Снова застейкать дорожку остывает, ведущие проекты трансформируются в поисках прорыва
В первой половине 2024 года концепция вторичных доходов охватила рынок криптовалют, а повторное застекивание стало горячей темой экосистемы. Восхождение EigenLayer привело к появлению таких проектов, как Ether.fi и Renzo, а токены повторного застекивания (LRT) начали появляться, как грибы после дождя. Однако сегодня два ведущих проекта в этой области выбрали путь трансформации.
Ether.fi объявляет о трансформации в новый вид криптобанка, планируя запустить наличные карты и услуги по застейкать для пользователей из США. В то же время Eigen Labs объявляет о сокращении около 25% сотрудников, реорганизуя ресурсы и полностью сосредоточившись на новом продукте EigenCloud. Когда-то популярная ниша повторного застейка, похоже, сейчас сталкивается с поворотным моментом. Стратегические изменения этих двух крупных игроков означают ли это, что эта ниша теряет свою активность?
В последние несколько лет рынок повторного стекинга прошел путь от концептуального тестирования до интенсивного привлечения капитала. Данные показывают, что в настоящее время на рынке повторного стекинга было создано более 70 проектов. В экосистеме Ethereum EigenLayer первым предложил модель ReStaking на рынок, после чего произошел массовый всплеск ликвидных протоколов повторного стекинга, таких как Ether.fi, Renzo, Kelp DAO и других. Вскоре после этого появились новые архитектурные проекты, такие как Symbiotic и Karak.
В 2024 году количество инвестиционных событий в этой области резко увеличилось до 27, и за год было привлечено почти 230 миллионов долларов, что сделало этот сектор одним из самых популярных на крипторынке. Однако с началом 2025 года темпы финансирования начали замедляться, и общий интерес к сектору постепенно угасал. В то же время, процесс перераспределения в секторе ускорился, и уже 11 проектов, включая Moebius Finance, goTAO и FortLayer, прекратили свою деятельность, а ранний пузырь постепенно очищается.
На данный момент EigenLayer остается лидером в этой области, TVL составляет около 14,2 миллиарда долларов, что составляет более 63% рыночной доли всей отрасли. В его экосистеме Ether.fi занимает около 75% доли, Kelp DAO и Renzo составляют 12% и 8,5% соответственно.
По состоянию на данный момент, общий TVL повторного стекинга составляет около 22,4 миллиарда долларов, что на 22,7% ниже исторического пика в 29 миллиардов долларов в декабре 2024 года. Несмотря на то, что общий объем заблокированных средств все еще высок, наблюдаются признаки замедления темпов роста повторного стекинга.
Снижение активности пользователей стало более заметным. Данные показывают, что число активных депозитных пользователей, повторно застейкавших ликвидность эфира, резко упало с пика в июле 2024 года (более тысячи человек) до текущих всего лишь более тридцати, в то время как количество ежедневных независимых депозитных адресов EigenLayer даже упало до однозначного числа.
С точки зрения валидаторов привлекательность повторного стекинга также снижается. В настоящее время ежедневное количество активных валидаторов повторного стекинга в Ethereum составляет менее 3% по сравнению с обычными валидаторами. Кроме того, цены токенов проектов, таких как Ether.fi, EigenLayer и Puffer, откатились более чем на 70% от пиковых значений. В целом, хотя в секторе повторного стекинга все еще сохраняется определенный объем, активность пользователей и энтузиазм участия значительно снизились, и экосистема оказалась в состоянии "невесомости". Эффект, обусловленный нарративом, ослабевает, и рост сектора входит в период стагнации.
Когда "период аирдропа" пройдет, а горячие гонки угаснут, ожидаемая кривая доходности станет более гладкой, и проекты, которые нужно будет застейкать, начнут сталкиваться с вопросом: как платформа может обеспечить долгосрочный рост?
Например, Ether.fi к концу 2024 года в течение двух месяцев получил более 3,5 миллиона долларов дохода, а к апрелю 2025 года доход снизился до 2,4 миллиона долларов. В условиях замедления темпов роста, одна лишь функция повторного заステйкать может не хватить, чтобы поддержать целую бизнес-историю.
Также в апреле Ether.fi начала расширять границы продукта, трансформировавшись в "новый тип криптобанка", создавая замкнутый финансовый цикл через такие реальные сценарии, как "оплата счетов, выплата зарплаты, сбережения и потребление". Комбинация "кэш-карты + повторное застейкание" стала новым двигателем, который они пытаются активировать для увеличения удержания и вовлечения пользователей.
В отличие от "прорыва на уровне приложений" Ether.fi, EigenLayer выбирает более ориентированную на инфраструктуру стратегию реконструкции. 9 июля Eigen Labs объявила о сокращении примерно на 25%, а ресурсы будут сосредоточены на новой платформе для разработчиков продуктов EigenCloud, которая также привлекла новый раунд инвестиций в размере 70 миллионов долларов. EigenCloud интегрирует EigenDA, EigenVerify, EigenCompute, пытаясь предоставить универсальную инфраструктуру доверия для приложений на блокчейне и вне его.
Преобразование Ether.fi и EigenLayer, хотя и различно по пути, по сути указывает на две логики решения одной и той же задачи: сделать "повторное застейкание" не конечной целью, а "начальным модулем", переходя от цели как таковой к средству для создания более сложных приложений.
Переустойка еще не мертва, но ее "модель роста с одним потоком" может быть трудно продолжить. Она сможет привлекать пользователей и капитал только тогда, когда будет встроена в более масштабируемые приложения. Механизм дизайна переустойки, разжигающий рыночный интерес с помощью "вторичной доходности", сейчас ищет новые точки опоры и жизнеспособность в более сложной карте приложений.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
14 Лайков
Награда
14
4
Поделиться
комментарий
0/400
NewPumpamentals
· 22ч назад
Слишком быстро остыл, а где доходы, о которых говорили в начале?
Посмотреть ОригиналОтветить0
ETHReserveBank
· 22ч назад
Не занимайся этими пустыми делами, просто зарабатывай стабильно.
Посмотреть ОригиналОтветить0
blocksnark
· 22ч назад
После завершения сбора дивидендов переходим к новой ловушке.
Снижение температуры на рынке повторного застекивания: EigenLayer и Ether.fi стремятся к трансформации.
Снова застейкать дорожку остывает, ведущие проекты трансформируются в поисках прорыва
В первой половине 2024 года концепция вторичных доходов охватила рынок криптовалют, а повторное застекивание стало горячей темой экосистемы. Восхождение EigenLayer привело к появлению таких проектов, как Ether.fi и Renzo, а токены повторного застекивания (LRT) начали появляться, как грибы после дождя. Однако сегодня два ведущих проекта в этой области выбрали путь трансформации.
Ether.fi объявляет о трансформации в новый вид криптобанка, планируя запустить наличные карты и услуги по застейкать для пользователей из США. В то же время Eigen Labs объявляет о сокращении около 25% сотрудников, реорганизуя ресурсы и полностью сосредоточившись на новом продукте EigenCloud. Когда-то популярная ниша повторного застейка, похоже, сейчас сталкивается с поворотным моментом. Стратегические изменения этих двух крупных игроков означают ли это, что эта ниша теряет свою активность?
В последние несколько лет рынок повторного стекинга прошел путь от концептуального тестирования до интенсивного привлечения капитала. Данные показывают, что в настоящее время на рынке повторного стекинга было создано более 70 проектов. В экосистеме Ethereum EigenLayer первым предложил модель ReStaking на рынок, после чего произошел массовый всплеск ликвидных протоколов повторного стекинга, таких как Ether.fi, Renzo, Kelp DAO и других. Вскоре после этого появились новые архитектурные проекты, такие как Symbiotic и Karak.
В 2024 году количество инвестиционных событий в этой области резко увеличилось до 27, и за год было привлечено почти 230 миллионов долларов, что сделало этот сектор одним из самых популярных на крипторынке. Однако с началом 2025 года темпы финансирования начали замедляться, и общий интерес к сектору постепенно угасал. В то же время, процесс перераспределения в секторе ускорился, и уже 11 проектов, включая Moebius Finance, goTAO и FortLayer, прекратили свою деятельность, а ранний пузырь постепенно очищается.
На данный момент EigenLayer остается лидером в этой области, TVL составляет около 14,2 миллиарда долларов, что составляет более 63% рыночной доли всей отрасли. В его экосистеме Ether.fi занимает около 75% доли, Kelp DAO и Renzo составляют 12% и 8,5% соответственно.
По состоянию на данный момент, общий TVL повторного стекинга составляет около 22,4 миллиарда долларов, что на 22,7% ниже исторического пика в 29 миллиардов долларов в декабре 2024 года. Несмотря на то, что общий объем заблокированных средств все еще высок, наблюдаются признаки замедления темпов роста повторного стекинга.
Снижение активности пользователей стало более заметным. Данные показывают, что число активных депозитных пользователей, повторно застейкавших ликвидность эфира, резко упало с пика в июле 2024 года (более тысячи человек) до текущих всего лишь более тридцати, в то время как количество ежедневных независимых депозитных адресов EigenLayer даже упало до однозначного числа.
С точки зрения валидаторов привлекательность повторного стекинга также снижается. В настоящее время ежедневное количество активных валидаторов повторного стекинга в Ethereum составляет менее 3% по сравнению с обычными валидаторами. Кроме того, цены токенов проектов, таких как Ether.fi, EigenLayer и Puffer, откатились более чем на 70% от пиковых значений. В целом, хотя в секторе повторного стекинга все еще сохраняется определенный объем, активность пользователей и энтузиазм участия значительно снизились, и экосистема оказалась в состоянии "невесомости". Эффект, обусловленный нарративом, ослабевает, и рост сектора входит в период стагнации.
Когда "период аирдропа" пройдет, а горячие гонки угаснут, ожидаемая кривая доходности станет более гладкой, и проекты, которые нужно будет застейкать, начнут сталкиваться с вопросом: как платформа может обеспечить долгосрочный рост?
Например, Ether.fi к концу 2024 года в течение двух месяцев получил более 3,5 миллиона долларов дохода, а к апрелю 2025 года доход снизился до 2,4 миллиона долларов. В условиях замедления темпов роста, одна лишь функция повторного заステйкать может не хватить, чтобы поддержать целую бизнес-историю.
Также в апреле Ether.fi начала расширять границы продукта, трансформировавшись в "новый тип криптобанка", создавая замкнутый финансовый цикл через такие реальные сценарии, как "оплата счетов, выплата зарплаты, сбережения и потребление". Комбинация "кэш-карты + повторное застейкание" стала новым двигателем, который они пытаются активировать для увеличения удержания и вовлечения пользователей.
В отличие от "прорыва на уровне приложений" Ether.fi, EigenLayer выбирает более ориентированную на инфраструктуру стратегию реконструкции. 9 июля Eigen Labs объявила о сокращении примерно на 25%, а ресурсы будут сосредоточены на новой платформе для разработчиков продуктов EigenCloud, которая также привлекла новый раунд инвестиций в размере 70 миллионов долларов. EigenCloud интегрирует EigenDA, EigenVerify, EigenCompute, пытаясь предоставить универсальную инфраструктуру доверия для приложений на блокчейне и вне его.
Преобразование Ether.fi и EigenLayer, хотя и различно по пути, по сути указывает на две логики решения одной и той же задачи: сделать "повторное застейкание" не конечной целью, а "начальным модулем", переходя от цели как таковой к средству для создания более сложных приложений.
Переустойка еще не мертва, но ее "модель роста с одним потоком" может быть трудно продолжить. Она сможет привлекать пользователей и капитал только тогда, когда будет встроена в более масштабируемые приложения. Механизм дизайна переустойки, разжигающий рыночный интерес с помощью "вторичной доходности", сейчас ищет новые точки опоры и жизнеспособность в более сложной карте приложений.