Análise do mercado de criptomoedas em Maio de 2025
1. Perspectiva Macroeconômica
Em maio de 2025, a economia dos Estados Unidos estará em um ponto de inflexão crucial. A inflação continua a recuar, o mercado de trabalho demonstra resiliência, a política monetária entra em um período de espera, as políticas comerciais trazem incertezas, e o setor fiscal influencia as expectativas do mercado através de operações semelhantes à flexibilização quantitativa e ajustes de classificação de dívida. Nesse contexto, o mercado de criptomoedas apresenta forte capacidade de resistência, e a estrutura de ativos de risco global pode estar prestes a passar por uma nova rodada de reavaliação.
tendência de inflação
A taxa de variação do CPI ajustado sazonalmente em abril caiu para 2,3%, o nível mais baixo desde fevereiro de 2021, mostrando que a pressão sobre os preços continua a aliviar. O CPI ajustado sazonalmente registou uma variação mensal de 0,2%, indicando que a dinâmica de recuperação da inflação é insuficiente a curto prazo. Ao mesmo tempo, o Departamento do Tesouro dos EUA iniciou operações de recompra de 40 mil milhões de dólares em títulos do governo, sendo amplamente visto como uma medida para liberar liquidez, tornando-se uma força importante para suportar os preços dos ativos de risco.
mercado de trabalho
Em abril de 2025, foram criados 177 mil novos empregos fora do setor agrícola, superando amplamente a expectativa de 138 mil, refletindo a resiliência do mercado de trabalho. Isso fornece uma base para o Federal Reserve manter uma postura de espera em relação à política. A força contínua do emprego diminui as preocupações do mercado sobre uma recessão, mas também enfraquece a possibilidade de múltiplos cortes de juros acima do esperado ao longo do ano.
política monetária dinâmica
O presidente da Reserva Federal afirmou que irá reavaliar a atual estrutura da política monetária, podendo abandonar o mecanismo de "meta de inflação média". No futuro, a Reserva Federal pode prolongar o período de altas taxas de juro, ou até mesmo aumentar a compra de títulos do governo de prazo médio a longo para controlar a subida das taxas de juro a longo prazo. O tom da política será mais flexível, sem pressa em reduzir as taxas de juro preventivamente a curto prazo.
Política comercial e perspetivas económicas globais
No início de maio, as partes interessadas anunciaram um aumento de 50% nas tarifas sobre produtos da União Europeia a partir de 1 de junho, mas foi adiado para 9 de julho. No entanto, a ameaça de tarifas elevadas já causou um impacto no sentimento do mercado. Na China, o banco central implementou uma política combinada de "redução de reservas + redução de taxas de juros", liberando 1 trilhão de yuan em liquidez e reduzindo a taxa de política para 1,4%. Esta medida é vista como o início de um novo ciclo de afrouxamento, e as expectativas de melhoria nas relações entre a China e os EUA aumentaram.
Resumo
Em maio de 2025, a economia dos Estados Unidos entra em um período de virada crucial:
A inflação continua a recuar, as expectativas de afrouxamento aumentam
O emprego forte sustenta a expectativa da política monetária
Operações de política fiscal do tipo "QE", em conjunto com a mudança de tom do Federal Reserve para um mais suave, que juntos ajudam a baixar as taxas de juros do mercado.
As tensões comerciais globais ressurgem, mas a recuperação das relações entre China e EUA aumenta a apetite de risco do mercado
No que diz respeito ao mercado de criptomoedas, com a melhoria marginal da situação financeira macroeconómica e a continuidade das entradas em ETFs, o preço do Bitcoin ultrapassou o recorde histórico de $111,959. A ressonância atual das políticas macroeconómicas e das tendências financeiras globais pode ajudar o mercado de criptomoedas a iniciar um novo ciclo baseado na reavaliação estrutural de fundos.
2. Mercado de criptomoedas
análise de dados de moedas
Volume de transações e taxa de crescimento diário
Até 27 de maio, o volume médio diário de negociação no mercado foi de 117,4 mil milhões de dólares, um aumento de 15,8% em relação ao período anterior, mostrando que a atividade de capital continua a recuperar. Durante este período, ocorreram várias vezes aumentos de mais de 50% no volume de negociação em um único dia. Nos dois períodos de 6 a 12 de maio e de 21 a 22 de maio, o volume de negociação aumentou significativamente, alcançando um volume diário que ultrapassou os 180 mil milhões de dólares, com o preço do BTC a ultrapassar 100 mil dólares e 110 mil dólares, respetivamente, e o sentimento de alta no mercado a aquecer significativamente.
Valor de mercado total e aumento diário
Até 27 de maio, o valor total de mercado de criptomoedas subiu para 3,56 trilhões de dólares, um aumento de 17,0% em relação ao mês passado. A participação de mercado do BTC é de 62,6% e a do ETH é de 9,6%, tendo este último crescido 29,7% em relação ao período anterior. Desde 8 de maio, o valor total de mercado ultrapassou 3,3 trilhões de dólares e, desde então, tem subido de forma constante, com uma tendência clara de recuperação estrutural do mercado.
novos tokens populares lançados em maio
Entre os tokens populares lançados em maio, os projetos com background de VC ainda dominam, incluindo o projeto de camada 2 SOPH e B2. Além disso, USD1, como uma narrativa popular em maio, e a stablecoin USD1, assim como seus projetos associados como B, Lista, Staketone, também receberam ampla atenção no mercado.
3. Análise de dados na cadeia
Análise do fluxo de entrada e saída de ETFs de BTC e ETH
Em maio, o fluxo para o ETF de BTC foi de 5,77 bilhões de dólares. Até 28 de maio, o preço do Bitcoin aumentou de $94,212 para $108,969 ao longo do mês, um aumento de aproximadamente 13,5%. O fluxo de capital para o ETF de Bitcoin em dinheiro mostra uma tendência geral de entradas líquidas.
Em maio, o ETF de ETH recebeu 317 milhões de dólares. Até 28 de maio, o ETH subiu de $1,794 no início do mês para $2,635, com um aumento de 31,9%. O ETF de spot de Ethereum também atraiu fluxo de capital.
Análise da entrada e saída de moedas estáveis
Em maio, o fluxo de stablecoins foi de aproximadamente 7,28 mil milhões de dólares, com a maior parte do fluxo a vir do USDT e do USDC. O USDT, USDE e DAI tornaram-se os principais motores de crescimento deste mês.
4. Análise de preços das principais moedas
Análise das mudanças de preço do BTC
O Bitcoin está lutando para se manter acima de $109,588, indicando que há compradores entrando em ação a cada leve recuo. As médias móveis em ascensão e o RSI próximo da zona de sobrecompra apontam que a direção de resistência mais fácil é para cima. Se os compradores conseguirem empurrar o preço para $111,980, o par BTC/USDT pode disparar para $130,000.
No lado da descida, a EMA de 20 dias ($104,886) é um nível de suporte crucial. Se o preço cair e fechar abaixo da EMA de 20 dias, isso pode induzir os investidores de curto prazo a realizarem lucros, levando o preço a cair para $100,000.
Análise da variação do preço ETH
O Ethereum rebateu a partir da EMA de 20 dias ($2,425) em 25 de maio, mostrando uma forte demanda em níveis de preço mais baixos. Os touros vão tentar novamente quebrar a resistência de $2,738. Se forem bem-sucedidos, o par ETH/USDT pode disparar para $3,000, embora os ursos possam tentar impedir a alta perto de $2,850.
Se o preço recuar do nível atual ou encontrar resistência e cair abaixo da EMA de 20 dias, isso indica que o controle dos touros está a enfraquecer. Nesse caso, o preço pode cair para $2,323 e depois para $2,111.
Análise das variações de preço do SOL
A Solana encontrou suporte na EMA de 20 dias ($169) no dia 25 de maio, indicando um sentimento positivo no mercado. Os touros tentarão novamente romper a resistência em $188. Se forem bem-sucedidos, o par de negociação SOL/USDT poderá disparar até $210 e possivelmente atingir $220.
O vendedor precisa fazer com que o preço caia abaixo da EMA de 20 dias para evitar uma nova alta. Se o preço cair abaixo desse nível de suporte, poderá descer até à SMA de 50 dias ($151). Se houver um rebound a partir da SMA de 50 dias, isso poderá levar a uma consolidação do preço entre $153 e $188 por algum tempo.
5. Eventos em destaque deste mês
USD1 ecossistema
Em meados de maio, com o preço do BTC a ultrapassar o seu máximo histórico e a estreia do USD1 em uma plataforma de negociação a causar um aumento na sua popularidade, os projetos de cooperação do ecossistema USD1 também passaram a ser alvo de atenção do mercado. Até 28 de maio de 2025, a capitalização de mercado da stablecoin USD1 já ultrapassou 2,1 mil milhões de dólares, tornando-se a sétima maior stablecoin. A principal vantagem do USD1 reside no fato de ser emitida pela WLFI, liderada pela família Trump, sendo o primeiro projeto de stablecoin com apoio presidencial.
A narrativa principal em torno do USD1 atualmente gira em torno de "apoio presidencial + pista RWA + expectativas sobre a legislação de stablecoins". Recentemente, os preços de vários tokens de parceiros do USD1, como Buildon, Lista DAO, StakeStone, Haedal e Cookie, dispararam, impulsionando o mercado a adotar fortemente o conceito de "WLFI+USD1". Se a legislação de stablecoins dos EUA for aprovada com sucesso, o USD1, como projeto de stablecoin apoiado pessoalmente pelo presidente, e seus projetos associados, têm potencial para ocupar uma posição mais importante no futuro ecossistema de encriptação.
Acredite em晋升成MEME plataforma nova riqueza
Até 28 de maio, o token principal da plataforma Believe, o Launchcoin, subiu de $0,014 no início do mês para um máximo de $0,36, com uma capitalização de mercado que chegou perto de 310 milhões de dólares. A plataforma enfatiza o conceito de "ativação de ativos sociais", onde os usuários precisam apenas publicar um tweet em uma determinada plataforma social com $TICKER e @launchcoin para acionar automaticamente a emissão do token.
Com o mecanismo de emissão de moeda inovador e a explosão do Launchcoin, a atividade da plataforma Believe aumentou rapidamente. No entanto, o token $YAPPER, que recebeu apoio excessivo da Believe, caiu mais de 66% após seu lançamento, gerando FUD na comunidade e fazendo com que a temperatura do ecossistema caísse drasticamente. Até 28 de maio, a Believe emitiu mais de 27.000 tokens, com um valor de mercado total de cerca de 290 milhões de dólares, dos quais o Launchcoin contribuiu com quase 63% e o volume de transações representou quase 72% do total do ecossistema.
De forma geral, a atual plataforma do mercado de criptomoedas MEME é altamente homogênea. Embora a Believe tenha simplificado o processo de emissão de moedas através de plataformas sociais, isso não alterou a lógica de emissão de MEME. No futuro, a capacidade de manter o entusiasmo dependerá de sua habilidade em continuar a inovar ou criar projetos que realmente tenham efeito de riqueza.
6. Perspectivas para o próximo mês
progresso da aprovação da lei das stablecoins
Este mês, a proposta de lei sobre stablecoins "GENIUS" foi aprovada com 69 votos a favor e 31 contra, avançando para o processo de revisão. Com o rápido progresso dos projetos de lei sobre stablecoins na Câmara dos Representantes e no Senado, os dois partidos alcançaram um consenso raro sobre a regulamentação de ativos encriptação, e a proposta pode ter a possibilidade de completar o processo legislativo no quarto trimestre de 2024.
O núcleo do "Projeto de Lei GENIUS" inclui restrições de qualificação para emissão, requisitos de reservas, obrigações de conformidade, proteção ao usuário e aplicabilidade internacional, entre outros conteúdos-chave. A lei estipula que apenas instituições financeiras específicas podem emitir stablecoins de pagamento, e todas as stablecoins devem ser 100% apoiadas por ativos de alta liquidez, com a estrita separação dos ativos dos clientes. Os emissores devem divulgar mensalmente a situação das reservas, sujeitar-se a auditoria por contadores registrados e os executivos seniores são legalmente responsáveis pela veracidade das informações.
A "Lei GENIUS" não é apenas uma estrutura regulatória para stablecoins, mas é também uma medida estratégica dos Estados Unidos para promover a emissão de stablecoins conformes ancoradas ao dólar, atrair capital global para os títulos do Tesouro dos EUA e limitar os emissores estrangeiros, reforçando assim a posição de liderança internacional do dólar digital. Atualmente, Hong Kong já aprovou o "Projeto de Regulamento para Emissores de Stablecoins", estabelecendo o primeiro quadro regulatório completo para o mercado de stablecoins de Hong Kong. Nesse contexto, projetos de stablecoins com forte conformidade têm potencial para obter maior reconhecimento no mercado.
Progresso da aprovação do ETF de staking de Ethereum
No dia 14 de abril, as autoridades regulatórias adiaram a decisão sobre o ETF de confiança da Grayscale em Ethereum e o ETF de confiança mini da Grayscale em Ethereum para 1 de junho, com a data limite para a decisão final a ser no final de outubro. O motivo do adiamento está relacionado a questões regulatórias sobre o mecanismo de staking e a compra/venda de ativos físicos. Em comparação, o progresso do staking do ETF de Ethereum em Hong Kong foi relativamente rápido. No dia 11 de abril, a Bosera Fund anunciou que seu ETF de ativos virtuais em Ethereum recebeu aprovação regulatória e, a partir de 25 de abril de 2025, poderá fazer staking de até 30% das suas participações em Ethereum. No dia 18 de abril, a Huaxia Fund está prestes a lançar serviços de staking para seu ETF de Ethereum à vista, tornando-se o segundo fundo em Hong Kong a oferecer esse tipo de serviço.
Com base na experiência anterior da aprovação de ETFs de Bitcoin e Ethereum, Hong Kong tende a estar à frente dos Estados Unidos. Assim, após a liberação inicial do staking em Hong Kong, o mercado geralmente espera que os reguladores dos EUA também cheguem a um quadro regulatório sobre o mecanismo relacionado em breve, avançando para a aprovação final do ETF de Ethereum à vista. Uma vez que isso aconteça, não apenas impulsionará o processo de institucionalização do Ethereum como categoria de ativos, mas ativos relacionados ao Ethereum e ao staking de Ethereum, como Lido, Eigen, entre outros, poderão experimentar uma nova onda de entusiasmo no mercado.
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Análise do mercado de criptomoedas em maio de 2025: BTC ultrapassa 110 mil dólares, a legislação sobre moeda estável avança.
Análise do mercado de criptomoedas em Maio de 2025
1. Perspectiva Macroeconômica
Em maio de 2025, a economia dos Estados Unidos estará em um ponto de inflexão crucial. A inflação continua a recuar, o mercado de trabalho demonstra resiliência, a política monetária entra em um período de espera, as políticas comerciais trazem incertezas, e o setor fiscal influencia as expectativas do mercado através de operações semelhantes à flexibilização quantitativa e ajustes de classificação de dívida. Nesse contexto, o mercado de criptomoedas apresenta forte capacidade de resistência, e a estrutura de ativos de risco global pode estar prestes a passar por uma nova rodada de reavaliação.
tendência de inflação
A taxa de variação do CPI ajustado sazonalmente em abril caiu para 2,3%, o nível mais baixo desde fevereiro de 2021, mostrando que a pressão sobre os preços continua a aliviar. O CPI ajustado sazonalmente registou uma variação mensal de 0,2%, indicando que a dinâmica de recuperação da inflação é insuficiente a curto prazo. Ao mesmo tempo, o Departamento do Tesouro dos EUA iniciou operações de recompra de 40 mil milhões de dólares em títulos do governo, sendo amplamente visto como uma medida para liberar liquidez, tornando-se uma força importante para suportar os preços dos ativos de risco.
mercado de trabalho
Em abril de 2025, foram criados 177 mil novos empregos fora do setor agrícola, superando amplamente a expectativa de 138 mil, refletindo a resiliência do mercado de trabalho. Isso fornece uma base para o Federal Reserve manter uma postura de espera em relação à política. A força contínua do emprego diminui as preocupações do mercado sobre uma recessão, mas também enfraquece a possibilidade de múltiplos cortes de juros acima do esperado ao longo do ano.
política monetária dinâmica
O presidente da Reserva Federal afirmou que irá reavaliar a atual estrutura da política monetária, podendo abandonar o mecanismo de "meta de inflação média". No futuro, a Reserva Federal pode prolongar o período de altas taxas de juro, ou até mesmo aumentar a compra de títulos do governo de prazo médio a longo para controlar a subida das taxas de juro a longo prazo. O tom da política será mais flexível, sem pressa em reduzir as taxas de juro preventivamente a curto prazo.
Política comercial e perspetivas económicas globais
No início de maio, as partes interessadas anunciaram um aumento de 50% nas tarifas sobre produtos da União Europeia a partir de 1 de junho, mas foi adiado para 9 de julho. No entanto, a ameaça de tarifas elevadas já causou um impacto no sentimento do mercado. Na China, o banco central implementou uma política combinada de "redução de reservas + redução de taxas de juros", liberando 1 trilhão de yuan em liquidez e reduzindo a taxa de política para 1,4%. Esta medida é vista como o início de um novo ciclo de afrouxamento, e as expectativas de melhoria nas relações entre a China e os EUA aumentaram.
Resumo
Em maio de 2025, a economia dos Estados Unidos entra em um período de virada crucial:
No que diz respeito ao mercado de criptomoedas, com a melhoria marginal da situação financeira macroeconómica e a continuidade das entradas em ETFs, o preço do Bitcoin ultrapassou o recorde histórico de $111,959. A ressonância atual das políticas macroeconómicas e das tendências financeiras globais pode ajudar o mercado de criptomoedas a iniciar um novo ciclo baseado na reavaliação estrutural de fundos.
2. Mercado de criptomoedas
análise de dados de moedas
Volume de transações e taxa de crescimento diário
Até 27 de maio, o volume médio diário de negociação no mercado foi de 117,4 mil milhões de dólares, um aumento de 15,8% em relação ao período anterior, mostrando que a atividade de capital continua a recuperar. Durante este período, ocorreram várias vezes aumentos de mais de 50% no volume de negociação em um único dia. Nos dois períodos de 6 a 12 de maio e de 21 a 22 de maio, o volume de negociação aumentou significativamente, alcançando um volume diário que ultrapassou os 180 mil milhões de dólares, com o preço do BTC a ultrapassar 100 mil dólares e 110 mil dólares, respetivamente, e o sentimento de alta no mercado a aquecer significativamente.
Valor de mercado total e aumento diário
Até 27 de maio, o valor total de mercado de criptomoedas subiu para 3,56 trilhões de dólares, um aumento de 17,0% em relação ao mês passado. A participação de mercado do BTC é de 62,6% e a do ETH é de 9,6%, tendo este último crescido 29,7% em relação ao período anterior. Desde 8 de maio, o valor total de mercado ultrapassou 3,3 trilhões de dólares e, desde então, tem subido de forma constante, com uma tendência clara de recuperação estrutural do mercado.
novos tokens populares lançados em maio
Entre os tokens populares lançados em maio, os projetos com background de VC ainda dominam, incluindo o projeto de camada 2 SOPH e B2. Além disso, USD1, como uma narrativa popular em maio, e a stablecoin USD1, assim como seus projetos associados como B, Lista, Staketone, também receberam ampla atenção no mercado.
3. Análise de dados na cadeia
Análise do fluxo de entrada e saída de ETFs de BTC e ETH
Em maio, o fluxo para o ETF de BTC foi de 5,77 bilhões de dólares. Até 28 de maio, o preço do Bitcoin aumentou de $94,212 para $108,969 ao longo do mês, um aumento de aproximadamente 13,5%. O fluxo de capital para o ETF de Bitcoin em dinheiro mostra uma tendência geral de entradas líquidas.
Em maio, o ETF de ETH recebeu 317 milhões de dólares. Até 28 de maio, o ETH subiu de $1,794 no início do mês para $2,635, com um aumento de 31,9%. O ETF de spot de Ethereum também atraiu fluxo de capital.
Análise da entrada e saída de moedas estáveis
Em maio, o fluxo de stablecoins foi de aproximadamente 7,28 mil milhões de dólares, com a maior parte do fluxo a vir do USDT e do USDC. O USDT, USDE e DAI tornaram-se os principais motores de crescimento deste mês.
4. Análise de preços das principais moedas
Análise das mudanças de preço do BTC
O Bitcoin está lutando para se manter acima de $109,588, indicando que há compradores entrando em ação a cada leve recuo. As médias móveis em ascensão e o RSI próximo da zona de sobrecompra apontam que a direção de resistência mais fácil é para cima. Se os compradores conseguirem empurrar o preço para $111,980, o par BTC/USDT pode disparar para $130,000.
No lado da descida, a EMA de 20 dias ($104,886) é um nível de suporte crucial. Se o preço cair e fechar abaixo da EMA de 20 dias, isso pode induzir os investidores de curto prazo a realizarem lucros, levando o preço a cair para $100,000.
Análise da variação do preço ETH
O Ethereum rebateu a partir da EMA de 20 dias ($2,425) em 25 de maio, mostrando uma forte demanda em níveis de preço mais baixos. Os touros vão tentar novamente quebrar a resistência de $2,738. Se forem bem-sucedidos, o par ETH/USDT pode disparar para $3,000, embora os ursos possam tentar impedir a alta perto de $2,850.
Se o preço recuar do nível atual ou encontrar resistência e cair abaixo da EMA de 20 dias, isso indica que o controle dos touros está a enfraquecer. Nesse caso, o preço pode cair para $2,323 e depois para $2,111.
Análise das variações de preço do SOL
A Solana encontrou suporte na EMA de 20 dias ($169) no dia 25 de maio, indicando um sentimento positivo no mercado. Os touros tentarão novamente romper a resistência em $188. Se forem bem-sucedidos, o par de negociação SOL/USDT poderá disparar até $210 e possivelmente atingir $220.
O vendedor precisa fazer com que o preço caia abaixo da EMA de 20 dias para evitar uma nova alta. Se o preço cair abaixo desse nível de suporte, poderá descer até à SMA de 50 dias ($151). Se houver um rebound a partir da SMA de 50 dias, isso poderá levar a uma consolidação do preço entre $153 e $188 por algum tempo.
5. Eventos em destaque deste mês
USD1 ecossistema
Em meados de maio, com o preço do BTC a ultrapassar o seu máximo histórico e a estreia do USD1 em uma plataforma de negociação a causar um aumento na sua popularidade, os projetos de cooperação do ecossistema USD1 também passaram a ser alvo de atenção do mercado. Até 28 de maio de 2025, a capitalização de mercado da stablecoin USD1 já ultrapassou 2,1 mil milhões de dólares, tornando-se a sétima maior stablecoin. A principal vantagem do USD1 reside no fato de ser emitida pela WLFI, liderada pela família Trump, sendo o primeiro projeto de stablecoin com apoio presidencial.
A narrativa principal em torno do USD1 atualmente gira em torno de "apoio presidencial + pista RWA + expectativas sobre a legislação de stablecoins". Recentemente, os preços de vários tokens de parceiros do USD1, como Buildon, Lista DAO, StakeStone, Haedal e Cookie, dispararam, impulsionando o mercado a adotar fortemente o conceito de "WLFI+USD1". Se a legislação de stablecoins dos EUA for aprovada com sucesso, o USD1, como projeto de stablecoin apoiado pessoalmente pelo presidente, e seus projetos associados, têm potencial para ocupar uma posição mais importante no futuro ecossistema de encriptação.
Acredite em晋升成MEME plataforma nova riqueza
Até 28 de maio, o token principal da plataforma Believe, o Launchcoin, subiu de $0,014 no início do mês para um máximo de $0,36, com uma capitalização de mercado que chegou perto de 310 milhões de dólares. A plataforma enfatiza o conceito de "ativação de ativos sociais", onde os usuários precisam apenas publicar um tweet em uma determinada plataforma social com $TICKER e @launchcoin para acionar automaticamente a emissão do token.
Com o mecanismo de emissão de moeda inovador e a explosão do Launchcoin, a atividade da plataforma Believe aumentou rapidamente. No entanto, o token $YAPPER, que recebeu apoio excessivo da Believe, caiu mais de 66% após seu lançamento, gerando FUD na comunidade e fazendo com que a temperatura do ecossistema caísse drasticamente. Até 28 de maio, a Believe emitiu mais de 27.000 tokens, com um valor de mercado total de cerca de 290 milhões de dólares, dos quais o Launchcoin contribuiu com quase 63% e o volume de transações representou quase 72% do total do ecossistema.
De forma geral, a atual plataforma do mercado de criptomoedas MEME é altamente homogênea. Embora a Believe tenha simplificado o processo de emissão de moedas através de plataformas sociais, isso não alterou a lógica de emissão de MEME. No futuro, a capacidade de manter o entusiasmo dependerá de sua habilidade em continuar a inovar ou criar projetos que realmente tenham efeito de riqueza.
6. Perspectivas para o próximo mês
progresso da aprovação da lei das stablecoins
Este mês, a proposta de lei sobre stablecoins "GENIUS" foi aprovada com 69 votos a favor e 31 contra, avançando para o processo de revisão. Com o rápido progresso dos projetos de lei sobre stablecoins na Câmara dos Representantes e no Senado, os dois partidos alcançaram um consenso raro sobre a regulamentação de ativos encriptação, e a proposta pode ter a possibilidade de completar o processo legislativo no quarto trimestre de 2024.
O núcleo do "Projeto de Lei GENIUS" inclui restrições de qualificação para emissão, requisitos de reservas, obrigações de conformidade, proteção ao usuário e aplicabilidade internacional, entre outros conteúdos-chave. A lei estipula que apenas instituições financeiras específicas podem emitir stablecoins de pagamento, e todas as stablecoins devem ser 100% apoiadas por ativos de alta liquidez, com a estrita separação dos ativos dos clientes. Os emissores devem divulgar mensalmente a situação das reservas, sujeitar-se a auditoria por contadores registrados e os executivos seniores são legalmente responsáveis pela veracidade das informações.
A "Lei GENIUS" não é apenas uma estrutura regulatória para stablecoins, mas é também uma medida estratégica dos Estados Unidos para promover a emissão de stablecoins conformes ancoradas ao dólar, atrair capital global para os títulos do Tesouro dos EUA e limitar os emissores estrangeiros, reforçando assim a posição de liderança internacional do dólar digital. Atualmente, Hong Kong já aprovou o "Projeto de Regulamento para Emissores de Stablecoins", estabelecendo o primeiro quadro regulatório completo para o mercado de stablecoins de Hong Kong. Nesse contexto, projetos de stablecoins com forte conformidade têm potencial para obter maior reconhecimento no mercado.
Progresso da aprovação do ETF de staking de Ethereum
No dia 14 de abril, as autoridades regulatórias adiaram a decisão sobre o ETF de confiança da Grayscale em Ethereum e o ETF de confiança mini da Grayscale em Ethereum para 1 de junho, com a data limite para a decisão final a ser no final de outubro. O motivo do adiamento está relacionado a questões regulatórias sobre o mecanismo de staking e a compra/venda de ativos físicos. Em comparação, o progresso do staking do ETF de Ethereum em Hong Kong foi relativamente rápido. No dia 11 de abril, a Bosera Fund anunciou que seu ETF de ativos virtuais em Ethereum recebeu aprovação regulatória e, a partir de 25 de abril de 2025, poderá fazer staking de até 30% das suas participações em Ethereum. No dia 18 de abril, a Huaxia Fund está prestes a lançar serviços de staking para seu ETF de Ethereum à vista, tornando-se o segundo fundo em Hong Kong a oferecer esse tipo de serviço.
Com base na experiência anterior da aprovação de ETFs de Bitcoin e Ethereum, Hong Kong tende a estar à frente dos Estados Unidos. Assim, após a liberação inicial do staking em Hong Kong, o mercado geralmente espera que os reguladores dos EUA também cheguem a um quadro regulatório sobre o mecanismo relacionado em breve, avançando para a aprovação final do ETF de Ethereum à vista. Uma vez que isso aconteça, não apenas impulsionará o processo de institucionalização do Ethereum como categoria de ativos, mas ativos relacionados ao Ethereum e ao staking de Ethereum, como Lido, Eigen, entre outros, poderão experimentar uma nova onda de entusiasmo no mercado.