Спот ETF Solana может получить одобрение в июле, какие перспективы у рынка?

В последнее время Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) потребовала от нескольких учреждений повторно подать исправленные документы S-1 для Спот ETF на Solana в течение 7 дней, сосредоточив внимание на исправлениях формулировок "механизма физического выкупа" и "условий залога". Этот шаг рассматривается как ясный сигнал о смене регуляторной позиции, что быстро подняло настроение на рынке. Цена SOL сразу же возросла, краткосрочно преодолев 165 долларов, а суточный рост в какой-то момент достиг 5%.

Инвесторы активно ставят на то, что Solana может стать третьим криптоактивом, включенным в Спот ETF после Биткойна и Эфириума. С тем как структура торговли ETF постепенно проясняется и сигналы регулирования становятся более позитивными, внимание рынка смещается с вопроса "пройдет ли это" на вопросы "когда это произойдет" и "кто это запустит".

Регулирование: Solana попадает в обратный отсчет проверки

Основное внимание SEC теперь не на вопросе "разрешить ли" спотовый ETF Solana, а на том, "как соблюсти правила выражения структуры залога и выкупа ETF". Это изменение имеет большое значение, особенно учитывая прежнюю позицию SEC по спотовому ETF на Ethereum.

В мае прошлого года основная причина одобрения спотового ETF на Ethereum заключалась в том, что SEC отказалась от вопросов о том, является ли ETH ценными бумагами, а структура ETF четко исключила условия стейкинга. В отличие от этого, Solana, как блокчейн, сильно зависящий от PoS, всегда была в центре споров о соответствии своей механики стейкинга.

На этот раз SEC требует от заявителей четко указать детали механизма залога в документе S-1, что широко интерпретируется как попытка регулятора включить логику PoS в существующую структуру. Стоит отметить, что SEC пообещала завершить обзор и дать обратную связь в течение 30 дней после подачи документа S-1, что означает, что Спот ETF на Solana может быть одобрен не раньше середины июля.

Прогноз графика одобрения

Эксперты отрасли ожидают, что после завершения обновления документа S-1, Solana ETF сможет получить окончательное одобрение в течение следующих трех- пяти недель. Аналитик Bloomberg Industry Research Джеймс Сейффарт заявил, что ожидается одобрение еще в этом году, возможно, уже в июле.

Другой аналитик Эрик Балчунас повысил вероятность одобрения SOL ETF с 70% до 90%. Он заявил: "Приготовьтесь к потенциальному лету альткойнов ETF, Solana может возглавить этот тренд."

Кроме того, политические факторы также способствуют изменению регулирования: открытая поддержка криптоиндустрии действующим президентом США; принятие обеими палатами Конгресса резолюции о отмене SAB121; предложения закона FIT21 об освобождении децентрализованных цифровых активов от стандартов ценных бумаг и т.д.

Обзор эмитентов ETF Solana

В настоящее время заявки на ETF Solana подали семь инвестиционных компаний, включая VanEck, 21Shares, Grayscale, Bitwise, Canary Capital, Franklin Templeton и Fidelity. В частности, Grayscale планирует преобразовать свой существующий трест SOL в Спот ETF.

! [Спотовые ETF появятся не раньше июля, сможет ли Solana повторить сценарий BTC?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-38cd21dd3e63c8370a2619299af2f7ff.webp)

Перспективы рынка SOL после одобрения ETF

Ссылаясь на реакцию рынка до и после одобрения биткойн ETF, BTC в октябре 2023 года стартовал с 27 000 долларов, после кратковременного падения на 21% в день начала торгов ETF и на следующий день, он стремительно вырос до 73 000 долларов, увеличившись почти в 2,7 раза.

Однако рыночные показатели Ethereum ETF после его одобрения оказались не такими, как ожидалось. Цена ETH после подтверждения ETF отреагировала слабо, увеличившись менее чем на 30%. В течение месяца после открытия торгов ETF она упала более чем на 30%.

Для SOL, если приток средств в ETF составит 5% от BTC ETF, по рыночной капитализации его рост может достичь 3.4 раз, поднявшись с текущих 160 долларов до 500 долларов. В более оптимистичном сценарии, если доля притока средств достигнет 14%, цена может превысить 800 долларов.

Однако вызовы, с которыми сталкивается SOL, также нельзя игнорировать:

1. Риск продаж со стороны ранних инвесторов
2. Включаются ли доходы от стейкинга в структуру ETF, все еще остается под вопросом.
3. Риски миграции ликвидности, с которыми могут столкнуться DEX на цепочке и экосистема DeFi

Заключение

Спот ETF по Solana ожидается, что будет официально одобрен в течение следующих 2-3 недель, что сделает его еще одним основным входным каналом после BTC и ETH. В краткосрочной перспективе цена SOL может быть дополнительно подвержена влиянию ожиданий капитала, преодолевая диапазон 200-300 долларов.

В среднесрочной перспективе, сможет ли SOL повторить взрывной рост, как у BTC, необходимо обратить внимание на два ключевых фактора:

1. Может ли структура ETF решить проблему залога и достичь двойной цели "онлайн-доход + прозрачность регулирования".
2. Может ли экосистема на блокчейне справиться с новым потоком и спросом на транзакции, создав прочный замкнутый цикл "капитал + приложение"

На этапе пересечения криптоактивов с соответствием и традиционными финансовыми рынками, Solana ETF не только финансовый продукт, но и комплексное стресс-тестирование конкурентоспособности публичных блокчейнов, механизма согласования PoS и приложений DeFi.

! [Спотовые ETF появятся не раньше июля, сможет ли Solana повторить сценарий BTC?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-33b298611dbd660bd73eff215c38dd13.webp)