Данные по CPI США за сентябрь скоро будут опубликованы: ожидания рынка в трех вариантах

В последнее время фондовый рынок США испытывает значительные колебания из-за данных об инфляции. Небольшие изменения в данных по базовому индексу потребительских цен (CPI) могут оказать значительное влияние на рынок. Ожидаемые в этот четверг данные по CPI США за сентябрь могут вновь вызвать колебания на рынке.

Причины, по которым CPI вызывает интерес

В настоящее время ФРС прилагает усилия для стабилизации цен, даже ценой ухудшения ситуации на рынке труда, чтобы снизить инфляцию, что подчеркивает важность каждого показателя инфляции.

CPI как показатель реальной инфляции является основным ориентиром для наблюдения за ростом цен. Хотя индекс потребительских расходов (PCE) является предпочтительным показателем инфляции для Федеральной резервной системы, из-за более позднего его опубликования CPI на самом деле стал предпочтительным индикатором для оценки уровня цен.

В структуре CPI основной CPI более важен, чем общие данные по инфляции. Несмотря на то, что мировая политика уделяет много внимания колебаниям цен на топливо, рынок и Федеральная резервная система больше беспокоятся о потенциальных данных по инфляции. С тех пор как в марте этого года Федеральная резервная система начала повышать процентные ставки, изменения CPI в сравнении с предыдущим месяцем привлекают больше внимания, чем изменения в сравнении с тем же месяцем прошлого года.

График изменений евро/доллара с 2021 года также ясно демонстрирует влияние инфляции на рынок.

Три сценария прогнозирования CPI на сентябрь

1. Соответствует ожиданиям

Если основной CPI вырастет на 0,5% или 0,4% по сравнению с предыдущим месяцем, это соответствует рыночным ожиданиям. Это может означать, что рост цен и цикл повышения процентных ставок Федеральной резервной системы близки к завершению. Однако, даже если рост составит 0,4% по сравнению с предыдущим месяцем, годовой рост все равно составит 5%, что показывает, что инфляция по-прежнему остается на высоком уровне.

Рынок может сначала вздохнуть спокойно, быки по доллару могут выбраться на прибыль. Но после первоначальной реакции инвесторы могут заново оценить данные по инфляции. Официальные лица ФРС могут вновь подтвердить, что текущий уровень инфляции слишком высок и требуется дальнейшее повышение процентных ставок.

Таким образом, после публикации CPI может появиться новая возможность купить доллары, и Федеральная резервная система, вероятно, снова повысит процентную ставку на 75 базисных пунктов в ноябре.

2. Ниже ожиданий

Если месячный рост основного CPI составит 0.3% или ниже, это может привести к резкому росту американских акций и падению доллара. В таком случае рост на 0.6% в августе может рассматриваться как единичное явление. Рынок облигаций может учесть ожидания повышения процентной ставки Федеральной резервной системой в ноябре только на 50 базисных пунктов.

Тем не менее, учитывая влияние напряженности в цепочке поставок и роста процентных ставок на ипотечные кредиты, вероятность того, что основные данные по CPI окажутся ниже ожиданий, умеренная.

3. Превысило ожидания

Если увеличение базового CPI по сравнению с предыдущим месяцем снова достигнет 0,6% или выше, это будет свидетельствовать о том, что низкий прирост в 0,3% в июле является исключением. Рынок может снова предсказать повышение процентной ставки на 100 базисных пунктов в ноябре.

Если базовый индекс потребительских цен (CPI) вырастет на 0,7%, это может привести к массовым покупкам долларов и падению американского фондового рынка. Хотя аналитики считают, что вероятность такого сценария невысока, из-за высокого уровня потенциального риска полностью исключать его нельзя.

Заключение

Учитывая, что рынок на прошлой неделе слабо отреагировал на данные по внештатной занятости, а после двух предыдущих публикаций данных по CPI рынок испытывал значительные колебания, безусловно, данные по CPI за сентябрь, которые будут опубликованы в этот четверг, привлекут большое внимание, и их влияние нельзя недооценивать.