Revolução das moedas estáveis em curso: ressonância entre a arquitetura tecnológica e o ecossistema comercial
O sistema financeiro global está a passar por uma profunda transformação. As redes de pagamento tradicionais enfrentam um desafio abrangente das moedas estáveis devido a infraestruturas obsoletas, longos períodos de liquidação e custos elevados. As moedas estáveis estão a mudar rapidamente os padrões de fluxo de valor transfronteiriço, os paradigmas de transação empresarial e as formas como os indivíduos acedem a serviços financeiros.
Nos últimos anos, as moedas estáveis têm se desenvolvido continuamente, tornando-se uma infraestrutura importante para pagamentos globais. Grandes empresas de tecnologia financeira, processadores de pagamentos e entidades soberanas estão gradualmente integrando as moedas estáveis em aplicações voltadas para o consumidor e fluxos de caixa empresariais. Ao mesmo tempo, uma série de novas ferramentas financeiras, desde gateways de pagamento até canais de entrada e saída de fundos, e produtos de rendimento programáveis, aumentaram significativamente a conveniência do uso de moedas estáveis.
Este relatório analisa profundamente o ecossistema das moedas estáveis sob a perspectiva técnica e comercial. Estuda os principais participantes que moldam este campo, a infraestrutura central que suporta as transações de moedas estáveis, bem como a dinâmica da demanda que impulsiona a sua aplicação. Além disso, explora como as moedas estáveis geram novos cenários de aplicações financeiras e os desafios que enfrentam no processo de integração ampla na economia global.
I. Por que escolher o pagamento com moeda estável?
Para entender o impacto das moedas estáveis, é necessário primeiro examinar as soluções de pagamento tradicionais. Esses sistemas tradicionais incluem dinheiro, cheques, cartões de débito, cartões de crédito, transferências internacionais (SWIFT), câmaras de compensação automáticas (ACH) e pagamentos ponto a ponto. Embora tenham se integrado na vida cotidiana, muitos canais de pagamento, como a infraestrutura ACH e SWIFT, existem desde a década de 1970. Embora fossem inovadores na época, hoje a maior parte dessa infraestrutura de pagamento global está obsoleta e altamente fragmentada. De um modo geral, esses métodos de pagamento apresentam altos custos, alta fricção, longos tempos de processamento, incapacidade de liquidação 24 horas por dia e processos de backend complexos. Além disso, eles costumam (cobrar) agrupar serviços adicionais desnecessários, como autenticação, empréstimos, conformidade, proteção contra fraudes e integração bancária.
O pagamento com moeda estável está a resolver eficazmente estas questões. Em comparação com os métodos de pagamento tradicionais, a utilização da blockchain para a liquidação de pagamentos simplifica enormemente o processo de pagamento, reduzindo os intermediários e permitindo a visibilidade em tempo real do fluxo de fundos, o que não só encurta o tempo de liquidação, mas também reduz os custos.
As principais vantagens do pagamento com moeda estável podem ser resumidas da seguinte forma:
Liquidação em tempo real: as transações são concluídas quase instantaneamente, eliminando os atrasos no sistema bancário tradicional.
Seguro e fiável: o livro-razão imutável da blockchain garante a segurança e transparência das transações, proporcionando proteção aos utilizadores.
Redução de custos: A eliminação de intermediários reduziu significativamente as taxas de transação, economizando dinheiro para os usuários.
Cobertura global: as plataformas descentralizadas conseguem alcançar mercados com cobertura insuficiente de serviços financeiros tradicionais (incluindo populações sem conta bancária), realizando a inclusão financeira.
Dois, o panorama da indústria de pagamentos de moeda estável
O setor de pagamentos em moeda estável pode ser dividido em quatro camadas de pilha tecnológica:
1. Primeira camada: Camada de aplicação
A camada de aplicação é composta principalmente por vários provedores de serviços de pagamento (PSP), que integram várias instituições de pagamento de entrada e saída independentes em uma plataforma agregadora unificada. Essas plataformas oferecem aos usuários uma forma conveniente de acesso a moeda estável, fornecem ferramentas para os desenvolvedores que trabalham na camada de aplicação e oferecem serviços de cartão de crédito para usuários de Web3.
a. Gateway de pagamento
O gateway de pagamento é um serviço que facilita as transações entre compradores e vendedores através do processamento seguro de pagamentos.
As empresas conhecidas que estão inovando neste campo incluem:
Stripe: fornecedor de pagamentos tradicional, que integra moedas estáveis como USDC para pagamentos globais.
MetaMask: não fornece diretamente a funcionalidade de troca de moeda fiduciária, os usuários podem realizar operações de entrada e saída através da integração com serviços de terceiros.
Helio: 450 mil carteiras ativas e 6000 comerciantes. Com o plugin Solana Pay, milhões de comerciantes Shopify podem realizar pagamentos em criptomoeda e converter USDY instantaneamente em outras moedas estáveis, como USDC, EURC e PYUSD.
Aplicações de pagamento Web2 como Apple Pay, PayPal, Cash App, Nubank e Revolut também permitem que os usuários realizem pagamentos com moeda estável, ampliando ainda mais os cenários de aplicação da moeda estável.
O campo dos provedores de gateways de pagamento pode ser claramente dividido em duas categorias (com uma certa sobreposição).
Gateway de pagamento voltado para desenvolvedores; 2) Gateway de pagamento voltado para consumidores. A maioria dos provedores de gateways de pagamento tende a se concentrar mais em uma dessas categorias, moldando assim seu produto principal, experiência do usuário e mercado-alvo.
O gateway de pagamento voltado para desenvolvedores visa atender empresas, empresas de tecnologia financeira e corporações que precisam integrar infraestrutura de moeda estável em seus fluxos de trabalho. Normalmente, eles oferecem interfaces de programação de aplicativos (APIs), kits de ferramentas de desenvolvimento de software (SDKs) e ferramentas para desenvolvedores, para que possam ser integrados a sistemas de pagamento existentes, permitindo funcionalidades como pagamentos automáticos, carteiras de moeda estável, contas virtuais e liquidação em tempo real. Alguns projetos emergentes que se concentram em fornecer essas ferramentas para desenvolvedores incluem:
BVNK: fornece infraestrutura de pagamento de nível empresarial para integrar facilmente moeda estável. A BVNK oferece soluções API, tornando o processo perfeitamente integrado, possui uma plataforma de pagamento para pagamentos comerciais transfronteiriços, bem como contas empresariais que permitem que as empresas detenham e negociem várias moedas estáveis e moedas fiduciárias, além de serviços para comerciantes que fornecem as ferramentas necessárias para aceitar pagamentos de moeda estável de clientes. Processa mais de $10 bilhões de dólares em volume de transações anual, com um crescimento anual de 200%, e uma avaliação de 750 milhões de dólares, com clientes em regiões emergentes como África, América Latina e Sudeste Asiático.
Iron (em beta): fornece API para integrar de forma transparente transações com moeda estável em seus negócios existentes. Oferece às empresas canais globais de entrada e saída de fundos, infraestrutura de pagamento com moeda estável, carteiras e contas virtuais, suportando fluxos de trabalho de pagamento personalizados (incluindo pagamentos regulares, emissão de faturas ou pagamentos sob demanda).
Juicyway: oferece uma gama de APIs para pagamentos empresariais, pagamentos de salários e pagamentos em massa, com moedas suportadas incluindo naira nigeriana (NGN), dólar canadense (CAD), dólar americano (USD), moeda estável (USDT) e moeda estável (USDC). É direcionado principalmente ao mercado africano, sem dados operacionais disponíveis.
Os gateways de pagamento voltados para o consumidor são centrados no usuário, oferecendo uma interface simples e fácil de usar, facilitando pagamentos com moeda estável, remessas e serviços financeiros. Eles geralmente incluem carteiras móveis, suporte a múltiplas moedas, canais de entrada e saída de moeda fiduciária e transações transfronteiriças sem costura. Alguns projetos conhecidos que se concentram em oferecer essa experiência de pagamento simples aos usuários incluem:
Decaf: plataforma bancária on-chain, permitindo consumo pessoal, remessas e transações de moeda estável em mais de 184 países; Decaf colabora com canais locais, incluindo a MoneyGram, na América Latina, praticamente eliminando as taxas de retirada, com mais de 10 mil usuários na América do Sul, recebendo avaliações altas entre os desenvolvedores Solana.
Meso: solução de depósito e levantamento, integrada diretamente com comerciantes, permitindo que usuários e empresas convertam facilmente entre moeda fiduciária e moeda estável, com muito pouco atrito. O Meso também suporta pagamentos Apple para a compra de USDC, simplificando o processo de aquisição de moeda estável pelos consumidores.
Venmo: A funcionalidade da carteira de moeda estável do Venmo utiliza a tecnologia de moeda estável, mas a sua funcionalidade está integrada na sua aplicação de pagamento ao consumidor existente, permitindo que os utilizadores enviem, recebam e utilizem facilmente dólares digitais sem interagir diretamente com a infraestrutura da blockchain.
b. U卡
O cartão de criptomoeda permite que os usuários gastem criptomoedas ou moeda estável em comerciantes tradicionais. Estes cartões são geralmente integrados a redes de cartões de crédito tradicionais (como Visa ou Mastercard), permitindo transações sem costura ao converter automaticamente ativos de criptomoeda em moeda fiduciária no ponto de venda.
O projeto inclui:
Reap: emissores de cartões na Ásia, clientes incluem Infini, Kast, Genosis pay, Redotpay, Ether.fi e mais de 40 empresas, vendem soluções white label, principalmente comissionados com base no volume de transações (como Kast 85%-Reap 15%) colaborando com bancos de Hong Kong, podendo cobrir a maior parte das regiões fora dos EUA, suportando depósitos multi-chain; em julho de 2024, o volume de transações atingiu $30M.
Raincards: emissor de cartões na América, suporta emissões de várias empresas como Avalanche, Offramp, takenos, com a maior característica de poder atender usuários nos EUA e na América Latina. Emitiu um cartão empresarial USDC para pagar despesas de viagens, material de escritório e outras despesas diárias de negócios usando ativos em cadeia (como USDC).
Fiat24: emissor europeu + banco web3, modelo de negócios semelhante aos dois acima, suporta emissão de cartões para empresas como ethsign, safepal; licença suíça, atende principalmente usuários da Europa + Ásia, ainda não suporta transações em toda a blockchain, apenas recargas em arbitrum. Crescimento lento, total de usuários 20k, receita mensal $100K-150K.
Kast: U-card que cresce rapidamente na Solana, atualmente foram emitidos mais de 10 mil cartões, 5-6k de usuários ativos mensais, volume de transações em dezembro de 2024 de $7m, receita de $200k.
1Money: ecossistema de moeda estável, lançou recentemente um cartão de crédito que suporta moeda estável, e oferece um kit de ferramentas de desenvolvimento de software, facilitando a integração L1 e L2, em beta ainda sem dados.
Existem muitos fornecedores de cartões de criptomoeda, que diferem principalmente na área de serviços e nas moedas suportadas, e geralmente oferecem serviços de baixo custo para os usuários finais, a fim de aumentar a disposição dos usuários em utilizar cartões de criptomoeda.
2. Segunda Camada: Processador de Pagamentos
Como uma camada chave na pilha de tecnologia de moeda estável, os processadores de pagamento são o pilar dos canais de pagamento, abrangendo principalmente duas categorias: 1. Provedores de serviços de depósito e retirada 2. Provedores de serviços de emissão de moeda estável. Eles atuam como uma camada intermediária crítica no ciclo de vida do pagamento, conectando pagamentos Web3 ao sistema financeiro tradicional.
a. Processador de entrada e saída de fundos
Moonpay: suporta mais de 80 criptomoedas, oferece várias opções de depósito e levantamento e serviços de troca de tokens, atendendo às diversas necessidades de negociação de criptomoedas dos usuários.
Ramp Network: cobre mais de 150 países, oferecendo serviços de depósito e levantamento para mais de 90 tipos de moeda criptográfica. A rede trata de todos os requisitos de KYC (verificação de identidade), AML (anti-lavagem de dinheiro) e conformidade, garantindo a conformidade e segurança dos serviços de depósito e levantamento.
Alchemy Pay: uma solução de gateway de pagamento híbrido que suporta a troca e pagamento bidirecional entre moeda fiduciária e ativos criptográficos, realizando a fusão de pagamentos entre moeda fiduciária tradicional e ativos criptográficos.
b. Emissão de moeda estável & Processadores de coordenação
Bridge: O produto principal da Bridge inclui a API de coordenação e a API de emissão, sendo que a primeira ajuda as empresas a integrar pagamentos e trocas de várias moedas estáveis, enquanto a segunda suporta as empresas na emissão rápida de moedas estáveis. A plataforma atualmente possui licenciamento nos Estados Unidos e na Europa, e estabeleceu importantes parcerias com o Departamento de Estado e o Departamento do Tesouro dos EUA, possuindo uma forte capacidade de operação em conformidade e vantagens de recursos.
Brale (in beta): semelhante ao produto Bridge, é uma plataforma de emissão de moeda estável regulamentada, que oferece API de coordenação e gestão de reservas de moeda estável. Tem licenciamento de conformidade em todos os estados dos EUA, e as empresas parceiras precisam passar pela KYB (verificação de identidade empresarial), enquanto os usuários precisam abrir uma conta na Brale para KYC. Os clientes da Brale são principalmente OGs on-chain (como: Etherfuse, Penera, etc.), e em comparação com a Bridge, o apoio dos investidores e o BD são ligeiramente inferiores.
Perena (in beta): A plataforma Numeraire da Perena reduz a barreira de entrada para a emissão de moedas estáveis de nicho, incentivando os usuários a fornecer liquidez concentrada em um único pool. O Numeraire adota um modelo "hub-radial", onde USD* atua como ativo de reserva central, servindo como "hub" para a emissão e troca de moedas estáveis. Esse mecanismo permite a eficiente cunhagem, resgate e negociação de várias moedas estáveis atreladas a diferentes ativos ou jurisdições, cada uma conectada ao USD* como "raio" semelhante. Através dessa estrutura sistemática, o Numeraire garante liquidez profunda e melhora a eficiência de capital, uma vez que moedas estáveis menores podem interoperar através do USD*, sem a necessidade de fornecer pools de liquidez descentralizados para cada par de negociação. O objetivo final do sistema não é apenas aumentar a estabilidade de preços e reduzir o slippage,
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moeda estável e a reconfiguração do sistema de pagamentos global: desenvolvimento colaborativo de tecnologia e ecossistema comercial
Revolução das moedas estáveis em curso: ressonância entre a arquitetura tecnológica e o ecossistema comercial
O sistema financeiro global está a passar por uma profunda transformação. As redes de pagamento tradicionais enfrentam um desafio abrangente das moedas estáveis devido a infraestruturas obsoletas, longos períodos de liquidação e custos elevados. As moedas estáveis estão a mudar rapidamente os padrões de fluxo de valor transfronteiriço, os paradigmas de transação empresarial e as formas como os indivíduos acedem a serviços financeiros.
Nos últimos anos, as moedas estáveis têm se desenvolvido continuamente, tornando-se uma infraestrutura importante para pagamentos globais. Grandes empresas de tecnologia financeira, processadores de pagamentos e entidades soberanas estão gradualmente integrando as moedas estáveis em aplicações voltadas para o consumidor e fluxos de caixa empresariais. Ao mesmo tempo, uma série de novas ferramentas financeiras, desde gateways de pagamento até canais de entrada e saída de fundos, e produtos de rendimento programáveis, aumentaram significativamente a conveniência do uso de moedas estáveis.
Este relatório analisa profundamente o ecossistema das moedas estáveis sob a perspectiva técnica e comercial. Estuda os principais participantes que moldam este campo, a infraestrutura central que suporta as transações de moedas estáveis, bem como a dinâmica da demanda que impulsiona a sua aplicação. Além disso, explora como as moedas estáveis geram novos cenários de aplicações financeiras e os desafios que enfrentam no processo de integração ampla na economia global.
I. Por que escolher o pagamento com moeda estável?
Para entender o impacto das moedas estáveis, é necessário primeiro examinar as soluções de pagamento tradicionais. Esses sistemas tradicionais incluem dinheiro, cheques, cartões de débito, cartões de crédito, transferências internacionais (SWIFT), câmaras de compensação automáticas (ACH) e pagamentos ponto a ponto. Embora tenham se integrado na vida cotidiana, muitos canais de pagamento, como a infraestrutura ACH e SWIFT, existem desde a década de 1970. Embora fossem inovadores na época, hoje a maior parte dessa infraestrutura de pagamento global está obsoleta e altamente fragmentada. De um modo geral, esses métodos de pagamento apresentam altos custos, alta fricção, longos tempos de processamento, incapacidade de liquidação 24 horas por dia e processos de backend complexos. Além disso, eles costumam (cobrar) agrupar serviços adicionais desnecessários, como autenticação, empréstimos, conformidade, proteção contra fraudes e integração bancária.
O pagamento com moeda estável está a resolver eficazmente estas questões. Em comparação com os métodos de pagamento tradicionais, a utilização da blockchain para a liquidação de pagamentos simplifica enormemente o processo de pagamento, reduzindo os intermediários e permitindo a visibilidade em tempo real do fluxo de fundos, o que não só encurta o tempo de liquidação, mas também reduz os custos.
As principais vantagens do pagamento com moeda estável podem ser resumidas da seguinte forma:
Dois, o panorama da indústria de pagamentos de moeda estável
O setor de pagamentos em moeda estável pode ser dividido em quatro camadas de pilha tecnológica:
1. Primeira camada: Camada de aplicação
A camada de aplicação é composta principalmente por vários provedores de serviços de pagamento (PSP), que integram várias instituições de pagamento de entrada e saída independentes em uma plataforma agregadora unificada. Essas plataformas oferecem aos usuários uma forma conveniente de acesso a moeda estável, fornecem ferramentas para os desenvolvedores que trabalham na camada de aplicação e oferecem serviços de cartão de crédito para usuários de Web3.
a. Gateway de pagamento
O gateway de pagamento é um serviço que facilita as transações entre compradores e vendedores através do processamento seguro de pagamentos.
As empresas conhecidas que estão inovando neste campo incluem:
O campo dos provedores de gateways de pagamento pode ser claramente dividido em duas categorias (com uma certa sobreposição).
O gateway de pagamento voltado para desenvolvedores visa atender empresas, empresas de tecnologia financeira e corporações que precisam integrar infraestrutura de moeda estável em seus fluxos de trabalho. Normalmente, eles oferecem interfaces de programação de aplicativos (APIs), kits de ferramentas de desenvolvimento de software (SDKs) e ferramentas para desenvolvedores, para que possam ser integrados a sistemas de pagamento existentes, permitindo funcionalidades como pagamentos automáticos, carteiras de moeda estável, contas virtuais e liquidação em tempo real. Alguns projetos emergentes que se concentram em fornecer essas ferramentas para desenvolvedores incluem:
Os gateways de pagamento voltados para o consumidor são centrados no usuário, oferecendo uma interface simples e fácil de usar, facilitando pagamentos com moeda estável, remessas e serviços financeiros. Eles geralmente incluem carteiras móveis, suporte a múltiplas moedas, canais de entrada e saída de moeda fiduciária e transações transfronteiriças sem costura. Alguns projetos conhecidos que se concentram em oferecer essa experiência de pagamento simples aos usuários incluem:
b. U卡
O cartão de criptomoeda permite que os usuários gastem criptomoedas ou moeda estável em comerciantes tradicionais. Estes cartões são geralmente integrados a redes de cartões de crédito tradicionais (como Visa ou Mastercard), permitindo transações sem costura ao converter automaticamente ativos de criptomoeda em moeda fiduciária no ponto de venda.
O projeto inclui:
Existem muitos fornecedores de cartões de criptomoeda, que diferem principalmente na área de serviços e nas moedas suportadas, e geralmente oferecem serviços de baixo custo para os usuários finais, a fim de aumentar a disposição dos usuários em utilizar cartões de criptomoeda.
2. Segunda Camada: Processador de Pagamentos
Como uma camada chave na pilha de tecnologia de moeda estável, os processadores de pagamento são o pilar dos canais de pagamento, abrangendo principalmente duas categorias: 1. Provedores de serviços de depósito e retirada 2. Provedores de serviços de emissão de moeda estável. Eles atuam como uma camada intermediária crítica no ciclo de vida do pagamento, conectando pagamentos Web3 ao sistema financeiro tradicional.
a. Processador de entrada e saída de fundos
b. Emissão de moeda estável & Processadores de coordenação