O preço do Ethereum atinge um novo recorde, a emoção do mercado se diversifica
No dia 10 de junho de 2025, o preço do Ethereum ultrapassou 2.827 dólares, alcançando um novo máximo em 15 semanas. Por trás dessa mudança de preço, esconde-se uma potencial tempestade de liquidação envolvendo 1,8 bilhões de dólares em posições vendidas. Nesta movimentação de mercado aparentemente acidental, as operações de um misterioso grande investidor tornaram-se a chave para interpretar o sentimento do mercado.
De acordo com os dados on-chain, um endereço anônimo realizou duas operações precisas em 44 dias:
27 de abril: Comprou 30.000 ETH a um preço médio de 1.830 dólares, totalizando 54.900.000 dólares;
27 de maio: vendeu uma quantidade equivalente de ETH a 2.621 dólares, obtendo um lucro de 23.730.000 dólares, com uma taxa de retorno de 43%;
10 de junho: vendeu 30.000 ETH por 82,76 milhões de dólares, garantindo 7,3 milhões de dólares de lucro, totalizando 31 milhões de dólares de lucro.
Esta operação não é um caso isolado. Dados mostram que os contratos futuros de Ethereum em aberto ultrapassaram pela primeira vez a marca de 40 bilhões de dólares, com a taxa de alavancagem do mercado se aproximando do ponto crítico. A distribuição atual de liquidez apresenta um equilíbrio sutil: há 2 bilhões de dólares de risco de liquidação de posições compradas concentrados em torno de 2,600 dólares, enquanto acima de 2,900 dólares há 1,8 bilhões de dólares em risco de liquidação de posições vendidas. Este confronto entre comprados e vendidos é semelhante ao mercado de CDOs durante a crise financeira, e qualquer ruptura em uma direção pode desencadear reações em cadeia.
Por trás do aumento de preços, o ecossistema Ethereum está passando por uma transformação estrutural. No segundo trimestre, o número de endereços ativos independentes aumentou 70%, alcançando um pico de 16,4 milhões em 10 de junho. Dentre eles, a rede Base representou 72,81% (11,29 milhões de endereços), muito além dos 14,8% (2,23 milhões de endereços) da rede principal Ethereum. Este modelo de "cadeia satélite retroalimentando a rede principal" é completamente diferente da lógica de desenvolvimento do DeFi nos estágios iniciais.
Apesar de o Ethereum ainda ocupar 61% do mercado DeFi com um TVL de 66 bilhões de dólares, seu modelo de receita principal já apresenta preocupações.
Queda acentuada nas taxas de transação: nos últimos 30 dias, as taxas de rede foram de apenas 4,33 milhões de dólares, uma redução de 90% em relação ao período anterior à atualização;
Rendimentos de staking insatisfatórios: o rendimento anualizado continua a estar em baixa a 3.12%, inferior a outros concorrentes;
Pressão regulatória: A revisão do staking de ETH resultou em uma saída líquida de 369 milhões de dólares em fundos de ETF à vista durante 8 dias consecutivos, afetando a confiança das instituições.
Os dados na blockchain mostram que a proporção de endereços que detêm ETH a longo prazo caiu de 63% para 55%, enquanto o volume de vendas por detentores a curto prazo aumentou 47%. Isso reflete que a atualização técnica não conseguiu se traduzir efetivamente em lucros para os detentores, e a prosperidade do ecossistema tornou-se um motor de diluição de valor.
No mercado de futuros, o número de contratos em aberto ultrapassando os 40 bilhões de dólares indica uma potencial alta volatilidade. Os dados de liquidação mostram:
Existe um risco de liquidação de 2 mil milhões de dólares para os touros na faixa de 2,600-2,665 dólares;
Mais de 2.900 dólares têm 1,8 mil milhões de dólares em posições de venda em risco de liquidação;
Participação institucional: a proporção de contratos em aberto de futuros de Ethereum é de 9%, inferior aos 24% dos futuros de Bitcoin, indicando que o capital tradicional ainda mantém uma atitude de espera.
Do ponto de vista técnico, a atual situação do mercado apresenta as seguintes características:
A banda de Bollinger diária estreitou-se para 5%, o nível mais baixo em recente, indicando uma possível ruptura;
O indicador semanal apresenta contradições: o preço se mantém acima da média móvel chave, mas o indicador de momentum mostra que a força de alta é insuficiente;
2,800 dólares tornou-se um nível chave, uma quebra pode abrir espaço para 3,200-3,500 dólares, caso contrário, pode recuar para 2,500 dólares.
A nível macro, as mudanças nas relações entre os EUA e a Rússia e as expectativas sobre a política da Reserva Federal constituem fatores de incerteza. O mercado tem altas expectativas de um corte nas taxas de juro em 2025; se a situação real divergir, o mercado de criptomoedas poderá ser afetado. Ao mesmo tempo, se a narrativa de ativos do mundo real (RWA) conseguir ser concretizada no terceiro trimestre, isso também impactará o desempenho da capitalização de mercado do Ethereum.
Ethereum está enfrentando uma série de desafios e oportunidades:
Considerar ajustar o mecanismo de staking através de propostas, para otimizar a liquidez;
Explorar o modelo de distribuição de rendimento Layer2, resolvendo o problema de "ecossistema próspero, baixo rendimento da mainnet";
O progresso na regulamentação pode trazer benefícios a curto prazo, afetando o volume de circulação.
Os analistas de mercado acreditam que, após a quebra dos 2.800 dólares, o Ethereum pode iniciar uma nova onda de alta. No entanto, o mercado atual ainda é principalmente impulsionado por alavancagem, e a liquidação de posições vendidas no valor de 1,8 mil milhões de dólares pode tornar-se um ponto de viragem crucial. A tendência futura irá validar quem realmente consegue captar a tendência do mercado e quem pode estar em risco.
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Ethereum ultrapassa 2827 dólares, alcançando a maior alta em 15 semanas; 1,8 mil milhões de dólares em posições curtas enfrentam liquidação.
O preço do Ethereum atinge um novo recorde, a emoção do mercado se diversifica
No dia 10 de junho de 2025, o preço do Ethereum ultrapassou 2.827 dólares, alcançando um novo máximo em 15 semanas. Por trás dessa mudança de preço, esconde-se uma potencial tempestade de liquidação envolvendo 1,8 bilhões de dólares em posições vendidas. Nesta movimentação de mercado aparentemente acidental, as operações de um misterioso grande investidor tornaram-se a chave para interpretar o sentimento do mercado.
De acordo com os dados on-chain, um endereço anônimo realizou duas operações precisas em 44 dias:
Esta operação não é um caso isolado. Dados mostram que os contratos futuros de Ethereum em aberto ultrapassaram pela primeira vez a marca de 40 bilhões de dólares, com a taxa de alavancagem do mercado se aproximando do ponto crítico. A distribuição atual de liquidez apresenta um equilíbrio sutil: há 2 bilhões de dólares de risco de liquidação de posições compradas concentrados em torno de 2,600 dólares, enquanto acima de 2,900 dólares há 1,8 bilhões de dólares em risco de liquidação de posições vendidas. Este confronto entre comprados e vendidos é semelhante ao mercado de CDOs durante a crise financeira, e qualquer ruptura em uma direção pode desencadear reações em cadeia.
Por trás do aumento de preços, o ecossistema Ethereum está passando por uma transformação estrutural. No segundo trimestre, o número de endereços ativos independentes aumentou 70%, alcançando um pico de 16,4 milhões em 10 de junho. Dentre eles, a rede Base representou 72,81% (11,29 milhões de endereços), muito além dos 14,8% (2,23 milhões de endereços) da rede principal Ethereum. Este modelo de "cadeia satélite retroalimentando a rede principal" é completamente diferente da lógica de desenvolvimento do DeFi nos estágios iniciais.
Apesar de o Ethereum ainda ocupar 61% do mercado DeFi com um TVL de 66 bilhões de dólares, seu modelo de receita principal já apresenta preocupações.
Os dados na blockchain mostram que a proporção de endereços que detêm ETH a longo prazo caiu de 63% para 55%, enquanto o volume de vendas por detentores a curto prazo aumentou 47%. Isso reflete que a atualização técnica não conseguiu se traduzir efetivamente em lucros para os detentores, e a prosperidade do ecossistema tornou-se um motor de diluição de valor.
No mercado de futuros, o número de contratos em aberto ultrapassando os 40 bilhões de dólares indica uma potencial alta volatilidade. Os dados de liquidação mostram:
Do ponto de vista técnico, a atual situação do mercado apresenta as seguintes características:
A nível macro, as mudanças nas relações entre os EUA e a Rússia e as expectativas sobre a política da Reserva Federal constituem fatores de incerteza. O mercado tem altas expectativas de um corte nas taxas de juro em 2025; se a situação real divergir, o mercado de criptomoedas poderá ser afetado. Ao mesmo tempo, se a narrativa de ativos do mundo real (RWA) conseguir ser concretizada no terceiro trimestre, isso também impactará o desempenho da capitalização de mercado do Ethereum.
Ethereum está enfrentando uma série de desafios e oportunidades:
Os analistas de mercado acreditam que, após a quebra dos 2.800 dólares, o Ethereum pode iniciar uma nova onda de alta. No entanto, o mercado atual ainda é principalmente impulsionado por alavancagem, e a liquidação de posições vendidas no valor de 1,8 mil milhões de dólares pode tornar-se um ponto de viragem crucial. A tendência futura irá validar quem realmente consegue captar a tendência do mercado e quem pode estar em risco.