Диалог с руководством Eyenovia, как с помощью HYPE открыть новый нарратив шифрования на американском фондовом рынке?
Автор: BUBBLE, ритм
17 июня компания Eyenovia, занимающаяся цифровыми технологиями глазных препаратов, объявила о подписании соглашения о покупке ценных бумаг на сумму 50 миллионов долларов для квалифицированных институциональных инвесторов в рамках PIPE «публичного размещения акций», которые будут использованы для создания ее первой программы резервирования шифрования, цель которой — оригинальный токен Hyperliquid HYPE, а сумма инвестиций в 50 миллионов долларов даже значительно превышает рыночную капитализацию компании в 20 миллионов долларов. С момента публикации этой новости акции EYEN на американском фондовом рынке продолжают расти; по состоянию на закрытие торгов вчера рыночная капитализация EYEN увеличилась в четыре раза по сравнению с уровнем перед публикацией новости, достигнув 80 миллионов долларов.
!
Для реализации этой стратегической трансформации компания одновременно назначила Хюнсу Чжунга новым главным инвестиционным директором (CIO) и членом совета директоров, а 3 июля название компании официально изменится на Hyperion DeFi, а тикер акций также будет обновлен на HYPD.
Что такое первая публичная компания на американском рынке Eyenovia, использующая токены HYPE для программы «микростратегии»? Кто такой ее движущая сила Хюнсу Чжун? В настоящее время все больше компаний используют токены Crypto для «воскрешения», станет ли HYPE лучшим выбором?
В связи с этими проблемами BlockBeats провел интервью с ключевым членом сообщества Hyperliquid MAX и только что назначенным главным инвестиционным директором Eyenovia Hyunsu Jung.
От компании по офтальмологии, находящейся на грани делистинга, до上市公司 с «большим» HYPE в портфеле
Hyperliquid основная сеть недавно продемонстрировала сильные результаты, объем заблокированных средств (TVL) резко возрос до десятки лучших проектов на основе блокчейна, рыночная капитализация родного токена HYPE поднялась на 11-е место среди криптовалют, уровень участия пользователей стабильно растет, ежедневные комиссии платформы остаются в диапазоне 2-3 миллионов долларов, годовой доход близок к 1 миллиарду долларов. В резком контрасте с этим, Eyenovia, которая ранее не имела никакого отношения к блокчейну, ухудшала свои дела перед трансформацией; эта компания вышла на NASDAQ в феврале 2018 года по цене 800 долларов за акцию, но с тех пор акции упали, и в апреле 2025 года они в какой-то момент упали ниже 1 доллара, приближаясь к угрозе делистинга.
Eyenovia изначально занималась производством оборудования для микро-дозирования глазных препаратов, её основной продукт Optejet ориентирован на офтальмологию после операций и детскую близорукость. Однако за последние несколько лет выручка Eyenovia была крайне низкой, в 2024 году общий доход составил всего 56 тысяч долларов, чистый убыток достиг 50 миллионов долларов, что создало риск делистинга. В условиях мрачных перспектив традиционного бизнеса компания решила полностью сосредоточиться на шифровании активов, намереваясь найти «новую жизненную линию» через высоко растущую экосистему Hyperliquid.
Согласно официальному объявлению от 17 июня, Eyenovia выпустит 15,4 миллиона акций конвертируемых привилегированных акций и 30,8 миллиона облигаций обыкновенных акций с ценой исполнения 3,25 доллара. Если все облигации будут исполнены, компания сможет привлечь до 150 миллионов долларов. В понедельник, 23 июня, Eyenovia объявила о покупке 1 040 584,5 HYPE по средней цене около 34 долларов за штуку, в настоящее время компания хранит их в Anchorage.
В таких безвыходных ситуациях Eyenovia обратила внимание на быстрорастущую децентрализованную биржу Hyperliquid, рассматривая резерв HYPE как последнюю «соломинку для спасения». Эта мера действительно укрепила доверие рынка: после появления соответствующих новостей акции Eyenovia за один день выросли на 134%, мгновенно изменив продолжающийся спад. Через эту «соломинку» криптоактивов маленькая офтальмологическая компания, находящаяся на грани исчезновения, обретает надежду на новое начало.
Кроме первоначального вложения в 50 миллионов долларов, Eyenovia также разработала варранты для привлечения дополнительных средств, а Hyunsu сообщил BlockBeats, что «Eyenovia планирует стать публичной компанией с наибольшими активами HYPE в мире».
Возвращение высокопрофильных менеджеров в мир криптовалют, за которым стоят опытные игроки DeFi
Перед тем как объявить о выходе на рынок шифрования, Eyenovia не имела никаких пересечений с блокчейн-индустрией. Поэтому, когда компания объявила о назначении Хюнсу Чжунга на должность главного инвестиционного директора с выплатой 500 000 обыкновенных акций в качестве стимула, это вызвало значительный резонанс в отрасли. В ходе беседы мы узнали, что карьера Хюнсу Чжунга началась в EY-Parthenon, где он работал консультантом и участвовал в крупных сделках по слияниям и поглощениям, таких как разделение United Technologies. Однако в 2021 году, столкнувшись с медленной бюрократической атмосферой традиционных учреждений, Хюнсу разочаровался в своем карьерном развитии и, решив найти прорыв, принял решение перейти в развивающуюся сферу шифрования. По его словам, этот выбор был продиктован недовольством стагнацией традиционных компаний и верой в будущее потенциал блокчейна.
!
Первой остановкой Hyunsu на пути в мир блокчейна стала DARMA Capital, инвестиционная консалтинговая компания по цифровым активам, основанная в 2018 году соучредителем ConsenSys Эндрю Кийсом. Во время работы в DARMA он возглавил создание продукта по использованию активов Filecoin, целью которого было снижение финансовых барьеров для поставщиков распределенного хранения при получении токенов FIL. По данным, этот деривативный продукт (FAUS) получил разрешение Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) и стал первым, кто предложил сценарии кредитования FIL, постепенно расширяясь на более чем 50 операторов центров обработки данных по всему миру, с общим объемом задействованных активов более 300 миллионов долларов. Hyunsu отметил: "Если цепочные активы имеют реальную полезность, то возможности для получения дохода от них будут значительно превышать уровень, который может предложить традиционная финансовая система."
Хёнсу не случайно встретился с проектом Hyperliquid, это связано с его дружбой с ключевым членом экосистемы Максом. Они познакомились еще во время учебы за границей, как вспоминает Макс в X: «С тех пор как я и Хёнсу были бедными студентами в Эдинбурге, прошло уже почти десять лет; с тех пор как мы стали соседями по комнате в Сан-Хуане и вместе вошли в мир шифрования, прошло уже пять лет.» Хёнсу рассказал BlockBeats, что Макс представил его сообществу во время публичного тестирования Hyperliquid в 2023 году, и с тех пор Хёнсу продолжает активно развивать свои навыки в Hyperliquid.
Кроме стейкинга HYPE, что еще должна делать Eyenovia?
Вскоре после того, как Eyenovia объявила о покупке HYPE, канадская публичная компания Tony G Co-Investment попыталась провести аналогичную операцию. 12 июня эта компания приобрела 10 тысяч HYPE, и менее чем через час цена акций взлетела более чем на 800%, что привело к удивительному эффекту увеличения рыночной капитализации на 57 миллионов долларов при вложении всего 430 тысяч долларов.
Согласно официальным данным, Eyenovia намерена использовать большую часть собранных средств для покупки более миллиона токенов HYPE, тогда как в механизме протокола HIP-3 Hyperliquid требуется заложить как минимум 1 миллион токенов HYPE для развертывания токенового рынка, владельцы узлов могут получать долю от торговых сборов этого рынка, а покупка Eyenovia как раз соответствует этому требованию, что значительно увеличивает «хранение токенов + узел + доход» в совокупности. Операции по включению криптоактивов в баланс компании сейчас не являются редкостью, и Eyenovia, безусловно, является одним из самых последних и самых агрессивных практиков.
Эта сделка рассматривается сообществом как начало гиперликвидной версии «Модели MicroStrategy». Член сообщества Телага также предложил, как использовать HYPE для реализации долгосрочной концепции стратегии, концептуализируя создание замкнутого цикла управления активами на основе HYPE, который включает токены CDT облигаций, NFT опционы, LP маркетмейкинг, ликвидные казны, бессрочные контракты и модули DeFi, для достижения структурного распределения средств в цепочке и сложного процента.
Конкретно, этот трест финансируется внешними пользователями, в основном в форме долларов США (USD). После внесения средств пользователи получают два типа онлайновых удостоверений: один тип — это токены конвертируемых облигаций (CDT), представляющие собой права на основной капитал; другой тип — это NFT опциона (Options NFT), символизирующие права на выбор будущих доходов или право выкупа. Эта конструкция позволяет активам пользователей быть как ликвидными, так и связывает ожидания долгосрочного роста стоимости через структуру контрактов.
!
Хёнсу сообщил BlockBeats, что компания не только включает HYPE в баланс, но и планирует создать модель долгосрочных сложных процентов через стейкинг, протоколы дохода на блокчейне, реферальные комиссии и операцию узлов.
25 июня Eyenovia начала выполнять свои обещания по участию в блокчейне, объявив о сотрудничестве с нативным стейкинговым протоколом Hyperliquid Kinetiq для запуска совместного валидаторского узла Kinetiq x Hyperion. Этот узел использует недавно приобретенные Eyenovia 1 миллион HYPE для предоставления услуг валидации сети Hyperliquid, что не только повышает безопасность сети, но и позволяет компании непосредственно участвовать в получении дохода от блокчейна. По информации, этот узел поддерживается поставщиком технологических услуг уровня института Pier Two и зарабатывает нативный доход через стейкинг HYPE.
!
В то же время Хюнсу привел два возможных примера применения Eyenovia в будущем для BlockBeats:
Подписать двустороннее соглашение с торговой организацией, заложить HYPE и связать кошелек с основным кошельком этой организации. Сторона сделки может享受 скидку на комиссии и не несет HYPE открытых позиций или самостоятельно хеджирует.
Интерфейс Hyperliquid может передавать скидки на сборы новым пользователям через реферальный код. Если какой-либо интерфейс не имеет высшего уровня сборов, его конкурентоспособность можно улучшить с помощью «договора аренды стейкинга».
Хёнсу рассказал BlockBeats, что хотя Eyenovia в настоящее время не планирует разрабатывать или управлять какими-либо продуктами на блокчейне, у нее есть планы стать активным инвестором и ответственным участником экосистемы Hyperliquid, и в зависимости от внутреннего одобрения участвовать в приложениях DeFi на HyperEVM, сосредоточив внимание на ликвидности LST и предложении на рынке кредитования.
Почему HYPE?
На рынке акций США "покупка криптовалюты" становится новым способом для некоторых компаний рассказывать о своей оценке. От пионера MicroStrategy до более поздних SharpLink и GameStop, многие компании пытались добиться роста цен на акции и управления рыночной капитализацией, приобретая основные шифрование-активы (такие как BTC, ETH).
С момента смелой ставки MicroStrategy на биткойн в 2020 году, цена акций выросла с первоначальных десятков долларов до 370 долларов в 2025 году, а рыночная капитализация превысила 100 миллиардов долларов, что является образцовым примером «слияния криптовалют и акций». В то время как малоизвестная малая букмекерская контора SharpLink Gaming (SBET) в мае 2025 года объявила о привлечении 425 миллионов долларов в частном размещении для покупки 163 000 эфиров (ETH), цена акций в тот же день взлетела на 500%. На фоне этих примеров, Eyenovia отказалась от традиционных BTC и ETH и выбрала еще новые HYPE, что, естественно, вызвало любопытство: почему именно HYPE?
Хёнсу сказал BlockBeats: «HYPE обладает уникальной дефляционной характеристикой среди современных основных шифрования активов. Отсутствие структурного чистого давления на продажу делает его более подходящим в качестве залогового актива и создает более прочную основу для DeFi. Кроме того, дефицит HYPE на спотовом рынке также дает нам преимущество.» Hyperliquid встроила в блокчейн механизм обратного выкупа и уничтожения торговых сборов; накопленные в сети сборы автоматически используются для обратного выкупа и «изъятия» HYPE из обращения.
По состоянию на июнь 2025 года более 25 миллионов HYPE были выкуплены и уничтожены по соглашению, и HYPE таким образом вошел в число 11 крупнейших криптовалют по рыночной капитализации в мире. Предложение находится в состоянии сокращения, что делает его более подходящим в качестве залогового актива по сравнению с биткойном и эфириумом, создавая более прочную ценовую основу для приложений DeFi. Напротив, хотя биткойн высоко ценится институциональными инвесторами, его роль больше похожа на цифровой товар; эфириум имеет определенные дефляционные тенденции (например, сжигание сборов по механизму EIP-1559), но все еще испытывает устойчивую экологическую инфляцию и давление со стороны продаж. В то время как HYPE постоянно подпитывает свою ценность за счет быстрого роста ончейн-транзакций, создавая эндогенную ценовую поддержку.
Более важно, что Хёнсу подчеркивает: «За HYPE стоит мощная история роста». Hyperliquid как высокопроизводительная платформа для торговли на блокчейне демонстрирует постоянный рост объемов торгов и пользовательских показателей, что приносит HYPE рост, связанный с фундаментальными показателями бизнеса. Сравнительно, биткойн после многих лет развития стал относительно зрелым, «пространство нарратива» ограничено, а его открытость близка к товарной.
Относительно HYPE еще не был широко принят крупными учреждениями или розничными инвесторами, что представляет собой совершенно новую возможность с высоким потенциалом роста для традиционных инвесторов. «HYPE как актив для финансовых резервов имеет два основных преимущества: во-первых, HYPE является 'производственным активом', который после стекинга может приносить такие реальные выгоды, как снижение торговых сборов; во-вторых, HYPE еще не широко распространен, и мы можем предложить рынку уникальную и ценную возможность.» - объяснил Хюнсу. Эти два момента позволили Eyenovia выделиться среди множества компаний, пытающихся создать 'шифрование активов' и также обеспечили устойчивый путь доходов в цепочке (таких как доходы от стекинга, распределение вознаграждений узлов и т.д.), а не просто ожидание повышения цен на токены.
С точки зрения более широкого рыночного спроса, Хюнсу считает, что «HYPE как новый тип залогового актива также может быть понят и принят традиционными финансовыми работниками». В текущей макроэкономической среде выбор активов становится все более критичным, а HYPE, благодаря росту числа пользователей и особенностям дизайна токенов, обладает естественным преимуществом и имеет потенциал удовлетворить часть потребностей институциональных инвесторов в высокорослых цепочных активах.
В то же время рост рынка децентрализованных бессрочных контрактов также привлекает внимание традиционных финансов. «Ликвидность привлекает ликвидность», — отметил Хюнсу, — «включая недавние шаги таких традиционных учреждений, как BlackRock, JPM, PayPal и Robinhood в сфере блокчейна, что указывает на то, что рынок на цепочке становится новой ареной, а рынок бессрочной торговли на цепочке для нешифрованных активов освободит еще более крупный пул спроса». Это означает, что такие платформы, как Hyperliquid, предлагающие высокочастотную торговлю на цепочке, по-прежнему имеют огромный потенциал для роста, а владение HYPE эквивалентно участию в акционерном капитале этого нового «финансового двигателя».
Спасительное соломинка или выход из ликвидности?
Несомненно, HYPE вдохнул новый жизненный импульс в Eyenovia. Однако, можно ли делать ставку на то, что HYPE действительно сможет создать устойчивую, дивидендную и управляемую финансовую модель на блокчейне? Способна ли концепция сложного процента, задуманная Eyenovia, поддержать переход финансовой парадигмы будущих компаний, выходящих на фондовый рынок США? Или в конечном итоге она лишь станет «выходным каналом ликвидности» для ранних китов Hyperliquid, которые хотят реализовать свои активы? Эти вопросы вызвали горячие дискуссии в сообществе.
На это Хюнсу сказал BlockBeats: «Любое осознанное участие в цепочке является важной частью повышения осведомленности и использования экосистемы Hyperliquid». Другими словами, даже если текущая стратегия Eyenovia в основном заключается в хранении и ставке HYPE, а не в разработке собственных «убийственных приложений», как только компания действительно активно участвует в экосистеме, это само по себе будет расширять влияние Hyperliquid и базу пользователей. Именно поэтому Eyenovia не беспокоится о внешних упреках в том, что «только накапливает монеты, но не строит».
В ответ на критику "если HYPE в основном будет получен через OTC и не будет инвестирован в экосистему, это может стать каналом выхода для ранних китов", Hyunsu заявил, что Eyenovia несет фидуциарную обязанность перед акционерами и должна максимально эффективно выполнять свою стратегию казначейства HYPE. Если в будущем появится возможность дорогостоящей покупки большого объема HYPE через OTC, компания будет осторожно решать, участвовать ли в этом, в зависимости от ситуации.
Но на данный момент он не считает, что покупка Eyenovia предоставляет возможность для раннего выхода китов, поскольку, кроме того, что разблокировка основных вкладчиков Hyperliquid начнется в ноябре 2025 года, все ранние токены airdrop HYPE уже разблокированы и находятся в обращении. Однако, по словам MAX, в настоящее время нет членов команды, готовых продать свои заблокированные токены, и на рынке нет значительного давления со стороны токенов, ожидающих разблокировки.
Eyenovia купила более миллиона HYPE, которые были поглощены с вторичного рынка, что в некоторой степени снизило рыночное давление на продажу. Кроме того, благодаря сотрудничеству с такими платформами, как Anchorage, которые обеспечивают соответствие и безопасное хранение, компания гарантирует прозрачность и законность процесса покупки монет, стараясь максимально защитить интересы мелких акционеров.
Конечно, любая стратегия с высоковолатильными активами не может избежать вопросов управления рисками. Если в будущем цена HYPE резко упадет, будет ли это иметь смертельное влияние на операции и финансовое состояние Eyenovia? На это Хюнсу предложил ряд планов. Он заявил, что компания разработала план хеджирования открытых позиций при необходимости. При развертывании казначейства HYPE Eyenovia больше всего интересует фиксированная доходность, получаемая на основе стекинга, или доходные пути с низкой корреляцией с рыночными тенденциями, чтобы снизить зависимость от волатильности цен токенов.
Хёнсу не раскрыл более конкретные детали, но судя по его способу раскрытия, команда может использовать такие инструменты, как синтетическая ликвидность (например, использование деривативов для блокировки части бухгалтерской прибыли) и защитные опционы для хеджирования нисходящих рисков. Если рынок HYPE резко ухудшится, эти хеджирующие стратегии будут служить амортизатором, защищая стабильность баланса компании и ценность акционеров.
CEX искусство убийства драконов?
Смотря в будущее, удастся ли эксперимент Eyenovia по «онлайн-микростратегиям» оказаться успешным, покажет время.
С одной стороны, сможет ли экосистема Hyperliquid продолжать стремительный рост, и сможет ли модель токена HYPE доказать свою долгосрочную ценность в новом цикле, является ключевым фактором, определяющим успех или неудачу финансовой трансформации Eyenovia; с другой стороны, динамика выхода таких основных институтов, как Coinbase и Robinhood, на рынок американских регулируемых бессрочных контрактов, также добавляет Hyperliquid внешнее конкурентное давление.
Можно сказать, что Eyenovia находится на переднем крае пересечения традиционных финансов и мира шифрования, и каждое её исследование наполнено неизвестностью.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Eyenovia большой памп 300% за спиной, Hyperliquid «экосистемный листинг» план
Автор: BUBBLE, ритм
17 июня компания Eyenovia, занимающаяся цифровыми технологиями глазных препаратов, объявила о подписании соглашения о покупке ценных бумаг на сумму 50 миллионов долларов для квалифицированных институциональных инвесторов в рамках PIPE «публичного размещения акций», которые будут использованы для создания ее первой программы резервирования шифрования, цель которой — оригинальный токен Hyperliquid HYPE, а сумма инвестиций в 50 миллионов долларов даже значительно превышает рыночную капитализацию компании в 20 миллионов долларов. С момента публикации этой новости акции EYEN на американском фондовом рынке продолжают расти; по состоянию на закрытие торгов вчера рыночная капитализация EYEN увеличилась в четыре раза по сравнению с уровнем перед публикацией новости, достигнув 80 миллионов долларов.
!
Для реализации этой стратегической трансформации компания одновременно назначила Хюнсу Чжунга новым главным инвестиционным директором (CIO) и членом совета директоров, а 3 июля название компании официально изменится на Hyperion DeFi, а тикер акций также будет обновлен на HYPD.
Что такое первая публичная компания на американском рынке Eyenovia, использующая токены HYPE для программы «микростратегии»? Кто такой ее движущая сила Хюнсу Чжун? В настоящее время все больше компаний используют токены Crypto для «воскрешения», станет ли HYPE лучшим выбором?
В связи с этими проблемами BlockBeats провел интервью с ключевым членом сообщества Hyperliquid MAX и только что назначенным главным инвестиционным директором Eyenovia Hyunsu Jung.
От компании по офтальмологии, находящейся на грани делистинга, до上市公司 с «большим» HYPE в портфеле
Hyperliquid основная сеть недавно продемонстрировала сильные результаты, объем заблокированных средств (TVL) резко возрос до десятки лучших проектов на основе блокчейна, рыночная капитализация родного токена HYPE поднялась на 11-е место среди криптовалют, уровень участия пользователей стабильно растет, ежедневные комиссии платформы остаются в диапазоне 2-3 миллионов долларов, годовой доход близок к 1 миллиарду долларов. В резком контрасте с этим, Eyenovia, которая ранее не имела никакого отношения к блокчейну, ухудшала свои дела перед трансформацией; эта компания вышла на NASDAQ в феврале 2018 года по цене 800 долларов за акцию, но с тех пор акции упали, и в апреле 2025 года они в какой-то момент упали ниже 1 доллара, приближаясь к угрозе делистинга.
Eyenovia изначально занималась производством оборудования для микро-дозирования глазных препаратов, её основной продукт Optejet ориентирован на офтальмологию после операций и детскую близорукость. Однако за последние несколько лет выручка Eyenovia была крайне низкой, в 2024 году общий доход составил всего 56 тысяч долларов, чистый убыток достиг 50 миллионов долларов, что создало риск делистинга. В условиях мрачных перспектив традиционного бизнеса компания решила полностью сосредоточиться на шифровании активов, намереваясь найти «новую жизненную линию» через высоко растущую экосистему Hyperliquid.
Согласно официальному объявлению от 17 июня, Eyenovia выпустит 15,4 миллиона акций конвертируемых привилегированных акций и 30,8 миллиона облигаций обыкновенных акций с ценой исполнения 3,25 доллара. Если все облигации будут исполнены, компания сможет привлечь до 150 миллионов долларов. В понедельник, 23 июня, Eyenovia объявила о покупке 1 040 584,5 HYPE по средней цене около 34 долларов за штуку, в настоящее время компания хранит их в Anchorage.
В таких безвыходных ситуациях Eyenovia обратила внимание на быстрорастущую децентрализованную биржу Hyperliquid, рассматривая резерв HYPE как последнюю «соломинку для спасения». Эта мера действительно укрепила доверие рынка: после появления соответствующих новостей акции Eyenovia за один день выросли на 134%, мгновенно изменив продолжающийся спад. Через эту «соломинку» криптоактивов маленькая офтальмологическая компания, находящаяся на грани исчезновения, обретает надежду на новое начало.
Кроме первоначального вложения в 50 миллионов долларов, Eyenovia также разработала варранты для привлечения дополнительных средств, а Hyunsu сообщил BlockBeats, что «Eyenovia планирует стать публичной компанией с наибольшими активами HYPE в мире».
Возвращение высокопрофильных менеджеров в мир криптовалют, за которым стоят опытные игроки DeFi
Перед тем как объявить о выходе на рынок шифрования, Eyenovia не имела никаких пересечений с блокчейн-индустрией. Поэтому, когда компания объявила о назначении Хюнсу Чжунга на должность главного инвестиционного директора с выплатой 500 000 обыкновенных акций в качестве стимула, это вызвало значительный резонанс в отрасли. В ходе беседы мы узнали, что карьера Хюнсу Чжунга началась в EY-Parthenon, где он работал консультантом и участвовал в крупных сделках по слияниям и поглощениям, таких как разделение United Technologies. Однако в 2021 году, столкнувшись с медленной бюрократической атмосферой традиционных учреждений, Хюнсу разочаровался в своем карьерном развитии и, решив найти прорыв, принял решение перейти в развивающуюся сферу шифрования. По его словам, этот выбор был продиктован недовольством стагнацией традиционных компаний и верой в будущее потенциал блокчейна.
!
Первой остановкой Hyunsu на пути в мир блокчейна стала DARMA Capital, инвестиционная консалтинговая компания по цифровым активам, основанная в 2018 году соучредителем ConsenSys Эндрю Кийсом. Во время работы в DARMA он возглавил создание продукта по использованию активов Filecoin, целью которого было снижение финансовых барьеров для поставщиков распределенного хранения при получении токенов FIL. По данным, этот деривативный продукт (FAUS) получил разрешение Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) и стал первым, кто предложил сценарии кредитования FIL, постепенно расширяясь на более чем 50 операторов центров обработки данных по всему миру, с общим объемом задействованных активов более 300 миллионов долларов. Hyunsu отметил: "Если цепочные активы имеют реальную полезность, то возможности для получения дохода от них будут значительно превышать уровень, который может предложить традиционная финансовая система."
Хёнсу не случайно встретился с проектом Hyperliquid, это связано с его дружбой с ключевым членом экосистемы Максом. Они познакомились еще во время учебы за границей, как вспоминает Макс в X: «С тех пор как я и Хёнсу были бедными студентами в Эдинбурге, прошло уже почти десять лет; с тех пор как мы стали соседями по комнате в Сан-Хуане и вместе вошли в мир шифрования, прошло уже пять лет.» Хёнсу рассказал BlockBeats, что Макс представил его сообществу во время публичного тестирования Hyperliquid в 2023 году, и с тех пор Хёнсу продолжает активно развивать свои навыки в Hyperliquid.
Кроме стейкинга HYPE, что еще должна делать Eyenovia?
Вскоре после того, как Eyenovia объявила о покупке HYPE, канадская публичная компания Tony G Co-Investment попыталась провести аналогичную операцию. 12 июня эта компания приобрела 10 тысяч HYPE, и менее чем через час цена акций взлетела более чем на 800%, что привело к удивительному эффекту увеличения рыночной капитализации на 57 миллионов долларов при вложении всего 430 тысяч долларов.
Согласно официальным данным, Eyenovia намерена использовать большую часть собранных средств для покупки более миллиона токенов HYPE, тогда как в механизме протокола HIP-3 Hyperliquid требуется заложить как минимум 1 миллион токенов HYPE для развертывания токенового рынка, владельцы узлов могут получать долю от торговых сборов этого рынка, а покупка Eyenovia как раз соответствует этому требованию, что значительно увеличивает «хранение токенов + узел + доход» в совокупности. Операции по включению криптоактивов в баланс компании сейчас не являются редкостью, и Eyenovia, безусловно, является одним из самых последних и самых агрессивных практиков.
Эта сделка рассматривается сообществом как начало гиперликвидной версии «Модели MicroStrategy». Член сообщества Телага также предложил, как использовать HYPE для реализации долгосрочной концепции стратегии, концептуализируя создание замкнутого цикла управления активами на основе HYPE, который включает токены CDT облигаций, NFT опционы, LP маркетмейкинг, ликвидные казны, бессрочные контракты и модули DeFi, для достижения структурного распределения средств в цепочке и сложного процента.
Конкретно, этот трест финансируется внешними пользователями, в основном в форме долларов США (USD). После внесения средств пользователи получают два типа онлайновых удостоверений: один тип — это токены конвертируемых облигаций (CDT), представляющие собой права на основной капитал; другой тип — это NFT опциона (Options NFT), символизирующие права на выбор будущих доходов или право выкупа. Эта конструкция позволяет активам пользователей быть как ликвидными, так и связывает ожидания долгосрочного роста стоимости через структуру контрактов.
!
Хёнсу сообщил BlockBeats, что компания не только включает HYPE в баланс, но и планирует создать модель долгосрочных сложных процентов через стейкинг, протоколы дохода на блокчейне, реферальные комиссии и операцию узлов.
25 июня Eyenovia начала выполнять свои обещания по участию в блокчейне, объявив о сотрудничестве с нативным стейкинговым протоколом Hyperliquid Kinetiq для запуска совместного валидаторского узла Kinetiq x Hyperion. Этот узел использует недавно приобретенные Eyenovia 1 миллион HYPE для предоставления услуг валидации сети Hyperliquid, что не только повышает безопасность сети, но и позволяет компании непосредственно участвовать в получении дохода от блокчейна. По информации, этот узел поддерживается поставщиком технологических услуг уровня института Pier Two и зарабатывает нативный доход через стейкинг HYPE.
!
В то же время Хюнсу привел два возможных примера применения Eyenovia в будущем для BlockBeats:
Подписать двустороннее соглашение с торговой организацией, заложить HYPE и связать кошелек с основным кошельком этой организации. Сторона сделки может享受 скидку на комиссии и не несет HYPE открытых позиций или самостоятельно хеджирует.
Интерфейс Hyperliquid может передавать скидки на сборы новым пользователям через реферальный код. Если какой-либо интерфейс не имеет высшего уровня сборов, его конкурентоспособность можно улучшить с помощью «договора аренды стейкинга».
Хёнсу рассказал BlockBeats, что хотя Eyenovia в настоящее время не планирует разрабатывать или управлять какими-либо продуктами на блокчейне, у нее есть планы стать активным инвестором и ответственным участником экосистемы Hyperliquid, и в зависимости от внутреннего одобрения участвовать в приложениях DeFi на HyperEVM, сосредоточив внимание на ликвидности LST и предложении на рынке кредитования.
Почему HYPE?
На рынке акций США "покупка криптовалюты" становится новым способом для некоторых компаний рассказывать о своей оценке. От пионера MicroStrategy до более поздних SharpLink и GameStop, многие компании пытались добиться роста цен на акции и управления рыночной капитализацией, приобретая основные шифрование-активы (такие как BTC, ETH).
С момента смелой ставки MicroStrategy на биткойн в 2020 году, цена акций выросла с первоначальных десятков долларов до 370 долларов в 2025 году, а рыночная капитализация превысила 100 миллиардов долларов, что является образцовым примером «слияния криптовалют и акций». В то время как малоизвестная малая букмекерская контора SharpLink Gaming (SBET) в мае 2025 года объявила о привлечении 425 миллионов долларов в частном размещении для покупки 163 000 эфиров (ETH), цена акций в тот же день взлетела на 500%. На фоне этих примеров, Eyenovia отказалась от традиционных BTC и ETH и выбрала еще новые HYPE, что, естественно, вызвало любопытство: почему именно HYPE?
Хёнсу сказал BlockBeats: «HYPE обладает уникальной дефляционной характеристикой среди современных основных шифрования активов. Отсутствие структурного чистого давления на продажу делает его более подходящим в качестве залогового актива и создает более прочную основу для DeFi. Кроме того, дефицит HYPE на спотовом рынке также дает нам преимущество.» Hyperliquid встроила в блокчейн механизм обратного выкупа и уничтожения торговых сборов; накопленные в сети сборы автоматически используются для обратного выкупа и «изъятия» HYPE из обращения.
По состоянию на июнь 2025 года более 25 миллионов HYPE были выкуплены и уничтожены по соглашению, и HYPE таким образом вошел в число 11 крупнейших криптовалют по рыночной капитализации в мире. Предложение находится в состоянии сокращения, что делает его более подходящим в качестве залогового актива по сравнению с биткойном и эфириумом, создавая более прочную ценовую основу для приложений DeFi. Напротив, хотя биткойн высоко ценится институциональными инвесторами, его роль больше похожа на цифровой товар; эфириум имеет определенные дефляционные тенденции (например, сжигание сборов по механизму EIP-1559), но все еще испытывает устойчивую экологическую инфляцию и давление со стороны продаж. В то время как HYPE постоянно подпитывает свою ценность за счет быстрого роста ончейн-транзакций, создавая эндогенную ценовую поддержку.
Более важно, что Хёнсу подчеркивает: «За HYPE стоит мощная история роста». Hyperliquid как высокопроизводительная платформа для торговли на блокчейне демонстрирует постоянный рост объемов торгов и пользовательских показателей, что приносит HYPE рост, связанный с фундаментальными показателями бизнеса. Сравнительно, биткойн после многих лет развития стал относительно зрелым, «пространство нарратива» ограничено, а его открытость близка к товарной.
Относительно HYPE еще не был широко принят крупными учреждениями или розничными инвесторами, что представляет собой совершенно новую возможность с высоким потенциалом роста для традиционных инвесторов. «HYPE как актив для финансовых резервов имеет два основных преимущества: во-первых, HYPE является 'производственным активом', который после стекинга может приносить такие реальные выгоды, как снижение торговых сборов; во-вторых, HYPE еще не широко распространен, и мы можем предложить рынку уникальную и ценную возможность.» - объяснил Хюнсу. Эти два момента позволили Eyenovia выделиться среди множества компаний, пытающихся создать 'шифрование активов' и также обеспечили устойчивый путь доходов в цепочке (таких как доходы от стекинга, распределение вознаграждений узлов и т.д.), а не просто ожидание повышения цен на токены.
С точки зрения более широкого рыночного спроса, Хюнсу считает, что «HYPE как новый тип залогового актива также может быть понят и принят традиционными финансовыми работниками». В текущей макроэкономической среде выбор активов становится все более критичным, а HYPE, благодаря росту числа пользователей и особенностям дизайна токенов, обладает естественным преимуществом и имеет потенциал удовлетворить часть потребностей институциональных инвесторов в высокорослых цепочных активах.
В то же время рост рынка децентрализованных бессрочных контрактов также привлекает внимание традиционных финансов. «Ликвидность привлекает ликвидность», — отметил Хюнсу, — «включая недавние шаги таких традиционных учреждений, как BlackRock, JPM, PayPal и Robinhood в сфере блокчейна, что указывает на то, что рынок на цепочке становится новой ареной, а рынок бессрочной торговли на цепочке для нешифрованных активов освободит еще более крупный пул спроса». Это означает, что такие платформы, как Hyperliquid, предлагающие высокочастотную торговлю на цепочке, по-прежнему имеют огромный потенциал для роста, а владение HYPE эквивалентно участию в акционерном капитале этого нового «финансового двигателя».
Спасительное соломинка или выход из ликвидности?
Несомненно, HYPE вдохнул новый жизненный импульс в Eyenovia. Однако, можно ли делать ставку на то, что HYPE действительно сможет создать устойчивую, дивидендную и управляемую финансовую модель на блокчейне? Способна ли концепция сложного процента, задуманная Eyenovia, поддержать переход финансовой парадигмы будущих компаний, выходящих на фондовый рынок США? Или в конечном итоге она лишь станет «выходным каналом ликвидности» для ранних китов Hyperliquid, которые хотят реализовать свои активы? Эти вопросы вызвали горячие дискуссии в сообществе.
На это Хюнсу сказал BlockBeats: «Любое осознанное участие в цепочке является важной частью повышения осведомленности и использования экосистемы Hyperliquid». Другими словами, даже если текущая стратегия Eyenovia в основном заключается в хранении и ставке HYPE, а не в разработке собственных «убийственных приложений», как только компания действительно активно участвует в экосистеме, это само по себе будет расширять влияние Hyperliquid и базу пользователей. Именно поэтому Eyenovia не беспокоится о внешних упреках в том, что «только накапливает монеты, но не строит».
В ответ на критику "если HYPE в основном будет получен через OTC и не будет инвестирован в экосистему, это может стать каналом выхода для ранних китов", Hyunsu заявил, что Eyenovia несет фидуциарную обязанность перед акционерами и должна максимально эффективно выполнять свою стратегию казначейства HYPE. Если в будущем появится возможность дорогостоящей покупки большого объема HYPE через OTC, компания будет осторожно решать, участвовать ли в этом, в зависимости от ситуации.
Но на данный момент он не считает, что покупка Eyenovia предоставляет возможность для раннего выхода китов, поскольку, кроме того, что разблокировка основных вкладчиков Hyperliquid начнется в ноябре 2025 года, все ранние токены airdrop HYPE уже разблокированы и находятся в обращении. Однако, по словам MAX, в настоящее время нет членов команды, готовых продать свои заблокированные токены, и на рынке нет значительного давления со стороны токенов, ожидающих разблокировки.
Eyenovia купила более миллиона HYPE, которые были поглощены с вторичного рынка, что в некоторой степени снизило рыночное давление на продажу. Кроме того, благодаря сотрудничеству с такими платформами, как Anchorage, которые обеспечивают соответствие и безопасное хранение, компания гарантирует прозрачность и законность процесса покупки монет, стараясь максимально защитить интересы мелких акционеров.
Конечно, любая стратегия с высоковолатильными активами не может избежать вопросов управления рисками. Если в будущем цена HYPE резко упадет, будет ли это иметь смертельное влияние на операции и финансовое состояние Eyenovia? На это Хюнсу предложил ряд планов. Он заявил, что компания разработала план хеджирования открытых позиций при необходимости. При развертывании казначейства HYPE Eyenovia больше всего интересует фиксированная доходность, получаемая на основе стекинга, или доходные пути с низкой корреляцией с рыночными тенденциями, чтобы снизить зависимость от волатильности цен токенов.
Хёнсу не раскрыл более конкретные детали, но судя по его способу раскрытия, команда может использовать такие инструменты, как синтетическая ликвидность (например, использование деривативов для блокировки части бухгалтерской прибыли) и защитные опционы для хеджирования нисходящих рисков. Если рынок HYPE резко ухудшится, эти хеджирующие стратегии будут служить амортизатором, защищая стабильность баланса компании и ценность акционеров.
CEX искусство убийства драконов?
Смотря в будущее, удастся ли эксперимент Eyenovia по «онлайн-микростратегиям» оказаться успешным, покажет время.
С одной стороны, сможет ли экосистема Hyperliquid продолжать стремительный рост, и сможет ли модель токена HYPE доказать свою долгосрочную ценность в новом цикле, является ключевым фактором, определяющим успех или неудачу финансовой трансформации Eyenovia; с другой стороны, динамика выхода таких основных институтов, как Coinbase и Robinhood, на рынок американских регулируемых бессрочных контрактов, также добавляет Hyperliquid внешнее конкурентное давление.
Можно сказать, что Eyenovia находится на переднем крае пересечения традиционных финансов и мира шифрования, и каждое её исследование наполнено неизвестностью.