Aplicações para consumidores impulsionam a próxima onda de subir do mercado de criptomoedas

Com a maturação da infraestrutura, o foco do mercado de criptomoedas está a mudar da tecnologia para aplicações voltadas para o usuário. Este relatório analisa o ambiente de mercado atual, explora as tendências de desenvolvimento de aplicações para consumidores e propõe um quadro de investimento.

Contexto do mercado

• A capitalização de mercado das stablecoins subiu, atualmente está apenas cerca de 25% acima do pico de 2021.
• A nova liquidez vem principalmente da compra de BTC/ETH por instituições, e não de fundos especulativos.
• A clarificação das políticas regulatórias liberou um novo potencial de subir

Pontos principais

1. Nos próximos 5 anos, haverá uma segunda onda de subir impulsionada pelos usuários do Web2.

   • Políticas amigáveis criam condições para empreendedores
   • A regulamentação das stablecoins ampliou o tamanho do mercado
   • Os usuários do Web2 estão mais focados no valor da camada de aplicação

2. Após o mercado se tornar maduro, torna-se mais importante os usuários reais e a receita.

   • O fluxo de fundos tem projetos com receita real e correspondência no mercado de produtos
   • A experiência do usuário e o valor real são mais importantes do que a pura inovação tecnológica

3. Após a fusão do Web3 com o Web2, a economia da atenção dominará

   • A propagação de vírus e os efeitos de rede são fundamentais
   • Aplicações para consumidores tornam-se mais fáceis de alcançar um crescimento viral
   • Aplicações B2C irão aumentar a escala total do mercado

O setor de aplicações para consumidores que já alcançou escala

• Negociação/Contratos perpétuos ( como Hyperliquid)
• Plataforma de emissão de tokens ( como Pump.fun)
• Finanças da informação e mercados de previsão ( como Polymarket )

Estes projetos geralmente têm receitas reais e uma base de usuários, superando projetos de infraestrutura que têm uma alta avaliação, mas carecem de uso prático.

Potencial de pista: a atualização emcriptação das aplicações Web2

1. Depósito/Saque em uma única plataforma + Aplicativo Super DeFi

   • Resolver as atuais dificuldades do processo de depósito, como a complexidade e as altas taxas
   • Integração de funções de banco, carteira, negociação, etc.

2. Entretenimento/Mídia/Plataformas sociais

   • Substituir o modelo de publicidade pelo mecanismo de monetização on-chain
   • Otimizar a experiência do utilizador e melhorar os ganhos dos criadores

A IA e os jogos ainda não estão maduros, e ainda é necessário esperar por avanços na infraestrutura e na jogabilidade.

Estrutura de Investimento

• Focar nas "super cadeias" que atendem a um pequeno número de consumidores.
• Nativo Web2: integração de encriptação no back-end, mas não enfatiza "aplicações de encriptação"
• Nativo de Web3: uma excelente experiência do utilizador, velocidade e liquidez são fundamentais

Critérios de avaliação:

• Capacidade de distribuição > Inovação técnica pura
• A marca e a experiência do usuário são fatores invisíveis mas cruciais
• Avaliar a partir da perspetiva de "empresa" em vez de "protocolo": receita real, modelo escalável, posição de liderança na indústria

Nos próximos 5 anos, a aplicação do consumidor será a nova principal direção de investimento, em vez de projetos puramente de infraestrutura.