Структурный бычий рынок крипторынка: восхождение основных токенов и трудности альткоинов

Введение

Крипторынок в последнее время демонстрирует явные структурные характеристики. Биткойн преодолел исторический максимум, эфириум показал удивительный рост, но многие альты не смогли идти в ногу с ним. Этот контраст вызвал размышления на рынке о будущем альткоинов.

Один. Сильные показатели Основного токена

К 22 мая 2025 года цена биткойна преодолеет отметку в 110000 долларов, установив исторический максимум. Эфир за последний месяц вырос более чем на 45%. В этом раунде рынка средства и внимание явно сосредоточены на этих основных активах. Улучшение глобальной экономической ситуации и рост склонности к риску создают хорошие условия для роста крипторынка.

Однако на фоне этих благоприятных факторов большинство альткоинов демонстрируют слабые результаты и даже продолжают корректироваться. Это явление указывает на то, что рынок может переживать определённый поворот в направлении: альты не лишены возможностей, а скорее сознательно "исключены" инвесторами.

Два, анализ макроокружения

1. Улучшение глобальной экономической ситуации

В середине мая 2025 года глобальная экономическая ситуация изменится к лучшему. Отношения между основными экономиками станут более спокойными, торговые барьеры снизятся, что не только поднимет рыночные настроения, но и даст положительный сигнал в борьбе с инфляцией.

Под влиянием этого глобальные фондовые рынки в целом выросли. Индекс S&P 500 приблизился к историческому максимуму, акции технологического сектора показали отличные результаты, в то время как защитные активы, такие как золото и государственные облигации, показали признаки оттока средств.

крипторынок同样受益。Данные показывают, что с марта чистый приток средств в криптоактивы, основанные на биткойне, составил 9,3 миллиарда долларов, в основном сосредоточенный на спотовом рынке, особенно активность в американский торговый период значительно возросла.

2. Основной токен становится инвестиционным "убежищем"

Биткойн и Эфириум проявили себя на этом рынке, что отражает предпочтение инвесторов к "определенности":

• Ожидания регуляторов становятся более ясными: Основной токен обладает сильными свойствами соответствия, и регуляторы постепенно определяют его классификацию.
• Лучше ликвидность: крупные учреждения продолжают поглощать основной токен различными способами.
• Более полное повествование: финансовый рынок биткойнов и экосистема Ethereum Layer 2 становятся горячими темами на рынке.

Эти факторы привели к тому, что Основной токен получил сверхпремию в новом раунде рынка, в то время как альткоины оказались на краю финансовой зоны.

3. Альты в целом показывают слабые результаты

В сравнении, большинство альтов демонстрируют явно худшие результаты. За исключением нескольких горячих проектов, которые немного выросли, большинство альтов не смогли восстановиться вместе с Основным токеном и даже показали коррекцию, а средства продолжили концентрироваться на Основном токене.

Данные рынка показывают, что общая ликвидность не потеряна, а находится в экстремальном состоянии наклона. Покупки сосредоточены на биткойне и некоторых популярных проектах, в то время как глубина торговли альтами продолжает снижаться.

Три. Проблемы, с которыми сталкиваются альткоины

1. Взрослое отношение инвесторов

Пережив бычий рынок 2021 года и последующую глубокую коррекцию, инвесторы в целом сформировали более осторожный торговый настрой:

• Более внимательное отношение к фактическому числу пользователей проекта и активности на блокчейне
• Склонны выбирать проекты с инновациями в механизме, четкими механизмами стимулирования и поддержкой экосистемы.
• Больше не следовать советам других или инвестировать слепо

Данные показывают, что участие в проектах альткоинов после их запуска значительно снижается, а интерес сообщества заметно угасает. Инвесторы не отказываются от участия, а выбирают более осторожную стратегию.

2. Изменение поведения лидеров мнений

В прошлом проекты альткоинов сильно зависели от мнений лидеров и распространения в сообществах. Однако к 2025 году, с изменением рыночной среды, роль некоторых лидеров мнений изменилась с "распространителей контента" на "управляющих".

Наблюдения показывают, что некоторые лидеры мнений получили предраспределение токенов до начала продвижения проекта и постепенно получают прибыль в течение периода продвижения проекта. Это поведение ускоряет разрушение доверия к альтам.

3. Перемещение рыночных热点

Текущая основная нарратив крипторынка сосредоточен на следующих областях:

• Биткойн финансы
• Искусственный интеллект
• Производные продукты стейкинга Ethereum

Традиционные альткоин проекты трудно связываются с этими основными нарративами, им не хватает технических прорывов и экосистемного сотрудничества, что затрудняет привлечение нового внимания.

4. Реконструкция структуры доверия и ликвидности на рынке

Доверительная механика альткоинов сталкивается с вызовами:

• Доверие пользователей к проекту снижается
• Интерес маркетмейкеров снизился
• Сообщество "пустошение" явление серьезное

Это привело к тому, что инвестиции в альткоины изменились с "глупого азарта" на "быстрого выигрыша": инвесторы больше не обращают внимания на долгосрочную ценность, а сосредотачиваются на конкуренции за краткосрочную ликвидность.

Четыре, новые способы игры с альткоинами

1. Платформенный механизм стимулов

Некоторые торговые платформы пытаются вновь активизировать участие пользователей, разрабатывая системы заданий, обмен баллов и мероприятия по раздаче. В центре этих механизмов находится:

• Снизить порог участия
• Увеличение приверженности пользователей
• Увеличение влияния сообщества

2. Проблемы устойчивости мем-токенов

Мем-токены 2025 года демонстрируют более выраженные характеристики, управляемые сообществом. Проектные команды быстро набирают популярность через социальные сети и вирусный маркетинг. Однако устойчивость этой модели вызывает сомнения, и рынок требует от проектов постоянной оптимизации в таких областях, как безопасность, структура управления и развитие сообщества.

Пять. Перспективы альткоинов

1. Реконструкция, а не простая упаковка

Успешные проекты выбрали "смену души", а не "смену кожи": реконструкция токеномики, внедрение более справедливых механизмов стимуляции, продвижение совместного управления сообществом, превращение пользователей из спекулянтов в соучредителей экосистемы.

2. Перепроектирование пути участия пользователей

Проектной команде необходимо заново разработать способ участия пользователей:

• Включить "стоимость выхода" в проектирование механизмов стимулирования
• Создание небольшой и целеустремленной "ядреной базы лояльных пользователей"
• Позвольте пользователям почувствовать настоящую вовлеченность.

3. Восстановление доверия пользователей

В текущем рынке есть два основных двигателя роста:

• Система трафика, управляемая торговой платформой
• Сообщество управляемая новая нарративная система

Успешные проекты должны работать в этих двух направлениях, восстанавливая доверие пользователей.

Резюме

Рынок альтов находится на грани перетасовки. Проекты, которые не имеют инноваций и низкой вовлеченности сообщества, могут быть исключены в этом цикле. Однако те проекты, которые действительно понимают потребности пользователей, постоянно внедряют инновации и сосуществуют с сообществом, все еще имеют возможность выделиться в локальном Бычьем рынке.

Этот рыночный цикл больше не является простой игрой "крика о заказах", а представляет собой критический период, который проверяет, сможет ли команда проекта долгосрочно стабилизировать доверие пользователей и продолжать создавать ценность.