RWA：путь блокчейн-реализации реальных мировых активов

В последнее время RWA (Real World Assets, реальные мировые активы) стали популярной темой в области Блокчейн. С различных финансовых форумов до стартап-сообществ обсуждения "активов на блокчейне" и "отображения реального мира" идут непрерывно. Однако в этой волне мы должны более спокойно обдумать: какие проблемы на самом деле может решить RWA? Какие ключевые условия необходимы для его реализации?

Многие описывают RWA как "онлайн-преобразование" активов реального мира. Это утверждение не лишено смысла, но подлинное "преобразование" должно разрушить существующие информационные барьеры и процессы расчета. К сожалению, в настоящее время многие проекты RWA просто перемещают данные, которые ранее хранились в традиционных системах, на Блокчейн, в то время как весь бизнес-процесс остается прежним. Этапы создания активов, подтверждения ценности, расчета доходов и распределения инвестиций по-прежнему зависят от работы оффлайн-команд, и Блокчейн здесь больше похож на "улучшенный отчет".

Хотя этот подход технически использует Блокчейн, он не изменяет финансовую логику на коренном уровне. Преобразование информации об активах из бумажного контракта в JSON-файл на Блокчейне не равноценно реализации настоящей "токенизации активов". Если это не будет преодолено, RWA навсегда останется на начальной стадии.

Два основных стандарта RWA

Чтобы оценить, действительно ли проект RWA имеет ценность, необходимо проверить, соответствует ли он двум ключевым критериям: надежным данным и надежной ликвидации.

1. Достоверные данные: это означает, может ли Блокчейн в реальном времени и точно фиксировать изменения состояния активов реального мира. Это не только техническая проблема, но и полная трансформация бизнес-процессов. Настоящий проект RWA должен обеспечивать "запись событий на цепочке немедленно", а не полагаться на периодическую ручную загрузку "отчетов".

2. Достоверная ликвидация: именно в этом заключается основная ценность RWA. Это требует, чтобы действия по распределению доходов, возврату основного капитала, урегулированию дефолтов, переносу расходов и другим операциям с ценностями могли выполняться автоматически, были неизменяемыми и открытыми. Для достижения этого на Блокчейн должны участвовать стейблкойны.

Многие проекты игнорируют важность надежной ликвидации. Даже если данные записаны в блокчейн, а логика контрактов завершена, если этап расчетов по-прежнему требует ручного вмешательства или имитирует денежные потоки через третьи платформы, то токены на блокчейне становятся лишь символом, а не реальным исполняемым финансовым правом.

Два основных вопроса для оценки проектов RWA

1. Данные могут автоматически добавляться в Блокчейн? Например, в проекте зарядных станций для новых источников энергии могут ли данные зарядных станций напрямую записываться в Блокчейн из сенсоров? В проекте финансирования дебиторской задолженности может ли ERP-система покупателя немедленно отправлять соответствующую информацию в сеть при создании счета-фактуры? Если эти процессы все еще зависят от ручного сбора и ввода данных, то "вывод данных на сеть" теряет смысл.

2. Могут ли средства рассчитываться в Блокчейне? В качестве примера токенов доходов от зарядных станций на新能源, можно ли автоматически распределить плату за зарядку между инвесторами с помощью смарт-контракта одновременно с поступлением средств на доверительный счет? Для финансирования дебиторской задолженности может ли возврат средств от покупателя инициировать автоматическое погашение основного долга, расчет процентов и вычет сервисного сбора по контракту? Если эти операции по-прежнему требуют ручной проверки и обработки, тогда "онлайн-расчет" становится пустым разговором.

Настоящие RWA должны обеспечить автоматическое движение средств, как данные: с проверяемыми резервами стабильных монет, открытыми алгоритмами распределения и доступными в любое время адресами контрактов. В противном случае, независимо от того, насколько привлекательными упакованы права на доход, инвесторы в конечном итоге столкнутся с ограничениями эффективности традиционной финансовой системы.

Стейблкоины: Ключевой элемент RWA

Чтобы построить действительно жизнеспособную экосистему RWA, необходимо одновременно выполнить два условия: Блокчейн-технология в качестве информационного фундамента и стабильные монеты в качестве носителя ценности.

Основная ценность стейблов в RWA заключается не только в повышении эффективности трансграничных платежей или снижении затрат, но и в том, что они позволяют средствам действительно "ожить" в мире Блокчейн. Стейблы позволяют программировать средства, вызывать их и автоматически выполнять платежи на основе данных в цепочке.

Основное значение стейблов заключается в том, что они впервые обеспечивают программируемость средств. Вы можете точно определить время платежа, получателя, сумму и даже установить определенные события в сети, которые будут вызывать платеж. Это больше не пассивное ожидание человеческой операции с деньгами, а ценностная единица, способная самостоятельно перемещаться, как данные.

Только внедрение приложений стабильных монет для реальных активов (RWA) может действительно обеспечить управление активами на блокчейне на протяжении всего их жизненного цикла, от генерации активов, распределения доходов до выхода и возврата, все это будет выполняться в форме смарт-контрактов на Блокчейне. В противном случае, даже если участвует множество учреждений и есть много аудиторских подтверждений, по сути, это всего лишь еще одна форма централизованной платформы.

Таким образом, можно утверждать: проекты RWA без применения стейблкоинов будут испытывать трудности с достижением настоящих финансовых инноваций на базе Блокчейн.