Ethereum: da "computador mundial" ao "livro-razão mundial"
A posição do Ethereum como "livro-razão mundial" não é uma nova estratégia que surgiu recentemente; na verdade, essa transformação começou com a implementação do EIP-1559. As stablecoins ocupam 50% da quota na rede Ethereum, consolidando ainda mais sua posição como camada de liquidação financeira. Vamos explorar mais profundamente esse processo de evolução:
EIP-1559: Remodelar o mecanismo de captura de valor
O núcleo do EIP-1559 não é reduzir os custos de Gas, mas redefinir a forma como o valor é capturado na rede principal do Ethereum. Isso marca a transição do Ethereum de depender do aumento do volume de transações para capturar valor através do consumo de gas, para um novo modelo.
Antes do EIP-1559, todas as transações estavam concentradas na mainnet, o que resultou em um enorme consumo de Gas de ETH e congestionamento severo da rede. As soluções Layer2 também tiveram que participar da competição por Gas ao submeter validações de dados em lotes, com custos elevados e difíceis de prever.
O EIP-1559 introduziu um mecanismo de taxa base previsível, tornando os custos de submissão em lotes do Layer2 na mainnet estáveis e controláveis. Isso não apenas reduz a barreira de entrada para a operação do Layer2, mas também permite que mais soluções Layer2 dependam do Ethereum para liquidação final.
Esta mudança realmente alterou profundamente a lógica de captura de valor do Ethereum: de um "crescimento consumptivo" que depende de negociações de alta frequência na mainnet para um "crescimento tributário" que depende da demanda de liquidação do Layer2. As soluções Layer2 obtêm taxas dos usuários, mas devem submeter regularmente dados em lotes à mainnet e queimar ETH, formando uma relação semelhante a um tributo.
Este modelo é semelhante ao sistema bancário, onde os bancos locais tratam das operações diárias, mas grandes liquidações interbancárias devem ser confirmadas pelo sistema do banco central. O banco central não atende diretamente os usuários comuns, mas todos os bancos precisam "pagar impostos" e aceitar a supervisão do banco central. Esta é precisamente uma característica típica da posição do "livro-razão global".
Moeda estável: reconhecimento do mercado sobre a designação de "livro-razão mundial"
De acordo com estatísticas, o valor total de mercado das stablecoins em todo o mundo ultrapassa os 250 bilhões de dólares, dos quais o Ethereum representa 50% da quota. Esta proporção aumentou após a implementação do EIP-1559, refletindo plenamente o prêmio de segurança inigualável do Ethereum.
O USDT e o USDC têm um volume de fundos depositados na Ethereum de 62,99 bilhões de dólares e 38,15 bilhões de dólares, respectivamente, muito superior a outras blockchains. A razão pela qual os emissores de stablecoins escolhem a Ethereum não é pela velocidade ou custo das transações, mas sim pela segurança econômica proporcionada pelo staking de quase 100 bilhões de dólares em ETH. Para instituições que gerenciam grandes ativos, essa segurança é crucial.
A acumulação de grandes quantidades de fundos em stablecoins formou uma roda de crescimento auto-reforçada do ecossistema Ethereum: o aumento da escala das stablecoins traz maior liquidez, atraindo mais protocolos DeFi a escolher Ethereum, gerando assim uma maior demanda por stablecoins e atraindo mais capital. Este processo é, na verdade, um reconhecimento do mercado da posição da "livraria mundial" do Ethereum por parte da liquidez global.
Posicionamento Ecológico e Desafios
À medida que a mainnet Ethereum se concentra em se tornar uma camada de liquidação de nível "banco central", o posicionamento estratégico de todo o ecossistema torna-se mais claro: soluções Layer2 como Base, Arbitrum e Optimism são responsáveis por lidar com transações de alta frequência, enquanto a mainnet Ethereum se concentra na liquidação final. Cada transação de liquidação do Layer2 de volta para a mainnet queimará ETH, impulsionando o efeito deflacionário.
No entanto, essa mudança também trouxe novos desafios. A quantidade média de ETH queimada na mainnet diminuiu drasticamente, enquanto o volume de transações e a rentabilidade das soluções Layer2 aumentaram significativamente. Essa situação levantou algumas preocupações: será que o Layer2 se tornou o "vampiro" que esgota o valor da mainnet Ethereum?
Apesar disso, esses problemas não abalam a posição do Ethereum como o livro-razão mundial. A grande quantidade de stablecoins acumuladas, a garantia de quase 100 bilhões de dólares (28% da oferta em staking) e o maior ecossistema DeFi do mundo provam que o capital escolhe o Ethereum devido à sua autoridade em liquidação, e não pela prosperidade do ecossistema Layer 2.
Conclusão
A transição do Ethereum de "computador mundial" para "livro-razão mundial" começou, na verdade, já com a implementação do EIP-1559. Agora, a ênfase na posição de "livro-razão mundial" parece mais uma confirmação oficial de um fato consumado. Se a direção futura do Crypto é a fusão da infraestrutura DeFi em cadeia com as finanças tradicionais, então a posição do Ethereum como "banco central mundial" será suficiente para consolidar sua posição, e o grau de prosperidade do ecossistema Layer2 não será mais um fator decisivo.
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ZKSherlock
· 07-21 12:54
na verdade, esta narrativa de liquidação l2 ignora suposições cruciais de segurança zkp... *sigh*
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DaoResearcher
· 07-20 22:51
O Capítulo 3.5 do White Paper já discutiu a inevitabilidade desse caminho de desenvolvimento, mas ainda são necessários mais dados para validar a estabilidade do sistema.
Ethereum estratégia de transformação de computador mundial para livro-razão mundial
Ethereum: da "computador mundial" ao "livro-razão mundial"
A posição do Ethereum como "livro-razão mundial" não é uma nova estratégia que surgiu recentemente; na verdade, essa transformação começou com a implementação do EIP-1559. As stablecoins ocupam 50% da quota na rede Ethereum, consolidando ainda mais sua posição como camada de liquidação financeira. Vamos explorar mais profundamente esse processo de evolução:
EIP-1559: Remodelar o mecanismo de captura de valor
O núcleo do EIP-1559 não é reduzir os custos de Gas, mas redefinir a forma como o valor é capturado na rede principal do Ethereum. Isso marca a transição do Ethereum de depender do aumento do volume de transações para capturar valor através do consumo de gas, para um novo modelo.
Antes do EIP-1559, todas as transações estavam concentradas na mainnet, o que resultou em um enorme consumo de Gas de ETH e congestionamento severo da rede. As soluções Layer2 também tiveram que participar da competição por Gas ao submeter validações de dados em lotes, com custos elevados e difíceis de prever.
O EIP-1559 introduziu um mecanismo de taxa base previsível, tornando os custos de submissão em lotes do Layer2 na mainnet estáveis e controláveis. Isso não apenas reduz a barreira de entrada para a operação do Layer2, mas também permite que mais soluções Layer2 dependam do Ethereum para liquidação final.
Esta mudança realmente alterou profundamente a lógica de captura de valor do Ethereum: de um "crescimento consumptivo" que depende de negociações de alta frequência na mainnet para um "crescimento tributário" que depende da demanda de liquidação do Layer2. As soluções Layer2 obtêm taxas dos usuários, mas devem submeter regularmente dados em lotes à mainnet e queimar ETH, formando uma relação semelhante a um tributo.
Este modelo é semelhante ao sistema bancário, onde os bancos locais tratam das operações diárias, mas grandes liquidações interbancárias devem ser confirmadas pelo sistema do banco central. O banco central não atende diretamente os usuários comuns, mas todos os bancos precisam "pagar impostos" e aceitar a supervisão do banco central. Esta é precisamente uma característica típica da posição do "livro-razão global".
Moeda estável: reconhecimento do mercado sobre a designação de "livro-razão mundial"
De acordo com estatísticas, o valor total de mercado das stablecoins em todo o mundo ultrapassa os 250 bilhões de dólares, dos quais o Ethereum representa 50% da quota. Esta proporção aumentou após a implementação do EIP-1559, refletindo plenamente o prêmio de segurança inigualável do Ethereum.
O USDT e o USDC têm um volume de fundos depositados na Ethereum de 62,99 bilhões de dólares e 38,15 bilhões de dólares, respectivamente, muito superior a outras blockchains. A razão pela qual os emissores de stablecoins escolhem a Ethereum não é pela velocidade ou custo das transações, mas sim pela segurança econômica proporcionada pelo staking de quase 100 bilhões de dólares em ETH. Para instituições que gerenciam grandes ativos, essa segurança é crucial.
A acumulação de grandes quantidades de fundos em stablecoins formou uma roda de crescimento auto-reforçada do ecossistema Ethereum: o aumento da escala das stablecoins traz maior liquidez, atraindo mais protocolos DeFi a escolher Ethereum, gerando assim uma maior demanda por stablecoins e atraindo mais capital. Este processo é, na verdade, um reconhecimento do mercado da posição da "livraria mundial" do Ethereum por parte da liquidez global.
Posicionamento Ecológico e Desafios
À medida que a mainnet Ethereum se concentra em se tornar uma camada de liquidação de nível "banco central", o posicionamento estratégico de todo o ecossistema torna-se mais claro: soluções Layer2 como Base, Arbitrum e Optimism são responsáveis por lidar com transações de alta frequência, enquanto a mainnet Ethereum se concentra na liquidação final. Cada transação de liquidação do Layer2 de volta para a mainnet queimará ETH, impulsionando o efeito deflacionário.
No entanto, essa mudança também trouxe novos desafios. A quantidade média de ETH queimada na mainnet diminuiu drasticamente, enquanto o volume de transações e a rentabilidade das soluções Layer2 aumentaram significativamente. Essa situação levantou algumas preocupações: será que o Layer2 se tornou o "vampiro" que esgota o valor da mainnet Ethereum?
Apesar disso, esses problemas não abalam a posição do Ethereum como o livro-razão mundial. A grande quantidade de stablecoins acumuladas, a garantia de quase 100 bilhões de dólares (28% da oferta em staking) e o maior ecossistema DeFi do mundo provam que o capital escolhe o Ethereum devido à sua autoridade em liquidação, e não pela prosperidade do ecossistema Layer 2.
Conclusão
A transição do Ethereum de "computador mundial" para "livro-razão mundial" começou, na verdade, já com a implementação do EIP-1559. Agora, a ênfase na posição de "livro-razão mundial" parece mais uma confirmação oficial de um fato consumado. Se a direção futura do Crypto é a fusão da infraestrutura DeFi em cadeia com as finanças tradicionais, então a posição do Ethereum como "banco central mundial" será suficiente para consolidar sua posição, e o grau de prosperidade do ecossistema Layer2 não será mais um fator decisivo.