Обзор системы регулирования цифровых активов в Малайзии
Один. Регуляторная рамка
Малайзия применяет модель "двойного регулирования" в отношении криптовалют, основная роль в которой возложена на Национальный банк Малайзии и Комиссию по ценным бумагам. Национальный банк отвечает за денежно-кредитную политику и финансовую стабильность, не признавая частные выпуски цифровых активов законным платежным средством. Комиссия по ценным бумагам включает соответствующие цифровые активы в систему регулирования капитального рынка в качестве регулируемых инвестиционных продуктов.
Правовая основа регуляторной системы исходит из приказа «Закон о финансовых рынках и услугах 2007 года (цифровые валюты и цифровые токены как ценные бумаги)», который вступил в силу в 2019 году. Этот приказ предоставил Комиссии по ценным бумагам полномочия по регулированию и установил, что криптоактивы, соответствующие инвестиционным характеристикам, могут рассматриваться как ценные бумаги. С тех пор Комиссия по ценным бумагам последовательно выпустила ряд дополнительных правил, включая «Руководство для признанных операторов рынка» и «Руководство по цифровым активам», которые регулируют торговлю цифровыми активами, платформами IEO и услугами по хранению цифровых активов.
В отношении конкретных регулирующих мер Малайзия установила четкие требования к лицензированию. Платформы для торговли цифровыми активами должны зарегистрироваться как признанные операторы рынка, соответствовать высоким стандартам соблюдения требований, включая местную регистрацию, минимальный капитал, механизмы управления рисками, меры по борьбе с отмыванием денег и процессы KYC. Кроме того, была введена система "Кастодиан цифровых активов", требующая от учреждений, занимающихся услугами по хранению активов, наличия соответствующей лицензии.
2. Регулирование бирж и рыночная структура
К 2025 году в Малайзии будет 6 лицензированных цифровых активов бирж, одобренных Комиссией по ценным бумагам, включая Luno Malaysia, SINEGY, Tokenize Malaysia, MX Global, HATA Digital и Torum International. Эти платформы являются признанными операторами рынка, связанными с местной банковской системой, и поддерживают пополнение, снятие и обмен валюты в малайзийских ринггитах.
На начало 2025 года, в отношении поддерживаемых валют, было разрешено к торговле 22 криптовалюты, включая основные монеты, монеты публичных блокчейнов и DeFi-монеты. Стоит отметить, что ни одна стабильная монета или монета для конфиденциальности не была одобрена для торговли, что демонстрирует осторожный подход регуляторов к выбору валют.
В плане рыночной структуры Luno Malaysia, будучи первой одобренной биржей, продолжает занимать абсолютное лидирующее положение на рынке. Другие биржи, такие как Tokenize Malaysia, MX Global и HATA Digital, также развиваются в своих областях. В целом, регулируемый рынок Малайзии по-прежнему доминирует благодаря Luno, в то время как другие платформы развиваются с акцентом на дифференциацию.
Три, механизмы ввода и вывода средств и контроль за валютой
Лицензированные биржи в Малайзии обычно поддерживают пополнение и вывод средств в местной валюте — малайзийском ринггите. Пользователи могут пополнять свои счета на бирже, переводя фиатные деньги через местные банковские переводы, а также могут продавать цифровые активы и выводить средства на свои банковские счета. В то же время инвесторы могут переводить криптовалюту, соответствующую требованиям, из своих личных кошельков на биржу для торговли.
Чтобы предотвратить образование каналов оттока средств через цифровые активы, регулирующие органы вводят строгие меры для бирж: разрешается только торговля в ринггитах, запрещается торговля в долларах США или других иностранных валютах; вывод фиатных средств должен поступать на местный банковский счет, принадлежащий пользователю; вывод криптовалюты должен проходить через задержку или дополнительный процесс проверки. Эти меры эффективно предотвращают использование цифровых активов как инструмента для перемещения средств.
Четыре. Модель хранения средств и защита активов клиентов
Все лицензированные биржи в Малайзии используют централизованную модель торговли с управлением. Комиссия по ценным бумагам ввела систему "доверительных управляющих цифровыми активами", устанавливая специальные регуляторные требования для организаций, предоставляющих услуги по хранению токенов. До полного внедрения системы большинство платформ поручают хранение цифровых активов третьим международным хранителям.
Регулятор требует от всех лицензированных бирж поддерживать соотношение резервов 1:1, проводить регулярные аудиты активов и раскрывать отчеты о резервных доказательствах, а также запрещает платформам осуществлять любые формы кредитования клиентских активов или инвестиции с использованием заемных средств. Эта система имеет важное значение для обеспечения доверия инвесторов.
Пять, Регулирование системы выпуска токенов и платформы IEO
Малайзия принимает высоко осторожный подход к проектированию системы соблюдения правил для выпуска цифровых токенов. Все токеновые эмиссии, связанные с публичным сбором средств, рассматриваются как выпуски ценных бумаг и должны быть включены в систему регулирования в соответствии с Законом о капитальных рынках и услугах. Основной идеей является внедрение модели "первичного размещения токенов на бирже (IEO)", чтобы заменить проблемы, связанные с традиционным ICO.
Компании, намеревающиеся выпустить токены через IEO, должны соответствовать таким условиям, как место регистрации, минимальный оплаченный капитал, корпоративное управление и структура акционерного капитала. Платформы IEO включены в систему "признанных операторов рынка" и обязаны выполнять полную проверку добросовестности и обязанности по последующему контролю.
Виды токенов, которые могут быть выпущены, включают функциональные токены, токены ценных бумаг и токены, представляющие цифровые активы. Даже если функциональный токен выпускается с привлечением средств, он по-прежнему должен рассматриваться как ценная бумага и подлежит регулированию. Токены ценных бумаг и токены, представляющие цифровые активы, должны соблюдать более строгие требования к регулированию.
Шесть. Механизм торговли токенами и上市
После выпуска цифровых токенов на платформе IEO, если они планируются для обращения на открытом рынке, они должны быть зарегистрированы на лицензионной бирже цифровых активов. Для上市 токенов необходимо одновременно удовлетворять требованиям как регуляторов, так и биржи. Процесс上市 включает в себя регистрацию и одобрение со стороны регуляторов, внутреннюю проверку биржи и объявление о листинге.
Функциональные токены и токены ценных бумаг не имеют значительных различий в механизме обращения после листинга на бирже, оба определяются движением цен на основе рыночного спроса и предложения. Для предотвращения манипуляций на рынке и других действий Комиссия по ценным бумагам установила сопутствующую систему постоянного мониторинга вторичного рынка, включая требования по борьбе с отмыванием денег, механизмы мониторинга манипуляций на рынке и обязательства по постоянному раскрытию информации.
Семь, Перспективы на будущее
Регуляторная система цифровых активов Малайзии уже сформировала относительно полноценную систему комплаенса, охватывающую всеобъемлющее регулирование от криптовалютной торговли, хранения активов до выпуска токенов. В будущем количество IEO-платформ и типов проектов все еще имеет потенциал для роста; возможность上市更多 стабильных монет и активов класса RWA будет зависеть от оценки политических рисков и реальной обратной связи с рынком.
В условиях все более ужесточающегося глобального регулирования криптовалют, Малайзия может привлечь больше местных и региональных компаний к соблюдению норм для выпуска и торговли цифровыми активами благодаря своей стабильности системы и юридической ясности, что, в свою очередь, поможет ей стать одним из цифровых финансовых центров Юго-Восточной Азии.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
17 Лайков
Награда
17
5
Поделиться
комментарий
0/400
BearHugger
· 3ч назад
Малайзия довольно стабильна, ее регуляторная структура не сравнится с Сингапуром.
Посмотреть ОригиналОтветить0
CompoundPersonality
· 07-21 21:13
Эта ловушка регулирования довольно жесткая
Посмотреть ОригиналОтветить0
MetaMaximalist
· 07-21 08:53
классическая Малайзия... двойное регулирование означает двойную бюрократию, если честно
Посмотреть ОригиналОтветить0
MetaverseVagrant
· 07-21 08:49
И виртуально, и реально! Малайзия, оказывается, делает сопоставимое регулирование.
Посмотреть ОригиналОтветить0
Layer2Arbitrageur
· 07-21 08:39
лmao еще одна возможность для регуляторного арбитража... двойная система Малайзии = в два раза больше потенциала MEV fr fr
Полный анализ системы регулирования цифровых активов в Малайзии: двойная модель регулирования и инновации IEO платформы
Обзор системы регулирования цифровых активов в Малайзии
Один. Регуляторная рамка
Малайзия применяет модель "двойного регулирования" в отношении криптовалют, основная роль в которой возложена на Национальный банк Малайзии и Комиссию по ценным бумагам. Национальный банк отвечает за денежно-кредитную политику и финансовую стабильность, не признавая частные выпуски цифровых активов законным платежным средством. Комиссия по ценным бумагам включает соответствующие цифровые активы в систему регулирования капитального рынка в качестве регулируемых инвестиционных продуктов.
Правовая основа регуляторной системы исходит из приказа «Закон о финансовых рынках и услугах 2007 года (цифровые валюты и цифровые токены как ценные бумаги)», который вступил в силу в 2019 году. Этот приказ предоставил Комиссии по ценным бумагам полномочия по регулированию и установил, что криптоактивы, соответствующие инвестиционным характеристикам, могут рассматриваться как ценные бумаги. С тех пор Комиссия по ценным бумагам последовательно выпустила ряд дополнительных правил, включая «Руководство для признанных операторов рынка» и «Руководство по цифровым активам», которые регулируют торговлю цифровыми активами, платформами IEO и услугами по хранению цифровых активов.
В отношении конкретных регулирующих мер Малайзия установила четкие требования к лицензированию. Платформы для торговли цифровыми активами должны зарегистрироваться как признанные операторы рынка, соответствовать высоким стандартам соблюдения требований, включая местную регистрацию, минимальный капитал, механизмы управления рисками, меры по борьбе с отмыванием денег и процессы KYC. Кроме того, была введена система "Кастодиан цифровых активов", требующая от учреждений, занимающихся услугами по хранению активов, наличия соответствующей лицензии.
2. Регулирование бирж и рыночная структура
К 2025 году в Малайзии будет 6 лицензированных цифровых активов бирж, одобренных Комиссией по ценным бумагам, включая Luno Malaysia, SINEGY, Tokenize Malaysia, MX Global, HATA Digital и Torum International. Эти платформы являются признанными операторами рынка, связанными с местной банковской системой, и поддерживают пополнение, снятие и обмен валюты в малайзийских ринггитах.
На начало 2025 года, в отношении поддерживаемых валют, было разрешено к торговле 22 криптовалюты, включая основные монеты, монеты публичных блокчейнов и DeFi-монеты. Стоит отметить, что ни одна стабильная монета или монета для конфиденциальности не была одобрена для торговли, что демонстрирует осторожный подход регуляторов к выбору валют.
В плане рыночной структуры Luno Malaysia, будучи первой одобренной биржей, продолжает занимать абсолютное лидирующее положение на рынке. Другие биржи, такие как Tokenize Malaysia, MX Global и HATA Digital, также развиваются в своих областях. В целом, регулируемый рынок Малайзии по-прежнему доминирует благодаря Luno, в то время как другие платформы развиваются с акцентом на дифференциацию.
Три, механизмы ввода и вывода средств и контроль за валютой
Лицензированные биржи в Малайзии обычно поддерживают пополнение и вывод средств в местной валюте — малайзийском ринггите. Пользователи могут пополнять свои счета на бирже, переводя фиатные деньги через местные банковские переводы, а также могут продавать цифровые активы и выводить средства на свои банковские счета. В то же время инвесторы могут переводить криптовалюту, соответствующую требованиям, из своих личных кошельков на биржу для торговли.
Чтобы предотвратить образование каналов оттока средств через цифровые активы, регулирующие органы вводят строгие меры для бирж: разрешается только торговля в ринггитах, запрещается торговля в долларах США или других иностранных валютах; вывод фиатных средств должен поступать на местный банковский счет, принадлежащий пользователю; вывод криптовалюты должен проходить через задержку или дополнительный процесс проверки. Эти меры эффективно предотвращают использование цифровых активов как инструмента для перемещения средств.
Четыре. Модель хранения средств и защита активов клиентов
Все лицензированные биржи в Малайзии используют централизованную модель торговли с управлением. Комиссия по ценным бумагам ввела систему "доверительных управляющих цифровыми активами", устанавливая специальные регуляторные требования для организаций, предоставляющих услуги по хранению токенов. До полного внедрения системы большинство платформ поручают хранение цифровых активов третьим международным хранителям.
Регулятор требует от всех лицензированных бирж поддерживать соотношение резервов 1:1, проводить регулярные аудиты активов и раскрывать отчеты о резервных доказательствах, а также запрещает платформам осуществлять любые формы кредитования клиентских активов или инвестиции с использованием заемных средств. Эта система имеет важное значение для обеспечения доверия инвесторов.
Пять, Регулирование системы выпуска токенов и платформы IEO
Малайзия принимает высоко осторожный подход к проектированию системы соблюдения правил для выпуска цифровых токенов. Все токеновые эмиссии, связанные с публичным сбором средств, рассматриваются как выпуски ценных бумаг и должны быть включены в систему регулирования в соответствии с Законом о капитальных рынках и услугах. Основной идеей является внедрение модели "первичного размещения токенов на бирже (IEO)", чтобы заменить проблемы, связанные с традиционным ICO.
Компании, намеревающиеся выпустить токены через IEO, должны соответствовать таким условиям, как место регистрации, минимальный оплаченный капитал, корпоративное управление и структура акционерного капитала. Платформы IEO включены в систему "признанных операторов рынка" и обязаны выполнять полную проверку добросовестности и обязанности по последующему контролю.
Виды токенов, которые могут быть выпущены, включают функциональные токены, токены ценных бумаг и токены, представляющие цифровые активы. Даже если функциональный токен выпускается с привлечением средств, он по-прежнему должен рассматриваться как ценная бумага и подлежит регулированию. Токены ценных бумаг и токены, представляющие цифровые активы, должны соблюдать более строгие требования к регулированию.
Шесть. Механизм торговли токенами и上市
После выпуска цифровых токенов на платформе IEO, если они планируются для обращения на открытом рынке, они должны быть зарегистрированы на лицензионной бирже цифровых активов. Для上市 токенов необходимо одновременно удовлетворять требованиям как регуляторов, так и биржи. Процесс上市 включает в себя регистрацию и одобрение со стороны регуляторов, внутреннюю проверку биржи и объявление о листинге.
Функциональные токены и токены ценных бумаг не имеют значительных различий в механизме обращения после листинга на бирже, оба определяются движением цен на основе рыночного спроса и предложения. Для предотвращения манипуляций на рынке и других действий Комиссия по ценным бумагам установила сопутствующую систему постоянного мониторинга вторичного рынка, включая требования по борьбе с отмыванием денег, механизмы мониторинга манипуляций на рынке и обязательства по постоянному раскрытию информации.
Семь, Перспективы на будущее
Регуляторная система цифровых активов Малайзии уже сформировала относительно полноценную систему комплаенса, охватывающую всеобъемлющее регулирование от криптовалютной торговли, хранения активов до выпуска токенов. В будущем количество IEO-платформ и типов проектов все еще имеет потенциал для роста; возможность上市更多 стабильных монет и активов класса RWA будет зависеть от оценки политических рисков и реальной обратной связи с рынком.
В условиях все более ужесточающегося глобального регулирования криптовалют, Малайзия может привлечь больше местных и региональных компаний к соблюдению норм для выпуска и торговли цифровыми активами благодаря своей стабильности системы и юридической ясности, что, в свою очередь, поможет ей стать одним из цифровых финансовых центров Юго-Восточной Азии.