Новая глава на рынке цифровых активов: развитие экосистемы стейблкоинов и изменения в глобальной финансовой системе
Введение
В 2025 году в области цифровых активов произойдет важный этап: известная компания по выпуску стейблкоинов успешно выйдет на Нью-Йоркскую фондовую биржу, став одной из первых上市金融科技 компаний, сосредоточенных на бизнесе со стейблкоинами. Это событие не только знаменует собой вход экосистемы стейблкоинов, обеспеченных долларом, на открытый капиталовый рынок, но и открывает новую главу в области цифровых активов. Стейблкоины, будучи связующим звеном между традиционными фиатными валютами и миром цифровых валют, благодаря своей стабильности цен, эффективным и низкозатратным трансакциям через границы, а также глубокой поддержке инновационных сценариев, таких как DeFi, становятся важной областью конкуренции на капиталовом рынке и среди финансовых технологических компаний.
На фоне бурного роста глобальной цифровой экономики экосистема стейблкоинов переживает взрывной рост. Приток капитала и постепенное совершенствование регуляторной политики подчеркивают ключевую роль стейблкоинов в будущем глобальной платежной системы, трансакциях через границу и управлении активами. В данной статье будет детально проанализирована экосистема стейблкоинов, лежащая в ее основе логика соблюдения норм, возможности арбитража капитала, а также глобальные тенденции регулирования, полностью демонстрируя, как стейблкоины вызывают капитальный бум в области цифровых активов.
Фон и ценность роста стейблкоинов
стейблкоин как вид цифрового актива, привязанного к стоимости традиционной фиатной валюты, в последние годы стремительно набирает популярность, становясь важной составляющей криптовалютного рынка. В отличие от высокой волатильности таких основных цифровых валют, как Биткойн и Эфириум, стейблкоины обеспечивают стабильность цен за счет привязки 1:1 к доллару США и другим фиатным валютам, что значительно снижает риски торговли цифровыми активами. Благодаря технологии блокчейн, стейблкоины не только повышают эффективность трансакций и платежей между странами, но и предоставляют мощную инфраструктурную поддержку для различных сценариев, таких как DeFi, обмен цифровых активов и прием платежей от глобальных торговцев.
Основные преимущества стейблкоинов проявляются в трех аспектах:
Стабильная цена, избегание рисков волатильности
Рынок криптовалюты характеризуется резкими колебаниями цен, стейблкоины привязаны к стоимости фиатной валюты, что гарантирует стабильность суммы сделок и расчетов, значительно снижая риск торговли.
Быстрые и недорогие трансакции между странами
Стейблкоин на основе блокчейн-технологий обеспечивает глобальные переводы за считанные минуты, что значительно ниже времени и комиссий традиционных банковских международных переводов.
Поддержка разнообразных финансовых приложений
стейблкоин напрямую интегрируется в инновационные сценарии, такие как DeFi кредитование, обмен активами и оплата цифровыми товарами, что значительно расширяет границы использования цифрового актива.
Эти преимущества трудно достичь с традиционными фиатными деньгами, что значительно повысило удобство и эффективность торговли цифровыми активами.
Экосистема известной компании по выпуску стейблкоинов
Компания была основана в 2013 году и сосредоточена на цифровых платежах и блокчейн-финансах. Она совместно с другой известной платформой для торговли криптовалютами запустила долларовый стейблкоин. Этот стейблкоин является централизованным стейблкоином с привязкой 1:1 к доллару США, все средства хранятся в регулируемых банках США и краткосрочных государственных облигациях, ежемесячно аудит проводится сторонней бухгалтерской фирмой для обеспечения прозрачности и безопасности резервных активов.
По состоянию на июнь 2025 года, рыночная капитализация этого стейблкоина составляет около 39 миллиардов долларов США, занимая второе место среди стейблкоинов в мире. Его экосистема охватывает широкий спектр, она развернута на нескольких публичных блокчейнах, таких как Ethereum, Solana, Arbitrum, Optimism, Avalanche, Base, Polygon и поддерживает биржи, DeFi-протоколы, высокоскоростные платежи и межсетевой перевод активов.
Компания реализует свой стейблкоин без проскальзывания через кроссчейновый протокол, осуществляя глобальную стратегию "Everywhere".
В плане соблюдения норм, компания строго следует требованиям регуляторов США, таким как Министерство финансов, SEC и FinCEN, став признанным регуляторами "стейблкоин регулярной армии". Прозрачные и открытые аудиторские отчеты и система соблюдения резервов для их стейблкоинов делают их важным фундаментом для экосистемы цифрового доллара. В то же время компания активно сотрудничает с несколькими мировыми платежными гигантами, продвигая внедрение своих стейблкоинов в области глобальных платежей и расчетов.
Обзор основных проектов стейблкоинов на долларовой основе
| стейблкоин | Эмитент | Общая капитализация (по состоянию на июнь 2025 года) | Резервная структура | Комплаенс-атрибуты |
|--------|---------------------|----------------|--------------|--------------|
| USDT | Некоторая компания (зарегистрирована в Сальвадоре) | около 155,6 миллиарда долларов | Госдолг США, наличные, репо и др. | Частично прозрачна, была оштрафована |
| USDC | Некоторая компания (США) | около 61,47 миллиарда долларов | наличные + краткосрочные облигации США, аудит прозрачен | полностью соответствует требованиям, партнер SEC |
| FDUSD | Некоторая трастовая компания (Гонконг) | около 14,81 миллиарда долларов США | банковские депозиты + краткосрочные ценные бумаги | Регулирование в рамках трастового законодательства Гонконга |
| PYUSD | Некоторый платежный гигант + Некоторая блокчейн-компания | Около 9,47 миллиарда долларов | Хранится некоторой блокчейн-компанией, в основном облигации США | Под контролем NYDFS |
| USDe | Лаборатория (Сингапур) | около 5,6 миллиарда долларов | без наличных, синтетическая структура | без традиционных гарантий |
| USD1 | Команда определенного политического деятеля | Около 22 миллиардов долларов | Фиатное хранение | Третье лицо регулирование |
Логика стейблкоина на базовом уровне
В последние годы рынок стейблкоинов демонстрирует взрывной рост, а движущие силы этого можно свести к трем основным факторам: регуляторная вакуум, арбитражные возможности и государственные игры. Эти факторы в совокупности способствуют тому, что стейблкоины становятся не только важным классом активов на рынке цифровых валют, но и новой ареной жесткой борьбы за глобальный финансовый капитал.
1. Регуляторный вакуум --- от диких условий к постепенной нормализации
В прошлом выпуск и обращение стейблкоинов почти не имели четких глобальных единых стандартов регулирования, что привело к появлению на рынке "регуляторного вакуума". Эта нехватка регулирования, с одной стороны, снизила порог для выпуска, привлекая большое количество капитала и проектов для быстрого входа; с другой стороны, она также принесла потенциальные системные риски. Поскольку страны начали вводить законы и правила, касающиеся стейблкоинов, такие как "Регламент стейблкоинов", который будет официально введен в Гонконге в августе 2025 года, для рынка это принесло нормативное регулирование и гарантии. Это изменение системы не только вселяет уверенность в развитие отрасли, но и будет способствовать постепенному переходу рынка к соответствию и зрелости.
2. Спред --- "золотая жила" прибыли в глазах капитала
Эмитенты стейблкоинов управляют валютными средствами пользователей, вкладывая их в низкорисковые краткосрочные государственные облигации, закладывая эфир (ETH) или применяя стратегии коротких позиций на фьючерсах, достигая доходности, значительно превышающей процентные ставки по банковским депозитам. Например, один стейблкоин с помощью залога ETH и стратегии коротких позиций на фьючерсах демонстрировал более 20% годовой доходности (APY), что делает его крайне привлекательным на рынке. Как только достигается высокая доходность, средства быстро поступают, создавая эффект концентрации капитала и способствуя быстрому росту объемов стейблкоина.
3. Государственные игры --- валютное господство и новая арена цифровой экономики
Стейблкоины не только являются инструментом финансовых инноваций, но и становятся центром международной валютной конкуренции и цифрового суверенитета. Проект стейблкоина, поддерживаемый командой одного политического деятеля, пытается создать "план восстановления цифрового доллара", бросая вызов существующей цифровой гегемонии доллара; в то же время Гонконг активно развивает экосистему стейблкоина гонконгского доллара, стремясь занять ведущие позиции в сфере финансовых технологий Азии. Многие страны Европы и Азии пытаются сохранить валютное влияние в цифровую эпоху через регулирование и пилотные проекты цифровых валют центральных банков (CBDC). Стейблкоины становятся новой ареной борьбы стран за суверенитет цифровых валют и глобальную платежную систему.
4. Сценарии использования постоянно обогащаются, постепенно приближаясь к функциям фиатной валюты.
стейблкоин изначально использовался для внутренних переводов на рынке цифровых валют, как, например, один известный стейблкоин, который широко циркулирует на крипторынке. Но по мере развития технологий и экосистемы приложений функции стейблкоинов продолжают расширяться:
Глобальные торговые платежи: поддержка трансграничной электронной коммерции и международных денежных переводов, предоставление быстрого и недорогого способа расчетов.
DeFi кредитование и доходность: стать основным кредитным активом на DeFi платформе, пользователи могут заимствовать стейблкоин для получения процентов или использовать его в качестве залога.
Инструмент хеджирования активов: в условиях высокой волатильности на крипторынке инвесторы могут быстро конвертировать в стейблкоин для блокировки стоимости активов.
Платежи за цифровые товары: стейблкоины широко используются в таких областях, как игры, NFT и создание контента.
С учетом того, что эти многообразные сценарии продолжают развиваться, использование стейблкоинов постепенно эволюционирует от "инструмента цифровой валюты" к "цифровой фиатной валюте", что приводит к взрывному росту рыночного объема и интереса капитала.
Завеса новой валютной мировой системы
От государственной инициативы и пилотных проектов коммерческих банков до участия технологических гигантов и нативных проектов на блокчейне, стейблкоин превращается из нишевого инструмента в ключевой элемент глобальной платежной инфраструктуры следующего поколения.
Эта волна стейблкоинов на самом деле представляет собой борьбу стран за "валютное влияние в цифровую эпоху".
С учетом того, что США постоянно расширяют влияние доллара через стейблкоины, Гонконг также активно создает экосистему стейблкоинов и продвигает строительство расчетного центра Web3 в Азии.
21 мая 2025 года Законодательный совет Гонконга официально одобрил "Законопроект о стейблкоинах" и завершил трехкратное чтение в тот же день. Этот закон вступит в силу 1 августа 2025 года и станет первым в мире юрисдикцией, которая создает комплексную регулирующую основу для стейблкоинов, привязанных к фиатной валюте.
Гонконг внедряет "Регламент о стейблкоинах" не как реакцию на происходящее, а с целью активно занять стратегическую позицию в "центре расчетов следующего поколения":
Глобальная крипто-платежная система уже начинает формироваться, стейблкоин постепенно становится основным выбором для международных переводов, платежей и хеджирования цифровых активов;
США, Китай, Европа и Япония ускоряют цифровизацию валют, валютная конкуренция переходит на уровень цифрового суверенитета, Гонконгу необходимо создать соответствующий защитный механизм для обеспечения международализации гонконгского доллара;
Интеграция Web3 и финансов ускоряется, стейблкоин становится "мостом" и "средством" между цепочечными приложениями и активами реального мира, а Гонконг хочет стать городом мостов.
Таким образом, Гонконг не просто "закрывает дыры", а находит новое положение для активного определения правил между цифровыми валютами и регулированием. Долгосрочные намерения Гонконга очень ясны:
Цифровой гонконгский доллар управляется Управлением валюты, с расчетами через систему CBDC и основными пилотными проектами финансовых учреждений;
Гонконгский стейблкоин будет управляться рынком и использоваться как дополнение или даже замена в открытых цепочках, при международных платежах и трансакциях.
Данная двухуровневая концепция позволит Гонконгу обладать двумя видами "права на эмиссию" в цифровых финансах: одно - это официальное доверие, а другое - коммерческая эффективность.
В этой глобальной валютной игре стейблкоины тихо стали технологическим носителем и символом влияния следующего суверенного инструмента. США, используя некоторые стейблкоины в качестве якоря, борются за права клиринга в цифровую эпоху; Европа и Япония продвигают независимую стратегию цифровизации своих валют с помощью таких регуляций, как MiCA; а Гонконг, с гибкой и перспективной регуляторной рамкой и высоко открытым рыночным механизмом, выбрал независимый путь "движимый рынком, защищаемый институтами".
В будущем, когда стейблкоин станет инфраструктурой для трансакций между странами, когда блокчейн переопределит сети расчетов и формы выражения активов, тот, кто сможет овладеть правом ценообразования, правом доступа и правом расчетов в этой системе, тот займет лидирующие позиции в новом международном финансовом порядке. А Гонконг уже показал свои карты.
Стейблкоин — это не просто революция в форме денег, но и глубокая борьба за цифровой суверенитет, финансовый порядок и геополитическую власть. В будущем будет больше городов и стран, присоединяющихся к этой еще не названной цифровой финансовой войне. Однако в данный момент Гонконг, стоящий за игорным столом, уже не является наблюдателем.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
8 Лайков
Награда
8
4
Поделиться
комментарий
0/400
ContractCollector
· 20ч назад
Однообразные стейблкоины не имеют смысла～
Посмотреть ОригиналОтветить0
MEVVictimAlliance
· 20ч назад
2025? Сначала беспокойся о том, убежал ли luna от мошенничества!
Посмотреть ОригиналОтветить0
LiquidatedDreams
· 20ч назад
покупайте падения, рынок снова начинает сходить с ума, USDT большой памп перед ростом
Посмотреть ОригиналОтветить0
SigmaBrain
· 20ч назад
Выход в 2025 году? Не могу дождаться, чтобы занять место!
стейблкоин ведет к новой структуре цифровых активов, глобальный капитал нацеливается на триллионный рынок
Новая глава на рынке цифровых активов: развитие экосистемы стейблкоинов и изменения в глобальной финансовой системе
Введение
В 2025 году в области цифровых активов произойдет важный этап: известная компания по выпуску стейблкоинов успешно выйдет на Нью-Йоркскую фондовую биржу, став одной из первых上市金融科技 компаний, сосредоточенных на бизнесе со стейблкоинами. Это событие не только знаменует собой вход экосистемы стейблкоинов, обеспеченных долларом, на открытый капиталовый рынок, но и открывает новую главу в области цифровых активов. Стейблкоины, будучи связующим звеном между традиционными фиатными валютами и миром цифровых валют, благодаря своей стабильности цен, эффективным и низкозатратным трансакциям через границы, а также глубокой поддержке инновационных сценариев, таких как DeFi, становятся важной областью конкуренции на капиталовом рынке и среди финансовых технологических компаний.
На фоне бурного роста глобальной цифровой экономики экосистема стейблкоинов переживает взрывной рост. Приток капитала и постепенное совершенствование регуляторной политики подчеркивают ключевую роль стейблкоинов в будущем глобальной платежной системы, трансакциях через границу и управлении активами. В данной статье будет детально проанализирована экосистема стейблкоинов, лежащая в ее основе логика соблюдения норм, возможности арбитража капитала, а также глобальные тенденции регулирования, полностью демонстрируя, как стейблкоины вызывают капитальный бум в области цифровых активов.
Фон и ценность роста стейблкоинов
стейблкоин как вид цифрового актива, привязанного к стоимости традиционной фиатной валюты, в последние годы стремительно набирает популярность, становясь важной составляющей криптовалютного рынка. В отличие от высокой волатильности таких основных цифровых валют, как Биткойн и Эфириум, стейблкоины обеспечивают стабильность цен за счет привязки 1:1 к доллару США и другим фиатным валютам, что значительно снижает риски торговли цифровыми активами. Благодаря технологии блокчейн, стейблкоины не только повышают эффективность трансакций и платежей между странами, но и предоставляют мощную инфраструктурную поддержку для различных сценариев, таких как DeFi, обмен цифровых активов и прием платежей от глобальных торговцев.
Основные преимущества стейблкоинов проявляются в трех аспектах:
Стабильная цена, избегание рисков волатильности
Рынок криптовалюты характеризуется резкими колебаниями цен, стейблкоины привязаны к стоимости фиатной валюты, что гарантирует стабильность суммы сделок и расчетов, значительно снижая риск торговли.
Быстрые и недорогие трансакции между странами
Стейблкоин на основе блокчейн-технологий обеспечивает глобальные переводы за считанные минуты, что значительно ниже времени и комиссий традиционных банковских международных переводов.
Поддержка разнообразных финансовых приложений
стейблкоин напрямую интегрируется в инновационные сценарии, такие как DeFi кредитование, обмен активами и оплата цифровыми товарами, что значительно расширяет границы использования цифрового актива.
Эти преимущества трудно достичь с традиционными фиатными деньгами, что значительно повысило удобство и эффективность торговли цифровыми активами.
Экосистема известной компании по выпуску стейблкоинов
Компания была основана в 2013 году и сосредоточена на цифровых платежах и блокчейн-финансах. Она совместно с другой известной платформой для торговли криптовалютами запустила долларовый стейблкоин. Этот стейблкоин является централизованным стейблкоином с привязкой 1:1 к доллару США, все средства хранятся в регулируемых банках США и краткосрочных государственных облигациях, ежемесячно аудит проводится сторонней бухгалтерской фирмой для обеспечения прозрачности и безопасности резервных активов.
По состоянию на июнь 2025 года, рыночная капитализация этого стейблкоина составляет около 39 миллиардов долларов США, занимая второе место среди стейблкоинов в мире. Его экосистема охватывает широкий спектр, она развернута на нескольких публичных блокчейнах, таких как Ethereum, Solana, Arbitrum, Optimism, Avalanche, Base, Polygon и поддерживает биржи, DeFi-протоколы, высокоскоростные платежи и межсетевой перевод активов.
Компания реализует свой стейблкоин без проскальзывания через кроссчейновый протокол, осуществляя глобальную стратегию "Everywhere".
В плане соблюдения норм, компания строго следует требованиям регуляторов США, таким как Министерство финансов, SEC и FinCEN, став признанным регуляторами "стейблкоин регулярной армии". Прозрачные и открытые аудиторские отчеты и система соблюдения резервов для их стейблкоинов делают их важным фундаментом для экосистемы цифрового доллара. В то же время компания активно сотрудничает с несколькими мировыми платежными гигантами, продвигая внедрение своих стейблкоинов в области глобальных платежей и расчетов.
Обзор основных проектов стейблкоинов на долларовой основе
| стейблкоин | Эмитент | Общая капитализация (по состоянию на июнь 2025 года) | Резервная структура | Комплаенс-атрибуты | |--------|---------------------|----------------|--------------|--------------| | USDT | Некоторая компания (зарегистрирована в Сальвадоре) | около 155,6 миллиарда долларов | Госдолг США, наличные, репо и др. | Частично прозрачна, была оштрафована | | USDC | Некоторая компания (США) | около 61,47 миллиарда долларов | наличные + краткосрочные облигации США, аудит прозрачен | полностью соответствует требованиям, партнер SEC | | FDUSD | Некоторая трастовая компания (Гонконг) | около 14,81 миллиарда долларов США | банковские депозиты + краткосрочные ценные бумаги | Регулирование в рамках трастового законодательства Гонконга | | PYUSD | Некоторый платежный гигант + Некоторая блокчейн-компания | Около 9,47 миллиарда долларов | Хранится некоторой блокчейн-компанией, в основном облигации США | Под контролем NYDFS | | USDe | Лаборатория (Сингапур) | около 5,6 миллиарда долларов | без наличных, синтетическая структура | без традиционных гарантий | | USD1 | Команда определенного политического деятеля | Около 22 миллиардов долларов | Фиатное хранение | Третье лицо регулирование |
Логика стейблкоина на базовом уровне
В последние годы рынок стейблкоинов демонстрирует взрывной рост, а движущие силы этого можно свести к трем основным факторам: регуляторная вакуум, арбитражные возможности и государственные игры. Эти факторы в совокупности способствуют тому, что стейблкоины становятся не только важным классом активов на рынке цифровых валют, но и новой ареной жесткой борьбы за глобальный финансовый капитал.
1. Регуляторный вакуум --- от диких условий к постепенной нормализации
В прошлом выпуск и обращение стейблкоинов почти не имели четких глобальных единых стандартов регулирования, что привело к появлению на рынке "регуляторного вакуума". Эта нехватка регулирования, с одной стороны, снизила порог для выпуска, привлекая большое количество капитала и проектов для быстрого входа; с другой стороны, она также принесла потенциальные системные риски. Поскольку страны начали вводить законы и правила, касающиеся стейблкоинов, такие как "Регламент стейблкоинов", который будет официально введен в Гонконге в августе 2025 года, для рынка это принесло нормативное регулирование и гарантии. Это изменение системы не только вселяет уверенность в развитие отрасли, но и будет способствовать постепенному переходу рынка к соответствию и зрелости.
2. Спред --- "золотая жила" прибыли в глазах капитала
Эмитенты стейблкоинов управляют валютными средствами пользователей, вкладывая их в низкорисковые краткосрочные государственные облигации, закладывая эфир (ETH) или применяя стратегии коротких позиций на фьючерсах, достигая доходности, значительно превышающей процентные ставки по банковским депозитам. Например, один стейблкоин с помощью залога ETH и стратегии коротких позиций на фьючерсах демонстрировал более 20% годовой доходности (APY), что делает его крайне привлекательным на рынке. Как только достигается высокая доходность, средства быстро поступают, создавая эффект концентрации капитала и способствуя быстрому росту объемов стейблкоина.
3. Государственные игры --- валютное господство и новая арена цифровой экономики
Стейблкоины не только являются инструментом финансовых инноваций, но и становятся центром международной валютной конкуренции и цифрового суверенитета. Проект стейблкоина, поддерживаемый командой одного политического деятеля, пытается создать "план восстановления цифрового доллара", бросая вызов существующей цифровой гегемонии доллара; в то же время Гонконг активно развивает экосистему стейблкоина гонконгского доллара, стремясь занять ведущие позиции в сфере финансовых технологий Азии. Многие страны Европы и Азии пытаются сохранить валютное влияние в цифровую эпоху через регулирование и пилотные проекты цифровых валют центральных банков (CBDC). Стейблкоины становятся новой ареной борьбы стран за суверенитет цифровых валют и глобальную платежную систему.
4. Сценарии использования постоянно обогащаются, постепенно приближаясь к функциям фиатной валюты.
стейблкоин изначально использовался для внутренних переводов на рынке цифровых валют, как, например, один известный стейблкоин, который широко циркулирует на крипторынке. Но по мере развития технологий и экосистемы приложений функции стейблкоинов продолжают расширяться:
Глобальные торговые платежи: поддержка трансграничной электронной коммерции и международных денежных переводов, предоставление быстрого и недорогого способа расчетов.
DeFi кредитование и доходность: стать основным кредитным активом на DeFi платформе, пользователи могут заимствовать стейблкоин для получения процентов или использовать его в качестве залога.
Инструмент хеджирования активов: в условиях высокой волатильности на крипторынке инвесторы могут быстро конвертировать в стейблкоин для блокировки стоимости активов.
Платежи за цифровые товары: стейблкоины широко используются в таких областях, как игры, NFT и создание контента.
С учетом того, что эти многообразные сценарии продолжают развиваться, использование стейблкоинов постепенно эволюционирует от "инструмента цифровой валюты" к "цифровой фиатной валюте", что приводит к взрывному росту рыночного объема и интереса капитала.
Завеса новой валютной мировой системы
От государственной инициативы и пилотных проектов коммерческих банков до участия технологических гигантов и нативных проектов на блокчейне, стейблкоин превращается из нишевого инструмента в ключевой элемент глобальной платежной инфраструктуры следующего поколения.
Эта волна стейблкоинов на самом деле представляет собой борьбу стран за "валютное влияние в цифровую эпоху".
С учетом того, что США постоянно расширяют влияние доллара через стейблкоины, Гонконг также активно создает экосистему стейблкоинов и продвигает строительство расчетного центра Web3 в Азии.
21 мая 2025 года Законодательный совет Гонконга официально одобрил "Законопроект о стейблкоинах" и завершил трехкратное чтение в тот же день. Этот закон вступит в силу 1 августа 2025 года и станет первым в мире юрисдикцией, которая создает комплексную регулирующую основу для стейблкоинов, привязанных к фиатной валюте.
Гонконг внедряет "Регламент о стейблкоинах" не как реакцию на происходящее, а с целью активно занять стратегическую позицию в "центре расчетов следующего поколения":
Глобальная крипто-платежная система уже начинает формироваться, стейблкоин постепенно становится основным выбором для международных переводов, платежей и хеджирования цифровых активов;
США, Китай, Европа и Япония ускоряют цифровизацию валют, валютная конкуренция переходит на уровень цифрового суверенитета, Гонконгу необходимо создать соответствующий защитный механизм для обеспечения международализации гонконгского доллара;
Интеграция Web3 и финансов ускоряется, стейблкоин становится "мостом" и "средством" между цепочечными приложениями и активами реального мира, а Гонконг хочет стать городом мостов.
Таким образом, Гонконг не просто "закрывает дыры", а находит новое положение для активного определения правил между цифровыми валютами и регулированием. Долгосрочные намерения Гонконга очень ясны:
Цифровой гонконгский доллар управляется Управлением валюты, с расчетами через систему CBDC и основными пилотными проектами финансовых учреждений;
Гонконгский стейблкоин будет управляться рынком и использоваться как дополнение или даже замена в открытых цепочках, при международных платежах и трансакциях.
Данная двухуровневая концепция позволит Гонконгу обладать двумя видами "права на эмиссию" в цифровых финансах: одно - это официальное доверие, а другое - коммерческая эффективность.
В этой глобальной валютной игре стейблкоины тихо стали технологическим носителем и символом влияния следующего суверенного инструмента. США, используя некоторые стейблкоины в качестве якоря, борются за права клиринга в цифровую эпоху; Европа и Япония продвигают независимую стратегию цифровизации своих валют с помощью таких регуляций, как MiCA; а Гонконг, с гибкой и перспективной регуляторной рамкой и высоко открытым рыночным механизмом, выбрал независимый путь "движимый рынком, защищаемый институтами".
В будущем, когда стейблкоин станет инфраструктурой для трансакций между странами, когда блокчейн переопределит сети расчетов и формы выражения активов, тот, кто сможет овладеть правом ценообразования, правом доступа и правом расчетов в этой системе, тот займет лидирующие позиции в новом международном финансовом порядке. А Гонконг уже показал свои карты.
Стейблкоин — это не просто революция в форме денег, но и глубокая борьба за цифровой суверенитет, финансовый порядок и геополитическую власть. В будущем будет больше городов и стран, присоединяющихся к этой еще не названной цифровой финансовой войне. Однако в данный момент Гонконг, стоящий за игорным столом, уже не является наблюдателем.