Исследование влияния токенов с политической привязкой на рынок криптоактивов
Недавно журнал Economics Letters опубликовал статью под названием "From Zero to Hero: Spillover Effects of Memecoins in Cryptocurrency Markets". В этом исследовании анализируется событие, связанное с политической фигурой, выпустившей мем-токен, что показало гетерогенные волатильные эффекты, обусловленные настроениями рынка и фундаментальными факторами. Исследование показывает, что политические сигналы усиливают спекулятивную динамику, подчеркивая все более важную роль политических факторов в формировании рынка криптоактивов и поведения инвесторов.
Введение
Политическая динамика оказывает все большее влияние на финансовые рынки, и рынок криптоактивов становится важной областью пересечения политики и финансов. Президентские выборы в США в 2024 году еще больше подчеркивают эту связь, поскольку один из кандидатов беспрецедентно начинает поддерживать цифровые активы. Он заявил, что хочет сделать Америку "мировой столицей криптоактивов" и поместить криптоактивы в центр своей экономической повестки дня, в результате чего рынок ожидает более благоприятной политики во время его срока.
Эти события должны произойти 18 января 2025 года, когда этот политик выпустит официальный мем-товар на блокчейне Solana. В течение 24 часов цена этой монеты взлетела на 900%, объем торгов достиг 18 миллиардов долларов, а рыночная капитализация превысила 4 миллиарда долларов, что больше, чем у самой крупной мем-монеты DOGE на тот момент. На следующий день выпуск другой мем-товара, связанного с его семьей, еще больше способствовал рыночной спекуляции. Эти события не только имеют спекулятивный характер, но и представляют собой значительный экзогенный шок, влияние которого выходит за рамки финансовой спекуляции и сигнализирует о более широких регуляторных и политических повестках.
Данное исследование направлено на проверку того, как это событие одновременно служит политическим сигналом и финансовым событием, влияющим на рынок криптоактивов. Исследование сосредоточено на трех ключевых вопросах:
Как выпуск этого Meme-токена повлияет на доходность и волатильность основных криптоактивов?
Привело ли это событие к финансовому заражению на рынке криптоактивов?
Имеет ли это влияние гетерогенность, проявляющаяся в том, что разные криптоактивы реагируют по-разному в зависимости от их технологической базы, использования или спекулятивной привлекательности?
Для ответа на эти вопросы в данном исследовании используется многовариантная обобщенная авторегрессионная условная гетероскедастичность (MGARCH) модель Baba-Engle-Kraft-Kroner (BEKK), которая особенно подходит для анализа динамических отношений волатильности и корреляции во времени.
Исследование выбрало десять ведущих криптоактивов по рыночной капитализации для эмпирического анализа и обнаружило, что после выпуска данного Мем-токена между криптоактивами наблюдается значительный эффект волатильности, что указывает на наличие финансовой инфекции на рынке. Событие вызвало значительное изменение рыночной динамики, при этом Solana и Chainlink зафиксировали наибольший рост благодаря своей инфраструктуре и стратегическим связям. В то же время такие основные криптоактивы, как Биткойн и Эфириум, продемонстрировали высокую устойчивость, а их накопленные аномальные доходы (CARs) и дисперсия в поздний период события стабилизировались. Напротив, другие Мем-токены, такие как Dogecoin и Shiba Inu, испытали обесценение, и средства, вероятно, были перераспределены в недавно выпущенные Мем-токены.
Действительно, выпуск этих Мем-токенов произошел в условиях высокой политической поляризации в США, а связанный с ними бренд тесно связан с сильными политическими эмоциями, что повысило чувствительность инвесторов и усилило рыночную реакцию. Для некоторых инвесторов эта поддержка символизирует уникальную спекулятивную возможность, что привело к сильному "эффекту толпы"; в то время как другие инвесторы, осознавая политические и регуляторные риски из-за его спорного имиджа, заняли более осторожную позицию. Эта поляризация объясняет наблюдаемую высокую волатильность и дифференцированную рыночную реакцию — от восторга по поводу ожидаемой политической поддержки до сомнений в отношении репутации и политической неопределенности.
В последние годы эффект заражения на рынке криптоактивов привлекает все больше внимания, так как он имеет важное значение для финансовой стабильности, управления рисками и диверсификации портфеля. Существующие исследования в основном сосредоточены на перетекании между криптоактивами или между криптоактивами и традиционными финансовыми активами, выявляя модели связности, рисков заражения и передачи волатильности. Однако большинство из этих исследований уделяют внимание финансовым или техническим причинам, таким как крах рынка, ограничения ликвидности или инновации блокчейна. Политические сигналы, особенно механизмы заражения, связанные с токенами, имеющими политическую привязку, остаются белым пятном в исследованиях.
Данное исследование является первой работой, анализирующей влияние политически связанных токенов на рынок криптоактивов. Оно расширяет понимание того, как политические нарративы влияют на децентрализованные финансовые рынки. Кроме того, в отличие от предыдущих исследований, которые в основном сосредотачивались на негативных шоках, данное исследование фокусируется на влиянии позитивных шоков, вызванных политическими сигналами, на рынок. Особенно стоит отметить, что имеются доказательства того, что позитивные шоки оказывают даже большее влияние на волатильность криптоактивов, чем негативные шоки. В конечном итоге, данное исследование предоставляет важные рекомендации для научного сообщества, практиков и политиков, раскрывая гетерогенность рыночной реакции на политически связанные токены и подчеркивая, как характеристики активов влияют на динамику финансовой передачи.
Данные и методы
2.1 Данные и выбор образцов
Данное исследование использует специализированные данные о средних ценах закрытия за минуту, охватывающие 10 наиболее代表ительных криптоактивов из 20 по рыночной капитализации: Биткойн (BTC), Эфириум (ETH), Риппл (XRP), Солана (SOL), Догикоин (DOGE), Чейнлинк (LINK), Аваланч (AVAX), Шиба Ину (SHIB), Полкадот (DOT) и Лайткойн (LTC). Данные получены с одной централизованной торговой платформы в США из базы данных LSEG Tick History.
Набор данных содержит 20 160 наблюдений, временной интервал с 11 января 2025 года по 25 января 2025 года, охватывающий симметричный период времени за неделю до и после выпуска данного Мем-токена (18 января 2025 года), что удобно для проведения сравнительного анализа до и после события.
Согласно практике, изложенной в существующей литературе, в данном исследовании используется следующая формула для расчета доходности криптоактивов:
Доходность = ln (Pt ∕Pt−1)
где Pt обозначает цену цифровых активов во времени t.
Время события определено как 18 января 2025 года в 2:44 по всемирному координированному времени (UTC), в этот момент было официально объявлено о выпуске нового мем-токена, связанного с новым президентом США. Рассчитываются накопленные аномальные доходы для оценки эффекта каскадной информации. В статье рассчитывается средняя базовая доходность для каждой криптоактивов с 1 по 10 января 2025 года, чтобы представить относительно стабильную выборку предварительного периода. Затем из фактической доходности за период выборки вычитается эта базовая доходность, чтобы получить избыточную доходность относительно рыночной базовой доходности, и суммируя, получаются CARs.
2.2 Метод
Исследование использования модели BEKK-MGARCH для анализа влияния запуска данного Мем-токена на рынок криптоактивов. Предполагается, что логарифмическая доходность следует нормальному распределению со средним значением ноль и условной ковариационной матрицей Ht, модель задается следующим образом:
!7384155
В том числе,
!7384156
H обозначает условную ковариационную матрицу. Параметры матрицы удовлетворяют условиям a,b>0 и a+b<1, чтобы обеспечить устойчивость и положительность модели. Далее проводится тест на эффект заражения. Учитывая возможные ошибки первого рода при использовании высокочастотных данных, в данной статье применяется более строгий уровень значимости α=0.001.
Результат
3.1 Эффект волатильности
Предварительные результаты анализа выявили взаимосвязи между криптоактивами, которые были оценены с помощью модели BEKK-MGARCH. В ковариационной структуре взаимосвязь между активами значительно усиливается на стадии после наступления события. Это открытие поддерживает гипотезу о том, что "событие вызвало эффект переизбытка волатильности". Аналогично, амплитуда колебаний стационарных логарифмических доходов увеличивается, что отражает явление роста нестабильности рынка и ускорения темпов корректировки. Все панели справа от изображений показывают, что доходы различных криптоактивов на протяжении этого события испытывали резкие колебания, что подчеркивает системный эффект данного события.
Динамическая условная ковариация, оцененная с помощью модели BEKK-MGARCH, с соответствующими статистическими величинами t-теста для проверки наличия эффекта заражения. Результаты показывают, что данное событие действительно вызвало финансовую инфекцию и эффект передачи волатильности на рынке криптоактивов. Большинство коэффициентов ковариации в поздний период событий были значительными на уровне значимости 0,001, особенно между такими активами, как ETH, SOL и LINK, ковариация которых существенно возросла, демонстрируя более сильную взаимосвязь и более высокий уровень интеграции на рынке. В сравнении, SHIB и DOT также достигли значимого уровня 0,01, но с меньшим влиянием. Некоторые другие активы, такие как LTC и XRP, после события продемонстрировали снижение ковариации, что свидетельствует о том, что эффект передачи не распределяется равномерно между всеми активами. В целом, результаты подчеркивают структурное влияние события выпуска Meme-токенов на весь рынок криптоактивов.
3.2 Эффект каскадирования информации
На основе подтвержденного влияния гетерогенности между шифрованными активами, анализ накопленных аномальных доходов (CARs) дополнительно выявил каскадные эффекты информации, вызванные выпуском этой Мем-криптовалюты. Результаты показывают, что данное событие оказывает значительное структурное влияние на рыночную динамику, проявляющееся в специфических реакционных путях активов и усиливающейся волатильности.
Анализ CARs криптоактивов за рассматриваемый период показывает, что на этапе перед событием большинство криптоактивов испытали положительную доходность, возможно, под влиянием спекулятивных ожиданий или оптимизма рынка относительно возможного выбора определенного политического деятеля на пост нового президента. Это указывает на то, что даже в условиях отсутствия определенной информации инвесторы проявили явное спекулятивное поведение при покупке, что соответствует широко зафиксированной в рынке криптоактивов характеристике "страха упустить выгоду".
На стадии после наступления события особенно выделяются три ключевые динамики:
SOL показывает отличные результаты, превосходя все остальные активы, что, вероятно, связано с его прямой технологической связью как блокчейна для этого Мем-койна.
LINK также проявляет силу, что может быть связано с его связью с крупными технологическими компаниями США.
Биткойн, Эфириум, Риппл, Лайткойн и другие зрелые криптоактивы после умеренного роста постепенно стабилизировались, что отражает их рыночную устойчивость и относительную изоляцию от влияния каскадных спекуляций.
В то же время DOGE и другие мем-токены, такие как SHIB, оказались особенно уязвимыми, демонстрируя явный эффект замещения активов, когда спекулятивные средства перемещаются от старых мем-токенов к вновь выпущенным токенам. Несмотря на то, что AVAX и DOT имеют прочную техническую базу, они также не смогли избежать этой тенденции капитальных перемещений, показывая признаки потери стоимости.
Выпуск этого Мем-токена вызвал экзогенный шок, который нарушил предшествующую событию рынок совместной динамики. Перед событием различные активы демонстрировали высокую степень совместной волатильности; однако после его наступления CARs разных активов резко различаются, варьируясь от +20% у Solana до -20% у Dogecoin и Shiba Inu.
Эти результаты показывают, что специфические для активов нарративы, технологическая взаимосвязь и субъективное восприятие инвесторов могут значительно усилить различия в реакции доходности активов при возникновении значительных информационных шоков.
!7384157
Заключение
Данное исследование рассматривает влияние эмиссии криптоактивов, связанных с политическими деятелями, на крипторынок, с акцентом на анализ эффектов волатильности и информационных каскадов.
Исследования показывают, что реакция рынка на это событие имеет значительную гетерогенность. Например, SOL значительно выиграл из-за прямой технической связи с данным Мем-токеном. Активы, использующие ту же базовую инфраструктуру блокчейна, также получили поддержку, воспользовавшись "ветром попутного события".
В то же время такие основные криптоактивы, как Биткойн и Эфириум, благодаря своей ключевой позиции на рынке проявляют более высокую стабильность и играют роль своеобразного якоря в данном событии, стабилизируя общую рыночную структуру. Это указывает на то, что настроение инвесторов больше не зависит исключительно от основных технических факторов, но также начинает значительно зависеть от геополитических и политических нарративов, особенно когда эти нарративы исходят от высокосимволичных лидеров.
Таким образом, данная статья выявляет высокую чувствительность рынка криптоактивов к внешним событиям, а также его склонность к спекулятивному поведению. С ростом значимости цифровых активов в политике
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Политически связанные Meme токены вызывают гетерогенные эффекты заражения на крипторынке
Исследование влияния токенов с политической привязкой на рынок криптоактивов
Недавно журнал Economics Letters опубликовал статью под названием "From Zero to Hero: Spillover Effects of Memecoins in Cryptocurrency Markets". В этом исследовании анализируется событие, связанное с политической фигурой, выпустившей мем-токен, что показало гетерогенные волатильные эффекты, обусловленные настроениями рынка и фундаментальными факторами. Исследование показывает, что политические сигналы усиливают спекулятивную динамику, подчеркивая все более важную роль политических факторов в формировании рынка криптоактивов и поведения инвесторов.
Введение
Политическая динамика оказывает все большее влияние на финансовые рынки, и рынок криптоактивов становится важной областью пересечения политики и финансов. Президентские выборы в США в 2024 году еще больше подчеркивают эту связь, поскольку один из кандидатов беспрецедентно начинает поддерживать цифровые активы. Он заявил, что хочет сделать Америку "мировой столицей криптоактивов" и поместить криптоактивы в центр своей экономической повестки дня, в результате чего рынок ожидает более благоприятной политики во время его срока.
Эти события должны произойти 18 января 2025 года, когда этот политик выпустит официальный мем-товар на блокчейне Solana. В течение 24 часов цена этой монеты взлетела на 900%, объем торгов достиг 18 миллиардов долларов, а рыночная капитализация превысила 4 миллиарда долларов, что больше, чем у самой крупной мем-монеты DOGE на тот момент. На следующий день выпуск другой мем-товара, связанного с его семьей, еще больше способствовал рыночной спекуляции. Эти события не только имеют спекулятивный характер, но и представляют собой значительный экзогенный шок, влияние которого выходит за рамки финансовой спекуляции и сигнализирует о более широких регуляторных и политических повестках.
Данное исследование направлено на проверку того, как это событие одновременно служит политическим сигналом и финансовым событием, влияющим на рынок криптоактивов. Исследование сосредоточено на трех ключевых вопросах:
Для ответа на эти вопросы в данном исследовании используется многовариантная обобщенная авторегрессионная условная гетероскедастичность (MGARCH) модель Baba-Engle-Kraft-Kroner (BEKK), которая особенно подходит для анализа динамических отношений волатильности и корреляции во времени.
Исследование выбрало десять ведущих криптоактивов по рыночной капитализации для эмпирического анализа и обнаружило, что после выпуска данного Мем-токена между криптоактивами наблюдается значительный эффект волатильности, что указывает на наличие финансовой инфекции на рынке. Событие вызвало значительное изменение рыночной динамики, при этом Solana и Chainlink зафиксировали наибольший рост благодаря своей инфраструктуре и стратегическим связям. В то же время такие основные криптоактивы, как Биткойн и Эфириум, продемонстрировали высокую устойчивость, а их накопленные аномальные доходы (CARs) и дисперсия в поздний период события стабилизировались. Напротив, другие Мем-токены, такие как Dogecoin и Shiba Inu, испытали обесценение, и средства, вероятно, были перераспределены в недавно выпущенные Мем-токены.
Действительно, выпуск этих Мем-токенов произошел в условиях высокой политической поляризации в США, а связанный с ними бренд тесно связан с сильными политическими эмоциями, что повысило чувствительность инвесторов и усилило рыночную реакцию. Для некоторых инвесторов эта поддержка символизирует уникальную спекулятивную возможность, что привело к сильному "эффекту толпы"; в то время как другие инвесторы, осознавая политические и регуляторные риски из-за его спорного имиджа, заняли более осторожную позицию. Эта поляризация объясняет наблюдаемую высокую волатильность и дифференцированную рыночную реакцию — от восторга по поводу ожидаемой политической поддержки до сомнений в отношении репутации и политической неопределенности.
В последние годы эффект заражения на рынке криптоактивов привлекает все больше внимания, так как он имеет важное значение для финансовой стабильности, управления рисками и диверсификации портфеля. Существующие исследования в основном сосредоточены на перетекании между криптоактивами или между криптоактивами и традиционными финансовыми активами, выявляя модели связности, рисков заражения и передачи волатильности. Однако большинство из этих исследований уделяют внимание финансовым или техническим причинам, таким как крах рынка, ограничения ликвидности или инновации блокчейна. Политические сигналы, особенно механизмы заражения, связанные с токенами, имеющими политическую привязку, остаются белым пятном в исследованиях.
Данное исследование является первой работой, анализирующей влияние политически связанных токенов на рынок криптоактивов. Оно расширяет понимание того, как политические нарративы влияют на децентрализованные финансовые рынки. Кроме того, в отличие от предыдущих исследований, которые в основном сосредотачивались на негативных шоках, данное исследование фокусируется на влиянии позитивных шоков, вызванных политическими сигналами, на рынок. Особенно стоит отметить, что имеются доказательства того, что позитивные шоки оказывают даже большее влияние на волатильность криптоактивов, чем негативные шоки. В конечном итоге, данное исследование предоставляет важные рекомендации для научного сообщества, практиков и политиков, раскрывая гетерогенность рыночной реакции на политически связанные токены и подчеркивая, как характеристики активов влияют на динамику финансовой передачи.
Данные и методы
2.1 Данные и выбор образцов
Данное исследование использует специализированные данные о средних ценах закрытия за минуту, охватывающие 10 наиболее代表ительных криптоактивов из 20 по рыночной капитализации: Биткойн (BTC), Эфириум (ETH), Риппл (XRP), Солана (SOL), Догикоин (DOGE), Чейнлинк (LINK), Аваланч (AVAX), Шиба Ину (SHIB), Полкадот (DOT) и Лайткойн (LTC). Данные получены с одной централизованной торговой платформы в США из базы данных LSEG Tick History.
Набор данных содержит 20 160 наблюдений, временной интервал с 11 января 2025 года по 25 января 2025 года, охватывающий симметричный период времени за неделю до и после выпуска данного Мем-токена (18 января 2025 года), что удобно для проведения сравнительного анализа до и после события.
Согласно практике, изложенной в существующей литературе, в данном исследовании используется следующая формула для расчета доходности криптоактивов:
Доходность = ln (P t ∕P t−1)
где P t обозначает цену цифровых активов во времени t.
Время события определено как 18 января 2025 года в 2:44 по всемирному координированному времени (UTC), в этот момент было официально объявлено о выпуске нового мем-токена, связанного с новым президентом США. Рассчитываются накопленные аномальные доходы для оценки эффекта каскадной информации. В статье рассчитывается средняя базовая доходность для каждой криптоактивов с 1 по 10 января 2025 года, чтобы представить относительно стабильную выборку предварительного периода. Затем из фактической доходности за период выборки вычитается эта базовая доходность, чтобы получить избыточную доходность относительно рыночной базовой доходности, и суммируя, получаются CARs.
2.2 Метод
Исследование использования модели BEKK-MGARCH для анализа влияния запуска данного Мем-токена на рынок криптоактивов. Предполагается, что логарифмическая доходность следует нормальному распределению со средним значением ноль и условной ковариационной матрицей Ht, модель задается следующим образом:
!7384155
В том числе,
!7384156
H обозначает условную ковариационную матрицу. Параметры матрицы удовлетворяют условиям a,b>0 и a+b<1, чтобы обеспечить устойчивость и положительность модели. Далее проводится тест на эффект заражения. Учитывая возможные ошибки первого рода при использовании высокочастотных данных, в данной статье применяется более строгий уровень значимости α=0.001.
Результат
3.1 Эффект волатильности
Предварительные результаты анализа выявили взаимосвязи между криптоактивами, которые были оценены с помощью модели BEKK-MGARCH. В ковариационной структуре взаимосвязь между активами значительно усиливается на стадии после наступления события. Это открытие поддерживает гипотезу о том, что "событие вызвало эффект переизбытка волатильности". Аналогично, амплитуда колебаний стационарных логарифмических доходов увеличивается, что отражает явление роста нестабильности рынка и ускорения темпов корректировки. Все панели справа от изображений показывают, что доходы различных криптоактивов на протяжении этого события испытывали резкие колебания, что подчеркивает системный эффект данного события.
Динамическая условная ковариация, оцененная с помощью модели BEKK-MGARCH, с соответствующими статистическими величинами t-теста для проверки наличия эффекта заражения. Результаты показывают, что данное событие действительно вызвало финансовую инфекцию и эффект передачи волатильности на рынке криптоактивов. Большинство коэффициентов ковариации в поздний период событий были значительными на уровне значимости 0,001, особенно между такими активами, как ETH, SOL и LINK, ковариация которых существенно возросла, демонстрируя более сильную взаимосвязь и более высокий уровень интеграции на рынке. В сравнении, SHIB и DOT также достигли значимого уровня 0,01, но с меньшим влиянием. Некоторые другие активы, такие как LTC и XRP, после события продемонстрировали снижение ковариации, что свидетельствует о том, что эффект передачи не распределяется равномерно между всеми активами. В целом, результаты подчеркивают структурное влияние события выпуска Meme-токенов на весь рынок криптоактивов.
3.2 Эффект каскадирования информации
На основе подтвержденного влияния гетерогенности между шифрованными активами, анализ накопленных аномальных доходов (CARs) дополнительно выявил каскадные эффекты информации, вызванные выпуском этой Мем-криптовалюты. Результаты показывают, что данное событие оказывает значительное структурное влияние на рыночную динамику, проявляющееся в специфических реакционных путях активов и усиливающейся волатильности.
Анализ CARs криптоактивов за рассматриваемый период показывает, что на этапе перед событием большинство криптоактивов испытали положительную доходность, возможно, под влиянием спекулятивных ожиданий или оптимизма рынка относительно возможного выбора определенного политического деятеля на пост нового президента. Это указывает на то, что даже в условиях отсутствия определенной информации инвесторы проявили явное спекулятивное поведение при покупке, что соответствует широко зафиксированной в рынке криптоактивов характеристике "страха упустить выгоду".
На стадии после наступления события особенно выделяются три ключевые динамики:
SOL показывает отличные результаты, превосходя все остальные активы, что, вероятно, связано с его прямой технологической связью как блокчейна для этого Мем-койна.
LINK также проявляет силу, что может быть связано с его связью с крупными технологическими компаниями США.
Биткойн, Эфириум, Риппл, Лайткойн и другие зрелые криптоактивы после умеренного роста постепенно стабилизировались, что отражает их рыночную устойчивость и относительную изоляцию от влияния каскадных спекуляций.
В то же время DOGE и другие мем-токены, такие как SHIB, оказались особенно уязвимыми, демонстрируя явный эффект замещения активов, когда спекулятивные средства перемещаются от старых мем-токенов к вновь выпущенным токенам. Несмотря на то, что AVAX и DOT имеют прочную техническую базу, они также не смогли избежать этой тенденции капитальных перемещений, показывая признаки потери стоимости.
Выпуск этого Мем-токена вызвал экзогенный шок, который нарушил предшествующую событию рынок совместной динамики. Перед событием различные активы демонстрировали высокую степень совместной волатильности; однако после его наступления CARs разных активов резко различаются, варьируясь от +20% у Solana до -20% у Dogecoin и Shiba Inu.
Эти результаты показывают, что специфические для активов нарративы, технологическая взаимосвязь и субъективное восприятие инвесторов могут значительно усилить различия в реакции доходности активов при возникновении значительных информационных шоков.
!7384157
Заключение
Данное исследование рассматривает влияние эмиссии криптоактивов, связанных с политическими деятелями, на крипторынок, с акцентом на анализ эффектов волатильности и информационных каскадов.
Исследования показывают, что реакция рынка на это событие имеет значительную гетерогенность. Например, SOL значительно выиграл из-за прямой технической связи с данным Мем-токеном. Активы, использующие ту же базовую инфраструктуру блокчейна, также получили поддержку, воспользовавшись "ветром попутного события".
В то же время такие основные криптоактивы, как Биткойн и Эфириум, благодаря своей ключевой позиции на рынке проявляют более высокую стабильность и играют роль своеобразного якоря в данном событии, стабилизируя общую рыночную структуру. Это указывает на то, что настроение инвесторов больше не зависит исключительно от основных технических факторов, но также начинает значительно зависеть от геополитических и политических нарративов, особенно когда эти нарративы исходят от высокосимволичных лидеров.
Таким образом, данная статья выявляет высокую чувствительность рынка криптоактивов к внешним событиям, а также его склонность к спекулятивному поведению. С ростом значимости цифровых активов в политике