Недавние交流 с опытными участниками отрасли привели к формированию общего мнения: традиционная теория "четыре года циклов" больше не применима к текущему рынку криптоактивов. Если инвесторы продолжат придерживаться устаревших представлений, ожидая возможности получения сверхприбыли от бычьего рынка, они вполне могут оказаться позади рынка.
В текущем рынке наблюдается ситуация, когда одновременно функционируют четыре совершенно различных цикла, каждый из которых имеет свой уникальный ритм, стратегию и модели прибыли.
Суперцикл Биткойна: Долгосрочный рост под руководством институциональных инвесторов
Биткойн уже преобразовался из объекта спекуляции в актив для институциональных инвестиций. Масштаб и логика распределения средств со стороны Уолл-Стрит, публичных компаний и ETF кардинально изменили рыночную структуру биткойна. Доля розничных инвесторов, держащих токены, снижается, в то время как институциональные инвесторы, представленные некоторыми технологическими компаниями, активно входят на рынок. Эта фундаментальная перестройка структуры активов меняет механизм ценообразования и характеристики волатильности биткойна.
Для розничных инвесторов двойное давление временных и альтернативных затрат становится все более очевидным. Институциональные инвесторы могут позволить себе период удержания в 3-5 лет, ожидая реализации долгосрочной ценности биткойна, тогда как розничным инвесторам, очевидно, трудно иметь такое терпение и финансовую мощь.
В будущем может возникнуть период медленного роста биткойна, который продлится более десяти лет. Годовая доходность может стабилизироваться в диапазоне 20-30%, но внутридневная волатильность значительно снизится, что больше похоже на стабильный рост акций технологических компаний. Что касается верхней границы цены биткойна, с точки зрения текущих розничных инвесторов, ее может быть трудно точно предсказать.
Краткосрочный цикл MEME токена: от народного веселья до профессиональных соревнований
Аргумент о долгосрочном существовании MEME токена по-прежнему актуален. В периоды недостаточной технической выразительности нарративов, нарратив MEME всегда может соответствовать ритму рыночных эмоций, капиталовложений и внимания, заполняя "скучную вакуум" на рынке.
Суть MEME токена заключается в том, что он является спекулятивным инструментом для "мгновенного удовлетворения". Ему не нужны белые книги, технические проверки или дорожные карты, достаточно символа, который может вызвать резонанс. От мемов на тему домашних животных до политических мемов, от упаковки концепций ИИ до инкубации общественных IP, MEME превратился в полноценную индустрию "монетизации эмоций".
Характеристика "короткий, плоский и быстрый" токена MEME делает его барометром рыночных настроений и резервуаром для капитала. Когда деньги в избытке, он становится предпочтительной площадкой для горячих денег; когда деньги сжимаются, он превращается в последнее убежище для спекулянтов.
Однако рынок MEME из "народного праздника" превращается в "профессиональные соревнования". Обычным инвесторам становится все сложнее получать прибыль в условиях этой высокой частоты колебаний. С приходом профессиональных команд, технических специалистов и больших капиталов, когда-то "народный рай" становится все более конкурентным.
Долгий цикл технологических инноваций: возможности для покупки на дне долины смерти
По-настоящему инновационные технологии с высоким техническим барьером, такие как расширение Layer2, технологии ZK, инфраструктура ИИ и т.д., обычно требуют 2-3 лет или даже больше времени для разработки, прежде чем будут видны реальные результаты. Эти проекты следуют кривой зрелости технологий, а не эмоциональному циклу капитальных рынков, между ними существует фундаментальное временное расхождение.
Технические проекты на стадии концепции часто переоцениваются, в то время как на стадии "долины смерти", когда технологии действительно начинают реализовываться, они недооценены. Это приводит к тому, что освобождение ценности технических проектов проявляет нелинейный скачкообразный характер.
Для инвесторов с терпением и технической проницательностью размещение действительно ценных технологических проектов на этапе "долины смерти" может быть лучшей стратегией для получения сверхприбыли. Однако при этом инвесторы должны быть готовы терпеть длительные ожидания и рыночные испытания.
Краткий цикл инновационных маленьких горячих точек: подготовка к большому повествованию о главном росте
Перед формированием мейнстримного технического повествования различные малые нарративы быстро сменяли друг друга: от RWA до DePIN, от AI Agent до AI инфраструктуры, каждая небольшая «горячая тема» могла существовать всего 1-3 месяца.
Эта фрагментация нарратива и высокая частота ротации отражают двойное ограничение текущей нехватки внимания на рынке и эффективности поиска арендных ресурсов.
Типичный малый нарративный цикл следует шестистадийному модели: "Проверка концепции → Проверка финансирования → Увеличение общественного мнения → Вход FOMO → Перезагрузка оценки → Выход средств". Чтобы получить прибыль в этой модели, ключевым моментом является вход на этапе "Проверка концепции" до "Проверка финансирования" и выход на пике "Входа FOMO".
Конкуренция между малими нарративами по своей сути является нулевой игрой за ресурсы внимания. Однако между нарративами существует техническая взаимосвязь и концептуальное развитие. Если последующий нарратив сможет продолжить предыдущие горячие темы, создать системное обновление и действительно отложить устойчивую ценностную петлю в процессе взаимодействия, вполне вероятно, что возникнет супернарратив на уровне главного тренда.
С точки зрения существующих малых нарративных структур, на уровне инфраструктуры ИИ наиболее вероятно, что прорыв будет достигнут в первую очередь. Если базовые технологии смогут органически интегрироваться, это действительно имеет потенциал для создания суперанарратива, подобного "Лету ИИ".
В общем, чтобы понять суть этих четырех параллельных периодов игры, нужно найти подходящую стратегию в каждом из их ритмов. Упрощенное мышление "четырехлетнего цикла" уже полностью не соответствует сложности нынешнего рынка. Адаптация к новому нормальному состоянию "параллельных периодов с несколькими играми" возможно является ключом к реальной прибыли на этом рынке.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
18 Лайков
Награда
18
5
Поделиться
комментарий
0/400
SleepyArbCat
· 17ч назад
Котенок с малым плечом на фьючерсах не будет играть с таким количеством линий.
Посмотреть ОригиналОтветить0
Rekt_Recovery
· 07-20 02:31
покойся с миром, мои 8 ликвидаций, но наконец-то научился читать циклы... может быть
Посмотреть ОригиналОтветить0
HypotheticalLiquidator
· 07-20 02:31
Данные достигли порога контроля риска. Рекомендуем сократить позицию.
Посмотреть ОригиналОтветить0
LostBetweenChains
· 07-20 02:25
мир криптовалют тоже начал играть в копии, а
Посмотреть ОригиналОтветить0
SelfMadeRuggee
· 07-20 02:23
Заниматься этими циклами — пустая трата времени, покупайте падения и всё.
Новая структура крипторынка: четыре цикла параллельно, традиционная четырехлетняя теория устарела
Четыре основных периода на рынке криптоактивов
Недавние交流 с опытными участниками отрасли привели к формированию общего мнения: традиционная теория "четыре года циклов" больше не применима к текущему рынку криптоактивов. Если инвесторы продолжат придерживаться устаревших представлений, ожидая возможности получения сверхприбыли от бычьего рынка, они вполне могут оказаться позади рынка.
В текущем рынке наблюдается ситуация, когда одновременно функционируют четыре совершенно различных цикла, каждый из которых имеет свой уникальный ритм, стратегию и модели прибыли.
Суперцикл Биткойна: Долгосрочный рост под руководством институциональных инвесторов
Биткойн уже преобразовался из объекта спекуляции в актив для институциональных инвестиций. Масштаб и логика распределения средств со стороны Уолл-Стрит, публичных компаний и ETF кардинально изменили рыночную структуру биткойна. Доля розничных инвесторов, держащих токены, снижается, в то время как институциональные инвесторы, представленные некоторыми технологическими компаниями, активно входят на рынок. Эта фундаментальная перестройка структуры активов меняет механизм ценообразования и характеристики волатильности биткойна.
Для розничных инвесторов двойное давление временных и альтернативных затрат становится все более очевидным. Институциональные инвесторы могут позволить себе период удержания в 3-5 лет, ожидая реализации долгосрочной ценности биткойна, тогда как розничным инвесторам, очевидно, трудно иметь такое терпение и финансовую мощь.
В будущем может возникнуть период медленного роста биткойна, который продлится более десяти лет. Годовая доходность может стабилизироваться в диапазоне 20-30%, но внутридневная волатильность значительно снизится, что больше похоже на стабильный рост акций технологических компаний. Что касается верхней границы цены биткойна, с точки зрения текущих розничных инвесторов, ее может быть трудно точно предсказать.
Краткосрочный цикл MEME токена: от народного веселья до профессиональных соревнований
Аргумент о долгосрочном существовании MEME токена по-прежнему актуален. В периоды недостаточной технической выразительности нарративов, нарратив MEME всегда может соответствовать ритму рыночных эмоций, капиталовложений и внимания, заполняя "скучную вакуум" на рынке.
Суть MEME токена заключается в том, что он является спекулятивным инструментом для "мгновенного удовлетворения". Ему не нужны белые книги, технические проверки или дорожные карты, достаточно символа, который может вызвать резонанс. От мемов на тему домашних животных до политических мемов, от упаковки концепций ИИ до инкубации общественных IP, MEME превратился в полноценную индустрию "монетизации эмоций".
Характеристика "короткий, плоский и быстрый" токена MEME делает его барометром рыночных настроений и резервуаром для капитала. Когда деньги в избытке, он становится предпочтительной площадкой для горячих денег; когда деньги сжимаются, он превращается в последнее убежище для спекулянтов.
Однако рынок MEME из "народного праздника" превращается в "профессиональные соревнования". Обычным инвесторам становится все сложнее получать прибыль в условиях этой высокой частоты колебаний. С приходом профессиональных команд, технических специалистов и больших капиталов, когда-то "народный рай" становится все более конкурентным.
Долгий цикл технологических инноваций: возможности для покупки на дне долины смерти
По-настоящему инновационные технологии с высоким техническим барьером, такие как расширение Layer2, технологии ZK, инфраструктура ИИ и т.д., обычно требуют 2-3 лет или даже больше времени для разработки, прежде чем будут видны реальные результаты. Эти проекты следуют кривой зрелости технологий, а не эмоциональному циклу капитальных рынков, между ними существует фундаментальное временное расхождение.
Технические проекты на стадии концепции часто переоцениваются, в то время как на стадии "долины смерти", когда технологии действительно начинают реализовываться, они недооценены. Это приводит к тому, что освобождение ценности технических проектов проявляет нелинейный скачкообразный характер.
Для инвесторов с терпением и технической проницательностью размещение действительно ценных технологических проектов на этапе "долины смерти" может быть лучшей стратегией для получения сверхприбыли. Однако при этом инвесторы должны быть готовы терпеть длительные ожидания и рыночные испытания.
Краткий цикл инновационных маленьких горячих точек: подготовка к большому повествованию о главном росте
Перед формированием мейнстримного технического повествования различные малые нарративы быстро сменяли друг друга: от RWA до DePIN, от AI Agent до AI инфраструктуры, каждая небольшая «горячая тема» могла существовать всего 1-3 месяца.
Эта фрагментация нарратива и высокая частота ротации отражают двойное ограничение текущей нехватки внимания на рынке и эффективности поиска арендных ресурсов.
Типичный малый нарративный цикл следует шестистадийному модели: "Проверка концепции → Проверка финансирования → Увеличение общественного мнения → Вход FOMO → Перезагрузка оценки → Выход средств". Чтобы получить прибыль в этой модели, ключевым моментом является вход на этапе "Проверка концепции" до "Проверка финансирования" и выход на пике "Входа FOMO".
Конкуренция между малими нарративами по своей сути является нулевой игрой за ресурсы внимания. Однако между нарративами существует техническая взаимосвязь и концептуальное развитие. Если последующий нарратив сможет продолжить предыдущие горячие темы, создать системное обновление и действительно отложить устойчивую ценностную петлю в процессе взаимодействия, вполне вероятно, что возникнет супернарратив на уровне главного тренда.
С точки зрения существующих малых нарративных структур, на уровне инфраструктуры ИИ наиболее вероятно, что прорыв будет достигнут в первую очередь. Если базовые технологии смогут органически интегрироваться, это действительно имеет потенциал для создания суперанарратива, подобного "Лету ИИ".
В общем, чтобы понять суть этих четырех параллельных периодов игры, нужно найти подходящую стратегию в каждом из их ритмов. Упрощенное мышление "четырехлетнего цикла" уже полностью не соответствует сложности нынешнего рынка. Адаптация к новому нормальному состоянию "параллельных периодов с несколькими играми" возможно является ключом к реальной прибыли на этом рынке.