Законопроект о регулировании стейблкоинов в США: драматический поворот от гибели к возрождению
С мая по июнь 2025 года в Сенате США развернулась борьба вокруг закона «GENIUS», ставшая эпической битвой, переплетенной с политикой и финансами. Этот законопроект, цель которого — создать первую федеральную регулирующую структуру для рынка стейблкоинов объемом 250 миллиардов долларов, прошел путь от «процессуальной смерти» до «двухпартийного компромисса», в конечном итоге с результатом голосования 68 против 30 продвинувшись к стадии общей дискуссии в Сенате. Однако за этой победой скрываются месяцы обмена интересами между партиями, лоббистская борьба гигантов отрасли и моральные споры, вызванные «криптошахтой» одной семьи.
Хронология законодательного процесса:
Март 2025 года: республиканский сенатор Билл Хагерти официально представил первоначальный проект закона с целью создания "федеральной + государственной" двойной системы регулирования для платёжных стейблкоинов.
8 мая: Первый процедурный голосование по законопроекту неожиданно провалилось со счетом 48:49, демократы коллективно переобулись, сославшись на "конфликт интересов одной семьи".
15 мая: две партии провели экстренные переговоры, выпустили доработанный законопроект, удалив положения, касающиеся криптовалютного бизнеса одной семьи, в обмен на частичную поддержку демократов.
20 мая: Поправка была принята с результатом 66:32 по ключевому "заявлению о прекращении дебатов", что устраняет законодательные барьеры.
11 июня: Сенат с подавляющим преимуществом 68:30 принял законопроект, перейдя к окончательным дебатам и процессу правок.
Суть этой серии поворотных моментов заключается в том, что Республиканская партия умело обернула законопроект в качестве стратегического инструмента "цифрового доминирования доллара", в то время как внутри Демократической партии из-за опасений о "регуляторной пустоте, приводящей к финансовым рискам", происходит смягчение позиций. Лоббистская речь лидера большинства в Сенате Джона Туна (John Thune) крайне провокационна: "Если США не возьмут на себя руководство по правилам стейблкоинов, Китай заполнит пробел цифровым юанем!"
Основные положения и регуляторная стратегия
Регуляторная рамка закона «GENIUS» пытается балансировать между «поощрением инноваций» и «предотвращением рисков», и ее основные положения можно обобщить в шести основных столпах:
Двойное регулирование и пороги выпуска: стабильные монеты с объемом выпуска более 10 миллиардов долларов подлежат федеральному регулированию (главенствующая роль принадлежит Управлению по контролю за денежными операциями - OCC), объемом менее 10 миллиардов долларов можно выбрать государственное регулирование, но стандарты штата должны соответствовать федеральным.
1:1 резерв и изоляция активов: обязательное требование к стейблкоинам полностью обеспечиваться наличными, краткосрочными облигациями США и другими высоколиквидными активами, при этом резервные активы должны быть строго изолированы от операционных средств.
"Пояснение" для технологических гигантов: не финансовые технологические компании должны получать одобрение от вновь созданного "Комитета по сертификации стейблкоинов" (SCRC) для выпуска стейблкоинов и соответствовать требованиям по защите данных и антимонопольному регулированию.
Защита потребителей и приоритет банкротства: если эмитент обанкротится, держатели стейблкоинов могут первоочередно выкупить активы, и резервный капитал не включается в банкротное имущество.
Противодействие отмыванию денег и прозрачность: включить эмитентов стейблкоинов под юрисдикцию Закона о банковской тайне, обязать выполнять обязательства по KYC, отчетам о подозрительных сделках и другим.
"Уязвимость освобождения" президентской семьи: законопроект не запрещает членам Конгресса или родственникам президента участвовать в бизнесе со стейблкоинами, и стейблкоин, выпущенный компанией, принадлежащей одной семье, оказался легальным.
Споры и политические игры
Максимальное сопротивление продвижению законопроекта исходит не из деталей политики, а из конфликта интересов, связанного с глубокой вовлеченностью одной семьи в криптоиндустрию. Три основных спорных вопроса довели политическую борьбу до кульминации:
"Легализация арбитража" определенного стейблкоина: одна семья может зарабатывать более 80 миллионов долларов в год на торговых сборах. После принятия законопроекта этот стейблкоин автоматически получит федеральное признание, а его рыночная капитализация может взлететь до уровня в десятки миллиардов долларов.
Этический кризис "платной встречи": определённый политик был обвинён в "секьюритизации государственной власти" за то, что продавал мем-токены и предоставлял держателям право на участие в "президентском ужине".
Законодательные и исполнительные власти в режиме "ротации": один из основных авторов законопроекта оказался связан с политическими пожертвованиями некоторой компании. Демократы пытаются продвинуть поправку, запрещающую государственным служащим участвовать в бизнесе со стейблкоинами, но сталкиваются с коллективным противодействием республиканцев.
Несмотря на то, что обе партии достигли компромисса 15 мая, удалив положения, непосредственно касающиеся одной семьи, оппозиция все же начала "последнюю атаку" в Сенате, требуя раскрыть соответствующие финансовые потоки. Эта моральная битва на самом деле является предвестником промежуточных выборов 2026 года.
Влияние на рынок и перспективы будущего
«Закон GENIUS», если будет принят, вызовет структурные изменения на рынке стейблкоинов:
Главные игроки "побеждают без усилий": основные стейблкоины, уже подготовившие законные резервы, получат федеральную лицензию, что дополнительно сожмет малые и средние эмитенты.
Традиционный финансовый "кросс-продаж" : крупные банки подали заявки на "лицензии на стабильные токены с ограниченной целью" и планируют за счет цепочных платежных операций отнимать долю у криптовалютных бирж.
"Антидот или яд" для кризиса американских долговых обязательств: законопроект требует, чтобы резерв стейблкоинов в основном состоял из американских долговых обязательств, что в краткосрочной перспективе может смягчить кризис ликвидности американских долговых обязательств, но в долгосрочной перспективе может усугубить "несоответствие сроков".
Глобальный регуляторный "домино-эффект": несколько стран заявили, что будут ориентироваться на законопроект "GENIUS" для корректировки своей политики, формируя "альянс долларовых стейблкоинов". Другие токены-стейблкоины могут быть вытеснены с рынка кросс-бордных платежей, что изменит глобальную валютную структуру.
Однако законопроект все еще должен пройти через игры в Палате представителей, подпись президента и возможные судебные вызовы. Его конечная амбиция заключается в том, чтобы внедрить долларовую гегемонию в ДНК блокчейна, создавая "империю цифрового доллара". Объединив государственные облигации США со стейблкоинами, Америка пытается гарантировать, что каждая цепочная транзакция по всему миру невидимо укрепляет резервный статус доллара.
На этом историческом перекрестке судьба закона «GENIUS» решит, кто будет править финансовым порядком следующего десятилетия. Игры политиков, лоббирование заинтересованных групп, и буря технологической революции формируют новый финансовый мир.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
16 Лайков
Награда
16
6
Поделиться
комментарий
0/400
PanicSeller
· 07-20 03:06
Все это обман, затем большой дамп
Посмотреть ОригиналОтветить0
LightningSentry
· 07-18 18:54
Каждый раз это просто смена отвара, а не лекарства.
Законопроект о регулировании стейблкоинов США неожиданно прошел, рынок в 2500 миллиардов долларов вступает в новую эру регулирования
Законопроект о регулировании стейблкоинов в США: драматический поворот от гибели к возрождению
С мая по июнь 2025 года в Сенате США развернулась борьба вокруг закона «GENIUS», ставшая эпической битвой, переплетенной с политикой и финансами. Этот законопроект, цель которого — создать первую федеральную регулирующую структуру для рынка стейблкоинов объемом 250 миллиардов долларов, прошел путь от «процессуальной смерти» до «двухпартийного компромисса», в конечном итоге с результатом голосования 68 против 30 продвинувшись к стадии общей дискуссии в Сенате. Однако за этой победой скрываются месяцы обмена интересами между партиями, лоббистская борьба гигантов отрасли и моральные споры, вызванные «криптошахтой» одной семьи.
Хронология законодательного процесса:
Суть этой серии поворотных моментов заключается в том, что Республиканская партия умело обернула законопроект в качестве стратегического инструмента "цифрового доминирования доллара", в то время как внутри Демократической партии из-за опасений о "регуляторной пустоте, приводящей к финансовым рискам", происходит смягчение позиций. Лоббистская речь лидера большинства в Сенате Джона Туна (John Thune) крайне провокационна: "Если США не возьмут на себя руководство по правилам стейблкоинов, Китай заполнит пробел цифровым юанем!"
Основные положения и регуляторная стратегия
Регуляторная рамка закона «GENIUS» пытается балансировать между «поощрением инноваций» и «предотвращением рисков», и ее основные положения можно обобщить в шести основных столпах:
Двойное регулирование и пороги выпуска: стабильные монеты с объемом выпуска более 10 миллиардов долларов подлежат федеральному регулированию (главенствующая роль принадлежит Управлению по контролю за денежными операциями - OCC), объемом менее 10 миллиардов долларов можно выбрать государственное регулирование, но стандарты штата должны соответствовать федеральным.
1:1 резерв и изоляция активов: обязательное требование к стейблкоинам полностью обеспечиваться наличными, краткосрочными облигациями США и другими высоколиквидными активами, при этом резервные активы должны быть строго изолированы от операционных средств.
"Пояснение" для технологических гигантов: не финансовые технологические компании должны получать одобрение от вновь созданного "Комитета по сертификации стейблкоинов" (SCRC) для выпуска стейблкоинов и соответствовать требованиям по защите данных и антимонопольному регулированию.
Защита потребителей и приоритет банкротства: если эмитент обанкротится, держатели стейблкоинов могут первоочередно выкупить активы, и резервный капитал не включается в банкротное имущество.
Противодействие отмыванию денег и прозрачность: включить эмитентов стейблкоинов под юрисдикцию Закона о банковской тайне, обязать выполнять обязательства по KYC, отчетам о подозрительных сделках и другим.
"Уязвимость освобождения" президентской семьи: законопроект не запрещает членам Конгресса или родственникам президента участвовать в бизнесе со стейблкоинами, и стейблкоин, выпущенный компанией, принадлежащей одной семье, оказался легальным.
Споры и политические игры
Максимальное сопротивление продвижению законопроекта исходит не из деталей политики, а из конфликта интересов, связанного с глубокой вовлеченностью одной семьи в криптоиндустрию. Три основных спорных вопроса довели политическую борьбу до кульминации:
"Легализация арбитража" определенного стейблкоина: одна семья может зарабатывать более 80 миллионов долларов в год на торговых сборах. После принятия законопроекта этот стейблкоин автоматически получит федеральное признание, а его рыночная капитализация может взлететь до уровня в десятки миллиардов долларов.
Этический кризис "платной встречи": определённый политик был обвинён в "секьюритизации государственной власти" за то, что продавал мем-токены и предоставлял держателям право на участие в "президентском ужине".
Законодательные и исполнительные власти в режиме "ротации": один из основных авторов законопроекта оказался связан с политическими пожертвованиями некоторой компании. Демократы пытаются продвинуть поправку, запрещающую государственным служащим участвовать в бизнесе со стейблкоинами, но сталкиваются с коллективным противодействием республиканцев.
Несмотря на то, что обе партии достигли компромисса 15 мая, удалив положения, непосредственно касающиеся одной семьи, оппозиция все же начала "последнюю атаку" в Сенате, требуя раскрыть соответствующие финансовые потоки. Эта моральная битва на самом деле является предвестником промежуточных выборов 2026 года.
Влияние на рынок и перспективы будущего
«Закон GENIUS», если будет принят, вызовет структурные изменения на рынке стейблкоинов:
Однако законопроект все еще должен пройти через игры в Палате представителей, подпись президента и возможные судебные вызовы. Его конечная амбиция заключается в том, чтобы внедрить долларовую гегемонию в ДНК блокчейна, создавая "империю цифрового доллара". Объединив государственные облигации США со стейблкоинами, Америка пытается гарантировать, что каждая цепочная транзакция по всему миру невидимо укрепляет резервный статус доллара.
На этом историческом перекрестке судьба закона «GENIUS» решит, кто будет править финансовым порядком следующего десятилетия. Игры политиков, лоббирование заинтересованных групп, и буря технологической революции формируют новый финансовый мир.