Отказ от ответственности: Аналитик, написавший эту статью, владеет акциями Strategy.
Риск-скорректированная доходность биткойна продолжает выделяться, с коэффициентом Шарпа 2,15, что является самым высоким среди основных активов. Это означает, что относительно своей волатильности биткойн обеспечил исключительные доходы за исторический период.
Стратегия (MSTR), которая поддерживает значительное воздействие биткойна через корпоративные активы, близко следует с коэффициентом Шарпа 2.00, что отражает аналогично сильные показатели.
Коэффициент Шарпа 2 означает, что актив принес в два раза больше избытка доходности над безрисковой ставкой за каждую единицу волатильности, что считается отличным с точки зрения рисково-скорректированной доходности.
Для контекста несколько крупных технологических компаний группируются вокруг коэффициента Шарпа 1.0.
Данные актуальны на 14 августа для ценных бумаг и 15 августа для биткойна, согласно информационной панели стратегии.
Ключевым фактором в последнее время для обоих стал сжатие волатильности. Имплицированная волатильность биткойна упала до 37%, что близко к двухлетнему минимуму, что предполагает, что участники рынка ожидают более стабильного ценового движения в краткосрочной перспективе.
Тем временем, Ветле Лунде, аналитик компании K33 Research, говорит, что "низкая волатильность - это зрелость" и отмечает, что за последние шесть месяцев 30% из 100 крупнейших компаний S&P 500 были более волатильными, чем Биткойн, что показывает, что криптовалюта становится более зрелым классом активов.
В отличие от этого, подразумеваемая волатильность MSTR составляет 56%, так как это кредитное прокси для биткойна, но эта цифра значительно ниже крайних значений, наблюдавшихся в прошлом году, с 140% в декабре 2024 года и более 120% в апреле 2025 года, согласно панели стратегии.
С точки зрения оценки, мультипликатор MSTR к чистой стоимости активов (mNAV) составляет 1,61 после недавнего телефонного разговора по итогам второго квартала. Компания заявила, что она не будет проводить предложение своих обыкновенных акций на рынке, пока ее mNAV не поднимется выше 2,5, за исключением выплаты дивидендов по своим вечным привилегированным акциям и выплаты процентов по своим долговым обязательствам.
С начала года биткойн вырос на 27%, в то время как MSTR вырос на 24%.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Биткойн и стратегия ведут к доходности с учетом риска по мере снижения волатильности
Отказ от ответственности: Аналитик, написавший эту статью, владеет акциями Strategy.
Риск-скорректированная доходность биткойна продолжает выделяться, с коэффициентом Шарпа 2,15, что является самым высоким среди основных активов. Это означает, что относительно своей волатильности биткойн обеспечил исключительные доходы за исторический период.
Стратегия (MSTR), которая поддерживает значительное воздействие биткойна через корпоративные активы, близко следует с коэффициентом Шарпа 2.00, что отражает аналогично сильные показатели.
Коэффициент Шарпа 2 означает, что актив принес в два раза больше избытка доходности над безрисковой ставкой за каждую единицу волатильности, что считается отличным с точки зрения рисково-скорректированной доходности.
Для контекста несколько крупных технологических компаний группируются вокруг коэффициента Шарпа 1.0.
Данные актуальны на 14 августа для ценных бумаг и 15 августа для биткойна, согласно информационной панели стратегии.
Ключевым фактором в последнее время для обоих стал сжатие волатильности. Имплицированная волатильность биткойна упала до 37%, что близко к двухлетнему минимуму, что предполагает, что участники рынка ожидают более стабильного ценового движения в краткосрочной перспективе.
Тем временем, Ветле Лунде, аналитик компании K33 Research, говорит, что "низкая волатильность - это зрелость" и отмечает, что за последние шесть месяцев 30% из 100 крупнейших компаний S&P 500 были более волатильными, чем Биткойн, что показывает, что криптовалюта становится более зрелым классом активов.
В отличие от этого, подразумеваемая волатильность MSTR составляет 56%, так как это кредитное прокси для биткойна, но эта цифра значительно ниже крайних значений, наблюдавшихся в прошлом году, с 140% в декабре 2024 года и более 120% в апреле 2025 года, согласно панели стратегии.
С точки зрения оценки, мультипликатор MSTR к чистой стоимости активов (mNAV) составляет 1,61 после недавнего телефонного разговора по итогам второго квартала. Компания заявила, что она не будет проводить предложение своих обыкновенных акций на рынке, пока ее mNAV не поднимется выше 2,5, за исключением выплаты дивидендов по своим вечным привилегированным акциям и выплаты процентов по своим долговым обязательствам.
С начала года биткойн вырос на 27%, в то время как MSTR вырос на 24%.
Посмотреть комментарии