Цифровой актив рынок бурь: тщательно спланированная игра на разыгрывание людей как лохов
На фоне стремительного развития цифровой экономики рынок криптоактивов сталкивается с беспрецедентными рисками и вызовами. С одной стороны, это одежда соблюдения норм и регулирования, с другой - скрытые серьезные манипуляции и асимметрия информации.
14 апреля 2025 года в 4 часа утра криптовалютный рынок снова вызвал большой резонанс. Токен MANTRA (OM), который когда-то называли "показателем соблюдения норм RWA", подвергся массовым принудительным ликвидациям на нескольких централизованных биржах, цена обвалилась с 6 долларов до 0,5 долларов, за один день падение составило более 90%, рыночная капитализация испарилась на 5,5 миллиарда долларов, контрактные игроки понесли убытки в 58 миллионов долларов. На первый взгляд это выглядит как буря ликвидности, но на самом деле это была заранее спланированная высококонтрольная "игра на сбор урожая" через платформы. Мы глубже проанализируем причины этого обвала, раскроем истинные факты и обсудим направления будущего развития индустрии Web3, а также как избежать повторения подобных событий.
Один, Сравнение события обрушения OM и краха LUNA
Событие с обрушением OM имеет сходство с крахом LUNA в экосистеме Terra в 2022 году, но причины различны:
Падение LUNA: в основном вызвано отрывом стабильной монеты UST от привязки, алгоритмический механизм стабильной монеты зависит от баланса предложения LUNA, когда UST выходит за пределы 1:1 с долларом, система попадает в "смертельную спираль", LUNA падает с более чем 100 долларов до почти 0 долларов, что является системным проектировочным дефектом.
OM обрушение: расследование показало, что это событие связано с манипуляциями на рынке и проблемами ликвидности, включая принудительное закрытие позиций централизованными биржами и высокую контрольную деятельность команды, а не с дефектами дизайна токена.
Оба вызывают рыночную панику, но LUNA – это крах экосистемы, а OM больше похож на дисбаланс рыночной динамики.
Два, структура контроля - 90% команда и крупные игроки тайно держат
структура управления с очень высокой концентрацией контроля
Согласно данным мониторинга в цепочке, команда MANTRA и связанные с ней адреса в совокупности владеют 792 миллионами OM, что составляет около 90% от общего объема предложения, в то время как в реальном обращении находится менее 88 миллионов токенов, что составляет лишь около 2%. Такая удивительная концентрация владения приводит к серьезному дисбалансу в объемах торгов и ликвидности на рынке, что позволяет крупным игрокам легко влиять на колебания цен в периоды низкой ликвидности.
!
Поэтапная раздача и стратегия блокировки активов — создание ложного ажиотажа
Проект MANTRA использует многоступенчатую схему разблокировки, постоянно увеличивая срок исполнения, превращая поток сообщества в долгосрочный инструмент блокировки.
Первоначальный запуск с освобождением 20%, чтобы быстро расширить рыночное восприятие;
В первый месяц резкое разблокирование, в последующие 11 месяцев линейное распределение, создающее иллюзию начального процветания;
Часть разблокировки составляет всего 10%, оставшиеся токены будут постепенно распределены в течение трех лет, чтобы снизить начальный объем обращения.
Эта стратегия на первый взгляд кажется научным распределением, но на самом деле она использует высокие обязательства для привлечения инвесторов. Когда настроение пользователей начинает восстанавливаться, команда проекта вводит механизм голосования для управления, чтобы переложить ответственность в форме "сообщества согласия", но на практике права голоса сосредоточены в руках команды проекта или связанных сторон, что делает результат крайне контролируемым, создавая ложный торговый бум и поддержку цен.
Оффшорная торговля по сниженной цене и арбитражный захват
50% скидка на продажу: Сообщество сообщило о множестве случаев, когда OM массово распродавался на внебиржевом рынке с 50% скидкой, привлекая частные инвестиции и крупных игроков.
Связь между оффчейном и ончейном: арбитражники покупают по низкой цене на внебиржевом рынке, затем переводят OM на централизованную биржу, создавая ажиотаж и объем торгов на блокчейне, привлекая больше мелких инвесторов. Этот двойной цикл "оффчейн обманывает людей как лохов, ончейн создает ажиотаж" еще больше увеличивает колебания цен.
Три. Исторические вопросы MANTRA
Исторические проблемы MANTRA, как и его резкое падение, также заложили риски для этого события:
"Разжигание" ярлыка "соответствующие RWA": проект MANTRA завоевал доверие рынка благодаря своей поддержке "соответствующих RWA", подписав токенизированное соглашение на 1 миллиард долларов с крупным девелопером из Объединенных Арабских Эмиратов Damac и получив лицензию VARA VASP, что привлекло множество институциональных и розничных инвесторов. Однако лицензия на соответствие не принесла настоящей ликвидности на рынок и диверсифицированных позиций, а наоборот, стала прикрытием для контроля команды, использующей лицензию на соответствие на Ближнем Востоке для привлечения средств, а регуляторная поддержка превратилась в маркетинговый инструмент.
OTC-продажная модель: По сообщениям, MANTRA за последние два года собрала более 500 миллионов долларов через OTC-продажную модель, которая состоит в том, чтобы постоянно выпускать новые токены для поглощения давления со стороны предыдущих инвесторов, создавая цикл "новые входы, старые выходы". Эта модель зависит от постоянной ликвидности, и как только рынок не сможет поглотить разблокированные токены, это может привести к краху системы.
Юридические споры: в 2024 году Высший суд Гонконга рассматривает дело MANTRA DAO, связанное с обвинениями в присвоении активов, суд требует от шести участников раскрытия финансовой информации, поскольку проблемы с управлением и прозрачностью уже существуют.
Четыре, более глубокий анализ причин резкого падения
1. Механизм ликвидации и модель риска вышли из строя
Многоуровневые параметры риска разыгрывайте людей как лохов:
Разные централизованные биржи имеют разные параметры риск-менеджмента для OM (максимальный уровень кредитного плеча, поддерживаемая маржа, порог активации автоматического сокращения позиций), что приводит к тому, что одна и та же позиция сталкивается с совершенно разными порогами ликвидации на разных платформах. Когда на одной платформе в период низкой ликвидности срабатывает автоматическое сокращение позиций, ордера на продажу перетекают на другие платформы, вызывая "каскадную ликвидацию".
Слепая зона хвостового риска модели риска:
Большинство централизованных бирж используют модели VAR (Value at Risk), основанные на исторической волатильности, которые недостаточно учитывают экстремальные рыночные условия и не моделируют сценарии "разрывов" или "исчерпания ликвидности". Как только глубина рынка резко снижается, модель VAR перестает действовать, а инициированные контрольные меры наоборот усугубляют давление на ликвидность.
2. Поток средств на блокчейне и действия маркет-мейкеров
Большие переводы горячих кошельков и выход маркет-мейкеров:
Некоторый горячий кошелек в течение 6 часов перевел 33 миллиона OM (≈20,73 миллиона долларов США) на несколько централизованных бирж, что, как предполагается, связано с ликвидацией позиций маркет-мейкеров или хедж-фондов. Маркет-мейкеры обычно удерживают нейтральные позиции в высокочастотных стратегиях, но в условиях ожидания экстремальной волатильности, чтобы избежать рыночных рисков, они часто выбирают отозвать предоставленную двустороннюю ликвидность, что приводит к быстрому расширению спреда.
Увеличительный эффект алгоритмической торговли:
Автоматическая стратегия одного из квантовых маркет-мейкеров запускает модуль "молниеносной распродажи", когда фиксируется падение цены OM ниже ключевой поддержки (на 5% ниже 10-дневной скользящей средней), что приводит к арбитражу между индексными контрактами и спотовыми, что еще больше усиливает давление на спотовый рынок и взлет финансирования бессрочных контрактов, формируя порочный круг "финансирование - спред - ликвидация".
3. Неравенство информации и отсутствие механизмов предупреждения
Опережающие предупреждения и задержка реакции сообщества:
Несмотря на наличие зрелых инструментов мониторинга на блокчейне, которые могут в реальном времени предупреждать о крупных переводах, команда проекта и основные централизованные биржи не создали замкнутый цикл "предупреждение - риск-менеджмент - сообщество", что привело к тому, что сигналы о движении средств в блокчейне не смогли быть преобразованы в действия по управлению рисками или объявления для сообщества.
Эффект стада с точки зрения поведенческой экономики инвесторов:
В условиях отсутствия авторитетных источников информации, розничные инвесторы и малые и средние учреждения полагаются на социальные сети и торговые уведомления; когда цена быстро падает, паническое закрытие позиций и "дно" переплетаются, что в краткосрочной перспективе увеличивает объем сделок (объем торгов за 24 часа вырос на 312% по сравнению с предыдущим периодом) и волатильность (историческая волатильность за 30 минут однажды превышала 200%).
!
Пять, размышления об отрасли и системные предложения по мерам
Чтобы справиться с такими событиями и предотвратить повторение подобных рисков в будущем, мы предлагаем следующие рекомендации, которые предназначены только для справки:
1. Единая и динамическая система риск-менеджмента
Стандартизация отрасли: например, разработка кросс-платформенного клирингового протокола, включая: взаимное использование порогов клиринга, совместный доступ к ключевым параметрам и снимкам позиций крупных держателей в реальном времени на всех платформах; динамическое управление рисками с буфером, при запуске клиринга активируется "буферный период", позволяющий другим платформам предлагать лимитные ордера на покупку или участникам алгоритмической торговли участвовать в буфере, чтобы избежать мгновенного массового давления на продажу.
Усиление модели рисков на этапе завершения: внедрение стресс-тестирования и моделирования экстремальных сценариев, интеграция в систему управления рисками модулей моделирования "ликвидностного шока" и "перекрестного сжатия", регулярное проведение системных учений.
2. Децентрализация и инновации в страховых механизмах
децентрализованная расчетная цепь
Система расчета на основе смарт-контрактов, которая связывает логику расчета и параметры управления рисками с блокчейном, при этом все расчеты являются открытыми и подлежат аудиту. Используя кросс-чейн мосты и оракулы для синхронизации цен на разных платформах, как только цена опускается ниже порогового значения, узлы сообщества соревнуются за завершение расчета, а доходы и штрафы автоматически распределяются в страховой фонд.
страхование от резкого падения
Выпуск страхового продукта на основе опционов от резкого падения: когда цена OM падает более чем на установленный порог (например, на 50%) в заданный временной интервал, страховой контракт автоматически компенсирует часть убытков держателя. Страховая ставка динамически регулируется на основе исторической волатильности и концентрации средств на блокчейне.
3. Прозрачность в блокчейне и экосистема предупреждения
Движение крупных держателей предсказательный двигатель
Проектная команда должна сотрудничать с платформой анализа данных для разработки модели "Оценка Риска Адреса" (ARS), которая будет оценивать потенциальные адреса для крупных переводов. Если адрес с высоким ARS совершает крупный перевод, это автоматически вызывает предупреждение платформы и сообщества.
Комитет по управлению рисками сообщества
Состоит из представителей проекта, ключевых консультантов, основных маркетмейкеров и представителей пользователей, отвечает за оценку значительных событий на блокчейне и решений по управлению рисками платформы, а также при необходимости публикует уведомления о рисках или рекомендации по корректировке управления рисками.
4. Образование инвесторов и повышение устойчивости рынка
Платформа симуляции экстремальных рыночных условий
Создайте симуляционную торговую среду, чтобы пользователи могли практиковать стратегии стоп-лосса, уменьшения позиций, хеджирования и другие в условиях экстремального рынка, повышая осведомленность о рисках и способность к реагированию.
продукты с градуированным кредитным плечом
В зависимости от различных уровней риска, предлагаются продукты с градуированным плечом: для низкого уровня риска (плечо ≤ 2×) используется традиционная модель клиринга; для высокого уровня риска (плечо ≥ 5×) требуется дополнительная уплата "гарантийного взноса по хвостовым рискам" и участие в страховом пуле от резкого падения.
Шесть, Заключение
Событие с обрушением MANTRA (OM) стало не только значительным потрясением в области криптовалют, но и серьезным испытанием для управления рисками и механизма дизайна в отрасли в целом. Как подробно описано в нашей статье, экстремальная концентрация позиций, ложные бумные рыночные операции и недостаточная взаимосвязь контроля рисков между платформами стали причиной этой "разыгрывайте людей как лохов".
Только через стандартизированный риск-менеджмент на разных платформах, децентрализованное клиринг и инновации в страховании, создание экосистемы прозрачного предупреждения на блокчейне, а также образование инвесторов по вопросам экстремальных рыночных условий можно значительно повысить устойчивость рынка Web3 к ударам, предотвратив повторение подобных "шоковых обрушений" в будущем и построить более стабильную и надежную экосистему.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
12 Лайков
Награда
12
5
Поделиться
комментарий
0/400
ProofOfNothing
· 07-21 05:44
Будут играть для лохов手艺真好
Посмотреть ОригиналОтветить0
HalfBuddhaMoney
· 07-21 05:44
неудачники разыгрывайте людей как лохов снова сажайте следующий урожай
Посмотреть ОригиналОтветить0
OnChainSleuth
· 07-21 05:43
неудачники永远不懂顶级маркетмейкер的想法
Посмотреть ОригиналОтветить0
MetaMaximalist
· 07-21 05:34
классический случай арбитража регулирования, встречающегося с понзиномикой... видел этот фильм слишком много раз с 2017 года, если честно
Посмотреть ОригиналОтветить0
VibesOverCharts
· 07-21 05:30
Будут играть для лохов мёртвая петля, никогда не выиграешь у маркетмейкера
Истина за флеш-падением MANTRA: манипуляции, неэффективность управления рисками и размышления о отрасли
Цифровой актив рынок бурь: тщательно спланированная игра на разыгрывание людей как лохов
На фоне стремительного развития цифровой экономики рынок криптоактивов сталкивается с беспрецедентными рисками и вызовами. С одной стороны, это одежда соблюдения норм и регулирования, с другой - скрытые серьезные манипуляции и асимметрия информации.
14 апреля 2025 года в 4 часа утра криптовалютный рынок снова вызвал большой резонанс. Токен MANTRA (OM), который когда-то называли "показателем соблюдения норм RWA", подвергся массовым принудительным ликвидациям на нескольких централизованных биржах, цена обвалилась с 6 долларов до 0,5 долларов, за один день падение составило более 90%, рыночная капитализация испарилась на 5,5 миллиарда долларов, контрактные игроки понесли убытки в 58 миллионов долларов. На первый взгляд это выглядит как буря ликвидности, но на самом деле это была заранее спланированная высококонтрольная "игра на сбор урожая" через платформы. Мы глубже проанализируем причины этого обвала, раскроем истинные факты и обсудим направления будущего развития индустрии Web3, а также как избежать повторения подобных событий.
Один, Сравнение события обрушения OM и краха LUNA
Событие с обрушением OM имеет сходство с крахом LUNA в экосистеме Terra в 2022 году, но причины различны:
Падение LUNA: в основном вызвано отрывом стабильной монеты UST от привязки, алгоритмический механизм стабильной монеты зависит от баланса предложения LUNA, когда UST выходит за пределы 1:1 с долларом, система попадает в "смертельную спираль", LUNA падает с более чем 100 долларов до почти 0 долларов, что является системным проектировочным дефектом.
OM обрушение: расследование показало, что это событие связано с манипуляциями на рынке и проблемами ликвидности, включая принудительное закрытие позиций централизованными биржами и высокую контрольную деятельность команды, а не с дефектами дизайна токена.
Оба вызывают рыночную панику, но LUNA – это крах экосистемы, а OM больше похож на дисбаланс рыночной динамики.
Два, структура контроля - 90% команда и крупные игроки тайно держат
структура управления с очень высокой концентрацией контроля
Согласно данным мониторинга в цепочке, команда MANTRA и связанные с ней адреса в совокупности владеют 792 миллионами OM, что составляет около 90% от общего объема предложения, в то время как в реальном обращении находится менее 88 миллионов токенов, что составляет лишь около 2%. Такая удивительная концентрация владения приводит к серьезному дисбалансу в объемах торгов и ликвидности на рынке, что позволяет крупным игрокам легко влиять на колебания цен в периоды низкой ликвидности.
!
Поэтапная раздача и стратегия блокировки активов — создание ложного ажиотажа
Проект MANTRA использует многоступенчатую схему разблокировки, постоянно увеличивая срок исполнения, превращая поток сообщества в долгосрочный инструмент блокировки.
Эта стратегия на первый взгляд кажется научным распределением, но на самом деле она использует высокие обязательства для привлечения инвесторов. Когда настроение пользователей начинает восстанавливаться, команда проекта вводит механизм голосования для управления, чтобы переложить ответственность в форме "сообщества согласия", но на практике права голоса сосредоточены в руках команды проекта или связанных сторон, что делает результат крайне контролируемым, создавая ложный торговый бум и поддержку цен.
Оффшорная торговля по сниженной цене и арбитражный захват
50% скидка на продажу: Сообщество сообщило о множестве случаев, когда OM массово распродавался на внебиржевом рынке с 50% скидкой, привлекая частные инвестиции и крупных игроков.
Связь между оффчейном и ончейном: арбитражники покупают по низкой цене на внебиржевом рынке, затем переводят OM на централизованную биржу, создавая ажиотаж и объем торгов на блокчейне, привлекая больше мелких инвесторов. Этот двойной цикл "оффчейн обманывает людей как лохов, ончейн создает ажиотаж" еще больше увеличивает колебания цен.
Три. Исторические вопросы MANTRA
Исторические проблемы MANTRA, как и его резкое падение, также заложили риски для этого события:
"Разжигание" ярлыка "соответствующие RWA": проект MANTRA завоевал доверие рынка благодаря своей поддержке "соответствующих RWA", подписав токенизированное соглашение на 1 миллиард долларов с крупным девелопером из Объединенных Арабских Эмиратов Damac и получив лицензию VARA VASP, что привлекло множество институциональных и розничных инвесторов. Однако лицензия на соответствие не принесла настоящей ликвидности на рынок и диверсифицированных позиций, а наоборот, стала прикрытием для контроля команды, использующей лицензию на соответствие на Ближнем Востоке для привлечения средств, а регуляторная поддержка превратилась в маркетинговый инструмент.
OTC-продажная модель: По сообщениям, MANTRA за последние два года собрала более 500 миллионов долларов через OTC-продажную модель, которая состоит в том, чтобы постоянно выпускать новые токены для поглощения давления со стороны предыдущих инвесторов, создавая цикл "новые входы, старые выходы". Эта модель зависит от постоянной ликвидности, и как только рынок не сможет поглотить разблокированные токены, это может привести к краху системы.
Юридические споры: в 2024 году Высший суд Гонконга рассматривает дело MANTRA DAO, связанное с обвинениями в присвоении активов, суд требует от шести участников раскрытия финансовой информации, поскольку проблемы с управлением и прозрачностью уже существуют.
Четыре, более глубокий анализ причин резкого падения
1. Механизм ликвидации и модель риска вышли из строя
Многоуровневые параметры риска разыгрывайте людей как лохов:
Разные централизованные биржи имеют разные параметры риск-менеджмента для OM (максимальный уровень кредитного плеча, поддерживаемая маржа, порог активации автоматического сокращения позиций), что приводит к тому, что одна и та же позиция сталкивается с совершенно разными порогами ликвидации на разных платформах. Когда на одной платформе в период низкой ликвидности срабатывает автоматическое сокращение позиций, ордера на продажу перетекают на другие платформы, вызывая "каскадную ликвидацию".
Слепая зона хвостового риска модели риска:
Большинство централизованных бирж используют модели VAR (Value at Risk), основанные на исторической волатильности, которые недостаточно учитывают экстремальные рыночные условия и не моделируют сценарии "разрывов" или "исчерпания ликвидности". Как только глубина рынка резко снижается, модель VAR перестает действовать, а инициированные контрольные меры наоборот усугубляют давление на ликвидность.
2. Поток средств на блокчейне и действия маркет-мейкеров
Большие переводы горячих кошельков и выход маркет-мейкеров:
Некоторый горячий кошелек в течение 6 часов перевел 33 миллиона OM (≈20,73 миллиона долларов США) на несколько централизованных бирж, что, как предполагается, связано с ликвидацией позиций маркет-мейкеров или хедж-фондов. Маркет-мейкеры обычно удерживают нейтральные позиции в высокочастотных стратегиях, но в условиях ожидания экстремальной волатильности, чтобы избежать рыночных рисков, они часто выбирают отозвать предоставленную двустороннюю ликвидность, что приводит к быстрому расширению спреда.
Увеличительный эффект алгоритмической торговли:
Автоматическая стратегия одного из квантовых маркет-мейкеров запускает модуль "молниеносной распродажи", когда фиксируется падение цены OM ниже ключевой поддержки (на 5% ниже 10-дневной скользящей средней), что приводит к арбитражу между индексными контрактами и спотовыми, что еще больше усиливает давление на спотовый рынок и взлет финансирования бессрочных контрактов, формируя порочный круг "финансирование - спред - ликвидация".
3. Неравенство информации и отсутствие механизмов предупреждения
Опережающие предупреждения и задержка реакции сообщества:
Несмотря на наличие зрелых инструментов мониторинга на блокчейне, которые могут в реальном времени предупреждать о крупных переводах, команда проекта и основные централизованные биржи не создали замкнутый цикл "предупреждение - риск-менеджмент - сообщество", что привело к тому, что сигналы о движении средств в блокчейне не смогли быть преобразованы в действия по управлению рисками или объявления для сообщества.
Эффект стада с точки зрения поведенческой экономики инвесторов:
В условиях отсутствия авторитетных источников информации, розничные инвесторы и малые и средние учреждения полагаются на социальные сети и торговые уведомления; когда цена быстро падает, паническое закрытие позиций и "дно" переплетаются, что в краткосрочной перспективе увеличивает объем сделок (объем торгов за 24 часа вырос на 312% по сравнению с предыдущим периодом) и волатильность (историческая волатильность за 30 минут однажды превышала 200%).
!
Пять, размышления об отрасли и системные предложения по мерам
Чтобы справиться с такими событиями и предотвратить повторение подобных рисков в будущем, мы предлагаем следующие рекомендации, которые предназначены только для справки:
1. Единая и динамическая система риск-менеджмента
Стандартизация отрасли: например, разработка кросс-платформенного клирингового протокола, включая: взаимное использование порогов клиринга, совместный доступ к ключевым параметрам и снимкам позиций крупных держателей в реальном времени на всех платформах; динамическое управление рисками с буфером, при запуске клиринга активируется "буферный период", позволяющий другим платформам предлагать лимитные ордера на покупку или участникам алгоритмической торговли участвовать в буфере, чтобы избежать мгновенного массового давления на продажу.
Усиление модели рисков на этапе завершения: внедрение стресс-тестирования и моделирования экстремальных сценариев, интеграция в систему управления рисками модулей моделирования "ликвидностного шока" и "перекрестного сжатия", регулярное проведение системных учений.
2. Децентрализация и инновации в страховых механизмах
децентрализованная расчетная цепь
Система расчета на основе смарт-контрактов, которая связывает логику расчета и параметры управления рисками с блокчейном, при этом все расчеты являются открытыми и подлежат аудиту. Используя кросс-чейн мосты и оракулы для синхронизации цен на разных платформах, как только цена опускается ниже порогового значения, узлы сообщества соревнуются за завершение расчета, а доходы и штрафы автоматически распределяются в страховой фонд.
страхование от резкого падения
Выпуск страхового продукта на основе опционов от резкого падения: когда цена OM падает более чем на установленный порог (например, на 50%) в заданный временной интервал, страховой контракт автоматически компенсирует часть убытков держателя. Страховая ставка динамически регулируется на основе исторической волатильности и концентрации средств на блокчейне.
3. Прозрачность в блокчейне и экосистема предупреждения
Движение крупных держателей предсказательный двигатель
Проектная команда должна сотрудничать с платформой анализа данных для разработки модели "Оценка Риска Адреса" (ARS), которая будет оценивать потенциальные адреса для крупных переводов. Если адрес с высоким ARS совершает крупный перевод, это автоматически вызывает предупреждение платформы и сообщества.
Комитет по управлению рисками сообщества
Состоит из представителей проекта, ключевых консультантов, основных маркетмейкеров и представителей пользователей, отвечает за оценку значительных событий на блокчейне и решений по управлению рисками платформы, а также при необходимости публикует уведомления о рисках или рекомендации по корректировке управления рисками.
4. Образование инвесторов и повышение устойчивости рынка
Платформа симуляции экстремальных рыночных условий
Создайте симуляционную торговую среду, чтобы пользователи могли практиковать стратегии стоп-лосса, уменьшения позиций, хеджирования и другие в условиях экстремального рынка, повышая осведомленность о рисках и способность к реагированию.
продукты с градуированным кредитным плечом
В зависимости от различных уровней риска, предлагаются продукты с градуированным плечом: для низкого уровня риска (плечо ≤ 2×) используется традиционная модель клиринга; для высокого уровня риска (плечо ≥ 5×) требуется дополнительная уплата "гарантийного взноса по хвостовым рискам" и участие в страховом пуле от резкого падения.
Шесть, Заключение
Событие с обрушением MANTRA (OM) стало не только значительным потрясением в области криптовалют, но и серьезным испытанием для управления рисками и механизма дизайна в отрасли в целом. Как подробно описано в нашей статье, экстремальная концентрация позиций, ложные бумные рыночные операции и недостаточная взаимосвязь контроля рисков между платформами стали причиной этой "разыгрывайте людей как лохов".
Только через стандартизированный риск-менеджмент на разных платформах, децентрализованное клиринг и инновации в страховании, создание экосистемы прозрачного предупреждения на блокчейне, а также образование инвесторов по вопросам экстремальных рыночных условий можно значительно повысить устойчивость рынка Web3 к ударам, предотвратив повторение подобных "шоковых обрушений" в будущем и построить более стабильную и надежную экосистему.
!