- Тема
54k Популярность
21k Популярность
34k Популярность
31k Популярность
4k Популярность
99k Популярность
29k Популярность
28k Популярность
7k Популярность
18k Популярность
- Закрепить
54k Популярность
21k Популярность
34k Популярность
31k Популярность
4k Популярность
99k Популярность
29k Популярность
28k Популярность
7k Популярность
18k Популярность
Анализ ограничений и целесообразности выпуска RWA континентальными активами в Гонконге
Ограничения и анализ целесообразности выпуска RWA активов материкового Китая в Гонконге
В последнее время многие проектные команды обращаются с вопросами о RWA(Real World Assets). Основные активы охватывают такие области, как сельскохозяйственная продукция, недвижимость, драгоценные металлы и даже некоторые чисто концептуальные проекты. Учитывая текущую регуляторную среду, кроме RWA проектов, выпущенных в строгом соответствии с проверкой в песочнице Hong Kong Ensemble под контролем регуляторов, другие типы RWA проектов представляют собой высокий риск, особенно те, которые ориентированы на резидентов материкового Китая.
Данная статья направлена на разъяснение, какие материковые активы могут быть использованы в гонконгском песочнице, а какие нет, чтобы помочь заинтересованным сторонам более эффективно вести бизнес.
Основные знания и критерии оценки активов континента для RWA
Прежде всего, необходимо уточнить, что активы, находящиеся на материковом Китае и ориентированные в основном на материковых жителей, могут быть использованы для RWA, что уже подтверждено успешными примерами. Однако такие активы действительно сталкиваются с определенными ограничениями при выпуске RWA в гонконгском песочнице. Согласно практическому опыту, следующие три типа активов не подходят для RWA:
Двойной принцип соответствия активов материкового Китая при выпуске RWA в Гонконге
Учитывая, что активы находятся на материке, а токенизированные активы продаются и управляются в Гонконге, вся цепочка финансирования охватывает два региона, поэтому необходимо соблюдать "принцип двойного соответствия" — базовые активы должны соответствовать как материковым, так и гонконгским нормативным требованиям.
Гонконгские нормы
В Гонконге необходимо уделить особое внимание требованиям законодательства о финансовом регулировании к базовым активам при выпуске финансовых продуктов, таким как «Постановление о ценных бумагах и фьючерсах», «Законодательство о банковской деятельности», «Законодательство о страховании», «Законодательство о борьбе с отмыванием денег и финансированием терроризма» и т.д.
Несмотря на то, что в Гонконге еще не разработаны четкие нормативные правовые документы в области выпуска и регулирования RWA, и он все еще находится на стадии исследования, понимание постоянных принципов регулирования финансовых активов в Гонконге и учет конкретных правил выпуска аналогичных финансовых продуктов может значительно повысить вероятность успеха проекта.
Вопросы норматики на материке
Что касается законности самих базовых активов, то согласно Гражданскому кодексу и соответствующим судебным разъяснениям, вещи делятся на три категории: обращающиеся вещи, ограниченно обращающиеся вещи и запрещенные к обращению вещи. Вещи, используемые для RWA, должны быть "обращающимися" или разрешенными "ограниченно обращающимися".
В отношении законности операционной деятельности, поскольку Гонконг предъявляет требования к денежным потокам базовых активов RWA проектов, операционная деятельность базовых активов также должна соответствовать законодательству Китая, избегая красных линий и получая необходимые административные разрешения.
В текущей стадии нецелесообразно выпускать активы в Гонконге
Несмотря на то, что некоторые активы соответствуют "двойному принципу соблюдения норм", на данном этапе они могут быть неподходящими для выпуска в Гонконге. RWA в Гонконге в настоящее время все еще находится на этапе песочницы, и выбор базовых активов довольно осторожен, с предпочтением активов с "высокими технологиями" или "чистой зеленой" природой.
Кроме того, некоторые активы, которые трудно генерировать хороший денежный поток, также не подходят для RWA в гонконгском песочнице, такие как некоторые недвижимые имущества с низкой экономической ценностью.
Конкретный анализ некоторых активов на континенте, неподходящих для RWA
ювелирные изделия и антиквариат RWA
Категория RWA, связанная с ювелирными изделиями и предметами искусства, является одной из наиболее запрашиваемых, но также и одной из самых трудных для предоставления четких юридических мнений. В общем, в настоящее время не рекомендуется рассматривать ювелирные изделия и предметы искусства в качестве базовых активов RWA. Следующие случаи могут быть напрямую отклонены:
интеллектуальная собственность RWA
Хотя на данный момент в проекте RWA в Гонконге еще не было успешных примеров, интеллектуальная собственность не является невозможным подлежащим исследованию базовым активом RWA. Если данный интеллектуальный продукт действительно имеет значительную коммерческую ценность, после уточнения нормативного регулирования можно попытаться подать заявку.
Сельское хозяйство и сельскохозяйственная продукция RWA
Для проектов RWA в сельском хозяйстве и сельскохозяйственной продукции, если они имеют высокое содержание технологий, научную ценность и хорошую коммерческую ценность на основе соблюдения стандартов этического научного контроля, можно попытаться подать заявку после четкого определения нормативных требований.
чисто концептуальный RWA
Необходимо четко понимать, что RWA не равнозначно краудфандингу. Для чисто концептуальных проектов, как правило, сразу же дается отрицательное мнение.
Заключение
Что касается "телесных" активов, которые не находятся ни на материковом Китае, ни в Гонконге, можно ли в Гонконге проводить RWA? В настоящее время нет четких указаний о том, что активы должны находиться в определенном месте, чтобы подать заявку на гонконгский RWA. Исходя из позиции Гонконга как "международного финансового центра", географическое положение базовых активов не должно быть препятствием для RWA, важными показателями являются подлинность, надежность, соответствие и инвестиционная ценность.