Анализ сложной логики, стоящей за низкими ценами Ethereum
С 2022 года Эфир, являясь важным активом крипторынка, продемонстрировал значительное расхождение между своим ценовым поведением и рыночными ожиданиями. Несмотря на то, что его экосистема по-прежнему занимает доминирующее положение в области DeFi, долгосрочные показатели ETH остаются слабыми, его рост был превзойден рядом новых публичных цепочек, даже возникают сомнения в том, что "экосистема процветает, но ценность токена не реализована". В этой статье мы рассмотрим причины слабости Эфира с различных точек зрения.
Один. Несоответствие между рыночными ожиданиями и реальностью
Ethereum был центральным двигателем волн DeFi и NFT. Однако в последние годы, после того как рыночные тренды сместились в сторону таких областей, как ИИ, RWA и Memecoin, его доминирование оказалось под угрозой. Многие новые проекты выбрали другие платформы в качестве основных баз для развития, что привело к постепенной маргинализации Ethereum в новых нарративах.
Схемы масштабирования Layer 2 для Ethereum, хотя и в определенной степени облегчают проблемы производительности основной сети, но их влияние на экосистему незначительно. В лагере Rollup возникла проблема "внутренней конкуренции"; разработчики чрезмерно сосредоточены на улучшении инфраструктуры и игнорируют инновации на уровне приложений. Такое неправильное распределение ресурсов не только не увеличивает базу пользователей, но и приводит к тому, что объемы транзакций и активность перемещаются к другим конкурентным блокчейнам.
Кроме того, после上市 ETF на ETH наблюдается отток капитала, частично из-за распродаж старых продуктов. Тем не менее, интерес институциональных инвесторов к ETH продолжает расти. Некоторые аналитики предсказывают, что ETH может стать "любимцем институциональных инвесторов" в будущем благодаря механизмам, таким как доходы от стейкинга, блокировка смарт-контрактов и поглощение ETF. Эта несоответствие краткосрочных и долгосрочных ожиданий отражает замешательство рынка относительно способности ETH захватывать ценность.
Два, неожиданные последствия технического обновления
Техническое обновление является основной темой Ethereum в последние годы, но оно также принесло некоторые неожиданные последствия. Многочисленные обновления Ethereum успешно достигли дефляции предложения, но некоторые обновления, снизившие стоимость хранения данных, в свою очередь ослабили источники дохода основной сети, что косвенно повлияло на потенциал роста ETH. Кроме того, ожидания сообщества относительно шардов перешли к L2, но стратегия развития экосистемы L2 чрезмерно зависит от коммерческого нарратива и не смогла существенно увеличить базу пользователей.
Разногласия внутри сообщества Ethereum по поводу дорожной карты развития усугубили технические проблемы. Некоторые ключевые участники критикуют существующую дорожную карту как "слишком консервативную" и призывают ускорить процесс обновления; в то время как другие разработчики ставят под сомнение стратегию "расширения только за счет L2", выступая за масштабное обновление основной сети. Эта колеблющаяся техническая линия выявляет проблемы Ethereum в принятии решений. Хотя лидеры сообщества неоднократно подчеркивали, что "цена не является приоритетной целью", некоторые действия все равно интерпретируются рынком как недостаток уверенности.
Три, капитальная игра: вход учреждений и внутренние движения
Несмотря на слабые ценовые показатели, институциональные средства тихо входят на рынок Эфира. По отчетам, ограниченное предложение ETH, доходность от стейкинга и соблюдение законодательства делают его "предпочтительной платформой для смарт-контрактов среди институциональных инвесторов". Некоторые аналитики даже прогнозируют, что общее количество криптовалют, удерживаемых компаниями, может значительно вырасти в ближайшие годы, в то время как ETH может вновь привлечь внимание капитала из-за таких тенденций, как стейблкоины, токенизация и AI-агенты.
Однако распродажа некоторых инсайдеров также вызвала опасения на рынке. Сообщается, что в моменты достижения высоких цен происходила крупная фиксация прибыли, что усилило беспокойство рынка о "медвежьих настроениях инсайдеров". Эти капитальные движения создают противовес входу институциональных инвесторов, что приводит к ситуации "обнаружения ценности" для ETH.
Четыре, вызовы трансформации экосистемы
Одним из ключевых противоречий, с которыми сталкивается Ethereum, является то, как реализовать трансформацию экосистемы:
Вызов декоммерциализации: Культура DeFi на Ethereum, хотя и способствовала его раннему успеху, также привела к чрезмерной зависимости экосистемы от финансового арбитража. Сообщество призывает "выйти из тени DeFi" и перейти к практическим сценариям, интегрирующимся с Web2, но прогресс идет медленно.
Баланс между регулированием и инновациями: Позиция регулирующих органов по отношению к Ethereum по-прежнему не ясна, что сдерживает уверенность со стороны учреждений. Ethereum необходимо найти новую точку баланса между соблюдением нормативных требований и децентрализацией.
Пять, Будущее
Несмотря на то, что в краткосрочной перспективе цена Ethereum может оставаться под воздействием множества факторов, в долгосрочной перспективе ее перспективы развития по-прежнему вызывают ожидания.
Если Ethereum сможет принять модульный подход, определив себя как "уровень расчетов + уровень доступности данных", а также усвоив преимущества других высокопроизводительных блокчейнов, это может переработать его положение в отрасли. Кроме того, ускорение внедрения технологий конфиденциальности может открыть новые сценарии, такие как AI-агенты, децентрализованное хранение и т.д.
В ближайшие годы изменения в законодательстве и регуляторной политике по стабильным монетам могут открыть для ETH путь к соблюдению норм. Если будет одобрена ETF на стейкинг или будут введены новые механизмы создания, институциональный спрос на ETH может резко возрасти. В то же время приход корпоративных средств и суверенных фондов может изменить текущую структуру капиталовложений.
Текущие проблемы Ethereum являются результатом совместного воздействия рынка, технологий и капитала, отражая болезненные моменты экологической трансформации. В краткосрочной перспективе ценовые колебания могут по-прежнему зависеть от множества факторов; в долгосрочной перспективе, если удастся найти новые направления развития в области модульности, соблюдения нормативных требований и децентрализации финансов, ETH все еще имеет шансы вернуться на путь роста.
Существуют прогнозы, что с продвижением ETF на стейкинг Эфира и пересмотром институциональными инвесторами ценности Ethereum, переоценка стоимости ETH станет вопросом времени. В ближайшие годы Ethereum может преодолеть новые ценовые максимумы и заново утвердить свое положение на рынке криптовалют.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
17 Лайков
Награда
17
7
Поделиться
комментарий
0/400
SatoshiChallenger
· 07-21 15:01
Экология может быть хорошей, но сначала обогащаются лидеры, а розничные инвесторы становятся неудачниками — это не изменилось ни на йоту.
Посмотреть ОригиналОтветить0
ZKSherlock
· 07-20 05:18
на самом деле... активность цены ETH просто подтверждает то, что я говорил о фрагментации L2, которая компрометирует сетевые эффекты. Ни одно количество оптимизаций роллапов не может решить эту фундаментальную проблему игровой теории, если честно.
Множественная логика за слабостью цен на Ethereum: технические, капитальные и экологические трансформационные вызовы
Анализ сложной логики, стоящей за низкими ценами Ethereum
С 2022 года Эфир, являясь важным активом крипторынка, продемонстрировал значительное расхождение между своим ценовым поведением и рыночными ожиданиями. Несмотря на то, что его экосистема по-прежнему занимает доминирующее положение в области DeFi, долгосрочные показатели ETH остаются слабыми, его рост был превзойден рядом новых публичных цепочек, даже возникают сомнения в том, что "экосистема процветает, но ценность токена не реализована". В этой статье мы рассмотрим причины слабости Эфира с различных точек зрения.
Один. Несоответствие между рыночными ожиданиями и реальностью
Ethereum был центральным двигателем волн DeFi и NFT. Однако в последние годы, после того как рыночные тренды сместились в сторону таких областей, как ИИ, RWA и Memecoin, его доминирование оказалось под угрозой. Многие новые проекты выбрали другие платформы в качестве основных баз для развития, что привело к постепенной маргинализации Ethereum в новых нарративах.
Схемы масштабирования Layer 2 для Ethereum, хотя и в определенной степени облегчают проблемы производительности основной сети, но их влияние на экосистему незначительно. В лагере Rollup возникла проблема "внутренней конкуренции"; разработчики чрезмерно сосредоточены на улучшении инфраструктуры и игнорируют инновации на уровне приложений. Такое неправильное распределение ресурсов не только не увеличивает базу пользователей, но и приводит к тому, что объемы транзакций и активность перемещаются к другим конкурентным блокчейнам.
Кроме того, после上市 ETF на ETH наблюдается отток капитала, частично из-за распродаж старых продуктов. Тем не менее, интерес институциональных инвесторов к ETH продолжает расти. Некоторые аналитики предсказывают, что ETH может стать "любимцем институциональных инвесторов" в будущем благодаря механизмам, таким как доходы от стейкинга, блокировка смарт-контрактов и поглощение ETF. Эта несоответствие краткосрочных и долгосрочных ожиданий отражает замешательство рынка относительно способности ETH захватывать ценность.
Два, неожиданные последствия технического обновления
Техническое обновление является основной темой Ethereum в последние годы, но оно также принесло некоторые неожиданные последствия. Многочисленные обновления Ethereum успешно достигли дефляции предложения, но некоторые обновления, снизившие стоимость хранения данных, в свою очередь ослабили источники дохода основной сети, что косвенно повлияло на потенциал роста ETH. Кроме того, ожидания сообщества относительно шардов перешли к L2, но стратегия развития экосистемы L2 чрезмерно зависит от коммерческого нарратива и не смогла существенно увеличить базу пользователей.
Разногласия внутри сообщества Ethereum по поводу дорожной карты развития усугубили технические проблемы. Некоторые ключевые участники критикуют существующую дорожную карту как "слишком консервативную" и призывают ускорить процесс обновления; в то время как другие разработчики ставят под сомнение стратегию "расширения только за счет L2", выступая за масштабное обновление основной сети. Эта колеблющаяся техническая линия выявляет проблемы Ethereum в принятии решений. Хотя лидеры сообщества неоднократно подчеркивали, что "цена не является приоритетной целью", некоторые действия все равно интерпретируются рынком как недостаток уверенности.
Три, капитальная игра: вход учреждений и внутренние движения
Несмотря на слабые ценовые показатели, институциональные средства тихо входят на рынок Эфира. По отчетам, ограниченное предложение ETH, доходность от стейкинга и соблюдение законодательства делают его "предпочтительной платформой для смарт-контрактов среди институциональных инвесторов". Некоторые аналитики даже прогнозируют, что общее количество криптовалют, удерживаемых компаниями, может значительно вырасти в ближайшие годы, в то время как ETH может вновь привлечь внимание капитала из-за таких тенденций, как стейблкоины, токенизация и AI-агенты.
Однако распродажа некоторых инсайдеров также вызвала опасения на рынке. Сообщается, что в моменты достижения высоких цен происходила крупная фиксация прибыли, что усилило беспокойство рынка о "медвежьих настроениях инсайдеров". Эти капитальные движения создают противовес входу институциональных инвесторов, что приводит к ситуации "обнаружения ценности" для ETH.
Четыре, вызовы трансформации экосистемы
Одним из ключевых противоречий, с которыми сталкивается Ethereum, является то, как реализовать трансформацию экосистемы:
Вызов декоммерциализации: Культура DeFi на Ethereum, хотя и способствовала его раннему успеху, также привела к чрезмерной зависимости экосистемы от финансового арбитража. Сообщество призывает "выйти из тени DeFi" и перейти к практическим сценариям, интегрирующимся с Web2, но прогресс идет медленно.
Баланс между регулированием и инновациями: Позиция регулирующих органов по отношению к Ethereum по-прежнему не ясна, что сдерживает уверенность со стороны учреждений. Ethereum необходимо найти новую точку баланса между соблюдением нормативных требований и децентрализацией.
Пять, Будущее
Несмотря на то, что в краткосрочной перспективе цена Ethereum может оставаться под воздействием множества факторов, в долгосрочной перспективе ее перспективы развития по-прежнему вызывают ожидания.
Если Ethereum сможет принять модульный подход, определив себя как "уровень расчетов + уровень доступности данных", а также усвоив преимущества других высокопроизводительных блокчейнов, это может переработать его положение в отрасли. Кроме того, ускорение внедрения технологий конфиденциальности может открыть новые сценарии, такие как AI-агенты, децентрализованное хранение и т.д.
В ближайшие годы изменения в законодательстве и регуляторной политике по стабильным монетам могут открыть для ETH путь к соблюдению норм. Если будет одобрена ETF на стейкинг или будут введены новые механизмы создания, институциональный спрос на ETH может резко возрасти. В то же время приход корпоративных средств и суверенных фондов может изменить текущую структуру капиталовложений.
Текущие проблемы Ethereum являются результатом совместного воздействия рынка, технологий и капитала, отражая болезненные моменты экологической трансформации. В краткосрочной перспективе ценовые колебания могут по-прежнему зависеть от множества факторов; в долгосрочной перспективе, если удастся найти новые направления развития в области модульности, соблюдения нормативных требований и децентрализации финансов, ETH все еще имеет шансы вернуться на путь роста.
Существуют прогнозы, что с продвижением ETF на стейкинг Эфира и пересмотром институциональными инвесторами ценности Ethereum, переоценка стоимости ETH станет вопросом времени. В ближайшие годы Ethereum может преодолеть новые ценовые максимумы и заново утвердить свое положение на рынке криптовалют.