Не идите к Fintech 2.0

За последний год индустрия криптовалют сблизилась с традиционными финансовыми компаниями, интернет-гигантами и мировыми политиками. Виртуальная валюта одного политика знаменует собой конец криптовалютной ликвидности, а примирение обеих сторон только начинается.

Консультанты из Пакистана, криптомайнинг в Бутане и высокие финансирования на Ближнем Востоке в конечном итоге стали последней соломинкой, сломавшей спину мелким инвесторам. Возможно, всем стоит пойти к фонтану желаний и стать черепахами, чтобы получить немного любви.

Эпоха большого стагнации криптовалют

Человечество — странные создания, когда-то стремившиеся к свободе, а теперь жаждущие традиций. Люди, похоже, никогда не учатся на своих ошибках.

Когда был одобрен спотовый ETF на биткойн, многие считали, что биткойн изменит мир. Однако сейчас все считают, что биткойн является лишь отражением M2, не способным противостоять инфляции и обеспечивать рост стоимости, а после извлечения средств из ETF он не может стать катализатором бычьего рынка, а наоборот, оказывается под давлением с обеих сторон.

Когда определенный политик появился перед своими преданными сторонниками из мира криптовалют с виртуальной валютой, затишье после резкого роста было ожидаемым. Саморазрушительные действия некоторых платформ, атака одного кошелька и даже споры о том, был ли определенный проект основан руководителем определенной биржи, превратились в бессмысленное шоу.

В мире криптовалют сейчас только большая стагнация.

Сначала Эфириум, который был назван "инновацией уровня человеческой цивилизации", пережил падение с 4000 до 1500 и теперь надеется на возвращение в битву L1 с Risc-V. Если EVM можно полностью изменить, почему бы не вернуть PoS обратно в PoW? Сможет ли Эфириум, сделав ставку на L1 и новый Risc-V, спасти себя?

Некоторые ставки L1 на публичной блокчейн-сети происходят как до, так и после краха определенной биржи. По сути, L2 или уровень масштабирования этой блокчейн-сети также представляет собой вампирское поведение по отношению к самой себе, как рыбы-прилипалы на теле кита. А L2 на Эфириуме больше похож на ракушки, которые он сам привлек.

Знакомая нам рыночная модель ушла в прошлое. ETH больше не является валютой, стабильные монеты теперь таковыми являются.

Во-вторых, недействительная информация подрывает весь рынок. KOL Summer быстро превратился в KOL Agency Summer, а затем в CEX Summer. Посмотрите на недавний музыкальный фестиваль в Дубае, и вы всё поймёте: проектные команды, KOL и биржи в конечном итоге все направляют свои усилия на торговлю, а сами биржи являются точкой соединения торговых операций, что представляет собой безвыходную ситуацию.

Это не критика KOL, а признание рыночных законов. С самых ранних AMA-сессий в три часа ночи, общественных контент-платформ, до историй войны тысяч медиа, пик популярности KOL также является его концом, указывая на момент очищения доверия и влияния в торговле.

Тем не менее, в этом цикле также наблюдается новая тенденция к диверсификации, хотя это все неэффективная информация, но обычно делится на две категории:

1. Низкокачественные сигналы, направленные на рынок с низким спросом
2. Опытные инвесторы выступают, подчеркивая свою значимость

Снова разочарование и стойкость венчурного капитала. Опираясь на долларовые капиталы, венчурные капиталы Кремниевой долины, Ближнего Востока и Европы планируют следующий этап. Вместе с тем, китайские венчурные капиталы, действующие в одиночку, продолжают подвергаться вопросам со стороны LP и ROI, и уже не связаны с инновациями, быстро переходят к роли маркетмейкеров. В любом случае, все должно привести к торговле, так что лучше сразу пропустить промежуточные этапы.

Настоящие инновации когда-то были в Hua Qing Jia Yuan, а будущее, возможно, в Шэньчжэньском научном парке. Китайским основателям нужно искать финансирование в Силиконовой долине и на Уолл-стрит, но проекты, которые действительно могут удовлетворить потребности следующего этапа рынка, возможно, не смогут быть признаны существующими инвестиционными рамками.

В криптомире не нужно FA, Мем нельзя шортить.

Причина очень проста: торговый путь слишком короткий, и биржа зорко следит за любым трафиком. Лучше потратить усилия на ловлю рыбы, чем упустить возможность. Единственным выгодополучателем стали бывшие сотрудники крупных компаний, сбежавшие в биржи, и это не только работники определенной компании.

В 2018 году среднее время работы в некоторых крупных новостях составляло всего 4 месяца, к 2024 году этот показатель уже вырос до 7-8 месяцев, но все равно больше людей будут отправлены в общество, и они по-прежнему смотрят на крупные биржи.

Сегодняшняя точка зрения: бенефициарами венчурного капитала являются выпускники ведущих университетов, а бенефициарами биржи - это отобранные сотрудники крупных компаний. Они приносят не только профессиональные знания и впечатляющие резюме, но и более глубокие стандарты работы, а также снижение капитальной эффективности в условиях увеличения посреднических затрат.

Эпоха, когда криптовалютный мир был полон жизни, разнообразия и сосредоточенности на зарабатывании денег, уже никогда не вернется.

Постоянная институционализация стала заклятием для криптовалютного мира. Криптовалютный мир все больше напоминает интернет, а интернет все больше напоминает традиционную отрасль.

Изобретение - мать потребности

Я не имею пессимистичного отношения к криптовалютам, более точное настроение – "уверенность в отрасли, беспокойство о собственном будущем". Это уже не нишевая отрасль, полная возможностей для быстрого обогащения, работники заменяются интернетом и финансовым сектором в больших масштабах. Ранние участники криптовалюты либо попадают в тюрьму, либо становятся подручными, либо после выхода из тюрьмы становятся крупными игроками и подручными.

Слишком много жалоб вредно для здоровья, нам не следует продолжать обсуждать VC и биржи, либо начинать с нуля, как Ethereum, либо исследовать новые экосистемы. В каждой кризисной ситуации в криптоиндустрии появляется новый способ выпуска активов, например, ERC-20 поддерживает DeFi, NFT поддерживает BAYC, а сейчас мы находимся на стадии стейблкоинов.

Стоит отметить, что в предыдущем раунде цепочных активностей основными были Ethereum и кредитование, что повышало капитальную эффективность в стиле "Лего". В этом раунде Ethereum и модель стейкинга не повторили чудес. На нашей временной линии какой-то интернет-гигант не изобрел какое-то приложение для мгновенного обмена сообщениями, а вместо этого наметился рост программного обеспечения для связи от какого-то бренда смартфонов.

Стабильные монеты с доходом (YBS) становятся новым изобретением, которое создаст новый спрос. Не потому, что спрос на стабильные монеты не может быть удовлетворен, одна стабильная монета чувствует себя прекрасно, а потому что YBS может это сделать. Определенный проект был изобретен, ссылаясь на окончание монетизации доллара и суперцикл стабильных монет.

YBS может стать новой формой выпуска активов, это ожидание. Опираясь на психологическую историю, у меня есть три прогноза на будущее, каждый из которых указывает на разное будущее:

1. YBS стал новым способом выпуска активов, Ethereum успешно поменял "чип". ETH заменил BTC как новый крипто-двигатель, Restaking ETH стал настоящей валютой;

2. YBS становится новым способом выпуска активов, Эфириум погружается в тишину. YBS будет поглощен государственными облигациями и другими долларовыми активами, Fintech 2.0 становится реальностью, Web 3.0 остается лишь мечтой;

3. YBS не станет новым способом выпуска активов, Ethereum тихо исчезнет. Так будет ли блокчейн "безмонетным"? Fintech 1.0 — это замена банков определенной платежной платформой, а определенная платежная компания является электронным новшеством для эквайринга, тогда безмонетный блокчейн — это максимум Fintech 1.5.

В заключение, Fintech 2.0 — это финансовый блокчейн, а Fintech 1.5 — это безмонетные блокчейн-технологии.

Стейблкоины становятся новой моделью выпуска активов, чего никогда не предсказывали ни одни исследования венчурного капитала, даже сами проекты не думали об этом. Если мы считаем, что сам рынок является оптимальным решением, то главная проблема венчурного капитала и бирж заключается не в том, чтобы учиться у разработчика, увлеченного техническими нарративами, а в неуважении к рыночным законам.

В текущей ситуации в криптовалютном мире три главных игрока — это биржи, стейблкоины и публичные блокчейны, которые составляют основной круг, в то время как остальные являются поставщиками и дистрибьюторами для этих трех. Биржи и публичные блокчейны относительно стабильны, сейчас основные баталии разворачиваются вокруг стейблкоинов. Не только какие-то стейблкоины, какие-то инвестиционные компании входят на рынок, но и ответ, который дает блокчейн — это YBS, что имеет глобальное значение и является нашей неотъемлемой ответственностью.

На сегодняшний день в рыночной структуре доминируют две платформы: Ethereum и одна публичная цепочка, однако другая публичная цепочка не сдалась в гонке, особенно учитывая, что Ethereum не был полностью побеждён. Всегда можно услышать новости о том, что объем торгов на DEX одной публичной цепочки превышает объем торгов в экосистеме Ethereum, но если посмотреть на реальные объемы эмиссии активов, ETH + ERC-20 USDT по-прежнему уверенно занимают первое место.

Это также основная причина, по которой я считаю, что фундаментальные показатели Ethereum не имеют проблем. Ожидания по цене ETH составляют 10 000, а ожидания по другой публичной цепочке - 1000, что совершенно разные базовые точки.

Особенно сравнивая темпы роста различных цепочек, мы можем заметить, что они в основном совпадают, за исключением одной публичной цепочки, которая почти прекратила существование в 2022 году. В остальное время все остальное следовало за эфириумом. Мы можем считать, что с точки зрения корреляции, стейблкоины разных цепочек не вышли на независимые рынки, а по-прежнему являются следствием эфириума.

Исходя из этого, подчеркивается важность парирования эфира и стейблкоинов, а важность YBS заключается в перекрестной привязке, из 230 миллиардов рыночной капитализации стейблкоинов определенный проект YBS до сих пор остается в категории "другие".

Все по-прежнему, YBS должен стать новым способом выпуска активов, чтобы передать атрибуты активов ETH на уровень валюты, в противном случае весна RWA станет зимой криптовалютного мира.

Заключение

У Эфириума только технический нарратив, пользователи только принимают стейблкоины.

Мы надеемся, что пользователи примут YBS, а не какую-либо стабильную монету, что является текущей ситуацией и нашей разницей с рынком.

Стремление к нишевости — это довольно массовое явление, взгляните на сквозные задние фонари и распространённые по всему миру образы определённых IP. Кратко упомяну о блокчейн-платежах: с платежами нет никаких проблем, но прежде чем произойдет мейнстримизация YBS, поддерживаемая крипто-активами, настоятельное продвижение блокчейн-платежей является "результатом, предшествующим причине", то есть платежи должны быть направлением YBS.

Криптовалюты не должны стать Fintech 2.0, путь не должен становиться все уже.