Перп DEX-рынок вступает в период роста瓶颈，какие перспективы его развития в будущем?

Недавно известная децентрализованная биржа бессрочных контрактов выпустила новую версию, но реакция рынка была слабой. Это явление отражает общие проблемы развития, с которыми сталкивается текущая ниша DEX бессрочных контрактов. В данной статье будет подробно проанализировано текущее состояние данной ниши, трудности роста и их причины, а также рассмотрены возможные решения и тенденции будущего развития.

С учетом общих данных, объем торгов на рынке бессрочных контрактов DEX по-прежнему составляет около 60% от пикового уровня. Однако снижение доходов от сборов и числа пользователей более заметно: число активных пользователей в день составляет лишь около 30% от пикового уровня. Стоит отметить, что текущие данные о объемах торгов в значительной степени зависят от токенов-ин incentives, что отличается от ранней модели роста, основанной на реальном поведении пользователей.

В качестве примера торгового фронтенда известного протокола синтетических активов, его объем торгов в значительной степени выигрывает от различных токенов стимулов, включая вознаграждение до 600 тысяч долларов в неделю. Еще одна выдающаяся фронтенд-платформа также применяет аналогичную стратегию стимулов. Хотя эти стимулы привели к росту объема торгов, с точки зрения количества активных адресов, реальный процент пользователей может быть не так высок.

Почему токеновые стимулы трудно привлечь реальных пользователей? Основная причина заключается в том, что профессиональные команды будут завышать объемы торгов до очень высокого уровня, что приводит к низкому среднему уровню стимулов. Для розничных инвесторов торговля на этих платформах не приносит значительной прибыли, поэтому трудно привлечь большое количество реальных пользователей.

Невозможность привлечь реальных пользователей означает трудности в достижении здорового естественного роста. В такой ситуации токены становятся самым важным продуктом. Когда рынок в хорошем состоянии, все обращают внимание на данные; когда рынок в упадке, проблемы становятся очевидными.

Это затруднение возникает из-за проблемы идентификации "реальных пользователей на блокчейне". Если просто рассматривать адрес как пользователя, это приведет к массовому участию ботам и студиям. Рынок ожидает устойчивую прибыль от децентрализованных бирж бессрочных контрактов, основанных на "реальных доходах"; если это ожидание не будет выполнено, цена токенов может быстро упасть.

Поскольку невозможно эффективно привлечь пользователей к миграции через торговые стимулы, повышение качества пользовательского опыта и снижение барьеров для входа, похоже, стали жизнеспособным направлением. Например, недавно очень популярный сегмент ботов значительно улучшил пользовательский опыт DEX через интерфейс Telegram и модель хостинга, снизив барьеры и помогая обычным пользователям участвовать в торговле токенами с малой капитализацией. Один известный бот, не выпуская токены, может поддерживать около 3000 активных пользователей в день.

Однако в настоящее время бот-трекер в основном сосредоточен на торговле Meme-койнами и токенами с малой капитализацией, у которых короткий торговый цикл и акцент на ранние возможности. В отличие от этого, централизованные биржи имеют естественный недостаток в этой области. А в торговле контрактами, ориентированными на основные токены, децентрализованные биржи не имеют явного преимущества перед централизованными.

Кроме ботов, повышение доступности DeFi-кошельков также является ожидаемым направлением. Например, улучшение пользовательского опыта через модель кошельков с абстракцией аккаунта (AA). Однако этот процесс может не завершиться быстро.

Таким образом, в настоящее время рынок DEX бессрочных контрактов сталкивается с瓶颈 роста пользователей, и объем торгов во многом зависит от торговых стимулов. Основные проблемы включают низкую эффективность методов роста, невозможность получения реального роста пользователей с помощью простых стимулов; а также трудности с улучшением пользовательского опыта и снижением барьеров для входа. В будущем, с развитием инфраструктуры, такой как боты и кошельки AA, эти проблемы могут быть в определенной степени улучшены.

! [Почему GMX V2 является посредственным ответом?] "Кризис среднего возраста" Perp DEX в одной статье](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-03425ed90c70fb34dd2cc8a1f3a1c56d.webp)

Тем не менее, эти вызовы не могут быть решены просто новым выпуском. Судя по текущему развитию бот-рынка, доходы на уровне инфраструктуры не обязательно выше, чем на уровне потребительского обслуживания. В условиях гомогенизации основных механизмов, хорошее обслуживание пользователей и операционная деятельность могут принести больший доход. Эта тенденция напоминает нам: хотя одна компания изобрела бессрочные контракты, в конечном итоге победителем станет платформа, предлагающая лучший пользовательский опыт.

! [Почему GMX V2 является посредственным ответом?] "Кризис среднего возраста" Perp DEX](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e708cbeb0a4eb1961a8247e4aa6861ba.webp)

! [Почему GMX V2 является посредственным ответом?] "Кризис среднего возраста" Perp DEX в одной статье](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e40ef0ca6abf1ea5550fd3090885be7c.webp)