Ethena: высококачественное решение для синтетических долларов на публичной цепи

Ethena — это новый тип синтетической долларовой стабильной монеты, которая, как ожидается, станет лидером в криптоэкосистеме. Она использует комбинацию стейкинга ETH и бессрочных свопов для создания высокодоходного синтетического доллара и обладает следующими преимуществами:

1. Высокая доходность: комбинация стейкинга ETH и бессрочных свопов может предоставить держателям USDe около 30% высокой доходности.

2. Контрольируемый риск: Ethena держит ETH или производные продукты, обеспеченные ETH, и хеджирует долларовый риск с помощью бессрочных свопов, что гарантирует 1:1 привязку USDe к доллару.

3. Согласованный механизм стимулов: основные биржи являются инвесторами Ethena и заинтересованы в поддержании его стабильной работы.

4. Большой потенциал роста: С развитием криптовалютного рынка объем фьючерсов ETH/BTC значительно увеличится, что предоставит Ethena огромные возможности для роста.

5. Распределение доходов: большая часть доходов распределяется между держателями USDe, держатели управляющих токенов также могут делиться частью доходов.

В сравнении с этим, хотя Tether в настоящее время является крупнейшим, он сталкивается со следующими проблемами:

1. Зависимость от традиционной банковской системы, в любое время может быть отключена.

2. Прибыль не делится с пользователями.

3. Существует конфликт интересов с такими регулирующими органами, как Федеральная резервная система.

Таким образом, в долгосрочной перспективе модель Ethena «наша, для нас» имеет большее преимущество и устойчивость, чем модель Tether «их, для нас». С развитием крипторынка Ethena имеет все шансы стать крупнейшим эмитентом стейблкоинов.