Исследование механизма автоматического маркет-мейкера экосистемы Solana
В индустрии Web3 децентрализованные финансы ( DeFi ) занимают доминирующее положение. Среди них автоматические маркетмейкеры ( AMM ) как ключевой компонент являются основной силой,推动ающей финансовые инновации Web3. В этой статье будут представлены несколько важных реализаций AMM в экосистеме Solana, надеемся, это даст некоторые рекомендации для поставщиков ликвидности ( LP ) при выборе инвестиционной стратегии.
Постоянный произведение маркетмейкер ( CPMM )
Постоянный произведение маркет-мейкера — это один из самых основных способов реализации AMM. В качестве примера возьмем торговую платформу в экосистеме Solana, где CPMM следует принципу постоянства произведения объемов двух токенов в пуле: X * Y = k.
Когда пользователь добавляет ликвидность в пул, CPMM автоматически создает связанный аккаунт для пользователя и выдает LP-токены, которые служат для подтверждения доли пользователя в этом пуле. Эти LP-токены будут уничтожены, когда пользователь забирает ликвидность.
Программное обеспечение CPMM на цепочке разработано с использованием Anchor. Когда пользователь обменивает токены через CPMM, это вызывает команды, связанные с обменом. Например, когда пользователь обменивает USDC на TRUMP, это можно сделать через торговую пару TRUMP-USDC.
В экосистеме Solana пары LP могут быть просто представлены через Token Account, без необходимости развертывания новых контрактов, как на Ethereum. Во время торговли осуществляется прямое взаимодействие с CPMM программой, которая изменяет состояние соответствующего Token Account, выполняя операцию swap, используя переданные адреса пула, адреса токенов и т.д.
Основная логика CPMM заключается в том, чтобы сохранить произведение общего количества токенов до и после изменений неизменным. Через математическое доказательство можно получить формулу для расчета количества целевых токенов, получаемых при обмене: Δy = (Δx * y) / (x + Δx). Этот расчет не включает в себя комиссию, так как комиссия будет вычтена в предварительной логике.
Центральный ликвидный маркетмейкер(CLMM)
Концентрированные ликвидные маркетмейкеры — это еще одна реализация AMM, аналогичная некоторым DEX V3 на Ethereum. У каждой пары токенов может быть несколько уровней комиссии, для каждого из которых создаются соответствующие пулы.
CLMM позволяет LP выбирать ценовой диапазон при вводе средств, средства распределяются только в этом диапазоне. Этот механизм повышает эффективность использования средств, но также предъявляет более высокие требования к способности LP управлять рисками.
Для пулов с низкой волатильностью LP склонны выбирать более узкий диапазон цен; для пулов с высокой волатильностью они склонны выбирать более широкий диапазон. Это позволяет уменьшить неустойчивые потери, вызванные выходом цены за пределы выбранного диапазона.
Важно отметить, что хотя централизованная ликвидность может повысить эффективность капитала, это также требует от поставщиков ликвидности более активного управления своими позициями. Если справляться с этим неправильно, частые рыночные колебания могут привести к серьезным непостоянным потерям.
Динамические ликвидные маркетмейкеры являются еще одной инновационной реализацией AMM в экосистеме Solana. Они вводят концепцию "Bin", разделяя ценовое пространство на ряд диапазонов. Торговля в одном и том же Bin может осуществляться без проскальзывания, что способствует увеличению объема торгов и коэффициента успеха.
Токены в DLMM также распределены по обе стороны от текущей цены, но в активированном Бине присутствуют два типа токенов. Другие Бины содержат только один тип токена. Когда количество одного из токенов в активированном Бине уменьшается до нуля, DLMM автоматически переключает активное состояние на соседний Бин, что приводит к изменению цены.
DLMM предоставляет LP три стратегии: Spot, Curve и Bid Ask. Стратегия Spot подходит для большинства пулов; стратегия Curve подходит для пар стабильных монет с небольшой волатильностью; стратегия Bid Ask более подходит для пар с высокой волатильностью, но требует от LP частой корректировки позиций.
Резюме
В качестве важной составляющей Web3 финансов, AMM с помощью своей уникальной механики содействует развитию децентрализованных финансов. С развитием технологий и улучшением экосистемы, AMM обещает сыграть еще большую роль в будущем, еще больше изменяя традиционные финансовые структуры. Разные реализации AMM имеют свои особенности, и LP при выборе должны принимать во внимание свои предпочтения по риску и способности к управлению.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
17 Лайков
Награда
17
8
Поделиться
комментарий
0/400
LootboxPhobia
· 07-20 15:03
Экосистема Sol хороша, но с сетью проблемы.
Посмотреть ОригиналОтветить0
AirdropHarvester
· 07-20 01:39
Не занимайтесь этой высокопарной ерундой.
Посмотреть ОригиналОтветить0
CrossChainBreather
· 07-18 00:13
Зачем это исследовать... разве экосистема sol не такая?
Посмотреть ОригиналОтветить0
GasSavingMaster
· 07-18 00:13
И дорогой, и медленный, всё, похоже, плохо.
Посмотреть ОригиналОтветить0
GasFeeBarbecue
· 07-17 23:57
Похоже, ты попал в ловушку DeFi.
Посмотреть ОригиналОтветить0
MeaninglessGwei
· 07-17 23:56
sol довольно интересен!
Посмотреть ОригиналОтветить0
CafeMinor
· 07-17 23:53
Что это за формула? Ты уснул?
Посмотреть ОригиналОтветить0
DefiPlaybook
· 07-17 23:50
Глубокий анализ данных TVL: Доля позиций CPMM составляет 72,4%, но существует проблема непостоянных потерь.
Полное объяснение AMM механизма экосистемы Solana: принципы и преимущества CPMM, CLMM и DLMM
Исследование механизма автоматического маркет-мейкера экосистемы Solana
В индустрии Web3 децентрализованные финансы ( DeFi ) занимают доминирующее положение. Среди них автоматические маркетмейкеры ( AMM ) как ключевой компонент являются основной силой,推动ающей финансовые инновации Web3. В этой статье будут представлены несколько важных реализаций AMM в экосистеме Solana, надеемся, это даст некоторые рекомендации для поставщиков ликвидности ( LP ) при выборе инвестиционной стратегии.
Постоянный произведение маркетмейкер ( CPMM )
Постоянный произведение маркет-мейкера — это один из самых основных способов реализации AMM. В качестве примера возьмем торговую платформу в экосистеме Solana, где CPMM следует принципу постоянства произведения объемов двух токенов в пуле: X * Y = k.
Когда пользователь добавляет ликвидность в пул, CPMM автоматически создает связанный аккаунт для пользователя и выдает LP-токены, которые служат для подтверждения доли пользователя в этом пуле. Эти LP-токены будут уничтожены, когда пользователь забирает ликвидность.
Программное обеспечение CPMM на цепочке разработано с использованием Anchor. Когда пользователь обменивает токены через CPMM, это вызывает команды, связанные с обменом. Например, когда пользователь обменивает USDC на TRUMP, это можно сделать через торговую пару TRUMP-USDC.
В экосистеме Solana пары LP могут быть просто представлены через Token Account, без необходимости развертывания новых контрактов, как на Ethereum. Во время торговли осуществляется прямое взаимодействие с CPMM программой, которая изменяет состояние соответствующего Token Account, выполняя операцию swap, используя переданные адреса пула, адреса токенов и т.д.
Основная логика CPMM заключается в том, чтобы сохранить произведение общего количества токенов до и после изменений неизменным. Через математическое доказательство можно получить формулу для расчета количества целевых токенов, получаемых при обмене: Δy = (Δx * y) / (x + Δx). Этот расчет не включает в себя комиссию, так как комиссия будет вычтена в предварительной логике.
Центральный ликвидный маркетмейкер(CLMM)
Концентрированные ликвидные маркетмейкеры — это еще одна реализация AMM, аналогичная некоторым DEX V3 на Ethereum. У каждой пары токенов может быть несколько уровней комиссии, для каждого из которых создаются соответствующие пулы.
CLMM позволяет LP выбирать ценовой диапазон при вводе средств, средства распределяются только в этом диапазоне. Этот механизм повышает эффективность использования средств, но также предъявляет более высокие требования к способности LP управлять рисками.
Для пулов с низкой волатильностью LP склонны выбирать более узкий диапазон цен; для пулов с высокой волатильностью они склонны выбирать более широкий диапазон. Это позволяет уменьшить неустойчивые потери, вызванные выходом цены за пределы выбранного диапазона.
Важно отметить, что хотя централизованная ликвидность может повысить эффективность капитала, это также требует от поставщиков ликвидности более активного управления своими позициями. Если справляться с этим неправильно, частые рыночные колебания могут привести к серьезным непостоянным потерям.
Динамические автоматические маркетмейкеры ( DLMM )
Динамические ликвидные маркетмейкеры являются еще одной инновационной реализацией AMM в экосистеме Solana. Они вводят концепцию "Bin", разделяя ценовое пространство на ряд диапазонов. Торговля в одном и том же Bin может осуществляться без проскальзывания, что способствует увеличению объема торгов и коэффициента успеха.
Токены в DLMM также распределены по обе стороны от текущей цены, но в активированном Бине присутствуют два типа токенов. Другие Бины содержат только один тип токена. Когда количество одного из токенов в активированном Бине уменьшается до нуля, DLMM автоматически переключает активное состояние на соседний Бин, что приводит к изменению цены.
DLMM предоставляет LP три стратегии: Spot, Curve и Bid Ask. Стратегия Spot подходит для большинства пулов; стратегия Curve подходит для пар стабильных монет с небольшой волатильностью; стратегия Bid Ask более подходит для пар с высокой волатильностью, но требует от LP частой корректировки позиций.
Резюме
В качестве важной составляющей Web3 финансов, AMM с помощью своей уникальной механики содействует развитию децентрализованных финансов. С развитием технологий и улучшением экосистемы, AMM обещает сыграть еще большую роль в будущем, еще больше изменяя традиционные финансовые структуры. Разные реализации AMM имеют свои особенности, и LP при выборе должны принимать во внимание свои предпочтения по риску и способности к управлению.