução pela metade do Bitcoin.
Apesar de vários bancos centrais, como o Banco Central Europeu, terem reafirmado os planos de corte de taxas de juros para o verão, os dados de inflação dos EUA, superiores às expectativas, geraram preocupações no mercado sobre um adiamento dos cortes de juros pelo Federal Reserve. Isso levou à valorização do dólar, o que, por sua vez, pressionou o mercado de criptomoedas.
No entanto, após a reunião do Fed, o desempenho do dólar estagnou. Os dados de emprego não agrícola de 3 de maio ficaram aquém das expectativas, fazendo com que as previsões para o primeiro corte de taxas se deslocassem de novembro para setembro de 2024. O número de pedidos iniciais de subsídio de desemprego em 9 de maio superou as expectativas, aumentando ainda mais a possibilidade de um corte de taxas acelerado.
No entanto, acreditamos que a taxa de desemprego dos EUA ( atualmente em 3,9% ) não se tornará o foco de atenção de curto prazo do Federal Reserve, pois ainda está próxima de mínimos históricos. Continuamos a acreditar que a economia dos EUA será sustentada por avanços tecnológicos e gastos do governo, e não entrará em recessão. Na próxima reunião do FOMC, o Federal Reserve pode continuar a focar nos indicadores de inflação. Isso destaca a importância dos dados do PPI e CPI que serão divulgados em 14 e 15 de maio, especialmente se os dados forem superiores às expectativas.
Além disso, nos primeiros dois dias após a transformação do GBTC em um fundo aberto, houve um fluxo de entrada de capital. Embora a origem dos fundos que entraram ainda não esteja clara, isso marca a conclusão da rotação estrutural de capital. Acreditamos que a saída precoce de fundos do GBTC está principalmente relacionada a processos de falência, realização de lucros com a negociação do desconto do GBTC e a migração para produtos de baixas taxas. No futuro, esperamos que os dados de fluxo de capital não apresentem distorções estruturais.
No desenvolvimento em blockchain, a Aave anunciou recentemente o seu quarto plano de iteração do protocolo (V4), como parte do roteiro de longo prazo Aave 2030. O V4 inclui várias melhorias de arquitetura, como uma camada de liquidez unificada, taxas de juro variáveis e prêmios de liquidez. O V4 também se concentra em fortalecer o uso da sua moeda estável GHO, combinando com melhorias na gestão de risco e no motor de liquidação, entre outras atualizações.
Embora o plano V4 só deva ser lançado na mainnet no segundo trimestre de 2025, acreditamos que este anúncio (, juntamente com os anúncios significativos deste ano de outros protocolos DeFi como Uniswap e Maker, ) mostram que os protocolos DeFi estão se tornando cada vez mais maduros em suas funções principais. Isso pode estabelecer um precedente para novos protocolos em descentralização, utilidade de tokens a longo prazo e iteração de funções.
É raro que protocolos DeFi bem-sucedidos consigam escalar suas arquiteturas iniciais de forma transparente para os usuários. Em vez disso, eles geralmente implantam novas versões e incentivam os usuários a migrar ativamente a liquidez. Isso se aplica não apenas ao Aave, mas também a outros protocolos líderes como Uniswap, Curve e Pendle. A migração de liquidez entre versões é uma tarefa árdua, pois requer que os usuários façam a conversão ativamente. De fato, embora o Aave V3 tenha sido lançado já em 2022, só em setembro de 2023 ele superou o V2 em TVL. Esperamos que o ciclo de adoção do Aave V4 também passe por um processo semelhante.
Apesar das melhorias significativas nas funcionalidades da nova versão, a migração cautelosa da liquidez destaca a importância do efeito Lindy no mercado de criptomoedas. Ou seja, a confiança adquirida ao longo do tempo parece ser mais importante do que novos mecanismos. O ambiente adversarial das tecnologias descentralizadas significa que o tempo é frequentemente o método mais confiável para determinar a segurança dos protocolos. Isso destaca a característica da imutabilidade dos contratos inteligentes e a natureza financeira dos produtos web3, ou seja, como manter a estabilidade e segurança em meio à rápida inovação. Portanto, acreditamos que o ciclo de adoção a longo prazo dos produtos de encriptação pode ser diferente do mercado web2.
Além disso, o roteiro Aave 2030 parece competir com o Endgame da Maker, especialmente no que diz respeito ao foco renovado na criptomoeda GHO. Muitos dos elementos propostos pelo Aave 2030, como redes específicas, a camada de liquidez cross-chain do GHO, a integração aprimorada de RWA e a atualização da marca, evocam a visão do Endgame da Maker.
Aave e Maker têm um TVL de 10,5 bilhões de dólares e 8,2 bilhões de dólares, respectivamente, sendo ambas fontes importantes de empréstimos no campo. No entanto, os mutuários da Maker estão limitados ao DAI, enquanto a Aave suporta o empréstimo de vários ativos. Dado que a capitalização de mercado do DAI cresceu de forma limitada desde o início do ano, sua capacidade de aumentar a adoção entre cadeias e ganhar participação de mercado ainda é questionável. Curiosamente, a Aave parece estar focada no campo das stablecoins descentralizadas, embora, em relação às stablecoins centralizadas, o mercado desse campo tenha encolhido. Com a demanda por DAI em pausa, a Aave realmente superou a Maker no início de 2024, tornando-se o maior protocolo DeFi de empréstimos.
No entanto, ainda estamos na fase inicial do web3. Embora o plano Endgame da Maker e o roadmap 2030 da Aave ofereçam uma visão cheia de esperança para o futuro desses protocolos, esses desenvolvimentos podem ser ignorados pelo mercado a curto prazo, uma vez que o ambiente macroeconômico continua a ser o foco atual.
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DAOTruant
· 07-16 17:28
Esta velha armadilha voltou, hodl e está feito.
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ForkMonger
· 07-16 13:43
ngmi tbh... aave v4 não vai salvar este mercado morto
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HashBandit
· 07-15 17:16
de volta aos velhos tempos de mineração... as taxas de hash e a esperança não mentem, família, para ser sincero
mercado de criptomoedas procura novos catalisadores Aave anuncia plano de atualização V4 visando 2030
mercado de criptomoedas ou pode estar a chegar a um ponto de viragem, Aave anunciou o plano de atualização V4
Recentemente, o mercado de criptomoedas carece de uma direção clara, com o Bitcoin e as altcoins apresentando uma tendência geral de queda. Neste momento, a correlação dos ativos criptográficos está próxima do ponto mais alto desde o início do ano. Isso confirma nossa opinião de abril: o ambiente macroeconômico continuará a dominar o desempenho do BTC, enquanto os fluxos de capital para o ETF à vista dos EUA estão gradualmente diminuindo, e o mercado começa a buscar outros catalisadores além da redução pela metade do Bitcoin.
Apesar de vários bancos centrais, como o Banco Central Europeu, terem reafirmado os planos de corte de taxas de juros para o verão, os dados de inflação dos EUA, superiores às expectativas, geraram preocupações no mercado sobre um adiamento dos cortes de juros pelo Federal Reserve. Isso levou à valorização do dólar, o que, por sua vez, pressionou o mercado de criptomoedas.
No entanto, após a reunião do Fed, o desempenho do dólar estagnou. Os dados de emprego não agrícola de 3 de maio ficaram aquém das expectativas, fazendo com que as previsões para o primeiro corte de taxas se deslocassem de novembro para setembro de 2024. O número de pedidos iniciais de subsídio de desemprego em 9 de maio superou as expectativas, aumentando ainda mais a possibilidade de um corte de taxas acelerado.
No entanto, acreditamos que a taxa de desemprego dos EUA ( atualmente em 3,9% ) não se tornará o foco de atenção de curto prazo do Federal Reserve, pois ainda está próxima de mínimos históricos. Continuamos a acreditar que a economia dos EUA será sustentada por avanços tecnológicos e gastos do governo, e não entrará em recessão. Na próxima reunião do FOMC, o Federal Reserve pode continuar a focar nos indicadores de inflação. Isso destaca a importância dos dados do PPI e CPI que serão divulgados em 14 e 15 de maio, especialmente se os dados forem superiores às expectativas.
Além disso, nos primeiros dois dias após a transformação do GBTC em um fundo aberto, houve um fluxo de entrada de capital. Embora a origem dos fundos que entraram ainda não esteja clara, isso marca a conclusão da rotação estrutural de capital. Acreditamos que a saída precoce de fundos do GBTC está principalmente relacionada a processos de falência, realização de lucros com a negociação do desconto do GBTC e a migração para produtos de baixas taxas. No futuro, esperamos que os dados de fluxo de capital não apresentem distorções estruturais.
No desenvolvimento em blockchain, a Aave anunciou recentemente o seu quarto plano de iteração do protocolo (V4), como parte do roteiro de longo prazo Aave 2030. O V4 inclui várias melhorias de arquitetura, como uma camada de liquidez unificada, taxas de juro variáveis e prêmios de liquidez. O V4 também se concentra em fortalecer o uso da sua moeda estável GHO, combinando com melhorias na gestão de risco e no motor de liquidação, entre outras atualizações.
Embora o plano V4 só deva ser lançado na mainnet no segundo trimestre de 2025, acreditamos que este anúncio (, juntamente com os anúncios significativos deste ano de outros protocolos DeFi como Uniswap e Maker, ) mostram que os protocolos DeFi estão se tornando cada vez mais maduros em suas funções principais. Isso pode estabelecer um precedente para novos protocolos em descentralização, utilidade de tokens a longo prazo e iteração de funções.
É raro que protocolos DeFi bem-sucedidos consigam escalar suas arquiteturas iniciais de forma transparente para os usuários. Em vez disso, eles geralmente implantam novas versões e incentivam os usuários a migrar ativamente a liquidez. Isso se aplica não apenas ao Aave, mas também a outros protocolos líderes como Uniswap, Curve e Pendle. A migração de liquidez entre versões é uma tarefa árdua, pois requer que os usuários façam a conversão ativamente. De fato, embora o Aave V3 tenha sido lançado já em 2022, só em setembro de 2023 ele superou o V2 em TVL. Esperamos que o ciclo de adoção do Aave V4 também passe por um processo semelhante.
Apesar das melhorias significativas nas funcionalidades da nova versão, a migração cautelosa da liquidez destaca a importância do efeito Lindy no mercado de criptomoedas. Ou seja, a confiança adquirida ao longo do tempo parece ser mais importante do que novos mecanismos. O ambiente adversarial das tecnologias descentralizadas significa que o tempo é frequentemente o método mais confiável para determinar a segurança dos protocolos. Isso destaca a característica da imutabilidade dos contratos inteligentes e a natureza financeira dos produtos web3, ou seja, como manter a estabilidade e segurança em meio à rápida inovação. Portanto, acreditamos que o ciclo de adoção a longo prazo dos produtos de encriptação pode ser diferente do mercado web2.
Além disso, o roteiro Aave 2030 parece competir com o Endgame da Maker, especialmente no que diz respeito ao foco renovado na criptomoeda GHO. Muitos dos elementos propostos pelo Aave 2030, como redes específicas, a camada de liquidez cross-chain do GHO, a integração aprimorada de RWA e a atualização da marca, evocam a visão do Endgame da Maker.
Aave e Maker têm um TVL de 10,5 bilhões de dólares e 8,2 bilhões de dólares, respectivamente, sendo ambas fontes importantes de empréstimos no campo. No entanto, os mutuários da Maker estão limitados ao DAI, enquanto a Aave suporta o empréstimo de vários ativos. Dado que a capitalização de mercado do DAI cresceu de forma limitada desde o início do ano, sua capacidade de aumentar a adoção entre cadeias e ganhar participação de mercado ainda é questionável. Curiosamente, a Aave parece estar focada no campo das stablecoins descentralizadas, embora, em relação às stablecoins centralizadas, o mercado desse campo tenha encolhido. Com a demanda por DAI em pausa, a Aave realmente superou a Maker no início de 2024, tornando-se o maior protocolo DeFi de empréstimos.
No entanto, ainda estamos na fase inicial do web3. Embora o plano Endgame da Maker e o roadmap 2030 da Aave ofereçam uma visão cheia de esperança para o futuro desses protocolos, esses desenvolvimentos podem ser ignorados pelo mercado a curto prazo, uma vez que o ambiente macroeconômico continua a ser o foco atual.