До сих пор, почему рынок Ethereum не "удовлетворительный"? Причины следующие:

1. Поток денег и предпочтения рынка
Влияние привлечения денег от биткойна заметно
Институциональные деньги, как правило, склоняются к выделению спотовых ETF на биткойн (, таких как BlackRock, Fidelity и т.д. ) из-за простоты повествования о "цифровом золоте" и его устойчивого согласия, в то время как применения Ethereum считаются более сложными и испытывают недостаток в дополнительном финансировании такого же объема.
Экология Эфириума страдает от нехватки
Снижение рыночной концентрации произошло из-за отсутствия продолжения взрывного роста, на который полагался предыдущий цикл бычьего рынка, такого как DeFi и NFT. Кроме того, новый нарратив (, такой как RWA), еще не оказал значительного влияния.
Во-вторых, технические и экологические проблемы
Запрос основной сети для потока второго уровня
Появление сетей второго уровня, таких как Arbitrum и Optimism, увеличило эффективность экосистемы Ethereum, но объем транзакций в основной сети и доходы от газовых сборов значительно снизились, что ослабило эффект сжатия для монеты ETH (. Среднее количество ежедневного сжигания уменьшилось с 2000 ETH до 500 ETH ).
Задержка в обновлении технологий и давление со стороны конкурентов
Расширение фрагментов Ethereum 2.0 откладывалось несколько раз, и фактический TPS все еще ниже, чем у новых блокчейнов, таких как Solana (, который достигает 100000 транзакций в секунду), что привело к переходу разработчиков и пользователей. Solana стала центром мем-валют благодаря низким затратам и высокой производительности, что привело к большему объему денежных переводов.
Третье, структура рынка и дисбаланс между спросом и предложением
Увеличение давления предложения
Увеличение объема открытых залогов после слияния (, особенно таких протоколов, как Lido), в дополнение к тому, что институциональные инвесторы не вошли в рынок в значительной мере, что привело к слабой мотивации для покупки со стороны розничных инвесторов, что стало причиной продолжающегося давления на продажу.
Доля крупных китов не была достаточным образом торгуема
Первоначальные держатели акций (, которые стоили всего несколько долларов ), не продавали крупные объемы, и рынок испытывает нехватку поддержки "алмазных рук", что делает давление на основную цену уязвимым для рисков продаж.
Четвертое, влияние макроэкономической среды и политики
Неопределенность в политике Федеральной резервной системы
Ожидания повышения процентных ставок и жесткость инфляции приводят к оттоку средств в безопасные активы, такие как золото, в то время как привлекательность Ethereum как высокорискового актива снижается.
Фьючерсный рынок доминирует в торговле
Доля торговли производными финансовыми инструментами на Эфире высока, и колебания средств с использованием кредитного плеча увеличиваются, что приводит к колебаниям цен, ослабляя поддержку покупки на спотовом рынке.
Пять, краткосрочные негативные события
Влияние безопасности событий
Атака северокорейских хакеров привела к продаже 400,000 единиц Ethereum, что повлияло на рыночные настроения.
Продажа Виталика и общественные споры
Продажа основателя вызвала сомнения в доверии рынка к команде, и некоторые инвесторы переключились на другие цели.
Перспективы будущего
Несмотря на краткосрочное давление, Ethereum по-прежнему обладает долгосрочным потенциалом:
Техническое обновление: Pectra была обновлена и улучшена в области хранения и интеграции с Layer 2, что может увеличить ценность сети.
Позитивная политика: если США одобрят заем для биржевого торгового фонда (ETF) для Ethereum, это может привлечь поток институциональных инвестиций.
Экологическое восстановление: если RWA ( реальные активы ) взорвутся, это может стать новым катализатором.
Учитывая вышеизложенное, слабая производительность Ethereum является результатом взаимодействия нескольких факторов, однако его центральное положение в децентрализованной экосистеме не изменилось, и в будущем он должен полагаться на технологические инновации и изменение нарратива, чтобы восстановить интерес рынка.