Liquidez Cíclica e Criação de Riqueza: Análise da Fase Atual do Mercado

Na trajetória do desenvolvimento econômico, o ponto de inflexão de uma política de aperto para uma política de afrouxamento é frequentemente o período de ouro para a acumulação de riqueza. Portanto, compreender com precisão as mudanças no ciclo de Liquidez é crucial para a alocação eficaz de ativos. Vamos explorar juntos a fase em que o mercado atual se encontra.

Importância do ciclo de Liquidez

A liquidez controlada pelo banco central pode ser comparada ao lubrificante da máquina econômica global. A injeção excessiva pode levar o mercado a "superaquecer", enquanto o aperto excessivo pode fazer a economia "estagnar". Dominar o ritmo das mudanças na liquidez ajuda a prever a ocorrência de bolhas e colapsos de mercado.

Quatro fases da liquidez de 2020 a 2025

1. Fase de Aumento (2020-2021)

   • O banco central injetou liquidez em grande escala
   • A taxa de juros caiu para zero, a expansão quantitativa atinge um novo recorde
   • A taxa de crescimento da oferta monetária global atinge um pico histórico

2. Fase de exaustão (2021-2022)

   • Taxas de juro a aumentar rapidamente
   • A contração quantitativa começa a ser implementada
   • O mercado de títulos enfrentou uma queda histórica

3. Fase Estável (2022-2024)

   • A política mantém-se em estado de aperto
   • Decisores aguardam os efeitos da política

4. Fase de transição inicial (2024-2025)

   • O mundo começou a reduzir as taxas de juro
   • Medidas de restrição sendo gradualmente aliviadas
   • Embora a taxa de juro ainda esteja elevada, já apresenta uma tendência de queda

Condições de mercado no meio de 2025

Atualmente, o mercado está em um ponto crítico de transição da fase estável para a fase inicial. As taxas de juros permanecem altas, o aperto quantitativo ainda está em andamento, mas a tendência geral é de continuar a afrouxar.

Estado Geral da Liquidez com Alavancagem

O estado de ativação da alavancagem de liquidez em diferentes períodos pode ser representado por semáforos nas cores vermelho, laranja e verde:

• 🔴 Não ativado
• 🟧 Ativação leve
• 🟢 Ativação forte

Dentre eles, a política de juros é o fator central que afeta as outras liquidez alavancagens.

Situação da liquidez em meados de 2025

• Política de taxas de juro: manter em níveis elevados, espera-se uma pequena redução na taxa de juro no final do ano.
• Política de Quantificação: a contração quantitativa continua, mas já surgiram sinais precoces de estímulo.

Indicadores-chave de observação

1. A taxa de inflação caiu para 2% e a posição da política mudou para neutra.
2. A contração quantitativa foi suspensa e o reinvestimento total em títulos que vencem começou.
3. A diferença entre o FRA-OIS a três meses alargou-se ou a taxa de recompra subiu abruptamente
4. O Banco Central da China reduziu completamente a taxa de reserva obrigatória.

Conclusão

O mercado ainda não entrou numa nova fase de aumento de liquidez. Antes que a maioria das alavancas de liquidez se tornem verdes, o mercado pode continuar a apresentar flutuações na aversão ao risco, e a verdadeira fase de euforia ainda terá de ser aguardada.