Recurso de Reposição: A Evolução da Tendência à Transformação
No primeiro semestre de 2024, o conceito de rendimento secundário causou um alvoroço no mercado, e o stake tornou-se o tema central do ecossistema cripto. Vários projetos surgiram como ervas daninhas, com tokens de re-stake (LRT) florescendo por toda parte. No entanto, atualmente, os dois principais projetos deste setor optaram por uma rota de transformação.
Um determinado protocolo de re-staking de liquidez anunciou a sua transformação em um novo tipo de banco de criptomoedas, com planos de lançar um cartão de caixa e serviços de staking voltados para usuários nos Estados Unidos. Outro projeto de infraestrutura de re-staking anunciou cortes de um quarto de sua equipe, reestruturando recursos e focando completamente em uma nova plataforma de serviços em nuvem. Essas duas grandes mudanças estratégicas sinalizam que a pista de re-staking está chegando a um ponto de inflexão?
Da ascensão à reconfiguração
Nos últimos anos, o setor de re-stake passou por um ciclo que vai desde a experimentação de conceitos até a intensa entrada de capital. De acordo com estatísticas, atualmente o setor de re-stake já acumulou mais de 70 projetos. Um determinado projeto de infraestrutura de re-stake no ecossistema Ethereum foi o primeiro a levar este modelo ao mercado, o que posteriormente gerou uma explosão coletiva de protocolos de re-stake de liquidez.
Em 2024, os eventos de financiamento nesta área aumentaram para 27, atraindo quase 230 milhões de dólares ao longo do ano, tornando-se uma das áreas mais procuradas no mercado de criptomoedas. Ao entrar em 2025, o ritmo de financiamento começou a desacelerar, e a temperatura geral da área começou a esfriar.
Ao mesmo tempo, a reestruturação da pista está a avançar rapidamente. Já existem 11 projetos que suspenderam as suas operações, e as bolhas iniciais estão a ser gradualmente eliminadas. Atualmente, um certo projeto de infraestrutura de nova stake continua a ser o líder na pista, com um valor total de ativos bloqueados (TVL) de cerca de 14,2 mil milhões de dólares, ocupando mais de 63% da quota de mercado de toda a indústria.
Sinal de arrefecimento por trás dos dados
Até o momento, o TVL total dos protocolos de re-staking é de aproximadamente 22,4 bilhões de dólares, uma queda de 22,7% em relação ao pico histórico de dezembro de 2024 (aproximadamente 29 bilhões de dólares). Embora o volume total de ativos bloqueados ainda seja alto, já surgiram sinais de desaceleração no impulso de crescimento do re-staking.
A queda na atividade dos usuários é ainda mais significativa. O número diário de usuários ativos de depósitos de liquidez re-stake no Ethereum caiu abruptamente de um pico de julho de 2024 (mais de mil pessoas) para apenas pouco mais de trinta atualmente, enquanto o número diário de endereços de depósitos independentes de um determinado projeto de infraestrutura de re-stake caiu para um dígito.
Do ponto de vista dos validadores, o apelo da nova stake está a diminuir. Atualmente, os validadores de nova stake ativos diariamente no Ethereum são menos de 3% em comparação com os validadores de stake convencional.
Além disso, o preço dos tokens de vários projetos de re-stake caiu mais de 70% em relação aos pontos mais altos. De forma geral, apesar de a pista de re-stake ainda ter um certo volume, a atividade dos usuários e o entusiasmo pela participação diminuíram significativamente, e o ecossistema está entrando em um estado de "peso zero". O efeito impulsionado pela narrativa está enfraquecendo, e o crescimento da pista entrou em um período de estagnação.
Transformação de Projetos de Topo: O Dilema do Negócio de Re-stake
Quando o "benefício do período de airdrop" desaparece e a popularidade do setor diminui, a curva de rendimento esperada tende a se suavizar, e os projetos de stake começam a enfrentar a pergunta: como a plataforma pode alcançar um crescimento a longo prazo?
Tomando como exemplo um determinado protocolo de re-staking de liquidez, este alcançou receitas superiores a 3,5 milhões de dólares durante dois meses consecutivos no final de 2024. Em abril de 2025, as receitas caíram para 2,4 milhões de dólares. Diante da realidade de desaceleração do impulso de crescimento, uma única funcionalidade de re-staking pode ser difícil de sustentar uma história comercial completa.
O protocolo começa a expandir os limites dos produtos, transformando-se em um "banco novo de criptomoedas", construindo um ciclo fechado de operações financeiras através de cenários do mundo real, como pagamentos de contas, distribuição de salários, poupança e consumo. A combinação de "cartão de dinheiro + nova stake" torna-se seu novo motor para tentar ativar a retenção e a lealdade dos usuários.
Diferentemente disso, um certo projeto de infraestrutura de reinvestimento optou por uma reestruturação mais voltada para a camada estratégica da infraestrutura. O projeto anunciou cortes de cerca de 25% e concentrará recursos no desenvolvimento de uma plataforma para desenvolvedores de novos produtos, tentando fornecer uma infraestrutura de confiança comum para aplicações on-chain e off-chain.
A transformação destes dois projetos, embora com caminhos distintos, aponta essencialmente para duas soluções lógicas: fazer com que o "re-stake" deixe de ser uma narrativa de fim e se torne um "módulo inicial", passando de um objetivo em si para um meio de construir sistemas de aplicação mais complexos.
O staking ainda não morreu, mas seu "modo de crescimento em thread única" pode ser difícil de continuar. Só quando for integrado em narrativas de aplicação com maior efeito de escala é que terá a capacidade de continuar a atrair usuários e capital. O design do mecanismo do staking, que acende o entusiasmo do mercado com "rendimento secundário", está agora à procura de novos pontos de ancoragem e vitalidade em um mapa de aplicações mais complexo.
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AltcoinOracle
· 7h atrás
como previsto na minha análise fractal... fase clássica de ineficiência de mercado antes de uma grande mudança de paradigma
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HodlNerd
· 07-19 18:53
a economia comportamental diz que vendedores em pânico = liquidez de saída agora
A fase de re-stake na pista entra numa fase de viragem, com os principais projetos a transformarem-se em busca de novo subir.
Recurso de Reposição: A Evolução da Tendência à Transformação
No primeiro semestre de 2024, o conceito de rendimento secundário causou um alvoroço no mercado, e o stake tornou-se o tema central do ecossistema cripto. Vários projetos surgiram como ervas daninhas, com tokens de re-stake (LRT) florescendo por toda parte. No entanto, atualmente, os dois principais projetos deste setor optaram por uma rota de transformação.
Um determinado protocolo de re-staking de liquidez anunciou a sua transformação em um novo tipo de banco de criptomoedas, com planos de lançar um cartão de caixa e serviços de staking voltados para usuários nos Estados Unidos. Outro projeto de infraestrutura de re-staking anunciou cortes de um quarto de sua equipe, reestruturando recursos e focando completamente em uma nova plataforma de serviços em nuvem. Essas duas grandes mudanças estratégicas sinalizam que a pista de re-staking está chegando a um ponto de inflexão?
Da ascensão à reconfiguração
Nos últimos anos, o setor de re-stake passou por um ciclo que vai desde a experimentação de conceitos até a intensa entrada de capital. De acordo com estatísticas, atualmente o setor de re-stake já acumulou mais de 70 projetos. Um determinado projeto de infraestrutura de re-stake no ecossistema Ethereum foi o primeiro a levar este modelo ao mercado, o que posteriormente gerou uma explosão coletiva de protocolos de re-stake de liquidez.
Em 2024, os eventos de financiamento nesta área aumentaram para 27, atraindo quase 230 milhões de dólares ao longo do ano, tornando-se uma das áreas mais procuradas no mercado de criptomoedas. Ao entrar em 2025, o ritmo de financiamento começou a desacelerar, e a temperatura geral da área começou a esfriar.
Ao mesmo tempo, a reestruturação da pista está a avançar rapidamente. Já existem 11 projetos que suspenderam as suas operações, e as bolhas iniciais estão a ser gradualmente eliminadas. Atualmente, um certo projeto de infraestrutura de nova stake continua a ser o líder na pista, com um valor total de ativos bloqueados (TVL) de cerca de 14,2 mil milhões de dólares, ocupando mais de 63% da quota de mercado de toda a indústria.
Sinal de arrefecimento por trás dos dados
Até o momento, o TVL total dos protocolos de re-staking é de aproximadamente 22,4 bilhões de dólares, uma queda de 22,7% em relação ao pico histórico de dezembro de 2024 (aproximadamente 29 bilhões de dólares). Embora o volume total de ativos bloqueados ainda seja alto, já surgiram sinais de desaceleração no impulso de crescimento do re-staking.
A queda na atividade dos usuários é ainda mais significativa. O número diário de usuários ativos de depósitos de liquidez re-stake no Ethereum caiu abruptamente de um pico de julho de 2024 (mais de mil pessoas) para apenas pouco mais de trinta atualmente, enquanto o número diário de endereços de depósitos independentes de um determinado projeto de infraestrutura de re-stake caiu para um dígito.
Do ponto de vista dos validadores, o apelo da nova stake está a diminuir. Atualmente, os validadores de nova stake ativos diariamente no Ethereum são menos de 3% em comparação com os validadores de stake convencional.
Além disso, o preço dos tokens de vários projetos de re-stake caiu mais de 70% em relação aos pontos mais altos. De forma geral, apesar de a pista de re-stake ainda ter um certo volume, a atividade dos usuários e o entusiasmo pela participação diminuíram significativamente, e o ecossistema está entrando em um estado de "peso zero". O efeito impulsionado pela narrativa está enfraquecendo, e o crescimento da pista entrou em um período de estagnação.
Transformação de Projetos de Topo: O Dilema do Negócio de Re-stake
Quando o "benefício do período de airdrop" desaparece e a popularidade do setor diminui, a curva de rendimento esperada tende a se suavizar, e os projetos de stake começam a enfrentar a pergunta: como a plataforma pode alcançar um crescimento a longo prazo?
Tomando como exemplo um determinado protocolo de re-staking de liquidez, este alcançou receitas superiores a 3,5 milhões de dólares durante dois meses consecutivos no final de 2024. Em abril de 2025, as receitas caíram para 2,4 milhões de dólares. Diante da realidade de desaceleração do impulso de crescimento, uma única funcionalidade de re-staking pode ser difícil de sustentar uma história comercial completa.
O protocolo começa a expandir os limites dos produtos, transformando-se em um "banco novo de criptomoedas", construindo um ciclo fechado de operações financeiras através de cenários do mundo real, como pagamentos de contas, distribuição de salários, poupança e consumo. A combinação de "cartão de dinheiro + nova stake" torna-se seu novo motor para tentar ativar a retenção e a lealdade dos usuários.
Diferentemente disso, um certo projeto de infraestrutura de reinvestimento optou por uma reestruturação mais voltada para a camada estratégica da infraestrutura. O projeto anunciou cortes de cerca de 25% e concentrará recursos no desenvolvimento de uma plataforma para desenvolvedores de novos produtos, tentando fornecer uma infraestrutura de confiança comum para aplicações on-chain e off-chain.
A transformação destes dois projetos, embora com caminhos distintos, aponta essencialmente para duas soluções lógicas: fazer com que o "re-stake" deixe de ser uma narrativa de fim e se torne um "módulo inicial", passando de um objetivo em si para um meio de construir sistemas de aplicação mais complexos.
O staking ainda não morreu, mas seu "modo de crescimento em thread única" pode ser difícil de continuar. Só quando for integrado em narrativas de aplicação com maior efeito de escala é que terá a capacidade de continuar a atrair usuários e capital. O design do mecanismo do staking, que acende o entusiasmo do mercado com "rendimento secundário", está agora à procura de novos pontos de ancoragem e vitalidade em um mapa de aplicações mais complexo.