Источник: Cointelegraph
Исходный текст: «Биткойн (BTC) достиг нового максимума при отсутствии "нездорового" использования кредитного плеча — будет ли рост продолжаться?»
Биткойн (BTC) не смог удержать свой бычий импульс после достижения исторического максимума в 109827 долларов 21 мая, что заставило трейдеров начать сомневаться в том, является ли рынок производных основных фактором, способствовавшим этому росту. В широком смысле, открытый интерес по биткойн-фьючерсам в 77 миллиардов долларов, безусловно, сыграл свою роль. Однако, при более тщательном анализе данных, становится очевидным, что перспективы для дальнейшего роста цен более позитивные.
Текущая премия в 7% годовых для фьючерсов на биткоин находится в нейтральном диапазоне от 5% до 10%, что характерно для последних двух недель. В периоды сильного оптимизма этот показатель легко может превышать 30%, поэтому текущий уровень относительно низкий. В то же время отсутствие чрезмерного кредитного плеча также ослабило опасения по поводу ралли, вызванного в основном деривативами.
В сравнении, когда 20 января биткойн достиг исторического максимума в 109346 долларов, годовая премия на фьючерсы составила 15%, что показывает влияние более высоких левереджевых длинных позиций на цену. Следовательно, текущий рынок деривативов биткойна выглядит более здоровым, указывая на сильный спрос на спотовом рынке.
В период бычьего рынка в январе цена биткойна на Coinbase имела премию по сравнению с другими биржами. Эта так называемая премия Coinbase в настоящее время отсутствует, что означает, что давление на покупку распределено более равномерно — это более здоровый признак для рынка.
Хотя чрезмерное давление на покупку на одном обмене не обязательно является медвежьим знаком, в условиях низкой ликвидности оно может легче привести к несостоятельному росту цен. Эти данные поддерживают точку зрения о том, что производные рынки не являются основным двигателем недавнего роста цен.
Кроме того, в период с 15 по 20 мая чистый приток средств в спотовые биткоин-фонды (ETF) в США составил $1,37 млрд, что еще раз говорит о том, что основными драйверами ралли были спотовые покупатели, а не трейдеры деривативов.
Несмотря на отсутствие уверенности во фьючерсах на биткоин, несколько индикаторов указывают на то, что есть возможности для дальнейшего роста цены. В период с 18 по 21 мая обязательная ликвидация медвежьих фьючерсных позиций на BTC была относительно низкой, всего 170 миллионов долларов, что укрепило прогноз на спотовое ралли. Для сравнения, когда 9 мая биткоин вырос до $104 000, это привело к ликвидации на $538 млн за три дня.
21 мая рынок опционов на биткойны показал незначительное увеличение спроса на пут-опционы (на продажу), но без особых аномалий. В сравнении, в предыдущем ралли 20 января соотношение пут/колл на Deribit снизилось до 0,4x, что отражает низкий уровень доверия на рынке из-за снижения объема торгов колл-опционов (на покупку).
Ралли биткоина может быть ограничено макроэкономическими факторами, не в последнюю очередь продолжающейся тарифной войной. Тем не менее, потенциал роста цен до $110 000 и выше отчасти основан на слабой позиции Федеральной резервной системы (ФРС) США. Вливание ликвидности может ослабить опасения рецессии, но это также снизит привлекательность государственных облигаций, что принесет пользу рисковым активам, таким как биткоин.
Рекомендуемые: с ростом цены эфириума (ETH) выше 3000 долларов в "ключевую зону", держатели эфира снова вышли на прибыль.
Данная статья предназначена только для общего информирования и не должна рассматриваться и не является юридической или инвестиционной рекомендацией. Высказываемые здесь мнения, идеи и суждения являются личными взглядами автора и не обязательно отражают или представляют мнение и взгляды Cointelegraph.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Биткойн (BTC) достиг нового рекорда без использования "нездорового" кредитного плеча — будет ли рост продолжаться?
Источник: Cointelegraph Исходный текст: «Биткойн (BTC) достиг нового максимума при отсутствии "нездорового" использования кредитного плеча — будет ли рост продолжаться?»
Биткойн (BTC) не смог удержать свой бычий импульс после достижения исторического максимума в 109827 долларов 21 мая, что заставило трейдеров начать сомневаться в том, является ли рынок производных основных фактором, способствовавшим этому росту. В широком смысле, открытый интерес по биткойн-фьючерсам в 77 миллиардов долларов, безусловно, сыграл свою роль. Однако, при более тщательном анализе данных, становится очевидным, что перспективы для дальнейшего роста цен более позитивные.
Текущая премия в 7% годовых для фьючерсов на биткоин находится в нейтральном диапазоне от 5% до 10%, что характерно для последних двух недель. В периоды сильного оптимизма этот показатель легко может превышать 30%, поэтому текущий уровень относительно низкий. В то же время отсутствие чрезмерного кредитного плеча также ослабило опасения по поводу ралли, вызванного в основном деривативами.
В сравнении, когда 20 января биткойн достиг исторического максимума в 109346 долларов, годовая премия на фьючерсы составила 15%, что показывает влияние более высоких левереджевых длинных позиций на цену. Следовательно, текущий рынок деривативов биткойна выглядит более здоровым, указывая на сильный спрос на спотовом рынке.
В период бычьего рынка в январе цена биткойна на Coinbase имела премию по сравнению с другими биржами. Эта так называемая премия Coinbase в настоящее время отсутствует, что означает, что давление на покупку распределено более равномерно — это более здоровый признак для рынка.
Хотя чрезмерное давление на покупку на одном обмене не обязательно является медвежьим знаком, в условиях низкой ликвидности оно может легче привести к несостоятельному росту цен. Эти данные поддерживают точку зрения о том, что производные рынки не являются основным двигателем недавнего роста цен.
Кроме того, в период с 15 по 20 мая чистый приток средств в спотовые биткоин-фонды (ETF) в США составил $1,37 млрд, что еще раз говорит о том, что основными драйверами ралли были спотовые покупатели, а не трейдеры деривативов.
Несмотря на отсутствие уверенности во фьючерсах на биткоин, несколько индикаторов указывают на то, что есть возможности для дальнейшего роста цены. В период с 18 по 21 мая обязательная ликвидация медвежьих фьючерсных позиций на BTC была относительно низкой, всего 170 миллионов долларов, что укрепило прогноз на спотовое ралли. Для сравнения, когда 9 мая биткоин вырос до $104 000, это привело к ликвидации на $538 млн за три дня.
21 мая рынок опционов на биткойны показал незначительное увеличение спроса на пут-опционы (на продажу), но без особых аномалий. В сравнении, в предыдущем ралли 20 января соотношение пут/колл на Deribit снизилось до 0,4x, что отражает низкий уровень доверия на рынке из-за снижения объема торгов колл-опционов (на покупку).
Ралли биткоина может быть ограничено макроэкономическими факторами, не в последнюю очередь продолжающейся тарифной войной. Тем не менее, потенциал роста цен до $110 000 и выше отчасти основан на слабой позиции Федеральной резервной системы (ФРС) США. Вливание ликвидности может ослабить опасения рецессии, но это также снизит привлекательность государственных облигаций, что принесет пользу рисковым активам, таким как биткоин.
Рекомендуемые: с ростом цены эфириума (ETH) выше 3000 долларов в "ключевую зону", держатели эфира снова вышли на прибыль.
Данная статья предназначена только для общего информирования и не должна рассматриваться и не является юридической или инвестиционной рекомендацией. Высказываемые здесь мнения, идеи и суждения являются личными взглядами автора и не обязательно отражают или представляют мнение и взгляды Cointelegraph.