Апокалипсис Consensus 2025: Политика и экосистема Web3 в Гонконге
Почти десять тысяч участников собрались в Гонконгском выставочном центре, чтобы стать свидетелями грандиозного события — первого в Азии саммита Consensus, который является ведущим событием в мировой индустрии Web3. Гонконг стал местом проведения этого мероприятия не только благодаря своей роли испытательной площадки для финансовых инноваций, но и благодаря своему статусу узла, связывающего восточные и западные ценности. От токенизации зеленых облигаций до регуляторного песочницы для стабильных монет в гонконгских долларах, от экосистемы RWA до децентрализованного ИИ, Гонконг с помощью инновационной политики движется к глубокой интеграции нарратива Web3 с реальным миром.
I. Регулирование на первом месте: упорядоченное исследование границ соблюдения Web3
Если сравнить экосистему Web3 Гонконга со зданием, то надежная и универсальная регулирующая база является фундаментом. С момента публикации политической декларации в конце 2022 года Гонконг постоянно пересматривает и совершенствует свою регулирующую систему, чтобы способствовать автономной эволюции экосистемы виртуальных активов в пределах безопасных и соответствующих нормам границ. Создавая всеобъемлющую регулирующую структуру, охватывающую виртуальные биржи, эмитентов стейблкоинов, провайдеров кастодиальных услуг и внебиржевые торговые операции, Гонконг уже проложил путь для взаимосвязи ценностей на финансовых рынках и долгосрочных инноваций.
Эти меры не только повысили доверие к рынку виртуальных активов Гонконга, но и продолжают привлекать капитал и компании. На конец 2024 года только в цифровом порту Гонконга собрано почти 300 компаний Web3, а общий объем финансирования превысил 400 миллионов гонконгских долларов.
Глобальная структура Web3 претерпела значительные изменения за последние два года. С возвращением Трампа в Белый дом ситуация с регулированием криптовалют в США явно улучшается, ранее продолжающаяся многолетняя модель жесткого наказания исчезает, а такие регионы, как Сингапур и Дубай, продолжают подавать крипто-дружественные сигналы. В условиях усиливающейся глобальной конкуренции в области Web3 ключевым вопросом становится то, как Гонконг сможет воспользоваться этой волной инноваций.
Генеральный директор Управления по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга Леонг Фунги в своем выступлении на конференции Consensus заявил: "Вторым трендом, формирующим будущее финансовой структуры, является интеграция инноваций Web3 в реальную экономику."
Несмотря на то, что доля криптоактивов на глобальном финансовом рынке составляет менее 1%, их быстрое расширение и растущая взаимосвязь с основными финансовыми активами делают риски, связанные с ними, невыносимыми. В прошлом Гонконг и США на многих временных этапах казались различными, но на самом деле они идут к одной и той же цели: поддерживая инновационную активность, они стремятся предотвратить потенциальные финансовые риски, связанные с этой новой категорией активов.
Стейблкоины являются горячей темой на текущей конференции Consensus и ключевой областью, на которую Гонконг продолжает обращать внимание и вкладывать средства на протяжении последних двух лет. Множество финансовых учреждений активно готовятся к выпуску стейблкоинов, привязанных к гонконгскому доллару.
Хотя невозможно точно определить, какую долю рынка в условиях, когда долларовые стейблкоины занимают абсолютную долю рынка, в конечном итоге сможет занять стейблкоин гонконгского доллара, для Гонконга развитие стейблкоина гонконгского доллара является необходимым выбором для захвата инициативы в развитии Web3 и опережения в будущем финансовом рынке. Связующий канал с фиатной валютой является наиболее перспективным сценарием для разработки в текущей криптоэкосистеме и наиболее легким для накопления ценности, в то время как стейблкоины являются необходимой инфраструктурой для построения этого канала; одновременно, следующий этап развития Web3 в Гонконге будет сосредоточен на преодолении барьеров между виртуальным и реальным мирами, в то время как стейблкоины будут играть ключевую роль в соединении традиционных финансов и криптомира, и могут стать широко принимаемым платежным инструментом.
На данном этапе стабильные монеты, не обеспеченные долларом, не могут в краткосрочной перспективе конкурировать со стабильными монетами, обеспеченными долларом. Однако благодаря инновациям в механизмах (таким как стабильные монеты с процентами) и инновациям в приложениях (таким как RWA) стабильная монета гонконгского доллара может избежать прямой конкуренции с долларом, что в свою очередь привлечет более разнообразные учреждения и пользователей к участию.
Стоит отметить, что стабильная монета гонконгского доллара отличается от цифрового гонконгского доллара. Хотя в краткосрочной перспективе между цифровым гонконгским долларом и стабильной монетой гонконгского доллара может существовать потенциальная конкуренция, в будущем ожидается, что они смогут поделиться ресурсами и дополнить друг друга: стабильная монета гонконгского доллара значительно превзойдет цифровой гонконгский доллар по уровню использования, масштабируемости и дружелюбности на рынке виртуальных активов, в то время как цифровой гонконгский доллар будет лидировать в поддержке стоимости и надежности.
! [Откровение Consensus 2025: политика Web3 в Гонконге и расщепление экосистемы|OKG Research "HK Web3 Frontline"](https://img-cdn.gateio.im/social/ моменты-c71b27c35661ac0813c90eca5d326623)
Три. Токенизация RWA: от концепции до разрыва на рынке в триллионы
RWA безусловно является самой горячей концепцией данного Consensus. Руководитель цифровых активов крупной финансовой организации на "Саммите институциональных инвесторов" заявил: "Токенизация RWA — это не тренд, а неизбежность." Это раскрывает общий стратегический поворот традиционных финансовых гигантов сегодня.
Гонконг активно принимает волну токенизации RWA. В докладе о политике на 2024 год предлагается содействовать токенизации RWA и строительству экосистемы цифровых валют, а Управление денежного обращения Гонконга запустило "Программу финансирования цифровых облигаций", чтобы стимулировать использование токенизированных технологий на капитальных рынках. Министр финансов Гонконга Ху Чжэньюй также заявил на конференции Consensus, что Гонконг рассматривает возможность продвижения токенизации золота.
На данном этапе контроль над нарративом токенизации не находится в руках Web3, а в большей степени зависит от организаций Web2, смотря будут ли у них достаточно мотивации изменить существующее положение дел и перевести активы, которые они контролируют, на блокчейн и токенизировать их. Это не просто для традиционных организаций: любая новая технология, пытающаяся перенести традиционные активы/бизнес в новую сферу, обычно сталкивается с трудностями в быстром успехе, поскольку создаваемая дополнительная ценность может быть недостаточно велика, в то время как затраты часто оказываются очень высокими. Это также касается RWA. Но с ускорением размещения токенизированного рынка на Уолл-стрит, Гонконгу срочно нужны более ресурсные и активные учреждения для участия в инновациях токенизации, чтобы занять более активную позицию в процессе изменений и избежать быстрого отставания в конкуренции с США. Как можно стимулировать рыночную активность, остается важным вопросом.
Гонконг в краткосрочной перспективе должен сосредоточиться на самых подходящих стандартизированных финансовых активах для токенизации и в полной мере использовать географические и институциональные преимущества Гонконга как международного центра финансов, торговли и судоходства, уделяя особое внимание токенизации в торговых и трансграничных сценариях, чтобы быстро увеличить объем рынка токенизации RWA в Гонконге.
Четыре. ETF и OTC: "Светлая и темная борьба" финансовых каналов
Ключевым шагом в развитии Web3 в Гонконге в 2024 году станет запуск ETF на спотовые виртуальные активы. С момента, когда в конце 2023 года были официально приняты соответствующие заявки, до апреля, когда Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга официально одобрила шесть ETF на спотовые виртуальные активы для официального листинга на Гонконгской фондовой бирже, прошло всего немного более ста дней, что достаточно хорошо иллюстрирует "скорость" и "эффективность" регуляторов Гонконга. Запуск ETF на спотовые виртуальные активы открыл еще один канал для инвестирования в криптоактивы для широкой аудитории инвесторов. По состоянию на конец 2024 года общий объем активов под управлением ETF на спотовый биткойн в Гонконге превысил 3 миллиарда гонконгских долларов, что составляет 0,66% от общего объема рынка ETF в Гонконге.
Основное преимущество фонды ETF на спотовые виртуальные активы в Гонконге по сравнению с США заключается в поддержке физического выкупа и в первенстве по запуску спотового ETF на Ethereum, однако это не привело к устойчивому увеличению. Хотя доля акций ETF, выкупленных физически, превышает 50% от объема первичного размещения, группа держателей биткойнов не желает легко освобождать свою ликвидность под влиянием макроэкономических ожиданий, а спотовый ETF на Ethereum сталкивается с низким интересом со стороны инвесторов из-за отсутствия поддержки стейкинга. Хотя текущая доходность от стейкинга Ethereum составляет всего около 3%, как с точки зрения повествования, так и с экономической точки зрения, дополнительная прибыль от стейкинга, скорее всего, является важным фактором для привлечения инвесторов, особенно традиционных финансовых инвесторов, и также является одной из основных характеристик, отличающих биткойн от Ethereum.
Помимо канала ETF, в Гонконге постепенно формируется трехуровневая финансовая сеть "лицензируемая биржа - соответствующий OTC - банк". В настоящее время фокус ликвидности находится на внебиржевых сделках. Несмотря на то, что торговые платформы по-прежнему являются важнейшей инфраструктурой крипторынка, наблюдая за недавними тенденциями, можно заметить, что криптовалютная ликвидность постепенно концентрируется на рынке OTC (внебиржевых сделок). В настоящее время гонконгский рынок OTC обрабатывает объем сделок, близкий к ста миллиардам долларов США в год, а также благодаря криптовалютным обменникам, которые являются местным уникальным продуктом, привлекает не только молодых инвесторов со всего мира, но и участников среднего и старшего возраста. В последние годы гонконгский рынок OTC также привлек внимание множества пользователей и учреждений из области международной торговли и трансграничных платежей, став еще одним важным каналом для привлечения глобальных финансов в Гонконг.
Гонконгское правительство рассматривает возможность включения OTC в регулируемую сферу. Хотя в краткосрочной перспективе это может повлиять на активность торговли, в долгосрочной перспективе это может помочь Гонконгу привлечь больше соответствующих инвестиционных средств, а также создать еще один канал для свободного движения капитала, помимо лицензированных VATP. Возможно, в ближайшем будущем безопасный и соответствующий требованиям рынок OTC не только поможет улучшить ликвидность на гонконгском рынке, но и станет важным каналом для соединения крипторынка и экосистемы Web3 с реальным рынком ликвидности.
! [Откровение Consensus 2025: политика Web3 в Гонконге и расщепление экосистемы|OKG Research "HK Web3 Frontline"](https://img-cdn.gateio.im/social/ моменты-21a4b8e801a1b0859984894fcdaa8259)
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
13 Лайков
Награда
13
5
Поделиться
комментарий
0/400
MidnightSeller
· 07-19 20:47
Эта раз Гонконг На луну.
Посмотреть ОригиналОтветить0
BearMarketBuyer
· 07-19 20:13
Следующий бычий рынок взлетит в Гонконге
Посмотреть ОригиналОтветить0
RugPullAlertBot
· 07-16 21:13
Братья, не спешите, подождите, пока я скажу "красный" или "зеленый".
Посмотреть ОригиналОтветить0
GasFeeNightmare
· 07-16 21:12
Все еще зарабатываете на Майнинге? В Гонконге уже играют в экосистему.
Посмотреть ОригиналОтветить0
BearMarketMonk
· 07-16 21:06
Не мечтайте, это еще не восточный и западный центры ценностей.
Гонконгская экосистема политики Web3 в панораме: от регулирования до RWA создание восточно-западного ценностного узла
Апокалипсис Consensus 2025: Политика и экосистема Web3 в Гонконге
Почти десять тысяч участников собрались в Гонконгском выставочном центре, чтобы стать свидетелями грандиозного события — первого в Азии саммита Consensus, который является ведущим событием в мировой индустрии Web3. Гонконг стал местом проведения этого мероприятия не только благодаря своей роли испытательной площадки для финансовых инноваций, но и благодаря своему статусу узла, связывающего восточные и западные ценности. От токенизации зеленых облигаций до регуляторного песочницы для стабильных монет в гонконгских долларах, от экосистемы RWA до децентрализованного ИИ, Гонконг с помощью инновационной политики движется к глубокой интеграции нарратива Web3 с реальным миром.
I. Регулирование на первом месте: упорядоченное исследование границ соблюдения Web3
Если сравнить экосистему Web3 Гонконга со зданием, то надежная и универсальная регулирующая база является фундаментом. С момента публикации политической декларации в конце 2022 года Гонконг постоянно пересматривает и совершенствует свою регулирующую систему, чтобы способствовать автономной эволюции экосистемы виртуальных активов в пределах безопасных и соответствующих нормам границ. Создавая всеобъемлющую регулирующую структуру, охватывающую виртуальные биржи, эмитентов стейблкоинов, провайдеров кастодиальных услуг и внебиржевые торговые операции, Гонконг уже проложил путь для взаимосвязи ценностей на финансовых рынках и долгосрочных инноваций.
Эти меры не только повысили доверие к рынку виртуальных активов Гонконга, но и продолжают привлекать капитал и компании. На конец 2024 года только в цифровом порту Гонконга собрано почти 300 компаний Web3, а общий объем финансирования превысил 400 миллионов гонконгских долларов.
Глобальная структура Web3 претерпела значительные изменения за последние два года. С возвращением Трампа в Белый дом ситуация с регулированием криптовалют в США явно улучшается, ранее продолжающаяся многолетняя модель жесткого наказания исчезает, а такие регионы, как Сингапур и Дубай, продолжают подавать крипто-дружественные сигналы. В условиях усиливающейся глобальной конкуренции в области Web3 ключевым вопросом становится то, как Гонконг сможет воспользоваться этой волной инноваций.
Генеральный директор Управления по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга Леонг Фунги в своем выступлении на конференции Consensus заявил: "Вторым трендом, формирующим будущее финансовой структуры, является интеграция инноваций Web3 в реальную экономику."
Несмотря на то, что доля криптоактивов на глобальном финансовом рынке составляет менее 1%, их быстрое расширение и растущая взаимосвязь с основными финансовыми активами делают риски, связанные с ними, невыносимыми. В прошлом Гонконг и США на многих временных этапах казались различными, но на самом деле они идут к одной и той же цели: поддерживая инновационную активность, они стремятся предотвратить потенциальные финансовые риски, связанные с этой новой категорией активов.
2. Стейблкоин гонконгского доллара: финансовые амбиции Гонконга
Стейблкоины являются горячей темой на текущей конференции Consensus и ключевой областью, на которую Гонконг продолжает обращать внимание и вкладывать средства на протяжении последних двух лет. Множество финансовых учреждений активно готовятся к выпуску стейблкоинов, привязанных к гонконгскому доллару.
Хотя невозможно точно определить, какую долю рынка в условиях, когда долларовые стейблкоины занимают абсолютную долю рынка, в конечном итоге сможет занять стейблкоин гонконгского доллара, для Гонконга развитие стейблкоина гонконгского доллара является необходимым выбором для захвата инициативы в развитии Web3 и опережения в будущем финансовом рынке. Связующий канал с фиатной валютой является наиболее перспективным сценарием для разработки в текущей криптоэкосистеме и наиболее легким для накопления ценности, в то время как стейблкоины являются необходимой инфраструктурой для построения этого канала; одновременно, следующий этап развития Web3 в Гонконге будет сосредоточен на преодолении барьеров между виртуальным и реальным мирами, в то время как стейблкоины будут играть ключевую роль в соединении традиционных финансов и криптомира, и могут стать широко принимаемым платежным инструментом.
На данном этапе стабильные монеты, не обеспеченные долларом, не могут в краткосрочной перспективе конкурировать со стабильными монетами, обеспеченными долларом. Однако благодаря инновациям в механизмах (таким как стабильные монеты с процентами) и инновациям в приложениях (таким как RWA) стабильная монета гонконгского доллара может избежать прямой конкуренции с долларом, что в свою очередь привлечет более разнообразные учреждения и пользователей к участию.
Стоит отметить, что стабильная монета гонконгского доллара отличается от цифрового гонконгского доллара. Хотя в краткосрочной перспективе между цифровым гонконгским долларом и стабильной монетой гонконгского доллара может существовать потенциальная конкуренция, в будущем ожидается, что они смогут поделиться ресурсами и дополнить друг друга: стабильная монета гонконгского доллара значительно превзойдет цифровой гонконгский доллар по уровню использования, масштабируемости и дружелюбности на рынке виртуальных активов, в то время как цифровой гонконгский доллар будет лидировать в поддержке стоимости и надежности.
! [Откровение Consensus 2025: политика Web3 в Гонконге и расщепление экосистемы|OKG Research "HK Web3 Frontline"](https://img-cdn.gateio.im/social/ моменты-c71b27c35661ac0813c90eca5d326623)
Три. Токенизация RWA: от концепции до разрыва на рынке в триллионы
RWA безусловно является самой горячей концепцией данного Consensus. Руководитель цифровых активов крупной финансовой организации на "Саммите институциональных инвесторов" заявил: "Токенизация RWA — это не тренд, а неизбежность." Это раскрывает общий стратегический поворот традиционных финансовых гигантов сегодня.
Гонконг активно принимает волну токенизации RWA. В докладе о политике на 2024 год предлагается содействовать токенизации RWA и строительству экосистемы цифровых валют, а Управление денежного обращения Гонконга запустило "Программу финансирования цифровых облигаций", чтобы стимулировать использование токенизированных технологий на капитальных рынках. Министр финансов Гонконга Ху Чжэньюй также заявил на конференции Consensus, что Гонконг рассматривает возможность продвижения токенизации золота.
На данном этапе контроль над нарративом токенизации не находится в руках Web3, а в большей степени зависит от организаций Web2, смотря будут ли у них достаточно мотивации изменить существующее положение дел и перевести активы, которые они контролируют, на блокчейн и токенизировать их. Это не просто для традиционных организаций: любая новая технология, пытающаяся перенести традиционные активы/бизнес в новую сферу, обычно сталкивается с трудностями в быстром успехе, поскольку создаваемая дополнительная ценность может быть недостаточно велика, в то время как затраты часто оказываются очень высокими. Это также касается RWA. Но с ускорением размещения токенизированного рынка на Уолл-стрит, Гонконгу срочно нужны более ресурсные и активные учреждения для участия в инновациях токенизации, чтобы занять более активную позицию в процессе изменений и избежать быстрого отставания в конкуренции с США. Как можно стимулировать рыночную активность, остается важным вопросом.
Гонконг в краткосрочной перспективе должен сосредоточиться на самых подходящих стандартизированных финансовых активах для токенизации и в полной мере использовать географические и институциональные преимущества Гонконга как международного центра финансов, торговли и судоходства, уделяя особое внимание токенизации в торговых и трансграничных сценариях, чтобы быстро увеличить объем рынка токенизации RWA в Гонконге.
Четыре. ETF и OTC: "Светлая и темная борьба" финансовых каналов
Ключевым шагом в развитии Web3 в Гонконге в 2024 году станет запуск ETF на спотовые виртуальные активы. С момента, когда в конце 2023 года были официально приняты соответствующие заявки, до апреля, когда Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга официально одобрила шесть ETF на спотовые виртуальные активы для официального листинга на Гонконгской фондовой бирже, прошло всего немного более ста дней, что достаточно хорошо иллюстрирует "скорость" и "эффективность" регуляторов Гонконга. Запуск ETF на спотовые виртуальные активы открыл еще один канал для инвестирования в криптоактивы для широкой аудитории инвесторов. По состоянию на конец 2024 года общий объем активов под управлением ETF на спотовый биткойн в Гонконге превысил 3 миллиарда гонконгских долларов, что составляет 0,66% от общего объема рынка ETF в Гонконге.
Основное преимущество фонды ETF на спотовые виртуальные активы в Гонконге по сравнению с США заключается в поддержке физического выкупа и в первенстве по запуску спотового ETF на Ethereum, однако это не привело к устойчивому увеличению. Хотя доля акций ETF, выкупленных физически, превышает 50% от объема первичного размещения, группа держателей биткойнов не желает легко освобождать свою ликвидность под влиянием макроэкономических ожиданий, а спотовый ETF на Ethereum сталкивается с низким интересом со стороны инвесторов из-за отсутствия поддержки стейкинга. Хотя текущая доходность от стейкинга Ethereum составляет всего около 3%, как с точки зрения повествования, так и с экономической точки зрения, дополнительная прибыль от стейкинга, скорее всего, является важным фактором для привлечения инвесторов, особенно традиционных финансовых инвесторов, и также является одной из основных характеристик, отличающих биткойн от Ethereum.
Помимо канала ETF, в Гонконге постепенно формируется трехуровневая финансовая сеть "лицензируемая биржа - соответствующий OTC - банк". В настоящее время фокус ликвидности находится на внебиржевых сделках. Несмотря на то, что торговые платформы по-прежнему являются важнейшей инфраструктурой крипторынка, наблюдая за недавними тенденциями, можно заметить, что криптовалютная ликвидность постепенно концентрируется на рынке OTC (внебиржевых сделок). В настоящее время гонконгский рынок OTC обрабатывает объем сделок, близкий к ста миллиардам долларов США в год, а также благодаря криптовалютным обменникам, которые являются местным уникальным продуктом, привлекает не только молодых инвесторов со всего мира, но и участников среднего и старшего возраста. В последние годы гонконгский рынок OTC также привлек внимание множества пользователей и учреждений из области международной торговли и трансграничных платежей, став еще одним важным каналом для привлечения глобальных финансов в Гонконг.
Гонконгское правительство рассматривает возможность включения OTC в регулируемую сферу. Хотя в краткосрочной перспективе это может повлиять на активность торговли, в долгосрочной перспективе это может помочь Гонконгу привлечь больше соответствующих инвестиционных средств, а также создать еще один канал для свободного движения капитала, помимо лицензированных VATP. Возможно, в ближайшем будущем безопасный и соответствующий требованиям рынок OTC не только поможет улучшить ликвидность на гонконгском рынке, но и станет важным каналом для соединения крипторынка и экосистемы Web3 с реальным рынком ликвидности.
! [Откровение Consensus 2025: политика Web3 в Гонконге и расщепление экосистемы|OKG Research "HK Web3 Frontline"](https://img-cdn.gateio.im/social/ моменты-21a4b8e801a1b0859984894fcdaa8259)