A plataforma de encriptação Bullish reinicia o plano de IPO, competindo no Mercado de capitais dos EUA
Recentemente, uma conhecida instituição de encriptação voltou sua atenção para o Mercado de capitais dos EUA. Após uma tentativa de IPO sem sucesso há vários anos, a plataforma de negociação de encriptação Bullish, pertencente a uma conhecida empresa de blockchain, reiniciou seu plano de IPO. Com o ambiente regulatório dos EUA gradualmente se tornando mais claro e o capital institucional entrando com mais força, a Bullish, com suas robustas reservas iniciais de Bitcoin e forte apoio de capital tradicional, está novamente se lançando ao Mercado de capitais. No entanto, a empresa ainda enfrenta desafios, como pressão sobre a receita e alta concentração de clientes.
Estrutura de conformidade e apoio de capital, reinício do plano de listagem após três anos
No dia 18 de julho, a Bullish submeteu documentos de IPO à Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC), com a intenção de listar na Bolsa de Valores de Nova Iorque, sob o código de ações "BLSH". A quantidade específica de ações a serem emitidas e a faixa de preço ainda não foram determinadas. Este IPO é subscrito por várias das principais bancos de investimento, incluindo JPMorgan Chase, Jefferies Financial Group, Citigroup, entre outros. A SEC concedeu aos subscritores o direito de comprar ações adicionais dentro de um prazo de 30 dias.
O CEO da Bullish afirmou: "Escolhemos este momento para a IPO porque acreditamos que a indústria de ativos digitais está no início de um novo ciclo de crescimento. Transparência e conformidade são os nossos valores centrais, que estão altamente alinhados com o Mercado de capitais. Tornar-se uma empresa listada nos trará vantagens-chave: aumentar a credibilidade, ampliar os canais de financiamento e obter moeda de ações para aquisições estratégicas." Ele apontou que a indústria de ativos digitais está em um ponto de inflexão com a aceleração da entrada de investidores institucionais, e a Bullish já possui recursos suficientes e um modelo de conformidade para enfrentar esta onda de institucionalização.
Na verdade, esta não é a primeira tentativa da Bullish de se listar. Em 2021, apenas dois meses após a sua fundação, a Bullish anunciou planos para se listar através de uma SPAC, com uma avaliação de até 9 bilhões de dólares. Naquela época, também arrecadou cerca de 900 milhões de dólares por meio de financiamento PIPE, com investidores incluindo fundos de Peter Thiel, ex-CEO do PayPal, e a Nomura Holdings, entre outros pesos pesados do mercado tradicional e de encriptação. No entanto, devido à mudança drástica no ambiente financeiro global no segundo semestre de 2022, a Bullish acabou por cancelar os planos de SPAC.
A reinicialização do IPO reflete a sensibilidade da Bullish às mudanças no ambiente de mercado e a sua ajustamento estratégico. Por um lado, a regulamentação do mercado americano está gradualmente a tornar-se clara, com várias instituições de encriptação a avançar com os processos de listagem; por outro lado, instituições financeiras tradicionais estão a entrar em massa no campo dos ativos digitais, acelerando a tendência de conformidade e institucionalização do setor. A Bullish já completou a conformidade em várias partes do mundo, incluindo a obtenção, no início deste ano, de uma licença para plataforma de negociação de ativos virtuais emitida pela Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong.
Além disso, a Bullish obteve o apoio de pesos pesados do capital tradicional. Peter Thiel é não apenas um dos investidores mais influentes do Vale do Silício, como também o fundo que ele fundou é um dos primeiros e mais firmes investidores da Bullish. O CEO Tom Farley possui uma vasta experiência no mercado de capitais, tendo sido presidente do grupo da Bolsa de Valores de Nova Iorque, familiarizado com todo o processo de conexão com o mercado público.
Perdas massivas não ocultam reservas robustas, a gestão detém mais de 60% das ações
Os principais negócios da Bullish incluem a bolsa Bullish e a encriptação CoinDesk. A CoinDesk foi adquirida pela Bullish em novembro de 2023, obtendo indiretamente mais de 6 milhões de usuários e lançando vários produtos de dados e análise.
De acordo com os documentos de IPO, até 31 de março de 2025, o volume total de negociações da Bullish Exchange ultrapassou 1,25 trilhões de dólares, sendo as negociações à vista um negócio importante. O volume médio diário de negociações em 2024 atingiu 1,498 bilhões de dólares. No primeiro trimestre deste ano, o volume de negociações à vista de BTC e ETH alcançou 108,6 bilhões de dólares e 52,3 bilhões de dólares, respectivamente, um crescimento significativo em relação ao ano anterior.
No entanto, o core business da Bullish apresenta risco de concentração de clientes, dependendo fortemente de grandes clientes. Os cinco maiores clientes representam 69% do volume de negociação à vista e 83% da receita de negociação.
Analisando os dados de lucro, a performance financeira da Bullish tem apresentado uma volatilidade significativa nos últimos anos. Em 2022, o prejuízo líquido atingiu 4,246 bilhões de dólares, em 2024 foi alcançado um lucro líquido de 79,56 milhões de dólares, enquanto no primeiro trimestre deste ano houve novamente um prejuízo líquido de 348 milhões de dólares, formando um forte contraste com o mesmo período do ano anterior.
Apesar da pressão sobre o desempenho, a Bullish mantém uma liquidez abundante. Até 31 de março de 2025, os ativos líquidos detidos valem mais de 19,62 bilhões de dólares, incluindo 17,35 bilhões de dólares em Bitcoin, 144 milhões de dólares em stablecoins, entre outros. A quantidade de Bitcoin detida diminuiu de cerca de 66.720 no final de 2022 para cerca de 20.960 em 31 de março de 2025, principalmente para ativos intangíveis, empréstimos, etc. O total das dívidas é de cerca de 700 milhões de dólares.
Em termos de estrutura acionária, o controle da Bullish está altamente concentrado nas mãos da administração. Vários executivos detêm mais de 60% das ações ordinárias da Classe A e a grande maioria do capital. Os principais acionistas institucionais externos incluem algumas instituições de investimento conhecidas.
De um modo geral, com a abertura da janela regulatória e a recuperação do Mercado de capitais, a Bullish está tentando aproveitar a oportunidade de entrar no mercado mainstream. No entanto, a capacidade de se estabelecer no Mercado de capitais ainda enfrenta desafios significativos no futuro.
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MEVHunterLucky
· 3h atrás
idiotas fizeram as pessoas de parvas? preparar entrar numa posição
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ImpermanentSage
· 3h atrás
O dinheiro desapareceu e o mercado também.
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metaverse_hermit
· 3h atrás
Qual é a utilidade de ser listado se não há volume?
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rekt_but_vibing
· 3h atrás
Lançado é lançado, o que há para especular?
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CryptoCrazyGF
· 3h atrás
Quem investe em quem na listagem? É uma fraude, certo?
Bullish reinicia plano de IPO, em busca de listagem na bolsa americana. Com reservas de moeda robustas, ainda enfrenta desafios de rentabilidade.
A plataforma de encriptação Bullish reinicia o plano de IPO, competindo no Mercado de capitais dos EUA
Recentemente, uma conhecida instituição de encriptação voltou sua atenção para o Mercado de capitais dos EUA. Após uma tentativa de IPO sem sucesso há vários anos, a plataforma de negociação de encriptação Bullish, pertencente a uma conhecida empresa de blockchain, reiniciou seu plano de IPO. Com o ambiente regulatório dos EUA gradualmente se tornando mais claro e o capital institucional entrando com mais força, a Bullish, com suas robustas reservas iniciais de Bitcoin e forte apoio de capital tradicional, está novamente se lançando ao Mercado de capitais. No entanto, a empresa ainda enfrenta desafios, como pressão sobre a receita e alta concentração de clientes.
Estrutura de conformidade e apoio de capital, reinício do plano de listagem após três anos
No dia 18 de julho, a Bullish submeteu documentos de IPO à Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC), com a intenção de listar na Bolsa de Valores de Nova Iorque, sob o código de ações "BLSH". A quantidade específica de ações a serem emitidas e a faixa de preço ainda não foram determinadas. Este IPO é subscrito por várias das principais bancos de investimento, incluindo JPMorgan Chase, Jefferies Financial Group, Citigroup, entre outros. A SEC concedeu aos subscritores o direito de comprar ações adicionais dentro de um prazo de 30 dias.
O CEO da Bullish afirmou: "Escolhemos este momento para a IPO porque acreditamos que a indústria de ativos digitais está no início de um novo ciclo de crescimento. Transparência e conformidade são os nossos valores centrais, que estão altamente alinhados com o Mercado de capitais. Tornar-se uma empresa listada nos trará vantagens-chave: aumentar a credibilidade, ampliar os canais de financiamento e obter moeda de ações para aquisições estratégicas." Ele apontou que a indústria de ativos digitais está em um ponto de inflexão com a aceleração da entrada de investidores institucionais, e a Bullish já possui recursos suficientes e um modelo de conformidade para enfrentar esta onda de institucionalização.
Na verdade, esta não é a primeira tentativa da Bullish de se listar. Em 2021, apenas dois meses após a sua fundação, a Bullish anunciou planos para se listar através de uma SPAC, com uma avaliação de até 9 bilhões de dólares. Naquela época, também arrecadou cerca de 900 milhões de dólares por meio de financiamento PIPE, com investidores incluindo fundos de Peter Thiel, ex-CEO do PayPal, e a Nomura Holdings, entre outros pesos pesados do mercado tradicional e de encriptação. No entanto, devido à mudança drástica no ambiente financeiro global no segundo semestre de 2022, a Bullish acabou por cancelar os planos de SPAC.
A reinicialização do IPO reflete a sensibilidade da Bullish às mudanças no ambiente de mercado e a sua ajustamento estratégico. Por um lado, a regulamentação do mercado americano está gradualmente a tornar-se clara, com várias instituições de encriptação a avançar com os processos de listagem; por outro lado, instituições financeiras tradicionais estão a entrar em massa no campo dos ativos digitais, acelerando a tendência de conformidade e institucionalização do setor. A Bullish já completou a conformidade em várias partes do mundo, incluindo a obtenção, no início deste ano, de uma licença para plataforma de negociação de ativos virtuais emitida pela Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong.
Além disso, a Bullish obteve o apoio de pesos pesados do capital tradicional. Peter Thiel é não apenas um dos investidores mais influentes do Vale do Silício, como também o fundo que ele fundou é um dos primeiros e mais firmes investidores da Bullish. O CEO Tom Farley possui uma vasta experiência no mercado de capitais, tendo sido presidente do grupo da Bolsa de Valores de Nova Iorque, familiarizado com todo o processo de conexão com o mercado público.
Perdas massivas não ocultam reservas robustas, a gestão detém mais de 60% das ações
Os principais negócios da Bullish incluem a bolsa Bullish e a encriptação CoinDesk. A CoinDesk foi adquirida pela Bullish em novembro de 2023, obtendo indiretamente mais de 6 milhões de usuários e lançando vários produtos de dados e análise.
De acordo com os documentos de IPO, até 31 de março de 2025, o volume total de negociações da Bullish Exchange ultrapassou 1,25 trilhões de dólares, sendo as negociações à vista um negócio importante. O volume médio diário de negociações em 2024 atingiu 1,498 bilhões de dólares. No primeiro trimestre deste ano, o volume de negociações à vista de BTC e ETH alcançou 108,6 bilhões de dólares e 52,3 bilhões de dólares, respectivamente, um crescimento significativo em relação ao ano anterior.
No entanto, o core business da Bullish apresenta risco de concentração de clientes, dependendo fortemente de grandes clientes. Os cinco maiores clientes representam 69% do volume de negociação à vista e 83% da receita de negociação.
Analisando os dados de lucro, a performance financeira da Bullish tem apresentado uma volatilidade significativa nos últimos anos. Em 2022, o prejuízo líquido atingiu 4,246 bilhões de dólares, em 2024 foi alcançado um lucro líquido de 79,56 milhões de dólares, enquanto no primeiro trimestre deste ano houve novamente um prejuízo líquido de 348 milhões de dólares, formando um forte contraste com o mesmo período do ano anterior.
Apesar da pressão sobre o desempenho, a Bullish mantém uma liquidez abundante. Até 31 de março de 2025, os ativos líquidos detidos valem mais de 19,62 bilhões de dólares, incluindo 17,35 bilhões de dólares em Bitcoin, 144 milhões de dólares em stablecoins, entre outros. A quantidade de Bitcoin detida diminuiu de cerca de 66.720 no final de 2022 para cerca de 20.960 em 31 de março de 2025, principalmente para ativos intangíveis, empréstimos, etc. O total das dívidas é de cerca de 700 milhões de dólares.
Em termos de estrutura acionária, o controle da Bullish está altamente concentrado nas mãos da administração. Vários executivos detêm mais de 60% das ações ordinárias da Classe A e a grande maioria do capital. Os principais acionistas institucionais externos incluem algumas instituições de investimento conhecidas.
De um modo geral, com a abertura da janela regulatória e a recuperação do Mercado de capitais, a Bullish está tentando aproveitar a oportunidade de entrar no mercado mainstream. No entanto, a capacidade de se estabelecer no Mercado de capitais ainda enfrenta desafios significativos no futuro.