Novo Capítulo do Mercado de Ativos Digitais: Desenvolvimento do Ecossistema de Moedas Estáveis e Mudança na Estrutura Financeira Global
Introdução
Em 2025, o setor de ativos digitais atingiu um marco importante, quando uma conhecida empresa de emissão de moeda estável conseguiu listar-se na Bolsa de Valores de Nova Iorque, tornando-se uma das primeiras empresas de tecnologia financeira listadas com foco em negócios de moeda estável. Este evento não só marca a entrada do ecossistema de moeda estável em mercados de capital abertos, como também abre um novo capítulo no campo dos ativos digitais. A moeda estável, como um elo entre a moeda fiduciária tradicional e o mundo das moedas digitais, está se tornando um importante campo de disputa no mercado de capitais e entre empresas de tecnologia financeira, devido à sua estabilidade de preços, eficiência e baixo custo em pagamentos transfronteiriços, além do profundo apoio a cenários inovadores como DeFi.
No contexto do desenvolvimento próspero da economia digital global, o ecossistema das moedas estáveis está passando por um crescimento explosivo. A entrada de capital e a gradual melhoria da regulação política destacam a posição chave das moedas estáveis nos futuros sistemas de pagamento global, liquidações transfronteiriças e gestão de ativos. Este artigo irá analisar profundamente a estrutura do ecossistema das moedas estáveis, a lógica de conformidade por trás delas, oportunidades de arbitragem de capital, bem como as tendências regulatórias globais, apresentando de forma abrangente como as moedas estáveis estão provocando uma onda de capital no campo dos ativos digitais.
O contexto e o valor do surgimento das moedas estáveis
moeda estável como um tipo de ativo digital ancorado ao valor de moedas fiduciárias tradicionais, tem surgido rapidamente nos últimos anos, tornando-se uma parte importante do mercado de criptomoedas. Ao contrário da alta volatilidade de moedas digitais mainstream como Bitcoin e Ethereum, a moeda estável alcança estabilidade de preço através da ancoragem 1:1 ao dólar e outras moedas fiduciárias, reduzindo significativamente o risco de negociação de ativos digitais. Com a ajuda da tecnologia blockchain, a moeda estável não apenas melhora a eficiência das transferências e pagamentos transfronteiriços, mas também fornece um forte suporte de infraestrutura para diversos cenários como DeFi, troca de ativos digitais e recebimento por comerciantes globais.
A principal vantagem das moedas estáveis manifesta-se em três aspectos:
Preço estável, evitando o risco de volatilidade
O mercado de criptomoedas apresenta uma volatilidade acentuada, as moedas estáveis ancoram o valor das moedas fiduciárias, garantindo a estabilidade dos valores de transação e liquidação, reduzindo significativamente o risco de transação.
A velocidade das transferências transfronteiriças é rápida e o custo é baixo
A moeda estável baseada na tecnologia blockchain permite transferências globais em questão de minutos, muito abaixo do tempo e das taxas de transferência bancária tradicionais.
Suporte a aplicações financeiras diversificadas
A moeda estável é diretamente integrada em cenários inovadores como empréstimos DeFi, troca de ativos e pagamentos de bens digitais, expandindo enormemente os limites de uso do ativo digital.
Essas vantagens são difíceis de serem alcançadas com moedas fiduciárias tradicionais, melhorando significativamente a conveniência e a eficiência das transações de ativos digitais.
Ecossistema de uma conhecida empresa de emissão de moeda estável
A empresa foi fundada em 2013, focando em pagamentos digitais e finanças em blockchain, e lançou em conjunto com outra plataforma de negociação de criptomoedas conhecida uma moeda estável em dólares. Esta moeda estável é uma moeda centralizada ancorada 1:1 ao dólar, com todos os fundos reservados em bancos regulados nos EUA e títulos do Tesouro de curto prazo, sendo auditados mensalmente por uma firma de contabilidade terceira, garantindo a transparência e segurança dos ativos de reserva.
Até junho de 2025, a capitalização de mercado dessa moeda estável é de aproximadamente 39 bilhões de dólares, ocupando a segunda posição entre as moedas estáveis do mundo. Seu ecossistema é amplo, tendo sido implantado em várias blockchains públicas, como Ethereum, Solana, Arbitrum, Optimism, Avalanche, Base e Polygon, apoiando trocas, protocolos DeFi, pagamentos rápidos e transferências de ativos entre cadeias.
A empresa implementa o protocolo de transmissão entre cadeias para permitir a livre circulação de sua moeda estável entre diferentes cadeias sem deslizamento, promovendo a estratégia global "Everywhere".
Em termos de conformidade, a empresa segue rigorosamente os requisitos regulatórios do Departamento do Tesouro dos EUA, da SEC e do FinCEN, tornando-se reconhecida como uma "moeda estável regulamentada" pelos órgãos reguladores. Os relatórios de auditoria transparentes e públicos da sua moeda estável e o sistema de reservas em conformidade fazem dela uma pedra angular importante do ecossistema do dólar digital. Ao mesmo tempo, a empresa colabora com várias gigantes de pagamentos globais, promovendo ativamente a implementação da sua moeda estável no setor de pagamentos e liquidações global.
Visão Geral dos Principais Projetos de Moeda Estável em Dólares
| moeda estável | emissor | valor de mercado total (até junho de 2025) | estrutura de reservas | atributos de conformidade |
|--------|---------------------|----------------|--------------|--------------|
| USDT | Uma empresa (registrada em El Salvador) | Cerca de 155,6 bilhões de dólares | Títulos do tesouro americano, dinheiro, recompra, etc. | Parte transparente, já foi multada |
| USDC | certa empresa (EUA) | cerca de 614,7 bilhões de dólares | caixa + títulos do Tesouro de curto prazo, auditoria clara | totalmente em conformidade, parceiro da SEC |
| FDUSD | uma empresa de confiança (Hong Kong) | cerca de 14,81 bilhões de dólares | depósitos bancários + títulos de curto prazo | estrutura de supervisão de confiança em Hong Kong |
| PYUSD | Um gigante de pagamentos + Uma empresa de blockchain | Cerca de 9,47 milhões de dólares | Custodiado por uma empresa de blockchain, principalmente em títulos do tesouro dos EUA | Regulamentado pela NYDFS |
| USDe |某 laboratório (Singapura) |aproximadamente 5,6 bilhões de dólares |sem dinheiro, estrutura sintética |sem garantia tradicional |
| USD1 | equipe de um determinado político | aproximadamente 2,2 bilhões de dólares | sistema de armazenamento de moeda fiduciária | supervisão de terceiros |
Lógica subjacente da moeda estável
Nos últimos anos, o mercado de moedas estáveis apresentou um crescimento explosivo, e os motores por trás desse fenômeno podem ser resumidos em três fatores centrais: o vácuo regulatório, o espaço de diferença de juros e a disputa entre nações. Esses fatores atuam em conjunto, fazendo com que as moedas estáveis não sejam apenas uma importante classe de ativos no mercado de moedas digitais, mas também um novo campo de intensa disputa pelo capital financeiro global.
1. Vácuo regulatório --- Da expansão desenfreada à normalização gradual
No passado, a emissão e circulação de moeda estável quase não tinham padrões regulatórios globais unificados claros, levando a um "vácuo regulatório" no mercado. Este ambiente de falta de regulamentação, por um lado, reduziu as barreiras de entrada, atraindo uma grande quantidade de capital e projetos a entrar rapidamente; por outro lado, trouxe riscos sistémicos potenciais. À medida que os países começam a implementar leis e regulamentos para a moeda estável, como o "Regulamento da Moeda Estável" que entrará em vigor em agosto de 2025 em Hong Kong, traz normas e garantias institucionais para o mercado. Esta mudança de sistema não só infunde confiança no desenvolvimento do setor, mas também impulsionará o mercado em direção à conformidade e maturidade progressivas.
2. Espaço de margem --- o "mina de lucros" aos olhos do capital
Os emissores de moeda estável gerenciam os fundos em moeda fiduciária trocados pelos usuários, investindo em títulos do governo de baixo risco e curto prazo, colateralizando Ethereum (ETH) ou utilizando estratégias de venda a descoberto de futuros, entre outras formas, para obter um retorno muito superior às taxas de juros dos depósitos bancários. Tomando como exemplo uma moeda estável, esta obteve uma taxa de retorno anualizada (APY) superior a 20% através da colateralização de ETH e estratégias de arbitragem de futuros, tornando-se extremamente atraente no mercado. Assim que os retornos super altos são alcançados, os fundos fluem rapidamente, formando um efeito de aglomeração de capital, impulsionando a rápida expansão do tamanho da moeda estável.
3. Jogo entre nações --- A hegemonia monetária e o novo campo de batalha da economia digital
A moeda estável não é apenas uma ferramenta de inovação financeira, mas também o foco da competição monetária internacional e da soberania digital. Um projeto de moeda estável apoiado pela equipe de um político está tentando criar o "plano de reconstrução do dólar digital", desafiando a atual hegemonia digital do dólar; ao mesmo tempo, Hong Kong está ativamente desenvolvendo um ecossistema de moeda estável em dólar de Hong Kong, disputando a posição de liderança em tecnologia financeira na Ásia. Vários países da Europa e da Ásia estão, por meio de regulamentações e pilotos de moeda digital de banco central (CBDC), tentando manter a influência monetária na era digital. A moeda estável tornou-se um novo campo de batalha entre os países em torno da soberania da moeda digital e do sistema de pagamentos globais.
4. Os cenários de uso estão constantemente a enriquecer, aproximando-se gradualmente das funções das moedas fiduciárias.
A moeda estável foi inicialmente utilizada para transferências internas no mercado de moedas digitais, como uma conhecida moeda estável que circula amplamente no mercado de criptomoedas. Mas com o desenvolvimento da tecnologia e do ecossistema de aplicações, as funções da moeda estável continuam a se expandir:
Pagamentos de transações globais: suporta comércio eletrônico transfronteiriço, remessas internacionais, oferecendo uma forma de liquidação rápida e de baixo custo.
Empréstimos e rendimentos DeFi: torne-se o principal ativo de empréstimo na plataforma DeFi, os usuários podem emprestar moeda estável para ganhar juros, ou usá-la como garantia de ativo.
Ferramenta de hedge de ativos: em momentos de grande volatilidade no mercado cripto, os investidores podem rapidamente converter para moeda estável para garantir o valor dos ativos.
Pagamento de produtos digitais: As moedas estáveis são amplamente utilizadas como meio de pagamento em áreas como jogos, NFT e criação de conteúdo.
Com a maturação contínua desses cenários diversos, o uso de moedas estáveis evolui gradualmente de "ferramenta de moeda digital" para "moeda fiduciária digital", resultando em um aumento explosivo na escala do mercado e na atenção do capital.
O início de uma nova ordem monetária global
Desde a liderança do Estado e os projetos piloto dos bancos comerciais até a participação de gigantes tecnológicos e projetos nativos em blockchain, as moedas estáveis estão a transformar-se de ferramentas de nicho na chave de entrada da próxima geração de infraestrutura de pagamentos globais.
Esta onda de moeda estável é, na verdade, uma luta entre os países em torno da "hegemonia monetária na era digital".
Com os Estados Unidos a expandir continuamente a influência do dólar através de moedas estáveis, Hong Kong também está a criar ativamente um ecossistema de moedas estáveis, promovendo a construção de um centro de liquidação Web3 na Ásia.
No dia 21 de maio de 2025, o Conselho Legislativo de Hong Kong aprovou oficialmente o "Projeto de Lei das Moedas Estáveis" e completou o processo de terceira leitura no mesmo dia. O regulamento entrará em vigor em 1 de agosto de 2025, tornando-se a primeira jurisdição do mundo a estabelecer um quadro regulatório abrangente para moedas estáveis vinculadas a moedas fiduciárias.
Hong Kong lançou o "Regulamento sobre Moedas Estáveis" não como uma regulamentação passiva, mas sim com o objetivo de ocupar proativamente a "próxima geração de centro de liquidação de pagamentos".
O esboço do sistema global de pagamento em criptomoedas já está formado, e a moeda estável está gradualmente se expandindo de "ferramenta de liquidação" para se tornar a escolha principal para remessas internacionais, pagamentos e proteção de ativos.
Estados Unidos, China, Europa e Japão aceleram a digitalização das moedas, a concorrência monetária está se voltando para o nível da soberania digital, Hong Kong deve estabelecer uma barreira de conformidade para garantir a internacionalização do dólar de Hong Kong;
A fusão entre Web3 e finanças está a acelerar, e as moedas estáveis tornam-se o "ponte" e "meio" entre aplicações em cadeia e ativos do mundo real, enquanto Hong Kong quer ser a capital das pontes.
Portanto, Hong Kong não está apenas "tapando buracos", mas sim encontrando uma nova posição para definir proativamente as regras entre as moedas digitais e a regulamentação. A intenção de longo prazo de Hong Kong é muito clara:
O dólar digital de Hong Kong é liderado pela Autoridade Monetária de Hong Kong, principalmente através de liquidações no sistema CBDC e projetos piloto com instituições financeiras;
A moeda estável em dólares de Hong Kong é dominada pelo mercado e serve como um complemento ou até substituto em aplicações em cadeia aberta, pagamentos internacionais e liquidações transfronteiriças.
Esta abordagem de dupla via permitirá que Hong Kong tenha duas "autoridades de emissão" no financiamento digital: uma é o crédito oficial, a outra é a eficiência comercial.
Nesta luta global pela moeda, a moeda estável tornou-se silenciosamente o veículo técnico e símbolo de influência do próximo instrumento soberano. Os Estados Unidos ancoram-se em algumas moedas estáveis para disputar o direito de liquidação na era digital; a Europa e o Japão promovem estratégias independentes de digitalização da moeda local através de regulamentos como o MiCA; enquanto Hong Kong, com uma estrutura regulatória flexível e prospectiva e um mecanismo de mercado altamente aberto, traçou um caminho independente de "mercado impulsionado, proteção institucional".
No futuro, quando as moedas estáveis se tornarem a infraestrutura para pagamentos transfronteiriços, e quando a blockchain redefinir as redes de liquidação e as formas de expressão de ativos, quem conseguir dominar os direitos de precificação, de acesso e de liquidação deste sistema, terá uma vantagem na nova ordem financeira internacional. E Hong Kong já revelou as suas cartas.
moeda estável, não é apenas uma revolução na forma de moeda, mas sim uma profunda batalha por soberania digital, ordem financeira e poder discursivo geopolítico. Nos próximos tempos, mais cidades e mais países se juntarão a esta guerra financeira digital ainda sem nome. No entanto, neste momento, Hong Kong, que está à mesa de jogo, já não é mais um espectador.
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ContractCollector
· 21h atrás
Uma moeda estável que não muda é muito sem graça~
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MEVVictimAlliance
· 21h atrás
2025? Primeiro preocupe-se se a luna puxar o tapete!
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LiquidatedDreams
· 21h atrás
comprar na baixa não perde, o mercado começou a enlouquecer de novo, o ritmo antes do grande pump do USDT
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SigmaBrain
· 21h atrás
Lançamento em 2025? Já não posso esperar e vou buscar um banco.
moeda estável lidera novo padrão de ativo digital, capital global mira mercado de trilhões
Novo Capítulo do Mercado de Ativos Digitais: Desenvolvimento do Ecossistema de Moedas Estáveis e Mudança na Estrutura Financeira Global
Introdução
Em 2025, o setor de ativos digitais atingiu um marco importante, quando uma conhecida empresa de emissão de moeda estável conseguiu listar-se na Bolsa de Valores de Nova Iorque, tornando-se uma das primeiras empresas de tecnologia financeira listadas com foco em negócios de moeda estável. Este evento não só marca a entrada do ecossistema de moeda estável em mercados de capital abertos, como também abre um novo capítulo no campo dos ativos digitais. A moeda estável, como um elo entre a moeda fiduciária tradicional e o mundo das moedas digitais, está se tornando um importante campo de disputa no mercado de capitais e entre empresas de tecnologia financeira, devido à sua estabilidade de preços, eficiência e baixo custo em pagamentos transfronteiriços, além do profundo apoio a cenários inovadores como DeFi.
No contexto do desenvolvimento próspero da economia digital global, o ecossistema das moedas estáveis está passando por um crescimento explosivo. A entrada de capital e a gradual melhoria da regulação política destacam a posição chave das moedas estáveis nos futuros sistemas de pagamento global, liquidações transfronteiriças e gestão de ativos. Este artigo irá analisar profundamente a estrutura do ecossistema das moedas estáveis, a lógica de conformidade por trás delas, oportunidades de arbitragem de capital, bem como as tendências regulatórias globais, apresentando de forma abrangente como as moedas estáveis estão provocando uma onda de capital no campo dos ativos digitais.
O contexto e o valor do surgimento das moedas estáveis
moeda estável como um tipo de ativo digital ancorado ao valor de moedas fiduciárias tradicionais, tem surgido rapidamente nos últimos anos, tornando-se uma parte importante do mercado de criptomoedas. Ao contrário da alta volatilidade de moedas digitais mainstream como Bitcoin e Ethereum, a moeda estável alcança estabilidade de preço através da ancoragem 1:1 ao dólar e outras moedas fiduciárias, reduzindo significativamente o risco de negociação de ativos digitais. Com a ajuda da tecnologia blockchain, a moeda estável não apenas melhora a eficiência das transferências e pagamentos transfronteiriços, mas também fornece um forte suporte de infraestrutura para diversos cenários como DeFi, troca de ativos digitais e recebimento por comerciantes globais.
A principal vantagem das moedas estáveis manifesta-se em três aspectos:
Preço estável, evitando o risco de volatilidade
O mercado de criptomoedas apresenta uma volatilidade acentuada, as moedas estáveis ancoram o valor das moedas fiduciárias, garantindo a estabilidade dos valores de transação e liquidação, reduzindo significativamente o risco de transação.
A velocidade das transferências transfronteiriças é rápida e o custo é baixo
A moeda estável baseada na tecnologia blockchain permite transferências globais em questão de minutos, muito abaixo do tempo e das taxas de transferência bancária tradicionais.
Suporte a aplicações financeiras diversificadas
A moeda estável é diretamente integrada em cenários inovadores como empréstimos DeFi, troca de ativos e pagamentos de bens digitais, expandindo enormemente os limites de uso do ativo digital.
Essas vantagens são difíceis de serem alcançadas com moedas fiduciárias tradicionais, melhorando significativamente a conveniência e a eficiência das transações de ativos digitais.
Ecossistema de uma conhecida empresa de emissão de moeda estável
A empresa foi fundada em 2013, focando em pagamentos digitais e finanças em blockchain, e lançou em conjunto com outra plataforma de negociação de criptomoedas conhecida uma moeda estável em dólares. Esta moeda estável é uma moeda centralizada ancorada 1:1 ao dólar, com todos os fundos reservados em bancos regulados nos EUA e títulos do Tesouro de curto prazo, sendo auditados mensalmente por uma firma de contabilidade terceira, garantindo a transparência e segurança dos ativos de reserva.
Até junho de 2025, a capitalização de mercado dessa moeda estável é de aproximadamente 39 bilhões de dólares, ocupando a segunda posição entre as moedas estáveis do mundo. Seu ecossistema é amplo, tendo sido implantado em várias blockchains públicas, como Ethereum, Solana, Arbitrum, Optimism, Avalanche, Base e Polygon, apoiando trocas, protocolos DeFi, pagamentos rápidos e transferências de ativos entre cadeias.
A empresa implementa o protocolo de transmissão entre cadeias para permitir a livre circulação de sua moeda estável entre diferentes cadeias sem deslizamento, promovendo a estratégia global "Everywhere".
Em termos de conformidade, a empresa segue rigorosamente os requisitos regulatórios do Departamento do Tesouro dos EUA, da SEC e do FinCEN, tornando-se reconhecida como uma "moeda estável regulamentada" pelos órgãos reguladores. Os relatórios de auditoria transparentes e públicos da sua moeda estável e o sistema de reservas em conformidade fazem dela uma pedra angular importante do ecossistema do dólar digital. Ao mesmo tempo, a empresa colabora com várias gigantes de pagamentos globais, promovendo ativamente a implementação da sua moeda estável no setor de pagamentos e liquidações global.
Visão Geral dos Principais Projetos de Moeda Estável em Dólares
| moeda estável | emissor | valor de mercado total (até junho de 2025) | estrutura de reservas | atributos de conformidade | |--------|---------------------|----------------|--------------|--------------| | USDT | Uma empresa (registrada em El Salvador) | Cerca de 155,6 bilhões de dólares | Títulos do tesouro americano, dinheiro, recompra, etc. | Parte transparente, já foi multada | | USDC | certa empresa (EUA) | cerca de 614,7 bilhões de dólares | caixa + títulos do Tesouro de curto prazo, auditoria clara | totalmente em conformidade, parceiro da SEC | | FDUSD | uma empresa de confiança (Hong Kong) | cerca de 14,81 bilhões de dólares | depósitos bancários + títulos de curto prazo | estrutura de supervisão de confiança em Hong Kong | | PYUSD | Um gigante de pagamentos + Uma empresa de blockchain | Cerca de 9,47 milhões de dólares | Custodiado por uma empresa de blockchain, principalmente em títulos do tesouro dos EUA | Regulamentado pela NYDFS | | USDe |某 laboratório (Singapura) |aproximadamente 5,6 bilhões de dólares |sem dinheiro, estrutura sintética |sem garantia tradicional | | USD1 | equipe de um determinado político | aproximadamente 2,2 bilhões de dólares | sistema de armazenamento de moeda fiduciária | supervisão de terceiros |
Lógica subjacente da moeda estável
Nos últimos anos, o mercado de moedas estáveis apresentou um crescimento explosivo, e os motores por trás desse fenômeno podem ser resumidos em três fatores centrais: o vácuo regulatório, o espaço de diferença de juros e a disputa entre nações. Esses fatores atuam em conjunto, fazendo com que as moedas estáveis não sejam apenas uma importante classe de ativos no mercado de moedas digitais, mas também um novo campo de intensa disputa pelo capital financeiro global.
1. Vácuo regulatório --- Da expansão desenfreada à normalização gradual
No passado, a emissão e circulação de moeda estável quase não tinham padrões regulatórios globais unificados claros, levando a um "vácuo regulatório" no mercado. Este ambiente de falta de regulamentação, por um lado, reduziu as barreiras de entrada, atraindo uma grande quantidade de capital e projetos a entrar rapidamente; por outro lado, trouxe riscos sistémicos potenciais. À medida que os países começam a implementar leis e regulamentos para a moeda estável, como o "Regulamento da Moeda Estável" que entrará em vigor em agosto de 2025 em Hong Kong, traz normas e garantias institucionais para o mercado. Esta mudança de sistema não só infunde confiança no desenvolvimento do setor, mas também impulsionará o mercado em direção à conformidade e maturidade progressivas.
2. Espaço de margem --- o "mina de lucros" aos olhos do capital
Os emissores de moeda estável gerenciam os fundos em moeda fiduciária trocados pelos usuários, investindo em títulos do governo de baixo risco e curto prazo, colateralizando Ethereum (ETH) ou utilizando estratégias de venda a descoberto de futuros, entre outras formas, para obter um retorno muito superior às taxas de juros dos depósitos bancários. Tomando como exemplo uma moeda estável, esta obteve uma taxa de retorno anualizada (APY) superior a 20% através da colateralização de ETH e estratégias de arbitragem de futuros, tornando-se extremamente atraente no mercado. Assim que os retornos super altos são alcançados, os fundos fluem rapidamente, formando um efeito de aglomeração de capital, impulsionando a rápida expansão do tamanho da moeda estável.
3. Jogo entre nações --- A hegemonia monetária e o novo campo de batalha da economia digital
A moeda estável não é apenas uma ferramenta de inovação financeira, mas também o foco da competição monetária internacional e da soberania digital. Um projeto de moeda estável apoiado pela equipe de um político está tentando criar o "plano de reconstrução do dólar digital", desafiando a atual hegemonia digital do dólar; ao mesmo tempo, Hong Kong está ativamente desenvolvendo um ecossistema de moeda estável em dólar de Hong Kong, disputando a posição de liderança em tecnologia financeira na Ásia. Vários países da Europa e da Ásia estão, por meio de regulamentações e pilotos de moeda digital de banco central (CBDC), tentando manter a influência monetária na era digital. A moeda estável tornou-se um novo campo de batalha entre os países em torno da soberania da moeda digital e do sistema de pagamentos globais.
4. Os cenários de uso estão constantemente a enriquecer, aproximando-se gradualmente das funções das moedas fiduciárias.
A moeda estável foi inicialmente utilizada para transferências internas no mercado de moedas digitais, como uma conhecida moeda estável que circula amplamente no mercado de criptomoedas. Mas com o desenvolvimento da tecnologia e do ecossistema de aplicações, as funções da moeda estável continuam a se expandir:
Pagamentos de transações globais: suporta comércio eletrônico transfronteiriço, remessas internacionais, oferecendo uma forma de liquidação rápida e de baixo custo.
Empréstimos e rendimentos DeFi: torne-se o principal ativo de empréstimo na plataforma DeFi, os usuários podem emprestar moeda estável para ganhar juros, ou usá-la como garantia de ativo.
Ferramenta de hedge de ativos: em momentos de grande volatilidade no mercado cripto, os investidores podem rapidamente converter para moeda estável para garantir o valor dos ativos.
Pagamento de produtos digitais: As moedas estáveis são amplamente utilizadas como meio de pagamento em áreas como jogos, NFT e criação de conteúdo.
Com a maturação contínua desses cenários diversos, o uso de moedas estáveis evolui gradualmente de "ferramenta de moeda digital" para "moeda fiduciária digital", resultando em um aumento explosivo na escala do mercado e na atenção do capital.
O início de uma nova ordem monetária global
Desde a liderança do Estado e os projetos piloto dos bancos comerciais até a participação de gigantes tecnológicos e projetos nativos em blockchain, as moedas estáveis estão a transformar-se de ferramentas de nicho na chave de entrada da próxima geração de infraestrutura de pagamentos globais.
Esta onda de moeda estável é, na verdade, uma luta entre os países em torno da "hegemonia monetária na era digital".
Com os Estados Unidos a expandir continuamente a influência do dólar através de moedas estáveis, Hong Kong também está a criar ativamente um ecossistema de moedas estáveis, promovendo a construção de um centro de liquidação Web3 na Ásia.
No dia 21 de maio de 2025, o Conselho Legislativo de Hong Kong aprovou oficialmente o "Projeto de Lei das Moedas Estáveis" e completou o processo de terceira leitura no mesmo dia. O regulamento entrará em vigor em 1 de agosto de 2025, tornando-se a primeira jurisdição do mundo a estabelecer um quadro regulatório abrangente para moedas estáveis vinculadas a moedas fiduciárias.
Hong Kong lançou o "Regulamento sobre Moedas Estáveis" não como uma regulamentação passiva, mas sim com o objetivo de ocupar proativamente a "próxima geração de centro de liquidação de pagamentos".
O esboço do sistema global de pagamento em criptomoedas já está formado, e a moeda estável está gradualmente se expandindo de "ferramenta de liquidação" para se tornar a escolha principal para remessas internacionais, pagamentos e proteção de ativos.
Estados Unidos, China, Europa e Japão aceleram a digitalização das moedas, a concorrência monetária está se voltando para o nível da soberania digital, Hong Kong deve estabelecer uma barreira de conformidade para garantir a internacionalização do dólar de Hong Kong;
A fusão entre Web3 e finanças está a acelerar, e as moedas estáveis tornam-se o "ponte" e "meio" entre aplicações em cadeia e ativos do mundo real, enquanto Hong Kong quer ser a capital das pontes.
Portanto, Hong Kong não está apenas "tapando buracos", mas sim encontrando uma nova posição para definir proativamente as regras entre as moedas digitais e a regulamentação. A intenção de longo prazo de Hong Kong é muito clara:
O dólar digital de Hong Kong é liderado pela Autoridade Monetária de Hong Kong, principalmente através de liquidações no sistema CBDC e projetos piloto com instituições financeiras;
A moeda estável em dólares de Hong Kong é dominada pelo mercado e serve como um complemento ou até substituto em aplicações em cadeia aberta, pagamentos internacionais e liquidações transfronteiriças.
Esta abordagem de dupla via permitirá que Hong Kong tenha duas "autoridades de emissão" no financiamento digital: uma é o crédito oficial, a outra é a eficiência comercial.
Nesta luta global pela moeda, a moeda estável tornou-se silenciosamente o veículo técnico e símbolo de influência do próximo instrumento soberano. Os Estados Unidos ancoram-se em algumas moedas estáveis para disputar o direito de liquidação na era digital; a Europa e o Japão promovem estratégias independentes de digitalização da moeda local através de regulamentos como o MiCA; enquanto Hong Kong, com uma estrutura regulatória flexível e prospectiva e um mecanismo de mercado altamente aberto, traçou um caminho independente de "mercado impulsionado, proteção institucional".
No futuro, quando as moedas estáveis se tornarem a infraestrutura para pagamentos transfronteiriços, e quando a blockchain redefinir as redes de liquidação e as formas de expressão de ativos, quem conseguir dominar os direitos de precificação, de acesso e de liquidação deste sistema, terá uma vantagem na nova ordem financeira internacional. E Hong Kong já revelou as suas cartas.
moeda estável, não é apenas uma revolução na forma de moeda, mas sim uma profunda batalha por soberania digital, ordem financeira e poder discursivo geopolítico. Nos próximos tempos, mais cidades e mais países se juntarão a esta guerra financeira digital ainda sem nome. No entanto, neste momento, Hong Kong, que está à mesa de jogo, já não é mais um espectador.