В начале 2024 года экономика США встретила новый год с успехом. Несмотря на то, что инфляционное давление может отложить сроки снижения процентных ставок, впечатляющие экономические данные вселили уверенность в рынок и потребителей. В январе фондовый рынок США продолжил устанавливать новые максимумы, акции технологических компаний снова стали в центре внимания, но TSL столкнулся с первым за многие годы снижением валовой прибыли. Фондовые рынки Азиатско-Тихоокеанского региона продемонстрировали отличные результаты, в то время как европейские рынки оставались стабильными и колебались. ETF Биткоина был одобрен в срок, но из-за давления со стороны некоторых инвесторов крипторынок на время испытал определенные трудности. С уменьшением давления рынок в настоящее время стремится к стабильности и наблюдается определенный рост.
5 января США представили первый важный экономический индикатор года: количество рабочих мест в несельскохозяйственном секторе в декабре увеличилось на 216000, что значительно превысило ожидания в 175000. Количество рабочих мест в частном секторе также увеличилось на 164000, что также значительно превышает ожидания в 130000. Это начало года дало инвесторам первый прилив уверенности.
Однако сильные данные по занятости также вызвали беспокойство рынка относительно инфляции. Данные Министерства труда США показывают, что в декабре прошлого года индекс потребительских цен (CPI) вырос на 3,4% по сравнению с прошлым годом, что выше предыдущего месяца (3,1%) и ожиданий (3,2%), значительно превышая целевой уровень инфляции Федеральной резервной системы в 2%. Несмотря на то, что инфляция немного увеличилась, рынок в целом считает, что повышение процентных ставок не продолжится, а только время снижения ставок может быть позже, чем ожидалось.
Текущие рыночные ожидания вероятности снижения ставок в марте снизились с 75,6% до 42,4%, и в целом ожидается, что снижение ставок может начаться только к середине года. Доходность десятигодичных казначейских облигаций США в январе демонстрировала в основном устойчивый восходящий тренд, отражая осознание рынка роста CPI.
Данные по занятости и рост CPI могут означать, что экономика США остается в достаточно сильном состоянии. Индекс деловой активности Markit, опубликованный 24 января, еще раз подтвердил это: предварительное значение комплексного PMI Markit в январе составило 52.3, что выше ожидаемого значения 51. В частности, предварительное значение PMI в производственном секторе составило 50.3, что является самым высоким показателем с октября 2022 года и значительно превышает ожидаемое значение 47.6. Это указывает на то, что заказы как в производственном, так и в сервисном секторах демонстрируют тенденцию к росту, и компании находятся в хорошей операционной среде.
Данные по ВВП также превзошли ожидания: в четвертом квартале ВВП США увеличился на 3,3% в годовом исчислении, при прогнозе в 2%. Годовой темп роста ВВП составил 2,5%. Улучшение экономической ситуации отражается не только в статистических данных, но и в росте индекса потребительской уверенности в США в январе, где индекс уверенности Мичиганского университета достиг самого высокого уровня за полтора года.
В прошлом месяце индекс Доу Джонса достиг исторического максимума, а в этом месяце индекс S&P 500 последовал за ним, преодолев предыдущий максимум от 4 января 2022 года. В настоящее время только индекс Nasdaq из трех основных индексов американского фондового рынка еще не обновил свой максимум, но он всего на 5% ниже нового рекорда. Индекс Nasdaq 100 уже достиг нового максимума.
Фокус рынка вернулся к технологическим акциям, Nvidia и Microsoft снова достигли исторического максимума. Волна ИИ считается человеческой революцией, которая будет продолжаться в течение многих лет и даже десятилетий, и это стало общим консенсусом на рынке. Оглядываясь на 2023 год, акции крупных технологических компаний в США показали отличные результаты и стали основным источником избыточной доходности на рынке.
Тренд предпочтения крупных акций учреждениями в 2023 году стал очевидным. Сравнение индексов S&P 500 и Russell 2000 показывает, что динамика крупных акций явно превосходит динамику малых акций. С одной стороны, в условиях повышения ставок крупные акции с хорошими показателями (особенно крупные технологические компании с ожиданиями в области ИИ) обладают высокой защитной привлекательностью; с другой стороны, если рынок перейдет к ожиданиям снижения ставок, и если экономика США в этом году достигнет мягкой посадки, малые акции могут показать лучшие результаты. Но если неопределенность в экономике возрастет, капитал может продолжить следовать прошлогодней защитной психологии и продолжить сосредотачиваться на крупных акциях.
Стоит отметить, что, несмотря на то, что Nvidia и Microsoft достигли новых высот, TSL продолжает падать. 25 января TSL открылся с разрывом вниз и снизился более чем на 12%. Причина в том, что его мировая доминирующая позиция на рынке электромобилей подвергается вызовам. В начале месяца данные показали, что TSL за четвертый квартал доставил 484,5 тысячи автомобилей, хотя это превышает ожидания, но меньше, чем 526,4 тысячи электромобилей, поставленных одной китайской компанией за тот же период. После закрытия торгов 24 числа финансовый отчет показал, что валовая прибыль TSL в 2023 году впервые за многие годы снизилась, упав на 15% по сравнению с 2022 годом, а денежный поток также снизился на 42%.
В январе другие страны также показали неплохие результаты на рынках, особенно Япония и Индия. Индийский индекс Sensex30 в Мумбаи в этом месяце достиг максимума более 73400 пунктов, установив новый исторический максимум. Японский индекс Nikkei 225 близок к 37000 пунктам и уже очень близок к пику в 38957 пунктов 1990 года. Немецкий DAX и французский CAC40 в настоящее время находятся на высоких уровнях и не показывают явных рисков с технической точки зрения.
11 ноября 11 компаний получили одобрение на ETF Биткоина. Это означает, что обычные инвесторы на американском фондовом рынке могут напрямую покупать Биткойн-активы так же, как и акции, без необходимости использовать сложные механизмы шифрования и бирж, что принесет в крипторынок значительные дополнительные средства.
Однако, когда рынок в целом ожидает, что Биткойн станет бычьим, крипторынок оказывается в краткосрочной коррекции. Основная причина заключается в том, что ранние инвесторы одного трастового фонда начали продажу. Этот фонд с момента своего создания является важным представителем институциональных инвестиций в мире шифрования, долгое время предоставляя инвесторам легальные каналы для инвестиций в криптовалюту.
Изначально этот фонд предлагал безбарьерный способ инвестирования в Биткойн в форме частного размещения. Из-за того, что его доли долгое время торговались с премией, он привлек большое количество арбитражников. Однако в 2014 году фонд приостановил механизм выкупа долей, что привело к тому, что инвесторы не могли выйти. Сегодня фонд успешно преобразовался в ETF, и ранние инвесторы могут продавать свои доли через ETF. Эти инвесторы, получившие значительную прибыль и долгое время не имеющие возможности выкупа, начали масштабную продажу.
С какой-то степени, текущее давление на продажу на рынке в основном исходит от ранних инвесторов и не отражает общего мнения криптокруга о рынке, тем более не отражает отношение новых инвесторов в ETF Биткоина в этом раунде. На самом деле, судя по данным о позициях, кроме этого фонда, другие ETF Биткоина увеличивают свои позиции, используя возможность.
Поскольку причины давления на рынок понятны, ключевым моментом является прогнозирование того, когда завершится эта продажа. Некоторые инвестиционные банки ранее оценили, что чистый отток средств из этого фонда составит около 3 миллиардов долларов. Однако в последнем исследовании сообщается, что, учитывая, что чистый отток уже достиг 4,3 миллиарда долларов, этап фиксации прибыли в основном завершен, и давление на Биткойн должно в основном прекратиться. Под влиянием этой новости цена Биткойна начала стабилизироваться в районе 40-41 тысячи долларов и продемонстрировала определенный рост.
Хотя краткосрочные цены будут подвержены влиянию различных событий, основная логика бычьего рынка — приток новых средств — очевидна. ETF предоставляет розничным и институциональным инвесторам более удобный способ покупки Биткойна, поэтому уверенность в наступлении бычьего рынка в 2024 году остается высокой.
Первый месяц нового года, инвесторы фондового рынка ощутили радость от роста, в то время как инвесторы крипторынка столкнулись с менее удачным стартом. В настоящее время общая ликвидность на рынке не несет явных рисков, экономика США все еще демонстрирует хорошие показатели. В таких условиях восстановление крипторынка после падения, вызванного продажами, и его повторный рост — это лишь вопрос времени. Логика поступления новых средств не вызывает сомнений, поэтому после того, как мы переживем этот холодный январь, нас ждет теплая весна.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
16 Лайков
Награда
16
3
Поделиться
комментарий
0/400
hodl_therapist
· 07-20 22:34
btc большой дамп я однако совсем не волнуюсь
Посмотреть ОригиналОтветить0
DAOplomacy
· 07-20 22:33
исторический прецедент указывает на то, что мы находимся в циклической ловушке ликвидности...
Посмотреть ОригиналОтветить0
MemeCoinSavant
· 07-20 22:27
тезис подтвержден: статистика бычьего рынка основана на af fr fr
Сильная экономика США, одобрение ETF Биткоина, анализ динамики глобальных рынков в начале 2024 года
В начале 2024 года экономика США встретила новый год с успехом. Несмотря на то, что инфляционное давление может отложить сроки снижения процентных ставок, впечатляющие экономические данные вселили уверенность в рынок и потребителей. В январе фондовый рынок США продолжил устанавливать новые максимумы, акции технологических компаний снова стали в центре внимания, но TSL столкнулся с первым за многие годы снижением валовой прибыли. Фондовые рынки Азиатско-Тихоокеанского региона продемонстрировали отличные результаты, в то время как европейские рынки оставались стабильными и колебались. ETF Биткоина был одобрен в срок, но из-за давления со стороны некоторых инвесторов крипторынок на время испытал определенные трудности. С уменьшением давления рынок в настоящее время стремится к стабильности и наблюдается определенный рост.
5 января США представили первый важный экономический индикатор года: количество рабочих мест в несельскохозяйственном секторе в декабре увеличилось на 216000, что значительно превысило ожидания в 175000. Количество рабочих мест в частном секторе также увеличилось на 164000, что также значительно превышает ожидания в 130000. Это начало года дало инвесторам первый прилив уверенности.
Однако сильные данные по занятости также вызвали беспокойство рынка относительно инфляции. Данные Министерства труда США показывают, что в декабре прошлого года индекс потребительских цен (CPI) вырос на 3,4% по сравнению с прошлым годом, что выше предыдущего месяца (3,1%) и ожиданий (3,2%), значительно превышая целевой уровень инфляции Федеральной резервной системы в 2%. Несмотря на то, что инфляция немного увеличилась, рынок в целом считает, что повышение процентных ставок не продолжится, а только время снижения ставок может быть позже, чем ожидалось.
Текущие рыночные ожидания вероятности снижения ставок в марте снизились с 75,6% до 42,4%, и в целом ожидается, что снижение ставок может начаться только к середине года. Доходность десятигодичных казначейских облигаций США в январе демонстрировала в основном устойчивый восходящий тренд, отражая осознание рынка роста CPI.
Данные по занятости и рост CPI могут означать, что экономика США остается в достаточно сильном состоянии. Индекс деловой активности Markit, опубликованный 24 января, еще раз подтвердил это: предварительное значение комплексного PMI Markit в январе составило 52.3, что выше ожидаемого значения 51. В частности, предварительное значение PMI в производственном секторе составило 50.3, что является самым высоким показателем с октября 2022 года и значительно превышает ожидаемое значение 47.6. Это указывает на то, что заказы как в производственном, так и в сервисном секторах демонстрируют тенденцию к росту, и компании находятся в хорошей операционной среде.
Данные по ВВП также превзошли ожидания: в четвертом квартале ВВП США увеличился на 3,3% в годовом исчислении, при прогнозе в 2%. Годовой темп роста ВВП составил 2,5%. Улучшение экономической ситуации отражается не только в статистических данных, но и в росте индекса потребительской уверенности в США в январе, где индекс уверенности Мичиганского университета достиг самого высокого уровня за полтора года.
В прошлом месяце индекс Доу Джонса достиг исторического максимума, а в этом месяце индекс S&P 500 последовал за ним, преодолев предыдущий максимум от 4 января 2022 года. В настоящее время только индекс Nasdaq из трех основных индексов американского фондового рынка еще не обновил свой максимум, но он всего на 5% ниже нового рекорда. Индекс Nasdaq 100 уже достиг нового максимума.
Фокус рынка вернулся к технологическим акциям, Nvidia и Microsoft снова достигли исторического максимума. Волна ИИ считается человеческой революцией, которая будет продолжаться в течение многих лет и даже десятилетий, и это стало общим консенсусом на рынке. Оглядываясь на 2023 год, акции крупных технологических компаний в США показали отличные результаты и стали основным источником избыточной доходности на рынке.
Тренд предпочтения крупных акций учреждениями в 2023 году стал очевидным. Сравнение индексов S&P 500 и Russell 2000 показывает, что динамика крупных акций явно превосходит динамику малых акций. С одной стороны, в условиях повышения ставок крупные акции с хорошими показателями (особенно крупные технологические компании с ожиданиями в области ИИ) обладают высокой защитной привлекательностью; с другой стороны, если рынок перейдет к ожиданиям снижения ставок, и если экономика США в этом году достигнет мягкой посадки, малые акции могут показать лучшие результаты. Но если неопределенность в экономике возрастет, капитал может продолжить следовать прошлогодней защитной психологии и продолжить сосредотачиваться на крупных акциях.
Стоит отметить, что, несмотря на то, что Nvidia и Microsoft достигли новых высот, TSL продолжает падать. 25 января TSL открылся с разрывом вниз и снизился более чем на 12%. Причина в том, что его мировая доминирующая позиция на рынке электромобилей подвергается вызовам. В начале месяца данные показали, что TSL за четвертый квартал доставил 484,5 тысячи автомобилей, хотя это превышает ожидания, но меньше, чем 526,4 тысячи электромобилей, поставленных одной китайской компанией за тот же период. После закрытия торгов 24 числа финансовый отчет показал, что валовая прибыль TSL в 2023 году впервые за многие годы снизилась, упав на 15% по сравнению с 2022 годом, а денежный поток также снизился на 42%.
В январе другие страны также показали неплохие результаты на рынках, особенно Япония и Индия. Индийский индекс Sensex30 в Мумбаи в этом месяце достиг максимума более 73400 пунктов, установив новый исторический максимум. Японский индекс Nikkei 225 близок к 37000 пунктам и уже очень близок к пику в 38957 пунктов 1990 года. Немецкий DAX и французский CAC40 в настоящее время находятся на высоких уровнях и не показывают явных рисков с технической точки зрения.
11 ноября 11 компаний получили одобрение на ETF Биткоина. Это означает, что обычные инвесторы на американском фондовом рынке могут напрямую покупать Биткойн-активы так же, как и акции, без необходимости использовать сложные механизмы шифрования и бирж, что принесет в крипторынок значительные дополнительные средства.
Однако, когда рынок в целом ожидает, что Биткойн станет бычьим, крипторынок оказывается в краткосрочной коррекции. Основная причина заключается в том, что ранние инвесторы одного трастового фонда начали продажу. Этот фонд с момента своего создания является важным представителем институциональных инвестиций в мире шифрования, долгое время предоставляя инвесторам легальные каналы для инвестиций в криптовалюту.
Изначально этот фонд предлагал безбарьерный способ инвестирования в Биткойн в форме частного размещения. Из-за того, что его доли долгое время торговались с премией, он привлек большое количество арбитражников. Однако в 2014 году фонд приостановил механизм выкупа долей, что привело к тому, что инвесторы не могли выйти. Сегодня фонд успешно преобразовался в ETF, и ранние инвесторы могут продавать свои доли через ETF. Эти инвесторы, получившие значительную прибыль и долгое время не имеющие возможности выкупа, начали масштабную продажу.
С какой-то степени, текущее давление на продажу на рынке в основном исходит от ранних инвесторов и не отражает общего мнения криптокруга о рынке, тем более не отражает отношение новых инвесторов в ETF Биткоина в этом раунде. На самом деле, судя по данным о позициях, кроме этого фонда, другие ETF Биткоина увеличивают свои позиции, используя возможность.
Поскольку причины давления на рынок понятны, ключевым моментом является прогнозирование того, когда завершится эта продажа. Некоторые инвестиционные банки ранее оценили, что чистый отток средств из этого фонда составит около 3 миллиардов долларов. Однако в последнем исследовании сообщается, что, учитывая, что чистый отток уже достиг 4,3 миллиарда долларов, этап фиксации прибыли в основном завершен, и давление на Биткойн должно в основном прекратиться. Под влиянием этой новости цена Биткойна начала стабилизироваться в районе 40-41 тысячи долларов и продемонстрировала определенный рост.
Хотя краткосрочные цены будут подвержены влиянию различных событий, основная логика бычьего рынка — приток новых средств — очевидна. ETF предоставляет розничным и институциональным инвесторам более удобный способ покупки Биткойна, поэтому уверенность в наступлении бычьего рынка в 2024 году остается высокой.
Первый месяц нового года, инвесторы фондового рынка ощутили радость от роста, в то время как инвесторы крипторынка столкнулись с менее удачным стартом. В настоящее время общая ликвидность на рынке не несет явных рисков, экономика США все еще демонстрирует хорошие показатели. В таких условиях восстановление крипторынка после падения, вызванного продажами, и его повторный рост — это лишь вопрос времени. Логика поступления новых средств не вызывает сомнений, поэтому после того, как мы переживем этот холодный январь, нас ждет теплая весна.