Tether, компания, стоящая за самым распространённым стейблкоином USD с одноимённым названием, собирается запустить собственный блокчейн. Цепочка, называемая "Stable", будет использовать формы USDT как для расчётов, так и для оплаты Газ. Tether упомянула "непредсказуемые и высокие комиссии", недостаточную скорость и конфиденциальность, а также "сложный пользовательский опыт" среди своих жалоб на работу стейблкоина на нескольких публичных блокчейнах.
Другие операторы стейблкоинов, вероятно, будут заинтересованы в последних действиях Tether. В настоящее время в цифровой экономике циркулирует более 250 миллиардов долларов США, и некоторые прогнозы утверждают, что эта цифра удвоится и более в течение следующих нескольких лет. Более 62% от этой суммы находится в Tether ( или USDT) на сумму 159 миллиардов долларов, в то время как USDC от Circle занимает второе место с 24% ( 62,2 миллиарда долларов). Есть несколько других, которые составляют оставшиеся миллиарды, хотя их доля на рынке составляет однозначные цифры.
Токены USDT существуют на нескольких блокчейнах. Большинство Tether "живёт" на TRON (TRC-20), что составляет около 37% от общего объёма. Ethereum (ERC-20) немного отстаёт с ~31%, и есть меньшие доли USDT на Polygon, Solana, Avalanche и BNB Chain (, а также на нескольких других ). Хотя биржи обычно позволяют держателям USDT выводить средства на любую сеть по их выбору, вы не можете отправлять ERC-20 Tether на адрес TRC-20 без использования "моста" между сетями и необходимых знаний для этого. Та же ситуация касается USDC.
Транзакции Tether составляют большую долю сетевого трафика на этих блокчейнах, особенно на TRON — это более половины от общего объема транзакций TRON. Нативный токен USDT также служит маркетинговым и доверительным преимуществом для этих сетей, привлекая пользователей и разработчиков, которые могут захотеть попробовать их другие функции. Например, доля трафика USDT на TRON в значительной степени обусловлена тем, что он быстрее и дешевле, чем Ethereum, в то время как USDT на Ethereum привлекает создателей/трейдеров DeFi и создателей токенов. Если Tether и другие стейблкоины перейдут на свои блокчейны, эти блокчейны могут начать терять свою привлекательность.
Почему стейблкоины важны?
Один из самых стойких слоганов Биткойна обещает, что он станет «деньгами будущего». Однако большинство BTC и других блокчейн токенов бездействуют в холодных кошельках и на биржах, так как владельцы хранят ( или «HODL») в надежде на экспоненциальный рост ценности. Ежедневная волатильность цен, congestия сети и высокие транзакционные сборы создали дополнительные препятствия для использования этих активов в качестве платежных валют.
Начиная с первоначального запуска Tether ( как "Realcoin") в середине 2014 года, стейблкоины стали компромиссным вариантом для тех, кто ищет цифровые финансовые сети, независимые от существующей глобальной банковской системы, но с привычными названиями единиц и меньшей спекулятивной волатильностью. Наряду с упрощением финансового трансфера для цифровых активов и их клиентов, стейблкоины также упрощают международные переводы и трансакции через границу.
Существуют даже некоторые ( еще не доказанные ) теории о том, что Министерство финансов США может молчаливо одобрить стейблкоины как возможную замену неконтролируемой США оффшорной прокси-долларовой экономике, исторически известной как "Евродоллары". То, что операторы стейблкоинов покупают миллиарды долларов в казначейских облигациях для обеспечения своих токенов, вероятно, тоже не повредит.
Общее определение стейблкоина — это цифровой актив (, как правило, основанный на блокчейне, использующий протокол токена ) с ценой, привязанной 1:1 к существующей фиатной валюте или драгоценному металлу. Операторы используют различные методы для поддержания своих привязок с разной степенью успеха. Поддержка равнозначными реальными активами является наиболее распространенной, в то время как поддержание привязок с помощью алгоритмической торговли привело к периодическим катастрофам.
Хотя Tether часто критикуют за то, что она не публикует подробные аудиты своих точных реальных активов, она в значительной степени сохраняет доверие своих пользователей, поддерживая свой курс 1:1 с USD (, несмотря на несколько кратковременных колебаний ) за свою 11-летнюю историю. В теории, стейблкоины всегда можно обменять на актив, который они представляют. USDT и USDC "подкрепляют" свои цифровые токены сочетанием денежных средств в USD, упомянутых казначейских облигаций США и других облигаций/долгов, а также других цифровых активов.
Солидность этой гарантии выкупа менее важна, чем восприятие ее существования — аналогично тому, как мы предполагаем, что можем снять все наши деньги со своих банковских счетов, если это нам потребуется, но банки надеются, что мы не все попытаемся сделать это одновременно. Как и с фиатными валютами, точно то, что «поддерживает» реальную стоимость стейблкоина, является лишь частью сложности финансового мира.
Все это приводит нас обратно к оригинальной теме этой статьи, которая заключается в решении Tether создать собственную блокчейн-сеть. Давайте узнаем больше о том, как это работает.
Стабильная цепочка для стейблкоина
Как и другие пользователи и разработчики блокчейна, Tether указывает на масштабируемость, сетевой трафик и неопределенность в отношении сборов и скорости расчетов как свои основные мотивы для поиска альтернативы.
В своем вступлении к стейблкоину Tether заявил:
«С более чем 150 миллиардами долларов в обращении и более 350 миллионами пользователей по всему миру, USDT лидирует на рынке стейблкоинов, обеспечивая централизованные биржи, децентрализованные финансы (DeFi) и международные платежи. Тем не менее, текущая инфраструктура испытывает трудности с удовлетворением растущих требований к более низким затратам, более высокой скорости и большей надежности.»
— Стейбл (@stable) 1 июля 2025
Для тех пользователей, которые впервые сталкиваются со стейблкоинами, концепция цифрового доллара, который существует на нескольких ( и несовместимых ) блокчейн-сетях, является сложной и запутанной. Для начала, не существовало универсального "USDT адреса", и вы не могли просто отправить Tether с одной сети на другую. Кроме того, транзакции USDT требуют "Газ" в родной валюте этого блокчейна. Вы могли бы перевести его с биржи, но тогда оказались бы с неподвижными Tether в вашем кошельке, пока не получите отдельный баланс в ETH, TRON, SOL и т. д.
Эти проблемы создают кривую обучения даже для предыдущих пользователей Bitcoin и могут сбить с толку совершенно новых пользователей. Если стейблкоин хочет стать валютой выбора для повседневной и международной торговли, пользовательский опыт должен быть как можно более простым и упорядоченным.
Стабильная сеть Tether не полностью устраняет сложность из опыта, но, по крайней мере, объединяет все в одном месте… вроде как. В архитектуре есть несколько особенностей, и все еще остаются некоторые решения, которые необходимо принять по поводу некоторых конкретных технологий, которые будут использоваться. Согласно дорожной карте Tether, эти изменения будут представлены в виде обновлений и улучшений по мере того, как сеть будет развиваться.
Как будет функционировать сеть Tether
Tether описывает Stable как "сеть, посвященную USDT" и "определенный дом для USDT", с блоками, создаваемыми менее чем за секунду ( с окончательностью ) и полной совместимостью с контрактами и инструментами Ethereum Virtual Machine (EVM).
Stable имеет модель "двойной цепи параллельно", состоящую из Stable Public Chain и Plasma Chain. Stable Public Chain является основной блокчейн цепочкой первого уровня, где происходят все окончательные расчеты. Plasma Chain работает параллельно и предназначена для более эффективной обработки больших объемов мелких транзакций и микроплатежей, осуществляя расчеты через определенные интервалы на Public Chain. Их взаимосвязь аналогична связи основной цепи BTC и Lightning Network, хотя у Plasma есть свой собственный механизм согласования, в то время как Lightning использует предоплаченные платежные каналы.
Для достижения консенсуса, Stable Public Chain использует пользовательский делегированный механизм доказательства доли (dPOS), называемый StableBFT. Он основан на движке консенсуса CometBFT (, который сам является форком Tendermint), где участники выбирают меньшую группу валидаторов для создания, голосования и производства блоков. StableBFT разделяет "госсипинг транзакций" и "госсипинг консенсуса", что означает, что все исходные транзакции, которые транслируются, являются публичными, в то время как валидаторы консенсуса общаются отдельно, чтобы окончательно определить, какие транзакции включить в следующий блок и в каком порядке. Это предназначено для предотвращения перегрузки сети в периоды высокой нагрузки.
Стек Stable также включает в себя "Stable EVM", его слой выполнения, полностью совместимый с Ethereum для взаимодействия с его инструментами и кошельками. Дорожная карта также рассматривает внедрение StableVM++, альтернативы, написанной на C++, с улучшенным движком "оптимистического параллельного выполнения" (OPE) и "оптимистической обработкой блоков" (OBP). Кроме того, "StableDB" нацелен на ускорение хранения данных блокчейна, сохраняя недавние данные в памяти и записывая их на диск позже. Стек также включает слой RPC (удаленного вызова процедур), который обещает более быстрое время отклика от узлов.
Будущие улучшения и обновления сети Stable включают более эффективные протоколы для обработки транзакций и консенсуса, а также функции конфиденциальности (или, по крайней мере, приватности) с использованием доказательств с нулевым разглашением (ZKP). Частные переводы маскируют суммы транзакций в записях блокчейна, сохраняя при этом адреса отправителя/получателя видимыми "для соблюдения нормативных требований и аудита". Также в будущем плане находятся: объединение транзакций с USDT Transfer Aggregator и "Гарантированное пространство блоков" для обеспечения институциональных пользователей USDT более предсказуемой средой. Tether все еще рассматривает различные кандидатуры для этих функций.
Оплата сборов, отправка Tether везде
USDT является нативным токеном на Stable. Стандартный токен используется так же, как и всегда, как актив, привязанный 1:1 к доллару США. Однако на Stable есть две вариации USDT. Одна из них - это "USDT0", токен моста, который позволяет пользователям перемещать стоимость USDT между Stable и балансами USDT на других блокчейнах. Другая - это "газUSDT", непередаваемый нативный актив, который держатели используют для оплаты сетевых сборов Stable (газ). Обе вариации имеют привязку стоимости 1:1 к "стандартному" USDT, и пользователи Stable могут обмениваться всеми вариантами без дополнительных сборов.
Это гарантирует, что Stable - это не просто еще одна отдельная версия USDT, а версия с немедленной глубокой ликвидностью, которая хорошо взаимодействует со всеми другими блокчейн-вариантами токена.
USDT0 является токеном ERC-20, основанным на стандарте Omnichain Fungible Token (OFT) от LayerZero. Хотя взаимодействия между различными вариантами USDT на первый взгляд кажутся сложными, большая часть этой сложности обрабатывается на заднем плане, незаметно для обычных пользователей. Пользователь Stable Wallet просто отправляет значение USDT куда угодно, независимо от предпочтительной блокчейн-сети получателя.
Стабильный как знак и предупреждение о тенденциях в финансовых технологиях
Нет сомнений в том, что создание Stable потребовало значительных инвестиций и других ресурсов от Tether. Это следует воспринимать как признак того, что Tether/USDT не исчезнет в ближайшее время, и компания Tether не видит никаких или почти никаких рисков со стороны регуляторов, пытающихся удалить его с рынка цифровых активов. Это также признак (как будто мы этого уже не видели) того, что стейблкоины — это очень серьезный бизнес, при этом Tether является эталоном того, насколько большим может стать рынок.
Существуют также токены Tether для других национальных валют, но они почти незначительны. USDT доминирует, и сделать его простым и доступным для мира — для повседневных покупок и крупномасштабной международной торговли — также может укрепить позицию доллара США как мировой резервной валюты. Может ли Tether (компания) стать Федеральной резервной системой для остального мира?
Наличие своей специализированной сети, оптимизированной для крупномасштабного и институционального использования, может отвлечь обвинения в том, что Tether — это всего лишь еще один токен, работающий на громоздкой архитектуре «хобби-проекта». Однако это также сигнализирует о переходе от использования публичных многоцелевых блокчейнов в качестве базового сетевого слоя для важной финансовой инфраструктуры.
Это как предупреждение для всех блокчейнов, стремящихся стать универсальным бухгалтерским регистром цифровой экономики, так и указание на то, что крупные учреждения считают существующие технологии блокчейна недостаточными для этой цели. Стейблкоины сами по себе могут изменить баланс сил в финансовых секторах, и любая тенденция к закрытым сетям для популярных активов предполагает, что протоколы блокчейна должны серьезно относиться к обеспечению реальной… стабильности.
Смотрите: Как построить успешную экосистему? Принесите блокчейн строителям!
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Tether создает 'Stable' блокчейн, созданный специально для экономики USDT
Tether, компания, стоящая за самым распространённым стейблкоином USD с одноимённым названием, собирается запустить собственный блокчейн. Цепочка, называемая "Stable", будет использовать формы USDT как для расчётов, так и для оплаты Газ. Tether упомянула "непредсказуемые и высокие комиссии", недостаточную скорость и конфиденциальность, а также "сложный пользовательский опыт" среди своих жалоб на работу стейблкоина на нескольких публичных блокчейнах.
Другие операторы стейблкоинов, вероятно, будут заинтересованы в последних действиях Tether. В настоящее время в цифровой экономике циркулирует более 250 миллиардов долларов США, и некоторые прогнозы утверждают, что эта цифра удвоится и более в течение следующих нескольких лет. Более 62% от этой суммы находится в Tether ( или USDT) на сумму 159 миллиардов долларов, в то время как USDC от Circle занимает второе место с 24% ( 62,2 миллиарда долларов). Есть несколько других, которые составляют оставшиеся миллиарды, хотя их доля на рынке составляет однозначные цифры.
Токены USDT существуют на нескольких блокчейнах. Большинство Tether "живёт" на TRON (TRC-20), что составляет около 37% от общего объёма. Ethereum (ERC-20) немного отстаёт с ~31%, и есть меньшие доли USDT на Polygon, Solana, Avalanche и BNB Chain (, а также на нескольких других ). Хотя биржи обычно позволяют держателям USDT выводить средства на любую сеть по их выбору, вы не можете отправлять ERC-20 Tether на адрес TRC-20 без использования "моста" между сетями и необходимых знаний для этого. Та же ситуация касается USDC.
Транзакции Tether составляют большую долю сетевого трафика на этих блокчейнах, особенно на TRON — это более половины от общего объема транзакций TRON. Нативный токен USDT также служит маркетинговым и доверительным преимуществом для этих сетей, привлекая пользователей и разработчиков, которые могут захотеть попробовать их другие функции. Например, доля трафика USDT на TRON в значительной степени обусловлена тем, что он быстрее и дешевле, чем Ethereum, в то время как USDT на Ethereum привлекает создателей/трейдеров DeFi и создателей токенов. Если Tether и другие стейблкоины перейдут на свои блокчейны, эти блокчейны могут начать терять свою привлекательность.
Почему стейблкоины важны?
Один из самых стойких слоганов Биткойна обещает, что он станет «деньгами будущего». Однако большинство BTC и других блокчейн токенов бездействуют в холодных кошельках и на биржах, так как владельцы хранят ( или «HODL») в надежде на экспоненциальный рост ценности. Ежедневная волатильность цен, congestия сети и высокие транзакционные сборы создали дополнительные препятствия для использования этих активов в качестве платежных валют.
Начиная с первоначального запуска Tether ( как "Realcoin") в середине 2014 года, стейблкоины стали компромиссным вариантом для тех, кто ищет цифровые финансовые сети, независимые от существующей глобальной банковской системы, но с привычными названиями единиц и меньшей спекулятивной волатильностью. Наряду с упрощением финансового трансфера для цифровых активов и их клиентов, стейблкоины также упрощают международные переводы и трансакции через границу.
Существуют даже некоторые ( еще не доказанные ) теории о том, что Министерство финансов США может молчаливо одобрить стейблкоины как возможную замену неконтролируемой США оффшорной прокси-долларовой экономике, исторически известной как "Евродоллары". То, что операторы стейблкоинов покупают миллиарды долларов в казначейских облигациях для обеспечения своих токенов, вероятно, тоже не повредит.
Общее определение стейблкоина — это цифровой актив (, как правило, основанный на блокчейне, использующий протокол токена ) с ценой, привязанной 1:1 к существующей фиатной валюте или драгоценному металлу. Операторы используют различные методы для поддержания своих привязок с разной степенью успеха. Поддержка равнозначными реальными активами является наиболее распространенной, в то время как поддержание привязок с помощью алгоритмической торговли привело к периодическим катастрофам.
Хотя Tether часто критикуют за то, что она не публикует подробные аудиты своих точных реальных активов, она в значительной степени сохраняет доверие своих пользователей, поддерживая свой курс 1:1 с USD (, несмотря на несколько кратковременных колебаний ) за свою 11-летнюю историю. В теории, стейблкоины всегда можно обменять на актив, который они представляют. USDT и USDC "подкрепляют" свои цифровые токены сочетанием денежных средств в USD, упомянутых казначейских облигаций США и других облигаций/долгов, а также других цифровых активов.
Солидность этой гарантии выкупа менее важна, чем восприятие ее существования — аналогично тому, как мы предполагаем, что можем снять все наши деньги со своих банковских счетов, если это нам потребуется, но банки надеются, что мы не все попытаемся сделать это одновременно. Как и с фиатными валютами, точно то, что «поддерживает» реальную стоимость стейблкоина, является лишь частью сложности финансового мира.
Все это приводит нас обратно к оригинальной теме этой статьи, которая заключается в решении Tether создать собственную блокчейн-сеть. Давайте узнаем больше о том, как это работает.
Стабильная цепочка для стейблкоина
Как и другие пользователи и разработчики блокчейна, Tether указывает на масштабируемость, сетевой трафик и неопределенность в отношении сборов и скорости расчетов как свои основные мотивы для поиска альтернативы.
В своем вступлении к стейблкоину Tether заявил:
«С более чем 150 миллиардами долларов в обращении и более 350 миллионами пользователей по всему миру, USDT лидирует на рынке стейблкоинов, обеспечивая централизованные биржи, децентрализованные финансы (DeFi) и международные платежи. Тем не менее, текущая инфраструктура испытывает трудности с удовлетворением растущих требований к более низким затратам, более высокой скорости и большей надежности.»
Для тех пользователей, которые впервые сталкиваются со стейблкоинами, концепция цифрового доллара, который существует на нескольких ( и несовместимых ) блокчейн-сетях, является сложной и запутанной. Для начала, не существовало универсального "USDT адреса", и вы не могли просто отправить Tether с одной сети на другую. Кроме того, транзакции USDT требуют "Газ" в родной валюте этого блокчейна. Вы могли бы перевести его с биржи, но тогда оказались бы с неподвижными Tether в вашем кошельке, пока не получите отдельный баланс в ETH, TRON, SOL и т. д.
Эти проблемы создают кривую обучения даже для предыдущих пользователей Bitcoin и могут сбить с толку совершенно новых пользователей. Если стейблкоин хочет стать валютой выбора для повседневной и международной торговли, пользовательский опыт должен быть как можно более простым и упорядоченным.
Стабильная сеть Tether не полностью устраняет сложность из опыта, но, по крайней мере, объединяет все в одном месте… вроде как. В архитектуре есть несколько особенностей, и все еще остаются некоторые решения, которые необходимо принять по поводу некоторых конкретных технологий, которые будут использоваться. Согласно дорожной карте Tether, эти изменения будут представлены в виде обновлений и улучшений по мере того, как сеть будет развиваться.
Как будет функционировать сеть Tether
Tether описывает Stable как "сеть, посвященную USDT" и "определенный дом для USDT", с блоками, создаваемыми менее чем за секунду ( с окончательностью ) и полной совместимостью с контрактами и инструментами Ethereum Virtual Machine (EVM).
Stable имеет модель "двойной цепи параллельно", состоящую из Stable Public Chain и Plasma Chain. Stable Public Chain является основной блокчейн цепочкой первого уровня, где происходят все окончательные расчеты. Plasma Chain работает параллельно и предназначена для более эффективной обработки больших объемов мелких транзакций и микроплатежей, осуществляя расчеты через определенные интервалы на Public Chain. Их взаимосвязь аналогична связи основной цепи BTC и Lightning Network, хотя у Plasma есть свой собственный механизм согласования, в то время как Lightning использует предоплаченные платежные каналы.
Для достижения консенсуса, Stable Public Chain использует пользовательский делегированный механизм доказательства доли (dPOS), называемый StableBFT. Он основан на движке консенсуса CometBFT (, который сам является форком Tendermint), где участники выбирают меньшую группу валидаторов для создания, голосования и производства блоков. StableBFT разделяет "госсипинг транзакций" и "госсипинг консенсуса", что означает, что все исходные транзакции, которые транслируются, являются публичными, в то время как валидаторы консенсуса общаются отдельно, чтобы окончательно определить, какие транзакции включить в следующий блок и в каком порядке. Это предназначено для предотвращения перегрузки сети в периоды высокой нагрузки.
Стек Stable также включает в себя "Stable EVM", его слой выполнения, полностью совместимый с Ethereum для взаимодействия с его инструментами и кошельками. Дорожная карта также рассматривает внедрение StableVM++, альтернативы, написанной на C++, с улучшенным движком "оптимистического параллельного выполнения" (OPE) и "оптимистической обработкой блоков" (OBP). Кроме того, "StableDB" нацелен на ускорение хранения данных блокчейна, сохраняя недавние данные в памяти и записывая их на диск позже. Стек также включает слой RPC (удаленного вызова процедур), который обещает более быстрое время отклика от узлов.
Оплата сборов, отправка Tether везде
USDT является нативным токеном на Stable. Стандартный токен используется так же, как и всегда, как актив, привязанный 1:1 к доллару США. Однако на Stable есть две вариации USDT. Одна из них - это "USDT0", токен моста, который позволяет пользователям перемещать стоимость USDT между Stable и балансами USDT на других блокчейнах. Другая - это "газUSDT", непередаваемый нативный актив, который держатели используют для оплаты сетевых сборов Stable (газ). Обе вариации имеют привязку стоимости 1:1 к "стандартному" USDT, и пользователи Stable могут обмениваться всеми вариантами без дополнительных сборов.
Это гарантирует, что Stable - это не просто еще одна отдельная версия USDT, а версия с немедленной глубокой ликвидностью, которая хорошо взаимодействует со всеми другими блокчейн-вариантами токена.
USDT0 является токеном ERC-20, основанным на стандарте Omnichain Fungible Token (OFT) от LayerZero. Хотя взаимодействия между различными вариантами USDT на первый взгляд кажутся сложными, большая часть этой сложности обрабатывается на заднем плане, незаметно для обычных пользователей. Пользователь Stable Wallet просто отправляет значение USDT куда угодно, независимо от предпочтительной блокчейн-сети получателя.
Стабильный как знак и предупреждение о тенденциях в финансовых технологиях
Нет сомнений в том, что создание Stable потребовало значительных инвестиций и других ресурсов от Tether. Это следует воспринимать как признак того, что Tether/USDT не исчезнет в ближайшее время, и компания Tether не видит никаких или почти никаких рисков со стороны регуляторов, пытающихся удалить его с рынка цифровых активов. Это также признак (как будто мы этого уже не видели) того, что стейблкоины — это очень серьезный бизнес, при этом Tether является эталоном того, насколько большим может стать рынок.
Существуют также токены Tether для других национальных валют, но они почти незначительны. USDT доминирует, и сделать его простым и доступным для мира — для повседневных покупок и крупномасштабной международной торговли — также может укрепить позицию доллара США как мировой резервной валюты. Может ли Tether (компания) стать Федеральной резервной системой для остального мира?
Наличие своей специализированной сети, оптимизированной для крупномасштабного и институционального использования, может отвлечь обвинения в том, что Tether — это всего лишь еще один токен, работающий на громоздкой архитектуре «хобби-проекта». Однако это также сигнализирует о переходе от использования публичных многоцелевых блокчейнов в качестве базового сетевого слоя для важной финансовой инфраструктуры.
Это как предупреждение для всех блокчейнов, стремящихся стать универсальным бухгалтерским регистром цифровой экономики, так и указание на то, что крупные учреждения считают существующие технологии блокчейна недостаточными для этой цели. Стейблкоины сами по себе могут изменить баланс сил в финансовых секторах, и любая тенденция к закрытым сетям для популярных активов предполагает, что протоколы блокчейна должны серьезно относиться к обеспечению реальной… стабильности.
Смотрите: Как построить успешную экосистему? Принесите блокчейн строителям!