Bitcoin Reduzir para metade um ano depois: análise de mercado apresenta características diferentes
Bitcoin passou um ano desde o último evento de Reduzir para metade, e este ciclo de mercado apresenta características visivelmente diferentes em relação aos anos anteriores. Comparado ao padrão de aumentos acentuados que ocorreram após as reduções para metade no passado, a subida do Bitcoin neste ciclo foi relativamente moderada, com um aumento de apenas 31%. Em contraste, o ciclo anterior teve um aumento impressionante de 436% no mesmo período.
Ao mesmo tempo, o indicador de detentores de longo prazo (como a razão MVRV) mostra uma grande queda nos lucros não realizados, o que indica que o mercado está a tornar-se maduro, com espaço de alta limitado. De forma abrangente, essas mudanças sugerem que o Bitcoin pode estar a entrar numa nova fase, caracterizada não mais por um crescimento explosivo, mas por um crescimento progressivo mais impulsionado por instituições.
A singularidade do ciclo do Bitcoin desta vez
A trajetória de desenvolvimento do ciclo atual do Bitcoin apresenta diferenças significativas em relação ao passado, o que pode indicar que a forma como o mercado reage ao evento de Reduzir para metade está mudando.
No início do ciclo (especialmente de 2012 a 2016, e de 2016 a 2020), o Bitcoin geralmente experimenta uma forte alta nesta fase. O período após a Reduzir para metade costuma ser acompanhado por uma forte dinâmica de alta e uma tendência de preços em forma de parábola, devido principalmente ao entusiasmo dos investidores de varejo e à demanda especulativa.
No entanto, o ciclo atual apresenta um padrão diferente. O preço não acelerou após a redução para metade, mas começou a disparar antes de outubro e dezembro de 2024, seguido de uma consolidação em janeiro de 2025 e uma correção no final de fevereiro.
Este comportamento de valorização antecipada contrasta fortemente com os padrões históricos, onde as reduções para metade geralmente atuavam como fatores desencadeadores de grandes aumentos.
As razões para essa transformação são diversas. Bitcoin já não é apenas um ativo especulativo impulsionado por pequenos investidores, mas está sendo cada vez mais visto como uma ferramenta financeira madura. O envolvimento de investidores institucionais está em constante aumento, juntamente com a pressão macroeconômica e mudanças na estrutura do mercado, levando a uma reação do mercado mais cautelosa e complexa.
Outro sinal claro dessa evolução é que a intensidade de cada ciclo está a diminuir. Com o aumento da capitalização de mercado do Bitcoin, a explosão de aumentos que se viu nos primeiros anos está a tornar-se cada vez mais difícil de replicar. Por exemplo, no ciclo de 2020 a 2024, o Bitcoin subiu 436% um ano após a redução para metade. Em contraste, o aumento neste ciclo durante o mesmo período foi de apenas 31%, sendo muito mais moderado.
Esta mudança pode significar que o Bitcoin está entrando em uma nova fase, caracterizada pela redução da volatilidade e um crescimento a longo prazo mais estável. A redução para metade pode não ser mais o principal motor, enquanto outros fatores, como taxas de juros, liquidez e capital institucional, estão desempenhando um papel maior.
Apesar disso, vale a pena notar que os ciclos anteriores também passaram por fases de consolidação e correção antes de retomar a tendência de alta. Embora essa fase possa parecer mais lenta ou desprovida de estímulos, ela ainda pode representar um ajuste saudável antes da próxima rodada de alta.
Isto significa que este ciclo ainda pode continuar a desviar-se do padrão histórico. Pode não haver uma ruptura dramática da bolha no topo, mas sim uma tendência de alta mais duradoura e estruturalmente sólida, impulsionada mais pelos fundamentos do que pela especulação.
A relação MVRV dos detentores de longo prazo revela a maturidade do mercado
A relação entre o valor de mercado dos detentores de longo prazo (LTH) e o valor realizado (MVRV) tem sido um indicador confiável de lucros não realizados. Ela mostra os lucros obtidos pelos investidores de longo prazo antes de começarem a vender. No entanto, ao longo do tempo, esse valor está a diminuir.
No ciclo de 2016 a 2020, a razão LTH MVRV atingiu o pico de 35,8, o que indicava um enorme lucro contábil e um topo evidente a se formar. No ciclo de 2020 a 2024, esse pico caiu drasticamente para 12,2, embora na altura o preço do Bitcoin tenha alcançado um novo recorde histórico.
Neste período, o valor mais alto do rácio LTH MVRV até agora foi apenas 4,35, uma queda enorme. Isso indica que os lucros obtidos pelos detentores de longo prazo estão muito abaixo dos ciclos anteriores, apesar de o preço do Bitcoin ter aumentado significativamente. Esta tendência é clara: o múltiplo de lucros de cada ciclo está a diminuir.
O espaço explosivo de alta do Bitcoin está a ser comprimido, e o mercado está a amadurecer. Não é um fenómeno acidental. À medida que o mercado amadurece, os retornos explosivos tornam-se naturalmente mais difíceis de obter. A era de múltiplos lucros extremos e impulsionados por ciclos pode estar a desvanece-se, sendo substituída por um crescimento mais moderado ou mais estável.
O crescimento contínuo do tamanho do mercado significa que será necessário um aumento exponencial de capital para impulsionar significativamente os preços. No entanto, isso não garante que este ciclo tenha atingido o seu pico. Ciclos anteriores geralmente incluíam longos períodos de consolidação ou correções leves antes de atingir novos máximos.
À medida que os investidores institucionais desempenham um papel cada vez mais importante, a fase de acumulação pode durar mais tempo. Assim, a venda de lucros máximos pode não ser tão repentina como nas fases anteriores.
No entanto, se a tendência de queda do índice MVRV continuar, isso pode reforçar a ideia de que o Bitcoin está passando de um crescimento frenético e cíclico para um padrão de crescimento mais moderado, mas estruturado.
A maior parte do aumento mais acentuado pode já ter passado, especialmente para os investidores que entraram no mercado no final do ciclo.
Esta página pode conter conteúdos de terceiros, que são fornecidos apenas para fins informativos (sem representações/garantias) e não devem ser considerados como uma aprovação dos seus pontos de vista pela Gate, nem como aconselhamento financeiro ou profissional. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações.
8 gostos
Recompensa
8
3
Partilhar
Comentar
0/400
FOMOSapien
· 7h atrás
31% também é agradável!
Ver originalResponder0
ruggedNotShrugged
· 7h atrás
Vamos perguntar quem está nervoso, quem é o neto.
Ver originalResponder0
GasOptimizer
· 7h atrás
31% e 436% não são científicos. Vou criar um excel para calcular os dados históricos.
Bitcoin Reduzir para metade um ano depois da nova situação do mercado: crescimento moderado substitui aumento explosivo
Bitcoin Reduzir para metade um ano depois: análise de mercado apresenta características diferentes
Bitcoin passou um ano desde o último evento de Reduzir para metade, e este ciclo de mercado apresenta características visivelmente diferentes em relação aos anos anteriores. Comparado ao padrão de aumentos acentuados que ocorreram após as reduções para metade no passado, a subida do Bitcoin neste ciclo foi relativamente moderada, com um aumento de apenas 31%. Em contraste, o ciclo anterior teve um aumento impressionante de 436% no mesmo período.
Ao mesmo tempo, o indicador de detentores de longo prazo (como a razão MVRV) mostra uma grande queda nos lucros não realizados, o que indica que o mercado está a tornar-se maduro, com espaço de alta limitado. De forma abrangente, essas mudanças sugerem que o Bitcoin pode estar a entrar numa nova fase, caracterizada não mais por um crescimento explosivo, mas por um crescimento progressivo mais impulsionado por instituições.
A singularidade do ciclo do Bitcoin desta vez
A trajetória de desenvolvimento do ciclo atual do Bitcoin apresenta diferenças significativas em relação ao passado, o que pode indicar que a forma como o mercado reage ao evento de Reduzir para metade está mudando.
No início do ciclo (especialmente de 2012 a 2016, e de 2016 a 2020), o Bitcoin geralmente experimenta uma forte alta nesta fase. O período após a Reduzir para metade costuma ser acompanhado por uma forte dinâmica de alta e uma tendência de preços em forma de parábola, devido principalmente ao entusiasmo dos investidores de varejo e à demanda especulativa.
No entanto, o ciclo atual apresenta um padrão diferente. O preço não acelerou após a redução para metade, mas começou a disparar antes de outubro e dezembro de 2024, seguido de uma consolidação em janeiro de 2025 e uma correção no final de fevereiro.
Este comportamento de valorização antecipada contrasta fortemente com os padrões históricos, onde as reduções para metade geralmente atuavam como fatores desencadeadores de grandes aumentos.
As razões para essa transformação são diversas. Bitcoin já não é apenas um ativo especulativo impulsionado por pequenos investidores, mas está sendo cada vez mais visto como uma ferramenta financeira madura. O envolvimento de investidores institucionais está em constante aumento, juntamente com a pressão macroeconômica e mudanças na estrutura do mercado, levando a uma reação do mercado mais cautelosa e complexa.
Outro sinal claro dessa evolução é que a intensidade de cada ciclo está a diminuir. Com o aumento da capitalização de mercado do Bitcoin, a explosão de aumentos que se viu nos primeiros anos está a tornar-se cada vez mais difícil de replicar. Por exemplo, no ciclo de 2020 a 2024, o Bitcoin subiu 436% um ano após a redução para metade. Em contraste, o aumento neste ciclo durante o mesmo período foi de apenas 31%, sendo muito mais moderado.
Esta mudança pode significar que o Bitcoin está entrando em uma nova fase, caracterizada pela redução da volatilidade e um crescimento a longo prazo mais estável. A redução para metade pode não ser mais o principal motor, enquanto outros fatores, como taxas de juros, liquidez e capital institucional, estão desempenhando um papel maior.
Apesar disso, vale a pena notar que os ciclos anteriores também passaram por fases de consolidação e correção antes de retomar a tendência de alta. Embora essa fase possa parecer mais lenta ou desprovida de estímulos, ela ainda pode representar um ajuste saudável antes da próxima rodada de alta.
Isto significa que este ciclo ainda pode continuar a desviar-se do padrão histórico. Pode não haver uma ruptura dramática da bolha no topo, mas sim uma tendência de alta mais duradoura e estruturalmente sólida, impulsionada mais pelos fundamentos do que pela especulação.
A relação MVRV dos detentores de longo prazo revela a maturidade do mercado
A relação entre o valor de mercado dos detentores de longo prazo (LTH) e o valor realizado (MVRV) tem sido um indicador confiável de lucros não realizados. Ela mostra os lucros obtidos pelos investidores de longo prazo antes de começarem a vender. No entanto, ao longo do tempo, esse valor está a diminuir.
No ciclo de 2016 a 2020, a razão LTH MVRV atingiu o pico de 35,8, o que indicava um enorme lucro contábil e um topo evidente a se formar. No ciclo de 2020 a 2024, esse pico caiu drasticamente para 12,2, embora na altura o preço do Bitcoin tenha alcançado um novo recorde histórico.
Neste período, o valor mais alto do rácio LTH MVRV até agora foi apenas 4,35, uma queda enorme. Isso indica que os lucros obtidos pelos detentores de longo prazo estão muito abaixo dos ciclos anteriores, apesar de o preço do Bitcoin ter aumentado significativamente. Esta tendência é clara: o múltiplo de lucros de cada ciclo está a diminuir.
O espaço explosivo de alta do Bitcoin está a ser comprimido, e o mercado está a amadurecer. Não é um fenómeno acidental. À medida que o mercado amadurece, os retornos explosivos tornam-se naturalmente mais difíceis de obter. A era de múltiplos lucros extremos e impulsionados por ciclos pode estar a desvanece-se, sendo substituída por um crescimento mais moderado ou mais estável.
O crescimento contínuo do tamanho do mercado significa que será necessário um aumento exponencial de capital para impulsionar significativamente os preços. No entanto, isso não garante que este ciclo tenha atingido o seu pico. Ciclos anteriores geralmente incluíam longos períodos de consolidação ou correções leves antes de atingir novos máximos.
À medida que os investidores institucionais desempenham um papel cada vez mais importante, a fase de acumulação pode durar mais tempo. Assim, a venda de lucros máximos pode não ser tão repentina como nas fases anteriores.
No entanto, se a tendência de queda do índice MVRV continuar, isso pode reforçar a ideia de que o Bitcoin está passando de um crescimento frenético e cíclico para um padrão de crescimento mais moderado, mas estruturado.
A maior parte do aumento mais acentuado pode já ter passado, especialmente para os investidores que entraram no mercado no final do ciclo.