Estudo do impacto dos Tokens relacionados à política no mercado de Ativos de criptografia
Recentemente, a revista Economics Letters publicou um artigo intitulado "FromZerotoHero: Memecoins'SpilloverEffectsinCryptocurrencyMarkets". O estudo analisou o evento de um político lançar um Meme moeda, revelando o efeito de spillover de volatilidade impulsionado pela heterogeneidade entre o sentimento do mercado e os fundamentos. A pesquisa indica que os sinais políticos amplificam a dinâmica especulativa, destacando o papel cada vez mais importante dos fatores políticos na formação do mercado de Ativos de criptografia e no comportamento dos investidores.
Introdução
A influência da dinâmica política nos mercados financeiros está a aumentar, e o mercado de Ativos de criptografia tornou-se um importante campo de intersecção entre política e finanças. As eleições presidenciais de 2024 nos Estados Unidos destacam ainda mais essa relação, com um candidato a apoiar, de forma sem precedentes, os ativos digitais. Ele afirma que pretende transformar os Estados Unidos na "capital global da moeda", colocando os Ativos de criptografia no centro da sua agenda económica, levando o mercado a esperar políticas mais amigáveis durante o seu mandato.
Esses eventos estão previstos para serem realizados em 18 de janeiro de 2025, quando esse político emitir oficialmente um Meme Token na blockchain Solana. Em 24 horas, o preço deste Token disparou 900%, com um volume de transações de 18 bilhões de dólares, e uma capitalização de mercado que superou em 4 bilhões de dólares o maior Meme Token da época, o DOGE. No dia seguinte, a emissão de outro Meme Token relacionado à sua família impulsionou ainda mais a especulação no mercado. Esses eventos não apenas têm uma natureza especulativa, mas também constituem um choque exógeno significativo, cujo impacto vai além da esfera da especulação financeira, enviando sinais mais amplos sobre regulamentação e agendas políticas.
Este estudo visa examinar como este evento atua simultaneamente como um sinal político e um evento financeiro que impacta o mercado de Ativos de criptografia. A pesquisa foca em três questões-chave:
Como a emissão deste Meme Token afeta os rendimentos e a volatilidade das principais Ativos de criptografia?
Este evento provocou um efeito de contágio financeiro no mercado de ativos de criptografia?
Este impacto é heterogéneo, manifestando-se através de diferentes Ativos de criptografia que reagem de forma distinta consoante a sua base tecnológica, utilização ou atratividade especulativa?
Para responder a estas questões, este estudo utiliza o modelo multivariado de heterocedasticidade condicional autorregressiva generalizada (MGARCH) de Baba-Engle-Kraft-Kroner (BEKK), que é especialmente adequado para analisar a relação dinâmica entre a volatilidade e a correlação ao longo do tempo.
A pesquisa selecionou as dez principais moedas de criptografia por capitalização de mercado para análise empírica, descobrindo que, após o lançamento da moeda Meme, houve um significativo efeito de transbordamento de volatilidade entre os ativos de criptografia, indicando a presença de fenômenos de contágio financeiro no mercado. O evento provocou uma mudança significativa na dinâmica do mercado, com Solana e Chainlink registrando os maiores aumentos devido à sua infraestrutura e associações estratégicas. Por outro lado, moedas de criptografia tradicionais como Bitcoin e Ethereum mostraram uma resiliência forte, com seus Retornos Anormais Acumulados (CARs) e variância tendendo a se estabilizar no final do evento. Em contraste, outras moedas Meme, como Dogecoin e Shiba Inu, experimentaram desvalorização, com os fundos provavelmente se direcionando para novas moedas Meme emitidas.
De fato, a emissão dessa moeda Meme ocorreu em um ambiente de alta polarização política nos Estados Unidos, e a marca associada a ela está intimamente relacionada a fortes emoções políticas, o que aumenta a sensibilidade dos investidores e intensifica a reação do mercado. Para alguns investidores, esse endosse simboliza uma oportunidade de especulação única, gerando um forte "efeito manada"; enquanto outros investidores, devido à sua imagem controversa, percebem os riscos políticos e regulatórios, adotando uma postura mais cautelosa. Essa polarização explica a alta volatilidade observada e as reações de mercado diferenciadas – desde o entusiasmo em relação ao apoio político esperado até a dúvida sobre a reputação e a incerteza política.
Nos últimos anos, os efeitos de contágio no mercado de ativos de criptografia têm recebido cada vez mais atenção, uma vez que são de importância significativa para a estabilidade financeira, gestão de riscos e diversificação de portfólio. Pesquisas existentes têm se concentrado principalmente na contaminação entre as criptomoedas ou entre as criptomoedas e ativos financeiros tradicionais, revelando padrões de conectividade, risco de contágio e transmissão de volatilidade. No entanto, a maioria desses estudos se concentra em fatores financeiros ou técnicos, como colapsos de mercado, restrições de liquidez ou inovações em blockchain. Sinais políticos, especialmente os mecanismos de contágio associados a tokens com vínculos políticos, ainda são uma lacuna na pesquisa.
Este estudo é o primeiro a analisar o impacto dos tokens associados à política no mercado de ativos de criptografia. Ele expande a compreensão de como a narrativa política afeta os mercados financeiros descentralizados. Além disso, ao contrário de pesquisas anteriores que se concentraram principalmente nos choques negativos, este estudo foca no impacto dos choques positivos impulsionados por sinais políticos no mercado. É particularmente notável que há evidências de que os choques positivos têm um impacto na volatilidade dos ativos de criptografia que é até superior ao dos choques negativos. Por fim, este estudo fornece uma referência importante para a academia, profissionais e formuladores de políticas, revelando a heterogeneidade da resposta do mercado a tokens associados à política e enfatizando como as características dos ativos afetam a dinâmica da contaminação financeira.
Dados e Métodos
2.1 Dados e seleção de amostras
Este estudo utiliza dados proprietários de preços médios de fechamento por minuto, abrangendo as 10 criptomoedas mais representativas entre as 20 principais por capitalização de mercado: Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), Ripple (XRP), Solana (SOL), Dogecoin (DOGE), Chainlink (LINK), Avalanche (AVAX), Shiba Inu (SHIB), Polkadot (DOT) e Litecoin (LTC). Os dados são provenientes de uma plataforma de negociação centralizada dos EUA, obtidos do banco de dados LSEG Tick History.
O conjunto de dados contém 20.160 observações, com um intervalo de tempo de 11 de janeiro de 2025 a 25 de janeiro de 2025, abrangendo o período simétrico de uma semana antes e depois do lançamento da moeda Meme (18 de janeiro de 2025), facilitando a análise comparativa antes e depois do evento.
De acordo com as práticas existentes na literatura, este estudo utiliza a seguinte fórmula para calcular a rentabilidade dos ativos de criptografia:
收益率= ln (Pt ∕Pt−1)
Onde Pt representa o preço do ativo digital no tempo t.
O tempo do evento é definido como 2:44 AM, 18 de janeiro de 2025, Hora Universal Coordenada (UTC), momento em que foi oficialmente anunciada a primeira emissão do novo presidente dos Estados Unidos, a moeda Meme. Calcule o retorno anômalo acumulado para avaliar os efeitos de cascata da informação. Este artigo calcula o retorno médio de cada ativo de criptografia entre 1 de janeiro de 2025 e 10 de janeiro de 2025, para representar uma amostra relativamente estável do período anterior. Em seguida, subtraímos essa referência dos retornos reais do período da amostra, obtendo o retorno excedente em relação à referência do mercado e somando para obter os CARs.
2.2 método
Estudo da utilização do modelo BEKK-MGARCH para analisar o impacto do lançamento da moeda Meme no mercado de ativos de criptografia. Assume-se que os retornos logarítmicos seguem uma distribuição normal com média zero e matriz de covariância condicional Ht, a configuração do modelo é a seguinte:
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Entre,
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H representa a matriz de covariância incondicional. A matriz de parâmetros satisfaz a, b > 0 e a + b < 1, para garantir a estabilidade e a positividade do modelo. Em seguida, é realizada a verificação do efeito de contágio. Considerando o problema da primeira classe de erro que pode surgir ao usar dados de alta frequência, este artigo adotou um nível de significância mais rigoroso α = 0.001.
Resultados
3.1 Efeito de excesso de volatilidade
A análise preliminar revela as inter-relações entre os ativos de criptografia, que foram estimadas através do modelo BEKK-MGARCH. Na estrutura de covariância, a interdependência entre os ativos aumenta significativamente na fase após a ocorrência do evento. Esta descoberta apoia a hipótese de que "o evento provocou um efeito de transbordamento de volatilidade". Da mesma forma, a amplitude da volatilidade dos retornos logarítmicos estacionários aumentou, refletindo a subida da instabilidade do mercado e o aumento da velocidade de ajuste. Todos os painéis do lado direito das imagens mostram que os retornos de cada ativo de criptografia apresentaram oscilações acentuadas durante o evento, enfatizando ainda mais o impacto sistêmico deste evento.
A covariância condicional dinâmica estimada pelo modelo BEKK-MGARCH, acompanhada dos respectivos estatísticos de teste t, é utilizada para verificar a existência de efeitos de contágio. Os resultados mostram que o evento realmente provocou contágio financeiro e efeitos de transbordamento de volatilidade no mercado de ativos de criptografia. A maioria dos coeficientes de covariância na fase posterior aos eventos é significativa ao nível de 0.001, especialmente entre ativos como ETH, SOL e LINK, cujas covariâncias aumentaram significativamente, mostrando uma maior interconexão e um maior grau de integração do mercado. Em comparação, SHIB e DOT, embora tenham alcançado um nível de significância de 0.01, tiveram um impacto mais fraco. Além disso, alguns ativos como LTC e XRP apresentaram uma queda na covariância após o evento, indicando que os efeitos de transbordamento não estão uniformemente distribuídos entre todos os ativos. No geral, os resultados destacam o impacto estrutural do evento de emissão de Meme moeda em todo o mercado de ativos de criptografia.
3.2 Efeito de cascata da informação
Com base na existência de impactos heterogêneos entre ativos de criptografia confirmados, a análise dos retornos anormais acumulados (CARs) revela ainda mais o efeito de cascata informativa provocado pela emissão desse Token Meme. Os resultados mostram que o evento tem um impacto estrutural significativo na dinâmica do mercado, manifestando-se como caminhos de reação específicos do ativo e uma volatilidade acentuada.
Os CARs dos ativos de criptografia analisados durante o período da amostra mostram que, na fase anterior ao evento, a maioria das moedas experimentou um rendimento positivo, possivelmente impulsionado por expectativas especulativas ou por uma atitude otimista do mercado em relação à possibilidade de um determinado político ser eleito como novo presidente. Isso indica que, mesmo na falta de informações concretas, os investidores demonstraram um comportamento de compra especulativa evidente, um fenômeno que se alinha com a característica de "medo de perder" amplamente registrada no mercado de criptografia.
Na fase após a ocorrência do evento, três dinâmicas-chave destacam-se particularmente:
O SOL teve um desempenho excelente, superando todos os outros ativos, o que muito provavelmente está relacionado à sua conexão técnica direta como blockchain que suporta a moeda Meme.
LINK também apresentou um desempenho forte, possivelmente relacionado à sua conexão com grandes empresas de tecnologia dos EUA.
O Bitcoin, Ethereum, Ripple, Litecoin e outras moedas de criptografia maduras estabilizaram-se gradualmente após um aumento moderado, refletindo a sua resiliência no mercado e a relativa imunidade aos efeitos da especulação em cascata.
Entretanto, DOGE e outras moedas Meme, como SHIB, parecem especialmente frágeis, apresentando um efeito de substituição de ativos evidente, onde fundos especulativos se deslocam de moedas Meme antigas para tokens recém-emitidos. Embora AVAX e DOT tenham uma base técnica sólida, também não escaparam a essa tendência de transferência de capital, mostrando sinais de perda de valor.
A emissão deste Meme Token quebrou o padrão de co-movimentação do mercado antes do evento devido a este choque exógeno. Antes do evento, havia uma alta volatilidade colaborativa entre os ativos; após o evento, os CARs de diferentes ativos apresentaram uma forte divergência, variando de +20% para Solana a -20% para Dogecoin e Shiba Inu.
Estes resultados revelam que: narrativas específicas de ativos, relevância tecnológica e a percepção subjetiva dos investidores podem amplificar significativamente as diferenças de resposta nos rendimentos dos ativos quando ocorrem choques de informação significativos.
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Conclusão
Este estudo investigou o impacto da emissão de Ativos de criptografia relacionada a figuras políticas no mercado de criptografia, com foco na análise dos efeitos de transbordo da volatilidade e dos efeitos de cascata da informação.
Os resultados da pesquisa indicam que a reação do mercado a este evento apresenta uma heterogeneidade significativa. Por exemplo, devido à sua conexão técnica direta com a moeda Meme, o SOL beneficiou-se significativamente. Os ativos que compartilham a mesma infraestrutura de blockchain também foram impulsionados por "aproveitar a onda" deste evento.
Enquanto isso, ativos de criptografia de referência, como Bitcoin e Ethereum, demonstram uma maior estabilidade devido à sua posição central no mercado, desempenhando um papel semelhante ao de um âncora e estabilizando a estrutura geral do mercado durante este evento. Isso indica que o sentimento dos investidores não depende mais apenas dos fatores técnicos fundamentais, mas também começa a ser significativamente influenciado por narrativas geopolíticas e políticas, especialmente quando essas narrativas são emitidas por líderes de alta simbologia.
Em suma, este artigo revela a alta sensibilidade do mercado de Ativos de criptografia a eventos externos, bem como a sua tendência a ser impulsionado por comportamentos especulativos. À medida que os ativos digitais se tornam cada vez mais relacionados à política
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A política associada a moedas Meme provoca um efeito de contágio heterogêneo no mercado de criptomoedas
Estudo do impacto dos Tokens relacionados à política no mercado de Ativos de criptografia
Recentemente, a revista Economics Letters publicou um artigo intitulado "FromZerotoHero: Memecoins'SpilloverEffectsinCryptocurrencyMarkets". O estudo analisou o evento de um político lançar um Meme moeda, revelando o efeito de spillover de volatilidade impulsionado pela heterogeneidade entre o sentimento do mercado e os fundamentos. A pesquisa indica que os sinais políticos amplificam a dinâmica especulativa, destacando o papel cada vez mais importante dos fatores políticos na formação do mercado de Ativos de criptografia e no comportamento dos investidores.
Introdução
A influência da dinâmica política nos mercados financeiros está a aumentar, e o mercado de Ativos de criptografia tornou-se um importante campo de intersecção entre política e finanças. As eleições presidenciais de 2024 nos Estados Unidos destacam ainda mais essa relação, com um candidato a apoiar, de forma sem precedentes, os ativos digitais. Ele afirma que pretende transformar os Estados Unidos na "capital global da moeda", colocando os Ativos de criptografia no centro da sua agenda económica, levando o mercado a esperar políticas mais amigáveis durante o seu mandato.
Esses eventos estão previstos para serem realizados em 18 de janeiro de 2025, quando esse político emitir oficialmente um Meme Token na blockchain Solana. Em 24 horas, o preço deste Token disparou 900%, com um volume de transações de 18 bilhões de dólares, e uma capitalização de mercado que superou em 4 bilhões de dólares o maior Meme Token da época, o DOGE. No dia seguinte, a emissão de outro Meme Token relacionado à sua família impulsionou ainda mais a especulação no mercado. Esses eventos não apenas têm uma natureza especulativa, mas também constituem um choque exógeno significativo, cujo impacto vai além da esfera da especulação financeira, enviando sinais mais amplos sobre regulamentação e agendas políticas.
Este estudo visa examinar como este evento atua simultaneamente como um sinal político e um evento financeiro que impacta o mercado de Ativos de criptografia. A pesquisa foca em três questões-chave:
Para responder a estas questões, este estudo utiliza o modelo multivariado de heterocedasticidade condicional autorregressiva generalizada (MGARCH) de Baba-Engle-Kraft-Kroner (BEKK), que é especialmente adequado para analisar a relação dinâmica entre a volatilidade e a correlação ao longo do tempo.
A pesquisa selecionou as dez principais moedas de criptografia por capitalização de mercado para análise empírica, descobrindo que, após o lançamento da moeda Meme, houve um significativo efeito de transbordamento de volatilidade entre os ativos de criptografia, indicando a presença de fenômenos de contágio financeiro no mercado. O evento provocou uma mudança significativa na dinâmica do mercado, com Solana e Chainlink registrando os maiores aumentos devido à sua infraestrutura e associações estratégicas. Por outro lado, moedas de criptografia tradicionais como Bitcoin e Ethereum mostraram uma resiliência forte, com seus Retornos Anormais Acumulados (CARs) e variância tendendo a se estabilizar no final do evento. Em contraste, outras moedas Meme, como Dogecoin e Shiba Inu, experimentaram desvalorização, com os fundos provavelmente se direcionando para novas moedas Meme emitidas.
De fato, a emissão dessa moeda Meme ocorreu em um ambiente de alta polarização política nos Estados Unidos, e a marca associada a ela está intimamente relacionada a fortes emoções políticas, o que aumenta a sensibilidade dos investidores e intensifica a reação do mercado. Para alguns investidores, esse endosse simboliza uma oportunidade de especulação única, gerando um forte "efeito manada"; enquanto outros investidores, devido à sua imagem controversa, percebem os riscos políticos e regulatórios, adotando uma postura mais cautelosa. Essa polarização explica a alta volatilidade observada e as reações de mercado diferenciadas – desde o entusiasmo em relação ao apoio político esperado até a dúvida sobre a reputação e a incerteza política.
Nos últimos anos, os efeitos de contágio no mercado de ativos de criptografia têm recebido cada vez mais atenção, uma vez que são de importância significativa para a estabilidade financeira, gestão de riscos e diversificação de portfólio. Pesquisas existentes têm se concentrado principalmente na contaminação entre as criptomoedas ou entre as criptomoedas e ativos financeiros tradicionais, revelando padrões de conectividade, risco de contágio e transmissão de volatilidade. No entanto, a maioria desses estudos se concentra em fatores financeiros ou técnicos, como colapsos de mercado, restrições de liquidez ou inovações em blockchain. Sinais políticos, especialmente os mecanismos de contágio associados a tokens com vínculos políticos, ainda são uma lacuna na pesquisa.
Este estudo é o primeiro a analisar o impacto dos tokens associados à política no mercado de ativos de criptografia. Ele expande a compreensão de como a narrativa política afeta os mercados financeiros descentralizados. Além disso, ao contrário de pesquisas anteriores que se concentraram principalmente nos choques negativos, este estudo foca no impacto dos choques positivos impulsionados por sinais políticos no mercado. É particularmente notável que há evidências de que os choques positivos têm um impacto na volatilidade dos ativos de criptografia que é até superior ao dos choques negativos. Por fim, este estudo fornece uma referência importante para a academia, profissionais e formuladores de políticas, revelando a heterogeneidade da resposta do mercado a tokens associados à política e enfatizando como as características dos ativos afetam a dinâmica da contaminação financeira.
Dados e Métodos
2.1 Dados e seleção de amostras
Este estudo utiliza dados proprietários de preços médios de fechamento por minuto, abrangendo as 10 criptomoedas mais representativas entre as 20 principais por capitalização de mercado: Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), Ripple (XRP), Solana (SOL), Dogecoin (DOGE), Chainlink (LINK), Avalanche (AVAX), Shiba Inu (SHIB), Polkadot (DOT) e Litecoin (LTC). Os dados são provenientes de uma plataforma de negociação centralizada dos EUA, obtidos do banco de dados LSEG Tick History.
O conjunto de dados contém 20.160 observações, com um intervalo de tempo de 11 de janeiro de 2025 a 25 de janeiro de 2025, abrangendo o período simétrico de uma semana antes e depois do lançamento da moeda Meme (18 de janeiro de 2025), facilitando a análise comparativa antes e depois do evento.
De acordo com as práticas existentes na literatura, este estudo utiliza a seguinte fórmula para calcular a rentabilidade dos ativos de criptografia:
收益率= ln (P t ∕P t−1)
Onde P t representa o preço do ativo digital no tempo t.
O tempo do evento é definido como 2:44 AM, 18 de janeiro de 2025, Hora Universal Coordenada (UTC), momento em que foi oficialmente anunciada a primeira emissão do novo presidente dos Estados Unidos, a moeda Meme. Calcule o retorno anômalo acumulado para avaliar os efeitos de cascata da informação. Este artigo calcula o retorno médio de cada ativo de criptografia entre 1 de janeiro de 2025 e 10 de janeiro de 2025, para representar uma amostra relativamente estável do período anterior. Em seguida, subtraímos essa referência dos retornos reais do período da amostra, obtendo o retorno excedente em relação à referência do mercado e somando para obter os CARs.
2.2 método
Estudo da utilização do modelo BEKK-MGARCH para analisar o impacto do lançamento da moeda Meme no mercado de ativos de criptografia. Assume-se que os retornos logarítmicos seguem uma distribuição normal com média zero e matriz de covariância condicional Ht, a configuração do modelo é a seguinte:
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Entre,
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H representa a matriz de covariância incondicional. A matriz de parâmetros satisfaz a, b > 0 e a + b < 1, para garantir a estabilidade e a positividade do modelo. Em seguida, é realizada a verificação do efeito de contágio. Considerando o problema da primeira classe de erro que pode surgir ao usar dados de alta frequência, este artigo adotou um nível de significância mais rigoroso α = 0.001.
Resultados
3.1 Efeito de excesso de volatilidade
A análise preliminar revela as inter-relações entre os ativos de criptografia, que foram estimadas através do modelo BEKK-MGARCH. Na estrutura de covariância, a interdependência entre os ativos aumenta significativamente na fase após a ocorrência do evento. Esta descoberta apoia a hipótese de que "o evento provocou um efeito de transbordamento de volatilidade". Da mesma forma, a amplitude da volatilidade dos retornos logarítmicos estacionários aumentou, refletindo a subida da instabilidade do mercado e o aumento da velocidade de ajuste. Todos os painéis do lado direito das imagens mostram que os retornos de cada ativo de criptografia apresentaram oscilações acentuadas durante o evento, enfatizando ainda mais o impacto sistêmico deste evento.
A covariância condicional dinâmica estimada pelo modelo BEKK-MGARCH, acompanhada dos respectivos estatísticos de teste t, é utilizada para verificar a existência de efeitos de contágio. Os resultados mostram que o evento realmente provocou contágio financeiro e efeitos de transbordamento de volatilidade no mercado de ativos de criptografia. A maioria dos coeficientes de covariância na fase posterior aos eventos é significativa ao nível de 0.001, especialmente entre ativos como ETH, SOL e LINK, cujas covariâncias aumentaram significativamente, mostrando uma maior interconexão e um maior grau de integração do mercado. Em comparação, SHIB e DOT, embora tenham alcançado um nível de significância de 0.01, tiveram um impacto mais fraco. Além disso, alguns ativos como LTC e XRP apresentaram uma queda na covariância após o evento, indicando que os efeitos de transbordamento não estão uniformemente distribuídos entre todos os ativos. No geral, os resultados destacam o impacto estrutural do evento de emissão de Meme moeda em todo o mercado de ativos de criptografia.
3.2 Efeito de cascata da informação
Com base na existência de impactos heterogêneos entre ativos de criptografia confirmados, a análise dos retornos anormais acumulados (CARs) revela ainda mais o efeito de cascata informativa provocado pela emissão desse Token Meme. Os resultados mostram que o evento tem um impacto estrutural significativo na dinâmica do mercado, manifestando-se como caminhos de reação específicos do ativo e uma volatilidade acentuada.
Os CARs dos ativos de criptografia analisados durante o período da amostra mostram que, na fase anterior ao evento, a maioria das moedas experimentou um rendimento positivo, possivelmente impulsionado por expectativas especulativas ou por uma atitude otimista do mercado em relação à possibilidade de um determinado político ser eleito como novo presidente. Isso indica que, mesmo na falta de informações concretas, os investidores demonstraram um comportamento de compra especulativa evidente, um fenômeno que se alinha com a característica de "medo de perder" amplamente registrada no mercado de criptografia.
Na fase após a ocorrência do evento, três dinâmicas-chave destacam-se particularmente:
O SOL teve um desempenho excelente, superando todos os outros ativos, o que muito provavelmente está relacionado à sua conexão técnica direta como blockchain que suporta a moeda Meme.
LINK também apresentou um desempenho forte, possivelmente relacionado à sua conexão com grandes empresas de tecnologia dos EUA.
O Bitcoin, Ethereum, Ripple, Litecoin e outras moedas de criptografia maduras estabilizaram-se gradualmente após um aumento moderado, refletindo a sua resiliência no mercado e a relativa imunidade aos efeitos da especulação em cascata.
Entretanto, DOGE e outras moedas Meme, como SHIB, parecem especialmente frágeis, apresentando um efeito de substituição de ativos evidente, onde fundos especulativos se deslocam de moedas Meme antigas para tokens recém-emitidos. Embora AVAX e DOT tenham uma base técnica sólida, também não escaparam a essa tendência de transferência de capital, mostrando sinais de perda de valor.
A emissão deste Meme Token quebrou o padrão de co-movimentação do mercado antes do evento devido a este choque exógeno. Antes do evento, havia uma alta volatilidade colaborativa entre os ativos; após o evento, os CARs de diferentes ativos apresentaram uma forte divergência, variando de +20% para Solana a -20% para Dogecoin e Shiba Inu.
Estes resultados revelam que: narrativas específicas de ativos, relevância tecnológica e a percepção subjetiva dos investidores podem amplificar significativamente as diferenças de resposta nos rendimentos dos ativos quando ocorrem choques de informação significativos.
!7384157
Conclusão
Este estudo investigou o impacto da emissão de Ativos de criptografia relacionada a figuras políticas no mercado de criptografia, com foco na análise dos efeitos de transbordo da volatilidade e dos efeitos de cascata da informação.
Os resultados da pesquisa indicam que a reação do mercado a este evento apresenta uma heterogeneidade significativa. Por exemplo, devido à sua conexão técnica direta com a moeda Meme, o SOL beneficiou-se significativamente. Os ativos que compartilham a mesma infraestrutura de blockchain também foram impulsionados por "aproveitar a onda" deste evento.
Enquanto isso, ativos de criptografia de referência, como Bitcoin e Ethereum, demonstram uma maior estabilidade devido à sua posição central no mercado, desempenhando um papel semelhante ao de um âncora e estabilizando a estrutura geral do mercado durante este evento. Isso indica que o sentimento dos investidores não depende mais apenas dos fatores técnicos fundamentais, mas também começa a ser significativamente influenciado por narrativas geopolíticas e políticas, especialmente quando essas narrativas são emitidas por líderes de alta simbologia.
Em suma, este artigo revela a alta sensibilidade do mercado de Ativos de criptografia a eventos externos, bem como a sua tendência a ser impulsionado por comportamentos especulativos. À medida que os ativos digitais se tornam cada vez mais relacionados à política