A Reserva Federal (FED) baixa juros e o iene se valoriza, Bitcoin pode novamente entrar em bull run
Recentemente terminei uma viagem de esqui de duas semanas no hemisfério sul. A maior parte do tempo foi dedicada ao esqui de fundo, uma atividade que requer colar pele de esqui na parte inferior dos esquis para subir, e depois retirar a pele para desfrutar da descida ao chegar ao topo. Um dia típico de esqui consiste em 80% de subida e 20% de descida, com um enorme consumo de energia.
Para manter um nível tão alto de atividade, a combinação alimentar é crucial. Eu ingeri regularmente açúcares que fornecem energia rapidamente, ao mesmo tempo em que também preciso de "alimentos verdadeiros" que queimem lentamente e de forma duradoura. Isso é semelhante à importância dos preços e quantidades na política monetária.
Na reunião de Jackson Hole na sexta-feira passada, Powell anunciou uma mudança de política, a Reserva Federal (FED) comprometeu-se a reduzir as taxas de juros. Os funcionários do Banco da Inglaterra e do Banco Central Europeu também afirmaram que continuarão a reduzir as taxas de juros. Os ativos de risco subiram imediatamente e o dólar enfraqueceu.
No entanto, a redução das taxas de juro por parte dos bancos centrais irá diminuir o diferencial de juros em relação ao iene, o que pode desencadear riscos de arbitragem do iene. A menos que a quantidade de moeda seja aumentada na forma de expansão do balanço patrimonial dos bancos centrais, a valorização do iene pode prejudicar a alta do mercado.
A taxa de câmbio do dólar em relação ao iene caiu imediatamente após o anúncio de Powell. Os próximos meses serão cruciais, pois precisamos ponderar os efeitos positivos da redução das taxas de juros em relação aos efeitos negativos da valorização do iene. Tendo em conta a escala dos ativos financeiros globais financiados em ienes, a rápida valorização do iene pode trazer um impacto negativo ainda maior.
Do ponto de vista econômico, a Reserva Federal (FED) deveria aumentar as taxas de juros em vez de reduzi-las. Desde 2020, o CPI dos EUA subiu 22%, o balanço patrimonial da Reserva Federal (FED) aumentou em 3 trilhões de dólares, e o déficit do governo atingiu um recorde. A economia dos EUA não tem se mostrado fraca, com o PIB em crescimento contínuo.
Mas a Reserva Federal (FED) prometeu não deixar os mercados financeiros estagnarem. Como uma economia altamente financeirizada, os Estados Unidos precisam que os preços dos ativos continuem a subir. Assim, mesmo que não devesse cortar as taxas de juros, Powell escolheu fazê-lo.
O Departamento do Tesouro dos EUA emitiu uma grande quantidade de títulos do governo, e após retirar fundos do plano de recompra reversa para o mercado mais amplo, o mercado de ações subiu significativamente. O S&P 500 subiu 57% em dólares, mas subiu apenas 4% em ouro e caiu 52% em Bitcoin.
Powell tomou a decisão de cortar as taxas de juro com base nos dados de emprego, mas isso pode ser apenas uma desinformação política. Quando a política se sobrepõe à economia, os atuais ocupantes do cargo farão de tudo para manter o mercado de ações em alta a fim de garantir a reeleição.
As taxas de câmbio são principalmente influenciadas pelas diferenças nas taxas de juros. Após o aumento da taxa de juros pelo Banco do Japão, o iene teve uma forte recuperação. Se o diferencial entre o dólar e o iene se estreitar ainda mais, isso pode desencadear o fechamento de negociações de arbitragem, compensando os estímulos da redução das taxas de juros. Para evitar uma queda no mercado, a Reserva Federal (FED) pode precisar ampliar o seu balanço patrimonial.
As condições de liquidez legal no final do terceiro trimestre são excelentes. O corte nas taxas de juros pelos bancos centrais globais, o aumento da liquidez pelo Tesouro dos EUA e o aumento cauteloso das taxas pelo Banco do Japão proporcionam um ambiente favorável para as criptomoedas. Mesmo que o mercado de ações possa enfrentar riscos, um aumento significativo na oferta de moeda impulsionará o preço de ativos com oferta limitada, como o Bitcoin.
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A política de redução de taxas de juro da Reserva Federal (FED) e a valorização do iene: o Bitcoin pode estar a caminho de uma nova ronda de bull run
A Reserva Federal (FED) baixa juros e o iene se valoriza, Bitcoin pode novamente entrar em bull run
Recentemente terminei uma viagem de esqui de duas semanas no hemisfério sul. A maior parte do tempo foi dedicada ao esqui de fundo, uma atividade que requer colar pele de esqui na parte inferior dos esquis para subir, e depois retirar a pele para desfrutar da descida ao chegar ao topo. Um dia típico de esqui consiste em 80% de subida e 20% de descida, com um enorme consumo de energia.
Para manter um nível tão alto de atividade, a combinação alimentar é crucial. Eu ingeri regularmente açúcares que fornecem energia rapidamente, ao mesmo tempo em que também preciso de "alimentos verdadeiros" que queimem lentamente e de forma duradoura. Isso é semelhante à importância dos preços e quantidades na política monetária.
Na reunião de Jackson Hole na sexta-feira passada, Powell anunciou uma mudança de política, a Reserva Federal (FED) comprometeu-se a reduzir as taxas de juros. Os funcionários do Banco da Inglaterra e do Banco Central Europeu também afirmaram que continuarão a reduzir as taxas de juros. Os ativos de risco subiram imediatamente e o dólar enfraqueceu.
No entanto, a redução das taxas de juro por parte dos bancos centrais irá diminuir o diferencial de juros em relação ao iene, o que pode desencadear riscos de arbitragem do iene. A menos que a quantidade de moeda seja aumentada na forma de expansão do balanço patrimonial dos bancos centrais, a valorização do iene pode prejudicar a alta do mercado.
A taxa de câmbio do dólar em relação ao iene caiu imediatamente após o anúncio de Powell. Os próximos meses serão cruciais, pois precisamos ponderar os efeitos positivos da redução das taxas de juros em relação aos efeitos negativos da valorização do iene. Tendo em conta a escala dos ativos financeiros globais financiados em ienes, a rápida valorização do iene pode trazer um impacto negativo ainda maior.
Do ponto de vista econômico, a Reserva Federal (FED) deveria aumentar as taxas de juros em vez de reduzi-las. Desde 2020, o CPI dos EUA subiu 22%, o balanço patrimonial da Reserva Federal (FED) aumentou em 3 trilhões de dólares, e o déficit do governo atingiu um recorde. A economia dos EUA não tem se mostrado fraca, com o PIB em crescimento contínuo.
Mas a Reserva Federal (FED) prometeu não deixar os mercados financeiros estagnarem. Como uma economia altamente financeirizada, os Estados Unidos precisam que os preços dos ativos continuem a subir. Assim, mesmo que não devesse cortar as taxas de juros, Powell escolheu fazê-lo.
O Departamento do Tesouro dos EUA emitiu uma grande quantidade de títulos do governo, e após retirar fundos do plano de recompra reversa para o mercado mais amplo, o mercado de ações subiu significativamente. O S&P 500 subiu 57% em dólares, mas subiu apenas 4% em ouro e caiu 52% em Bitcoin.
Powell tomou a decisão de cortar as taxas de juro com base nos dados de emprego, mas isso pode ser apenas uma desinformação política. Quando a política se sobrepõe à economia, os atuais ocupantes do cargo farão de tudo para manter o mercado de ações em alta a fim de garantir a reeleição.
As taxas de câmbio são principalmente influenciadas pelas diferenças nas taxas de juros. Após o aumento da taxa de juros pelo Banco do Japão, o iene teve uma forte recuperação. Se o diferencial entre o dólar e o iene se estreitar ainda mais, isso pode desencadear o fechamento de negociações de arbitragem, compensando os estímulos da redução das taxas de juros. Para evitar uma queda no mercado, a Reserva Federal (FED) pode precisar ampliar o seu balanço patrimonial.
As condições de liquidez legal no final do terceiro trimestre são excelentes. O corte nas taxas de juros pelos bancos centrais globais, o aumento da liquidez pelo Tesouro dos EUA e o aumento cauteloso das taxas pelo Banco do Japão proporcionam um ambiente favorável para as criptomoedas. Mesmo que o mercado de ações possa enfrentar riscos, um aumento significativo na oferta de moeda impulsionará o preço de ativos com oferta limitada, como o Bitcoin.