Токенизация реальных активов направлена на повышение ликвидности, прозрачности и доступности, чтобы больше людей могли получить доступ к активам высокой ценности. Хотя это объяснение распространено, оно не совсем точное. В этой статье будет рассмотрен текущий контекст RWA с личной точки зрения.
Слияние блокчейна и реальных активов восходит к Colored Coins на биткойне. Добавляя метаданные, представляющие внешние активы, к определенным Satoshi, была достигнута возможность управления реальными активами на биткойн-цепи. Это была первая систематическая попытка блокчейна реализовать не денежные функции, что также открыло путь к интеллектуальной автоматизации. Однако, ограниченные возможности скриптов биткойна привели к тому, что Colored Coins зависели от третьих сторон для интерпретации, и пользователи должны были доверять этим инструментам в определении логики "цвета" UTXO. Централизованное доверие и недостаточная ликвидность стали факторами, которые привели к провалу этой концептуальной проверки.
Эфириум открыл эру Тьюринга в блокчейне. Однако, кроме стабильных монет, RWA все еще находится в состоянии грома и дождя. Это связано с тем:
В мире блокчейна не существует настоящих долларов. Стейблкоины по своей сути являются "цифровыми облигациями", выпущенными частными компаниями, и их успех обусловлен настоятельной потребностью криптовалютной экосистемы в стабильных средствах обмена.
RWA не может обойтись без централизованного доверия, что противоречит децентрализованной природе криптовалют. Основная архитектура публичных блокчейнов создана для противодействия регулированию, и это является главной причиной, по которой RWA трудно добиться успеха.
Сложность активов. Финансовые активы относительно легко токенизировать, но нефинансовые активы гораздо сложнее, они зависят от систем Интернета вещей и труднее поддаются воздействию человеческого злодеяния и стихийных бедствий. Будущие нефинансовые RWA должны обладать свойствами однородности и легкости оценки.
Разница в доходности. По сравнению с высокой волатильностью цифровых активов и высокой доходностью DeFi, доходность традиционных активов кажется незначительной и не привлекательной.
Так почему же сейчас снова обращают внимание на нарратив RWA?
II. Политические меры
Продвижение регулирования традиционными финансами является ключевым для существования RWA. В последнее время такие места, как Гонконг, Дубай и Сингапур, последовательно внедрили регуляторные рамки для RWA, что заложило основу для развития этой области. Однако фрагментарность регулирования и высокая настороженность традиционных финансов по отношению к рискам все еще окутывают RWA завесой неопределенности.
В настоящее время регуляторные рамки RWA различаются в разных юрисдикциях. В таких местах, как США, Гонконг, Европейский Союз, Дубай, Сингапур и Австралия, существуют свои собственные стратегии регулирования. Эти регуляторные рамки в целом требуют KYC/AML, соответствия требованиям инвесторов, раскрытия информации и т. д., а также исследуют способы содействия развитию RWA через программы песочницы.
В этих рамках, хотя RWA-протоколы могут существовать на публичных блокчейнах, они должны быть оснащены различными модулями соблюдения правил. Эти регулируемые протоколы не могут напрямую взаимодействовать с традиционными DeFi-протоколами, и между регулируемыми протоколами в разных юрисдикциях также трудно обеспечить взаимную работу. В настоящее время у RWA-протоколов недостаточно доступности и взаимной совместимости, они выглядят как "острова".
Тем не менее, некоторые проекты стремятся преодолеть эти ограничения. Например, Ondo с его кредитным протоколом Flux Finance позволяет использовать открытые и ограниченные токены в качестве залога для выпуска токенизированных безымянных векселей USDY. Благодаря продуманному дизайну, USDY избегает классификации как ценные бумаги и упрощает обращение в публичной цепи с помощью кроссчейнового моста, достигая взаимодействия с миром DeFi.
Чтобы реализовать настоящие инклюзивные финансы, RWA также необходимо совместно исследовать с традиционными финансовыми учреждениями и проектами, обеспечивая взаимосвязь в разных юрисдикциях и взаимодействуя с миром на блокчейне в возможных пределах.
Согласно данным, текущая общая стоимость активов RWA в цепочке составляет около 20,7 миллиарда долларов США (без учета стейблкоинов), в основном включая частные кредиты, государственные облигации США, товары, недвижимость и акции.
Основные протоколы RWA, такие как Goldfinch, Maple Finance и Centrifuge, в основном ориентированы на пользователей традиционных финансов, особенно на малые и средние предприятия и институциональных пользователей. Преимущества переноса этих бизнесов на блокчейн включают:
Круглосуточные мгновенные расчеты
Преодоление разрыва в ликвидности по регионам
Снижение предельных затрат на услуги
Обеспечение финансовых каналов для специальных отраслей (таких как горнодобывающие компании, малые и средние биржи)
Снижение порога входа для инвестиций
Успех RWA создаст рынок на триллион уровне для криптовалютной индустрии. В то же время появление RWAFi обеспечит более стабильный базовый актив для протоколов DeFi, предоставляя пользователям больше возможностей для распределения активов. В условиях текущей геополитической нестабильности и неопределенности экономических перспектив некоторые реальные активы могут быть более привлекательными, чем простое держание стабильной валюты.
Четыре, роль меченосца
RWA может сыграть роль "держателя меча" в некоторых областях, балансируя "оригинальный грех" децентрализованного мира. Например, в случае NFT, хотя когда-то были созданы проекты, сопоставимые с традиционными интеллектуальными правами, владельцы на самом деле не получили настоящие права на интеллектуальную собственность.
Например, в случае с Bored Ape, права на интеллектуальную собственность принадлежат Yuga Labs LLC. Держатели NFT получают только права собственности и использования конкретного изображения, а не сами авторские права. При принятии решений по проекту и распределении доходов у держателей нет ни права на информацию, ни права голоса, и тем более права на доход. Это резко контрастирует с правами, которыми обладают инвесторы в традиционных инвестициях в интеллектуальную собственность.
RWA может предложить новые подходы к решению таких проблем, заставляя проекты больше уважать права сообщества.
Пять, будущее на носителе
RWA обладает потенциалом для преобразования финансов, позволяя перенести возможности реального мира на блокчейн и, возможно, стать новым способом регулирования беспорядков в блокчейне. Тем не менее, текущая регулирующая структура ограничивает его развитие, делая его более похожим на частный протокол на публичном блокчейне. В будущем необходимы проводники или альянсы, чтобы разрушить этот барьер.
Активы могут раскрыть невообразимый потенциал на различных носителях. От древних бронзовых надписей до манускриптов с рыбьими чешуями эпохи Мин, подтверждение прав на активы всегда было краеугольным камнем социального развития. Идеальная форма RWA, возможно, заключается в следующем: на огромной публичной бухгалтерской книге пользователи могут свободно проводить различные сделки с активами и инвестиции по всему миру, не подверженные ограничениям времени и места. Такой мир — это высшая цель RWA.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
11 Лайков
Награда
11
5
Поделиться
комментарий
0/400
FrontRunFighter
· 07-20 22:57
фронтраннинг mev повсюду... rwa просто еще одно поле битвы для китов
Посмотреть ОригиналОтветить0
DoomCanister
· 07-20 22:56
С регулированием не так просто.
Посмотреть ОригиналОтветить0
OvertimeSquid
· 07-20 22:49
Регулирование ослаблено, Благоприятная информация RWA!
Посмотреть ОригиналОтветить0
LiquidityHunter
· 07-20 22:47
Арбитражное пространство с利差 0.33%,抓紧布网
Посмотреть ОригиналОтветить0
SmartMoneyWallet
· 07-20 22:46
После этого регуляторного шторма RWA разве не придется полагаться на внешние фонды для поддержки?
Проблемы и будущее развития RWA: путь токенизации активов в условиях вызовов соответствия
RWA: Слон, идущий между щелей
Введение
Токенизация реальных активов направлена на повышение ликвидности, прозрачности и доступности, чтобы больше людей могли получить доступ к активам высокой ценности. Хотя это объяснение распространено, оно не совсем точное. В этой статье будет рассмотрен текущий контекст RWA с личной точки зрения.
! RWA: Слон в пропасти
Один, разбитая призма
Слияние блокчейна и реальных активов восходит к Colored Coins на биткойне. Добавляя метаданные, представляющие внешние активы, к определенным Satoshi, была достигнута возможность управления реальными активами на биткойн-цепи. Это была первая систематическая попытка блокчейна реализовать не денежные функции, что также открыло путь к интеллектуальной автоматизации. Однако, ограниченные возможности скриптов биткойна привели к тому, что Colored Coins зависели от третьих сторон для интерпретации, и пользователи должны были доверять этим инструментам в определении логики "цвета" UTXO. Централизованное доверие и недостаточная ликвидность стали факторами, которые привели к провалу этой концептуальной проверки.
Эфириум открыл эру Тьюринга в блокчейне. Однако, кроме стабильных монет, RWA все еще находится в состоянии грома и дождя. Это связано с тем:
В мире блокчейна не существует настоящих долларов. Стейблкоины по своей сути являются "цифровыми облигациями", выпущенными частными компаниями, и их успех обусловлен настоятельной потребностью криптовалютной экосистемы в стабильных средствах обмена.
RWA не может обойтись без централизованного доверия, что противоречит децентрализованной природе криптовалют. Основная архитектура публичных блокчейнов создана для противодействия регулированию, и это является главной причиной, по которой RWA трудно добиться успеха.
Сложность активов. Финансовые активы относительно легко токенизировать, но нефинансовые активы гораздо сложнее, они зависят от систем Интернета вещей и труднее поддаются воздействию человеческого злодеяния и стихийных бедствий. Будущие нефинансовые RWA должны обладать свойствами однородности и легкости оценки.
Разница в доходности. По сравнению с высокой волатильностью цифровых активов и высокой доходностью DeFi, доходность традиционных активов кажется незначительной и не привлекательной.
Так почему же сейчас снова обращают внимание на нарратив RWA?
II. Политические меры
Продвижение регулирования традиционными финансами является ключевым для существования RWA. В последнее время такие места, как Гонконг, Дубай и Сингапур, последовательно внедрили регуляторные рамки для RWA, что заложило основу для развития этой области. Однако фрагментарность регулирования и высокая настороженность традиционных финансов по отношению к рискам все еще окутывают RWA завесой неопределенности.
В настоящее время регуляторные рамки RWA различаются в разных юрисдикциях. В таких местах, как США, Гонконг, Европейский Союз, Дубай, Сингапур и Австралия, существуют свои собственные стратегии регулирования. Эти регуляторные рамки в целом требуют KYC/AML, соответствия требованиям инвесторов, раскрытия информации и т. д., а также исследуют способы содействия развитию RWA через программы песочницы.
В этих рамках, хотя RWA-протоколы могут существовать на публичных блокчейнах, они должны быть оснащены различными модулями соблюдения правил. Эти регулируемые протоколы не могут напрямую взаимодействовать с традиционными DeFi-протоколами, и между регулируемыми протоколами в разных юрисдикциях также трудно обеспечить взаимную работу. В настоящее время у RWA-протоколов недостаточно доступности и взаимной совместимости, они выглядят как "острова".
Тем не менее, некоторые проекты стремятся преодолеть эти ограничения. Например, Ondo с его кредитным протоколом Flux Finance позволяет использовать открытые и ограниченные токены в качестве залога для выпуска токенизированных безымянных векселей USDY. Благодаря продуманному дизайну, USDY избегает классификации как ценные бумаги и упрощает обращение в публичной цепи с помощью кроссчейнового моста, достигая взаимодействия с миром DeFi.
Чтобы реализовать настоящие инклюзивные финансы, RWA также необходимо совместно исследовать с традиционными финансовыми учреждениями и проектами, обеспечивая взаимосвязь в разных юрисдикциях и взаимодействуя с миром на блокчейне в возможных пределах.
! RWA: Слон в пропасти
Три, активы и доходы
Согласно данным, текущая общая стоимость активов RWA в цепочке составляет около 20,7 миллиарда долларов США (без учета стейблкоинов), в основном включая частные кредиты, государственные облигации США, товары, недвижимость и акции.
Основные протоколы RWA, такие как Goldfinch, Maple Finance и Centrifuge, в основном ориентированы на пользователей традиционных финансов, особенно на малые и средние предприятия и институциональных пользователей. Преимущества переноса этих бизнесов на блокчейн включают:
Успех RWA создаст рынок на триллион уровне для криптовалютной индустрии. В то же время появление RWAFi обеспечит более стабильный базовый актив для протоколов DeFi, предоставляя пользователям больше возможностей для распределения активов. В условиях текущей геополитической нестабильности и неопределенности экономических перспектив некоторые реальные активы могут быть более привлекательными, чем простое держание стабильной валюты.
Четыре, роль меченосца
RWA может сыграть роль "держателя меча" в некоторых областях, балансируя "оригинальный грех" децентрализованного мира. Например, в случае NFT, хотя когда-то были созданы проекты, сопоставимые с традиционными интеллектуальными правами, владельцы на самом деле не получили настоящие права на интеллектуальную собственность.
Например, в случае с Bored Ape, права на интеллектуальную собственность принадлежат Yuga Labs LLC. Держатели NFT получают только права собственности и использования конкретного изображения, а не сами авторские права. При принятии решений по проекту и распределении доходов у держателей нет ни права на информацию, ни права голоса, и тем более права на доход. Это резко контрастирует с правами, которыми обладают инвесторы в традиционных инвестициях в интеллектуальную собственность.
RWA может предложить новые подходы к решению таких проблем, заставляя проекты больше уважать права сообщества.
Пять, будущее на носителе
RWA обладает потенциалом для преобразования финансов, позволяя перенести возможности реального мира на блокчейн и, возможно, стать новым способом регулирования беспорядков в блокчейне. Тем не менее, текущая регулирующая структура ограничивает его развитие, делая его более похожим на частный протокол на публичном блокчейне. В будущем необходимы проводники или альянсы, чтобы разрушить этот барьер.
Активы могут раскрыть невообразимый потенциал на различных носителях. От древних бронзовых надписей до манускриптов с рыбьими чешуями эпохи Мин, подтверждение прав на активы всегда было краеугольным камнем социального развития. Идеальная форма RWA, возможно, заключается в следующем: на огромной публичной бухгалтерской книге пользователи могут свободно проводить различные сделки с активами и инвестиции по всему миру, не подверженные ограничениям времени и места. Такой мир — это высшая цель RWA.
! RWA: Слон в пропасти